Ethereum: el nuevo petróleo de la era digital

Resumen

El sistema financiero global se encuentra en la víspera de una transformación histórica, con activos de todo el mundo que están gradualmente digitalizándose y trasladándose a la blockchain. La evolución de sistemas financieros semi-digitalizados e independientes hacia un sistema financiero completamente digital y combinable requiere una capa de liquidación global segura, neutral y confiable para respaldar la operación de los activos globales. Ethereum ya se ha convertido en esta base.

La adopción institucional de Ethereum está acelerándose rápidamente, el marco regulatorio de EE. UU. apoya abiertamente la innovación en blockchain y los activos digitales se están convirtiendo en una parte principal de las carteras de inversión tradicionales.

Bitcoin tardó 15 años en ser ampliamente reconocido como oro digital: un activo monetario escaso que va más allá del control soberano. Ethereum complementó a Bitcoin: no solo puede almacenar valor, sino que también puede facilitar la transferencia de valor sin problemas, el establecimiento de confianza y la colaboración global. ETH es la próxima generación de oportunidades de inversión asimétricas, con el potencial de convertirse en la posición central de las carteras de inversión en activos digitales institucionales.

Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para stablecoins, activos tokenizados de alto valor y la infraestructura blockchain institucional. Actualmente, más del 80% de los activos tokenizados existen en Ethereum. Ethereum, con su poderosa arquitectura, ha ganado la confianza de las principales empresas de gestión de activos y proveedores de infraestructura a nivel mundial: es la blockchain más segura y descentralizada del mundo, ofreciendo una fiabilidad incomparable y cero tiempo de inactividad.

Sin embargo, como el activo que respalda este sistema transformador, ETH sigue siendo una de las oportunidades más subestimadas en el mercado global. A pesar de que Ethereum ocupa una posición dominante en el mercado y ha realizado importantes actualizaciones tecnológicas, el precio de negociación actual de ETH está muy por debajo de su máximo histórico en 2021. Creemos que esta discrepancia de precios no persistirá, y comprender la propuesta de valor única de ETH generará una de las mayores oportunidades de alza en la clase de activos de hoy.

ETH no es solo un token, también es un colateral en la economía en cadena, combustible para cálculos e infraestructura financiera que genera intereses. Se reserva, se apuesta, se quema y se utiliza activamente. Bitcoin es un producto que actúa como un simple almacenamiento de valor, mientras que Ethereum también es un producto que puede servir como almacenamiento de valor, pero al mismo tiempo tiene una enorme utilidad------ esto efectivamente lo convierte en un activo de reserva productivo: el petróleo digital que impulsa la economía digital.

Informe de exposición

Este informe tiene como objetivo exponer por qué ETH debe ser considerado como una asignación central en las estrategias institucionales, especialmente aquellas que priorizan la creación de valor a largo plazo, la exposición tecnológica y la infraestructura financiera orientada al futuro. El informe se divide en tres partes centrales:

Conocer ETH: el petróleo digital que impulsa la economía digital

Esta sección explorará la relación entre Ethereum y ETH, la utilidad y características únicas de ETH, evaluará un marco de valoración apropiado para el valor de ETH como activo, y las razones por las cuales actualmente está subestimado y subrepresentado en las carteras de inversores institucionales que buscan oportunidades asimétricas y almacenamiento de valor productivo.

Ethereum: la infraestructura subyacente que impulsa el ascenso de ETH

Esta sección abordará los factores estructurales, técnicos y económicos que impulsan el crecimiento continuo de la red Ethereum. Se explicará la posible posición de Ethereum como la capa base del sistema financiero digital global, así como cómo esta posición apoyará y ampliará la importancia económica de Ether.

Ethereum y AI: el motor económico de la economía autónoma

Esta sección mirará hacia el futuro, evaluando el papel que podría desempeñar Ethereum------así como su derivado ETH------en un sistema financiero impulsado por agentes autónomos y su valor potencial.

Puntos clave

ETH es el petróleo digital: ETH impulsa la economía de Ethereum y acumula valor a través de su utilidad, escasez y rendimiento.

ETH es un almacenamiento de valor resistente a la censura: ETH es un activo de liquidación, seguridad y colateral en la economía digital. A medida que aumenta la cantidad de activos tokenizados controlados externamente en Ethereum, como la moneda estable (, activos del mundo real y herramientas financieras con licencia ), la demanda de activos de reserva global, neutrales y resistentes a la censura como almacenamiento de valor fundamental es crucial.

