Las expectativas de mejora en el entorno regulatorio aumentan, el zona de Staking de ETH podría ser el mayor beneficiario.

Recientemente, con los cambios en la situación política, el mercado ha comenzado a anticipar que el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) podría enfrentar ajustes en su personal. Esta expectativa ha provocado discusiones sobre la posible mejora del entorno regulatorio de las criptomonedas. En este contexto, la zona de Staking de ETH tiene el potencial de convertirse en un área que se beneficiará directamente, donde el proyecto líder Lido podría superar la actual crisis de precios.

Revisión de los desafíos regulatorios de Lido

Lido, como el proyecto líder en la zona de Staking de ETH, ha reducido la barrera de entrada para que los usuarios participen en la minería PoS de Ethereum al ofrecer servicios tecnológicos no custodiales. El proyecto ha pasado por tres rondas de financiamiento, recaudando un total de 170 millones de dólares. Gracias a su ventaja de ser el primero en el mercado, la cuota de mercado de Lido se ha mantenido en torno al 30% a largo plazo.

Sin embargo, un caso de litigio a finales de 2023 cambió la trayectoria de desarrollo de Lido. Un individuo llamado Andrew Samuels demandó a Lido DAO en el Tribunal de Distrito Federal del Norte de California, acusándolo de vender LDO tokens al público sin estar registrado, violando la Ley de Valores de 1933. Este caso no solo involucra a Lido DAO, sino que también afecta a sus principales instituciones de inversión.

En el progreso del litigio, Lido DAO inicialmente no respondió de manera activa, y luego se vio obligado a contratar abogados para hacer frente a la situación. Al mismo tiempo, la demanda de la SEC contra Consensys Software Inc. también afectó indirectamente a Lido. La SEC considera que Consensys emite valores no registrados en nombre de proveedores como Lido a través del servicio de Staking de MetaMask. Estos eventos han llevado a que el precio de LDO se mantenga bajo.

Controversia sobre las propiedades de los valores stETH

El problema central que enfrenta Lido es si stETH constituye un valor. La SEC tiende a considerarlo un valor, mientras que la industria de criptomonedas tiene una opinión diferente. La determinación se basa principalmente en la "prueba Howey", que incluye cuatro criterios: inversión de dinero, empresa común, expectativa de ganancias y esfuerzo de otros.

Una plataforma de intercambio considera que el negocio de Staking de ETH no cumple con los elementos de la prueba Howey: los usuarios mantienen la propiedad de los activos, no existe una empresa conjunta, las recompensas de staking son similares a un salario en lugar de un retorno de inversión, y el proveedor solo ofrece soporte técnico en lugar de actuar como un gestor. Esta opinión difiere de la posición de la SEC, dejando espacio para discutir la calificación legal de stETH.

Análisis de las perspectivas de desarrollo de Lido

1. El actual precio de LDO está deprimido principalmente debido a la presión regulatoria y no por un mal desempeño comercial. La actitud regulatoria tiene factores subjetivos, y el aspecto técnico del precio se encuentra en un punto bajo.

2. Ethereum ha sido definido como una mercancía, el espacio de discusión relacionado es amplio, lo que lo hace más favorable en comparación con otros activos criptográficos.

3. Tras la aprobación del ETF de ETH, la industria está discutiendo cómo aumentar su atractivo. La discusión sobre permitir que el ETF de ETH ofrezca a los inversores ingresos por participación indirecta podría afectar a proyectos como Lido.

4. El caso Samuels v. Lido DAO es una demanda individual, y no una acusación directa de la SEC, por lo que los costos legales potenciales y el impacto son relativamente menores.

En resumen, con la posible mejora del entorno regulatorio, el futuro de Lido merece atención. La dirección futura del campo de Staking de ETH podría presentar nuevas oportunidades debido a cambios en las políticas.