Revisión del mercado de criptomonedas de 2024 y perspectivas para 2025

El año 2024 será un año de gran importancia histórica para las criptomonedas. En torno a dos narrativas centrales, los ETF y las elecciones en EE. UU., con Bitcoin como principal motor, la industria de la encriptación logró romper barreras. Empresas que cotizan en bolsa, instituciones financieras tradicionales e incluso gobiernos nacionales han entrado en el sector, lo que ha aumentado significativamente el nivel de aceptación y la legitimidad de la industria. El entorno regulatorio también se ha vuelto más claro y flexible con la llegada de un nuevo gobierno. La fusión de las principales corrientes, la diversificación de caminos y la evolución regulatoria se han convertido en el tema principal de la industria este año.

Revisión de 2024

Bitcoin es, sin duda, la narrativa central de este año. La aprobación de los ETF y la inclusión en las reservas nacionales han impulsado a Bitcoin a alcanzar el nivel de 100,000 dólares, marcando la transición de Bitcoin más allá del ámbito de las criptomonedas, convirtiéndose en un activo reconocido globalmente como refugio contra la inflación y medio de almacenamiento de valor. Bitcoin está avanzando de ser oro digital a moneda supranacional, y este experimento financiero iniciado por Satoshi Nakamoto ha logrado una victoria significativa.

Por otro lado, el ecosistema de Bitcoin se ha expandido significativamente este año. Aunque aplicaciones emergentes como inscripciones y runas han experimentado altibajos, un ecosistema diversificado ya se ha formado de manera preliminar. Las aplicaciones en BTCFi, NFT, juegos y redes sociales continúan desarrollándose, y el volumen total de valor bloqueado en DeFi de Bitcoin se disparó de 300 millones de dólares a 6,755 millones de dólares desde principios de año, aumentando más de 20 veces durante el año. Entre ellos, Babylon se convirtió en el protocolo más grande, con un volumen bloqueado de 5,564 millones de dólares, representando el 82.37%. El BTCFi en un sentido más amplio mostró un rendimiento aún más brillante, con el valor de las acciones del ETF de Bitcoin en el mercado spot disparándose, y la inclusión de MicroStrategy en el índice Nasdaq 100 generó una ola de imitaciones, reflejando la abrumadora ventaja de Bitcoin en el campo de las finanzas centralizadas.

Ethereum no ha tenido un buen año. En comparación con otros activos, la captura de valor y la actividad de usuarios de Ethereum han disminuido, y su narrativa es menos fuerte que antes. Aunque el lema de la revitalización de DeFi suena fuerte, parece que, aparte del frenesí de TVL generado por el nuevo staking, solo Aave se destaca, con inversiones claramente insuficientes. Sin embargo, la aparición del caballo oscuro de los derivados, Hyperliquid, no solo ha impactado a los intercambios centralizados, sino que también ha sonado la trompeta de contraataque para DeFi. Por otro lado, después de la actualización de Dencun, la competencia dentro de Ethereum Layer 2 se ha acelerado y continúa devorando la cuota de mercado de la red principal, lo que ha provocado un gran debate sobre el mecanismo de Ethereum, con voces de escepticismo en aumento. Incluso el rápido crecimiento de Base ha llevado al mercado a especular que el futuro de Ethereum pertenece a Coinbase.

En contraste, el fuerte ascenso de Solana. Desde la perspectiva del TVL, la participación de mercado de Ethereum en las cadenas públicas ha disminuido del 58.38% a principios de año al 55.59%, mientras que Solana ha pasado de ser insignificante a finales de año con un 6.9%, convirtiéndose en la segunda cadena pública más grande después de Ethereum. El precio de SOL ha creado un milagro de crecimiento, aumentando de 6 dólares hace 2 años a 200 dólares en la actualidad, con un aumento de más del 100% solo este año. Con sus ventajas de bajo costo y alta eficiencia, Solana se ha centrado en la liquidez central, apoyándose en la cultura Degen para convertirse en el rey de los MEME, convirtiéndose en el centro de los minoristas este año. Las tarifas diarias en la cadena de Solana han superado en varias ocasiones a las de Ethereum, y el crecimiento de nuevos desarrolladores también ha superado a Ethereum, mostrando una tendencia de superación clara.