ETH no es una empresa tecnológica: el marco de valoración debe evolucionar; ETH no puede ser valorado solo en función de los ingresos por tarifas como las acciones tecnológicas ------ Ethereum es una infraestructura digital única y se encapsula como un activo de reserva global.

Emisión programática + destrucción = escasez predecible: la emisión total teórica anual máxima de ETH es del 1.51%, pero la destrucción de bienes generada por el uso de la plataforma suele hacer que la emisión neta sea aún más baja. Desde septiembre de 2022, la inflación del suministro de ETH ha estado rondando el 0.09%, por debajo de la moneda fiduciaria y de Bitcoin.

ETH proporciona rendimientos nativos: el staking de validadores convierte el ETH apostado en un bien digital productivo y rentable.

ETH ya es un activo de reserva: ETH ya es un activo de reserva en la economía digital de Ethereum y pronto se convertirá en un activo de reserva para instituciones y países soberanos.

ETH subestimado: la desventaja de ETH frente a BTC es un error de precios temporal y no una debilidad estructural, lo que crea una rara oportunidad de inversión asimétrica.

El papel de ETH en la economía AI del futuro aún no ha sido valorado: a medida que los agentes autónomos se integren en el mundo financiero, se necesitará una nueva infraestructura económica. Ethereum es la plataforma más adecuada y probable para apoyar este futuro, sirviendo como la capa operativa de una economía híbrida entre humanos y máquinas, con ETH como su moneda nativa y activo de reserva.

ETH tiene un potencial de billones de dólares: el objetivo a corto plazo es de 8,000 dólares; a largo plazo, se estima de manera conservadora que, como reserva de moneda/activo de mercancía, ETH podría superar los 80,000 dólares.

Ether: el petróleo digital que impulsa la economía digital

ETH es el activo nativo de la red Ethereum y también es el motor económico que impulsa su funcionamiento.

Es el petróleo digital------ un activo que proporciona energía, garantía y reservas para el nuevo sistema financiero de Internet.

El sistema financiero tradicional está en el umbral de una transformación estructural de una infraestructura analógica a una arquitectura nativa digital. Ethereum se espera que se convierta en la capa de software fundamental------similar a un sistema operativo, como Microsoft Windows------sobre la cual se construirá el nuevo sistema financiero global.

Cuando todo esto se realice, ETH se convertirá en el activo base de una plataforma global integral que abarcará el futuro de campos como las finanzas, la tokenización, la identidad, la computación, la inteligencia artificial, entre otros. Esta complejidad inherente hace que sea más difícil definir ETH, especialmente en comparación con activos de almacenamiento de valor simples como Bitcoin------pero también hace que ETH sea estratégicamente más valioso y significa que ETH tiene un mayor potencial a largo plazo.

ETH no es solo una criptomoneda, es un activo multifuncional, cuyos roles incluyen:

Cálculo de combustible: cada operación en la cadena consumirá ( para destruir ) ETH. Es el activo básico que impulsa el cálculo, el almacenamiento de datos, la transferencia de activos y la liquidación de valor en Ethereum, sirviendo como combustible para lo siguiente:

• Cada transferencia de moneda estable.
• Cada emisión de tokenización de activos del mundo real.
• Cada transacción ejecutada en Ethereum.
• Cada nueva aplicación------DeFi, juegos, IA, identidad------su funcionamiento destruirá ETH.

Activos de almacenamiento de valor con ingresos adjuntos: además de simplemente mantener ETH como almacenamiento de valor, ETH también se puede ganar a través de la participación. Cuando alguien participa con ETH, acepta bloquearlo en el sistema y convertirse en un validador------un participante de la red, cuyo papel es similar al de un árbitro, que verifica y valida las transacciones. El proceso de verificación se lleva a cabo principalmente de forma automática, por lo que las personas o entidades que participan como validadores generalmente no necesitan realizar ningún trabajo adicional además de apostar su ETH. La red selecciona aleatoriamente a los validadores para proponer o confirmar nuevos bloques de transacciones. Si el validador completa correctamente su trabajo, recibirá recompensas en forma de ETH.

Colateral de liquidación original: ETH proporciona seguridad para decenas de miles de millones de stablecoins, activos del mundo real ( y aplicaciones financieras. ETH tiene resistencia a la censura, neutralidad confiable y no se ve afectado por la depreciación; es el colateral base del ecosistema Ethereum, con aproximadamente el 32.6% del suministro total de ETH utilizado como colateral, y un 3.5% exportado a otras blockchains. A medida que aumenta la cantidad de activos tokenizados controlados externamente en Ethereum ), como stablecoins, RWA y herramientas financieras autorizadas (, la demanda de un activo de reserva neutral como almacenamiento de valor fundamental se vuelve crucial. Los activos tokenizados pueden estar sujetos a riesgos de emisión, jurisdicción y contraparte; en comparación, ETH ancla todo el sistema de una manera accesible globalmente, no soberana y neutral como almacenamiento de valor, facilitando la liquidación, el colateral y la ruta de liquidez sin introducir una dependencia sistémica de ningún participante único.

