Explorar el modelo de desarrollo de la moneda estable del renminbi

Recientemente, con la inminente entrada en vigor de la regulación de las monedas estables en cierta región, el tema de las monedas estables ha vuelto a suscitar un intenso debate. El desarrollo de tecnologías emergentes como la blockchain y los libros de contabilidad distribuidos ha impulsado el florecimiento de las monedas digitales de los bancos centrales y las monedas estables, al mismo tiempo que ha presentado grandes desafíos para la regulación financiera.

Tradicionalmente, los negocios de yuan offshore se dividen en dos categorías: fuera del país y dentro del país. Los negocios fuera del país se concentran principalmente en ciertos centros financieros internacionales, mientras que los negocios dentro del país logran flujos de capital condicionados a través de un mecanismo de gestión de cuentas específico. Algunas opiniones sugieren que primero se debe probar la moneda estable de yuan offshore en el mercado exterior y, una vez que las condiciones sean adecuadas, explorar en áreas específicas dentro del país.

Sin embargo, la moneda estable basada en Web3.0 ha superado las fronteras tradicionales entre las offshore y onshore. Para lograr mejor la planificación estratégica, la regulación proactiva y el avance colaborativo, sugerimos adoptar un modelo de desarrollo de moneda estable en renminbi que vincule tanto el mercado interno como el externo. Este modelo tiene varias ventajas: primero, frente al rápido desarrollo de las monedas estables respaldadas por dólares y las tendencias regulatorias globales, nuestro país necesita investigar y responder proactivamente desde la perspectiva de la seguridad financiera y la soberanía monetaria; segundo, el tamaño de un solo mercado offshore puede no ser suficiente para que la moneda estable en renminbi alcance economías de escala; finalmente, la regulación de las monedas estables involucra múltiples áreas de vanguardia, como la verificación de identidad y la lucha contra el lavado de dinero, lo que requiere que los departamentos centrales jueguen un papel de liderazgo y coordinen con las autoridades regulatorias regionales.

Podemos considerar promover conjuntamente la exploración e innovación de la moneda estable en el ámbito del Renminbi en una zona de libre comercio nacional y en el extranjero. Para la moneda estable de Renminbi en el mercado offshore (CNYC), se pueden adoptar dos modelos: primero, establecer una institución de emisión de moneda estable en la zona de libre comercio por parte de múltiples instituciones, explorando mecanismos de emisión y operación en cadena; segundo, confiar en las sucursales de las instituciones de operación de criptomonedas existentes en la zona de libre comercio para acuñar y operar directamente la moneda estable. Cualquiera que sea el modelo adoptado, es necesario cumplir simultáneamente con los requisitos de reservas de activos adecuadas, gestión de riesgos completa y una variedad de escenarios de aplicación.

Para la moneda estable de renminbi offshore (CNHC), se puede promover que instituciones dentro y fuera del país inicien conjuntamente una institución emisora de monedas estables en una determinada región, o permitir que instituciones autorizadas dentro del país emitan moneda estable a través de sus entidades legales en el extranjero. Esto puede formar un sistema dual de moneda estable en renminbi tanto dentro como fuera del país, y explorar mecanismos de intercambio y conectividad entre ambos. CNYC se utiliza principalmente para mejorar la eficiencia de liquidación en el comercio transfronterizo y actividades comerciales, mientras que CNHC se dedica a fortalecer la posición del renminbi en el proceso de internacionalización y apoyar la tokenización de activos físicos basados en activos en renminbi (RWA).

Es importante señalar que las autoridades regulatorias y las instituciones emisoras de moneda estable deben colaborar estrechamente para impulsar de manera continua la innovación tecnológica inteligente, monitorear eficazmente las actividades del mercado secundario de las monedas estables y prevenir el flujo y uso de fondos ilegales. Al mismo tiempo, la exploración de la moneda estable en yuanes debe controlar estrictamente los riesgos, ser gradual y tener una escala adecuada, y promover lo antes posible la formulación de las leyes y regulaciones pertinentes.

De cara al futuro, podemos aprender del concepto de "internet financiero" propuesto por el Banco de Pagos Internacionales, promoviendo el desarrollo colaborativo del renminbi digital, los depósitos tokenizados de los bancos y las monedas estables, logrando una complementariedad y beneficios mutuos.