TON y SUI también se destacaron este año. Telegram, con su base de 900 millones de usuarios, impulsó el campo de los juegos en la cadena, abriendo una nueva entrada de tráfico para Web3, trayendo un fuerte estímulo a un mercado que había estado en silencio durante mucho tiempo antes de septiembre. TON finalmente ha pasado de un estado de estancamiento prolongado a una rápida trayectoria de crecimiento. Actualmente, el número acumulado de usuarios en la cadena de TON ha superado los 38 millones, y el volumen total de transacciones ha superado los 2.1 mil millones de dólares. SUI, por otro lado, ha conquistado completamente el mercado con su tendencia al alza, el desarrollo de la cadena pública con el lenguaje Move avanza rápidamente, floreciendo en múltiples aspectos como hardware, protocolos y airdrops, con un futuro prometedor. En comparación, la cadena pública Aptos, aunque su rendimiento de precios ha sido relativamente débil en el mismo período, es más favorecida por el capital tradicional, habiendo establecido con éxito colaboraciones este año con BlackRock, Franklin Templeton, Libre y otros, y su enfoque en la conformidad podría brindarle oportunidades en el nuevo ciclo de RWA y BTCFI.

Desde la perspectiva de la aplicación, MEME es el principal motor del mercado este año. El auge de MEME marca un cambio en el panorama actual del mercado, donde los tokens de VC ya no son populares y la liquidez sobrante se dirige hacia áreas con mayor equidad y especulación. El significado de MEME también se está ampliando, pasando de ser un mero objeto de especulación a convertirse en un representante de la cultura financiera; "todo puede ser MEME" está convirtiéndose en una realidad. Aunque en términos de capitalización de mercado, MEME solo representa menos del 3% de las 300 principales criptomonedas ( excluyendo stablecoins ), su volumen de transacciones sigue ocupando del 6 al 7% de la participación, alcanzando recientemente un 11%, siendo la pista principal con la liquidez más concentrada. Según los datos, MEME ha capturado el 30.67% de la atención de los inversores este año, liderando todos los sectores. Desde la recaudación de fondos en preventa hasta los tokens de celebridades, desde la batalla del zoológico hasta PolitFi y AI, cada proyecto de MEME es un líder en el sector.

En este contexto, la infraestructura en torno a MEME se ha ido perfeccionando, y la plataforma de lanzamiento justo Pump.fun ha surgido. No solo ha remodelado el panorama de MEME, sino que también se ha convertido en una de las aplicaciones más rentables y exitosas de este año. En noviembre, Pump.fun se convirtió en el "primer protocolo de Solana en la historia en generar más de 100 millones de dólares en ingresos mensuales". Hasta el 22 de diciembre, Pump.fun ha acumulado ingresos de más de 320 millones de dólares, con un total de aproximadamente 4.93 millones de tokens desplegados.

Sin embargo, ganar dinero en la plataforma no significa que los inversores minoristas también lo hagan. Considerando la extremadamente baja probabilidad de ganar, y que solo el 3% de los usuarios en Pump.fun obtienen beneficios superiores a 1000 dólares, junto con la tendencia cada vez más evidente de la institucionalización de MEME, desde la perspectiva del usuario, independientemente de cuán justa parezca la situación en la superficie, parece que es difícil evitar ser cortado o cortar. Quizás por eso, agregar fundamentos a MEME se ha convertido en un nuevo modelo de desarrollo para los proyectos; la mayoría de los proyectos de Desci y AIMEME, que tienen ciclos relativamente largos, han adoptado este modelo. Pero a partir de ahora, la aparición fugaz sigue siendo la norma, y la idea de "correr rápido para vivir bien" todavía prevalece.

