Revisión de la industria de cadenas públicas en febrero de 2025: desafíos e innovaciones en un mercado en ajuste

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste notable, desafiando tanto a las cadenas públicas establecidas como a las emergentes. Bitcoin mostró un desempeño relativamente sólido, reforzando su posición dominante, mientras que la mayoría de las cadenas, incluidas Solana, Avalanche y Ethereum, sufrieron caídas significativas. A pesar de esto, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas públicas no se desaceleró: el lanzamiento de la mainnet de Berachain, la actualización de la infraestructura de una plataforma Layer 2 y el lanzamiento de Layer 2 de un DEX se convirtieron en los puntos destacados de este mes.

Visión general del mercado

El mercado experimentó un claro retroceso en febrero: el Bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, con una disminución del 14.8%, mientras que el Ethereum tuvo una caída aún mayor, pasando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, lo que representa un descenso del 27.7%. En la última semana del mes, con la propagación de las preocupaciones de seguridad, la presión de venta se intensificó aún más.

Esta corrección sigue de cerca el mercado alcista de enero, pero las señales del mercado son mixtas, y los inversores oscilan entre el optimismo y las preocupaciones provocadas por las vulnerabilidades de seguridad. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, y la aversión al riesgo ha aumentado, especialmente en áreas especulativas como Memecoin. A nivel global, el mercado norteamericano muestra un optimismo cauteloso debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sentido más fuertemente el impacto de los ataques cibernéticos.

Regulación y cambios en políticas

La orden ejecutiva del gobierno de Estados Unidos sobre criptomonedas se centra en el desarrollo de la auto-custodia y las stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, el incidente de hackeo de una plataforma de intercambio que ocurrió el 21 de febrero, que resultó en pérdidas de 1.500 millones de dólares, estableció un nuevo récord de pérdidas en la historia de las criptomonedas, generando nuevas preocupaciones de seguridad y cambiando rápidamente el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, la actitud de la SEC se ha suavizado, suspendiendo la investigación de algunas empresas de criptomonedas y abandonando la apelación a la "regla de comerciantes". El proyecto de ley bipartidista GENIUS (Ley de Innovación y Establecimiento de Stablecoins en Estados Unidos) refuerza aún más el marco regulatorio de las stablecoins, mostrando una tendencia amigable en el entorno regulatorio de Estados Unidos.

El comportamiento de los inversores refleja esta agitación. El auge de Memecoin impulsado por el token relacionado con el presidente argentino Milei se ha enfriado rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, lo que ha llevado a una caída drástica en su valoración y una disminución significativa en el volumen de transacciones. Este cambio sugiere que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Capa 1

Las cadenas de bloques de Capa 1 enfrentan una presión generalizada, con un descenso del 20.8% en el valor de mercado total, que ahora es de 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum se ha reducido del 14.0% al 11.9%. La participación de la cadena BNB ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída del precio del 36.3%, ha visto su participación bajar del 4.0% al 3.3%.

Litecoin subió un 1.0% hasta 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros tuvieron un rendimiento inferior.

El TVL de DeFi cayó un 20.0% a 82,900 millones de dólares, de los cuales 44,900 millones de dólares son de Ethereum (una caída del 21.7%) y 8,600 millones de dólares son de Solana (una caída del 34.1%).

Berachain ha emergido rápidamente, alcanzando el sexto lugar con un TVL de 3.2 mil millones de dólares tras el lanzamiento de su mainnet el 6 de febrero. Esta cadena ha emitido 80 millones de tokens BERA, utilizando un modelo de "prueba de liquidez" — una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad de la red. Tras una financiación de 100 millones de dólares en 2024, el airdrop y los incentivos de derechos de gobernanza de este mes han generado entusiasmo en el mercado. A diferencia del staking tradicional, este método podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, haciendo de Berachain un proyecto digno de atención.

La fiebre de los Memecoins de Solana ha disminuido notablemente. Casos de fracaso muy publicitados, como el token relacionado con el presidente argentino Milei, han dañado la confianza del mercado, lo que ha llevado a una disminución significativa en el volumen de operaciones en algunas plataformas DEX. Aunque los Memecoins no desaparecerán y se pueden considerar como tarjetas coleccionables digitales, su pico de euforia puede haber pasado, y los traders comienzan a centrarse más en los fundamentos que en la especulación.

Bitcoin Layer 2 y cadenas laterales

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales ha disminuido de 2.7 mil millones de dólares en un 24.5% a 2.1 mil millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una caída del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un rendimiento destacado, con una caída de solo el 7.9% a 220 millones de dólares.

En las plataformas medianas, Merlin se desempeña mejor, con un TVL que disminuyó ligeramente un 9.3% hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas, en cambio, enfrentan una mayor presión, con SatoshiVM cayendo un 31.5%, MAP Protocol un 29.6% y Interlay un 27.4%.

La desaceleración en este campo coincide con la opinión de Muneeb Ali, cofundador de Stacks, en Consensus 2025: "A medida que la emoción inicial se desvanece, más de dos tercios de los proyectos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerán en tres años." Predice que el mercado enfrentará desafíos severos, y la desaceleración del sector en febrero sugiere que la consolidación puede haber comenzado. Mirando hacia el futuro, aquellas plataformas que puedan demostrar su utilidad real podrían ser más duraderas que los proyectos que solo se mantienen por impulso.

Ethereum Capa 2

El TVL de Ethereum L2 ha caído un 23.4% hasta 14,000 millones de dólares. Arbitrum mantiene el liderazgo con un TVL de 4,500 millones de dólares (una caída del 33.4%), mientras que una plataforma Layer 2 ha ascendido al segundo lugar con un TVL de 4,200 millones de dólares (una caída del 10.6%), desplazando a Optimism (2,100 millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM ha aumentado un 104.1% hasta 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro punto destacado de este mes.

Una plataforma Layer 2 ha lanzado Flashblocks (confirmación de transacciones más rápida), Appchains (L3 personalizadas) y subcuentas de billetera inteligente, con el objetivo de mantener la lealtad del usuario. Unichain lanzó su mainnet el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su testnet, posicionándose como un cambio de reglas en cuanto a rendimiento de escalabilidad, con varias instituciones importantes ya unidas. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego Layer 3, muestra el futuro del diseño modular.

Mientras tanto, aunque Sonic EVM no es una capa 2 de Ethereum, su lanzamiento en la mainnet Mobius el 27 de febrero como la primera cadena de expansión SVM de Solana atrajo una gran atención, logrando 10,000 TPS y aportando 47.6 millones de dólares a un protocolo DeFi en cuestión de días. Estas iniciativas indican que los proyectos de capa 2 están invirtiendo más en tecnología, y no solo en marketing.

El fundador de Ethereum comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita definir su posición en un entorno de competencia cada vez más feroz. Promovió el papel de liderazgo de Layer 2 en términos de escalabilidad (como un aumento de 17 veces en las transacciones) e interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "firmas múltiples avanzadas" a una red robusta. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad y velocidad con EVM resuena con su visión de una conexión fluida dentro del "universo Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento con la tendencia similar a un casino dentro del ecosistema, haciendo un llamado a enfocarse en el valor real en lugar de en burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

La actividad de financiamiento ha disminuido, en febrero se completaron un total de 6 transacciones por un monto de 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiamiento para desarrollar una Layer 2 multivirtual máquina que conecta Ethereum y Solana.

El contenido de este artículo es solo para fines de investigación y comunicación de la industria, y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado conlleva riesgos, la inversión debe ser prudente.