En un mundo cada vez más lleno de activos tokenizados que dependen de contrapartes externas, el valor de los activos colaterales verdaderamente neutrales, nativos y no soberanos ha crecido significativamente. ETH es el único colateral original en la economía de contratos inteligentes, completamente independiente del riesgo de contrapartes externas. ETH representa el nivel más alto de confianza en el planeta, lo que contribuirá de manera cada vez más importante a su futura prima monetaria.

Activos deflacionarios: A medida que aumenta la actividad en la red, ETH se volverá deflacionario. Aproximadamente el 80.4% de las tarifas de transacción serán destruidas, reduciendo así la oferta total de ETH. La tasa de emisión máxima del 1.51% por año ) solo se alcanzará en situaciones extremas donde el 100% de ETH esté apostado y no haya tarifas de transacción destruidas, bajo (, cuando la demanda de recursos de la red sea alta, ETH se convertirá en un bien deflacionario. A diferencia de los bienes tradicionales, el aumento de la demanda de ETH no provocará un aumento en la producción, lo que podría llevar a una dinámica en la que la demanda supere la oferta durante un período prolongado.

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La manifestación del crecimiento económico tokenizado: así como la demanda global de petróleo crece con la expansión económica, ETH también obtiene valor del crecimiento de la economía en cadena------ pero debido a su límite de emisión, su elasticidad de suministro es mucho menor en comparación con el petróleo:

• Ethereum's Total Value Secured ): Ethereum actualmente alberga más de 767 mil millones de dólares en activos. Esto representa el TVS más alto de todas las blockchains, consolidando a Ethereum como la base de la economía tokenizada.

• Crecimiento exponencial: El cambio de paradigma se está desarrollando hacia una economía global cada vez más descentralizada. A medida que los negocios, el comercio y la propiedad de activos se trasladan a la cadena, se espera que el volumen económico de Ethereum logre un crecimiento exponencial. Esto aumentará significativamente la demanda de ETH, tanto como combustible para transacciones como reserva de moneda central que sustenta el nuevo sistema financiero global.

Pares de reserva: ETH es el principal par de reserva en los intercambios descentralizados; en Ethereum, el 70.6% de los pares se cotizan en ETH. Al igual que en las finanzas tradicionales, donde la mayoría de las monedas se negocian con el dólar estadounidense, para negociar eficientemente la mayoría de los activos digitales, deben ser negociados con ETH o stablecoins en dólares.

Activos de reserva estratégica: cada vez más aplicaciones, protocolos DeFi y gestores de fondos institucionales están acumulando ETH como activos de reserva estratégica. A medida que más instituciones y entidades soberanas se están volviendo hacia la infraestructura financiera de Ethereum, esta tendencia se está acelerando. A diferencia de los activos de reserva inactivos, ETH es completamente programable, lo que permite la automatización de tesorerías y la gestión financiera compleja. El ETH reservado puede ser apostado de manera programática, desplegado como colateral para préstamos, utilizado para creadores de mercado automatizados (AMM), o integrado directamente en protocolos de custodia, planes de pertenencia, sistemas de pago, mecanismos de puente, etc. Mientras que BTC se mantiene principalmente como un activo de tesorería inactivo, ETH mejora activamente la productividad de la tesorería y la eficiencia operativa. ETH, como activo de reserva neutral, es único en asegurar y impulsar el sistema financiero tokenizado global.

• Esto no es una teoría, la competencia por acumular Ether ya ha comenzado. Las reservas estratégicas de Ether se están expandiendo rápidamente, y actualmente la cantidad de Ether que poseen las instituciones, que se ha hecho pública, se acerca a los 2 mil millones de dólares. A medida que las instituciones reconocen cada vez más la propuesta de valor multifacética de Ether, las oportunidades para los pioneros se vuelven claras y atractivas. Ether no solo se está convirtiendo en un activo de reserva estratégica, sino que también es una parte indispensable de la gestión de fondos institucionales.

Es precisamente por todas estas características y funciones únicas que no podemos evaluar ETH como una acción tecnológica. ETH