Interpretación de la política de activo digital 2.0 de Hong Kong: la mejora institucional impulsa el estatus de centro global

El 26 de junio, el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0", reafirmando su determinación de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en activos digitales. La política propone un marco de cuatro grandes estrategias "LEAP", que incluye optimizar la regulación legal, ampliar el alcance de los productos tokenizados, promover escenarios de aplicación y cooperación interdisciplinaria.

Para comprender mejor el impacto de esta reforma política en Hong Kong, entrevistamos a un experto veterano de la industria. Este experto considera que la "Declaración de Políticas 2.0" marca un paso clave para que Hong Kong pase de ser un "campo de pruebas" de activos digitales a un desarrollo global, evolucionando hacia la dirección de "institucionalización, escalabilidad y globalización". Enfatizó que, en el futuro, el cumplimiento se convertirá en una condición necesaria para la participación en la industria.

Los expertos señalan que esta actualización de políticas es una mejora institucional que, en torno a la estructura estratégica "LEAP", impulsa de manera sistemática la regulación de cumplimiento, la tokenización de activos, la expansión de escenarios y la construcción de talento en cuatro dimensiones. Es especialmente digno de mención tres cambios clave:

1. Inclusión de los stablecoins en la regulación: El 1 de agosto de 2025 se implementará oficialmente el sistema de licencias para stablecoins.
2. La tokenización de RWA (activos del mundo real) se considera una industria clave: no solo impulsa la normalización de la emisión de bonos, sino que también planea incluir en el ámbito de la tokenización activos como el oro, la energía verde y los vehículos eléctricos.
3. Los ETF tokenizados y los fondos de activos digitales disfrutarán de exenciones fiscales: si se aprueba la legislación, los ETF tokenizados disfrutarán de exenciones de impuestos de timbre y sobre ganancias de capital equivalentes a las de los ETF tradicionales.

Estas reformas indican que Hong Kong no solo apoya Web3, sino que también busca integrar Web3 como parte de la infraestructura financiera. Los expertos creen que Hong Kong ha completado un "circuito institucional" de "tres en uno", que incluye certeza regulatoria, transparencia de activos y competitividad fiscal. Esto marca el ascenso de Hong Kong de "campo de pruebas regulatorio" a "centro global de emisión y circulación de RWA".

En cuanto a las stablecoins, los expertos señalan que están evolucionando de "moneda herramienta" a "moneda de infraestructura". El diseño del sistema en Hong Kong establece reglas para los emisores de stablecoins, incluyendo la gestión de reservas legales, mecanismos de redención y requisitos de prudencia en el riesgo, lo que hace que las stablecoins ya no sean simplemente un "acuerdo de club" entre técnicos, sino una moneda con atributos legales y técnicos que puede ser aceptada por bancos, sistemas de liquidación transfronterizos y el sector público.

En cuanto a los APR, los expertos creen que es un canal para que los activos digitales apoyen a la economía real. La nueva política no solo promueve la normalización de los bonos tokenizados del gobierno, sino que también planea incluir metales preciosos, energía verde, almacenamiento y logística, etc., lo cual es una reforma piloto a nivel de activos. Y lo que es más importante, el gobierno ha concedido exenciones del impuesto de timbre a los ETF tokenizados, la HKMA ha promovido la liquidación de depósitos interbancarios tokenizados a través de la plataforma Ensemble, y Cyberport ha trabajado con los reguladores para promover la regtech de activos digitales y los sandboxes de cumplimiento. Estas medidas muestran que Hong Kong está trabajando duro para que la Web3 y las finanzas tradicionales estén realmente conectadas a la red.

Los expertos también señalaron que la aparición de las stablecoins y los RWA ha cerrado la brecha entre los activos digitales nativos y los sistemas tradicionales, formando un "gemelo digital". Esta es una proyección de activos del mundo real en la cadena, es el Web3 a nivel de activos. En el futuro, aquellos que puedan albergar RWA y mecanismos de cumplimiento serán los que triunfen en la industria.

Las nuevas políticas también abarcan aspectos como la colaboración internacional, la optimización del sistema tributario y la estrategia de talento. Estas políticas pueden parecer periféricas, pero en realidad son una muralla defensiva para construir un ecosistema de nivel financiero. Hong Kong colaborará con organismos como la OCDE y la IOSCO para establecer un marco de regulación transfronteriza y promover el reconocimiento mutuo de la conformidad; los fondos de activos digitales y las oficinas familiares que invierten en activos tokenizados podrán disfrutar de exenciones fiscales sobre las ganancias; el gobierno incluirá Web3, IA y blockchain en la lista de talentos clave. Estas medidas no son un estímulo a corto plazo, sino que establecen mecanismos complementarios para anclar la certeza y atraer inversiones internacionales de capital, talento y tecnología al mercado de Hong Kong a largo plazo.

Bajo estos beneficios de política, las empresas del sector están comprometidas a proporcionar servicios de activos digitales confiables a usuarios globales, convirtiéndose en un puente entre las finanzas tradicionales y la economía digital. Establecerán un sistema que integre alta liquidez, bajo deslizamiento y licencias de cumplimiento, atrayendo a instituciones y usuarios pragmáticos. Al mismo tiempo, estas empresas también se convertirán en socios importantes de entrada y salida de capital para muchas plataformas de intercambio de activos virtuales, ofreciendo servicios de canales de moneda fiduciaria competitivos en múltiples mercados.