Sobre "despedir a Powell": el mercado de predicción escucha a Trump, mientras que el mercado de tasas de interés escucha a Bostick.

El mercado de predicción como Polymarket ha elevado las probabilidades de "Powell será despedido este año" debido a las declaraciones radicales de Trump, mientras que el mercado de tasas de interés está más enfocado en los datos económicos y las señales de política.

Escrito por: Long Yue

Fuente: Wall Street Journal

A pesar de que los rumores sobre el despido del presidente de la Reserva Federal, Powell, por parte de Trump se intensifican, los dos grandes «barómetros» del mercado financiero han dado señales completamente diferentes.

Los datos muestran que hay una clara discrepancia entre el mercado de predicción y el mercado de Tasa de interés en la cuestión de la permanencia de Powell. La última novedad es que Wall Street Journal publicó que Powell será entrevistado el 16 de julio (miércoles) y Trump ha redactado una carta de despido. Esta noticia ha impulsado una vez más las probabilidades de apuesta sobre "Powell siendo destituido en 2025" en la plataforma de mercado de predicción Polymarket.

Sin embargo, la preocupación del mercado de tasas sobre la posible renuncia anticipada de Powell es claramente menor que la probabilidad mostrada por la plataforma de apuestas Polymarket. El mercado de tasas se refiere al mercado de derivados de tasas de interés, especialmente el mercado de futuros de fondos federales, que refleja las expectativas sobre las tasas de interés futuras de la Reserva Federal a través de los precios de negociación.

En específico, tras la publicación de datos de empleo en Estados Unidos que superaron las expectativas, el mercado de tasas de interés redujo las apuestas a una reducción de tasas. Actualmente, el mercado de tasas espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en 43 puntos básicos antes de fin de año, mientras que hasta finales de junio, la reducción esperada era de 67 puntos básicos. Más crucial aún, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Yellen, reveló en una entrevista que no apoyaba completamente los agudos comentarios del presidente Trump sobre la Reserva Federal, y su declaración más moderada proporcionó un ancla de estabilidad al mercado de tasas.

Por lo tanto, los participantes del mercado de predicción continúan reforzando los "comentarios sobre despidos" de Trump, mientras que los traders del mercado de tasas de interés eligen confiar en la postura cautelosa de Bessent y en los datos económicos que muestran que aún existen riesgos al alza para la inflación.

La imagen muestra la divergencia en las tendencias del mercado de tasas de interés y del mercado de predicción

La divergencia del mercado se está ampliando

De hecho, los mercados de predicción y el mercado de tasas de interés comenzaron a separarse desde principios de julio.

Antes de principios de julio, la probabilidad de recortes de tasas implícita en el mercado de futuros de tasas de interés era básicamente consistente con la tendencia de las probabilidades sobre la destitución de Powell en el mercado de predicción Polymarket. Sin embargo, esta relación sincronizada se rompió el 2 de julio.

El 2 de julio, Trump pidió públicamente la renuncia de Powell, lo que llevó a un aumento en las cuotas de apuestas relacionadas con Polymarket. Sin embargo, al mismo tiempo, el mercado de tasas de interés a corto plazo no sufrió prácticamente ningún impacto. Además, los datos de empleo publicados el 3 de julio superaron las expectativas, lo que provocó una venta en el mercado de tasas de interés y los operadores comenzaron a reducir sus expectativas de recortes de tasas. Ese mismo día, el secretario del Tesoro, Basent, al ser entrevistado, se negó a respaldar completamente las declaraciones de Trump sobre la Reserva Federal. Su declaración reforzó aún más el sentimiento cauteloso del mercado. Después de eso, las dos curvas tomaron direcciones diferentes.

Según el análisis del estratega macroeconómico de Bloomberg, Simon White, los mercados de predicción suelen servir como barómetro de las declaraciones políticas, mientras que el mercado de tasas de interés se enfoca más en los fundamentos económicos y las señales de política.

Tasa de interés mercado de predicción lógica: datos y señales primero

El desempeño del mercado de tasas de interés indica claramente que los operadores tienden a filtrar el «ruido» político y a centrarse en las «señales» económicas. Los recientes datos de empleo de EE. UU. significan que la resiliencia económica aún persiste, y que la inflación enfrenta riesgos al alza, lo que debilita directamente la razón para que la Reserva Federal reduzca significativamente las tasas de interés a corto plazo.

Los datos muestran que el mercado de tasas de interés actualmente espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en 43 puntos básicos antes de fin de año, lo que está muy por debajo de los 67 puntos básicos pronosticados a finales de junio.

El motor principal de este cambio, además de los datos económicos, es la postura del secretario del Tesoro, Mnuchin. Como figura clave que conecta la Casa Blanca con los mercados financieros, sus declaraciones más moderadas han sido interpretadas por el mercado como una señal importante de continuidad en las políticas, aliviando el tono agresivo de Trump.

Pero el estratega Simon White señala que, si algún participante del mercado cree que la voluntad política de Trump finalmente prevalecerá sobre todo, y que logrará imponer a un presidente de la Reserva Federal más "dovish", entonces las probabilidades de Polymarket podrían estar más cerca de la verdad.