Afectado por las elecciones estadounidenses, otra aplicación de nivel divino, Polymarket, ha salido a la luz. Se ha vuelto famosa en el mercado de predicciones por su alta precisión, superando todas las plataformas de apuestas en el mercado. Solo en octubre, el sitio web de Polymarket tuvo 35 millones de visitas, el doble que sitios de apuestas populares como FanDuel, y el volumen mensual de transacciones se disparó de 40 millones de dólares en abril a 2.5 mil millones de dólares. Una amplia base de usuarios y una demanda real equivalen a una aplicación de valor clara, no es de extrañar que Vitalik Buterin hable tan bien de ella. La única pena es que no se ha logrado una conversión masiva de usuarios de encriptación. Pero el nuevo modelo de fusión entre medios y apuestas, sin duda, está tomando forma gradualmente.

A finales de año, los grandes modelos han pasado de la tecnología a la aplicación, y la competencia ha entrado en una fase de calentamiento extremo. Después de vagar un año en los puntos calientes de Web3, la IA finalmente se ha convertido nuevamente en el caballo negro del año. MEME ha sido el primero en detonar, y Truth Terminal ha emergido rápidamente con el perro de oro GOAT, ACT y Fartcoin, resurgiendo el mito de las cien veces, desatando una ola de aplicaciones de AI Agent, que son de nicho. Actualmente, casi todas las instituciones principales ven con buenos ojos a AI Agent, considerándolo la segunda pista fenomenal después de DeFi. Pero hasta ahora, la infraestructura en este campo aún no está completa, y las aplicaciones se concentran principalmente en MEME, Bot, entre otros, siendo superficiales, y la combinación profunda de IA y blockchain es escasa. Sin embargo, lo nuevo también significa oportunidades, y el futuro del comercio de criptomonedas estilo cibernético aún está por verse.

Por otro lado, desde la perspectiva de los impulsores clave de este ciclo alcista, PayFi, que conecta las finanzas tradicionales con Web3, seguramente estará en primera línea. Las stablecoins y los RWA son ejemplos típicos de esto. Este año, las stablecoins han mostrado verdaderamente el prometedor panorama de aplicación masiva que todos esperaban, no solo creciendo rápidamente en el ámbito de la encriptación, sino que también han comenzado a ocupar un lugar en el mercado global de pagos y remesas. Las regiones de África subsahariana, América Latina y Europa del Este han comenzado a eludir el sistema bancario tradicional, adoptando directamente las stablecoins para liquidaciones comerciales, con un crecimiento interanual superior al 40%. Actualmente, el valor de las stablecoins en circulación supera los 210 mil millones de dólares, significativamente más alto que los miles de millones de dólares de 2020, con un promedio mensual de más de 20 millones de direcciones realizando transacciones de stablecoins en blockchains públicas. Solo en la primera mitad de 2024, el valor de liquidación de las stablecoins superó los 2.6 billones de dólares. En términos de nuevos productos, Ethena ha sido el proyecto de stablecoin más destacado este año, y ha generado aún más la tendencia de las stablecoins que generan intereses, siendo también el principal motor de ingresos de AAVE este año. Por otro lado, los RWA fueron completamente impulsados tras el anuncio de BlackRock de su entrada, y el RWA, que hace tres años tenía un valor de mercado de menos de 2 mil millones de dólares, ha crecido este año a 14 mil millones de dólares, cubriendo múltiples áreas como préstamos, bienes raíces, stablecoins y bonos.

En realidad, el desarrollo de PayFi es consistente con el ritmo del mercado. Es precisamente debido a que el crecimiento del mercado interno ha encontrado un estancamiento, que el mercado institucional de la corriente principal, como un incremento, está al inicio de un nuevo ciclo. Para buscar espacio de crecimiento, PayFi ha entrado en un proceso clave en esta etapa. Cabe destacar que, debido a la conexión con el sistema financiero tradicional, este campo es también el más favorecido por las instituciones gubernamentales en la carrera de Web3, como Hong Kong, que ya ha incluido las stablecoins y los RWA como áreas importantes para el desarrollo del próximo año.

Sin embargo, a pesar de que las perspectivas parecen ser brillantes, no se puede negar que, bajo la presión dual del endurecimiento macroeconómico y el ciclo de descenso de la industria en los últimos 2 años, el campo de la encriptación también ha pasado por pruebas excepcionalmente difíciles. Las aplicaciones innovadoras son difíciles de superar, las disputas internas se intensifican, las reestructuraciones y fusiones son constantes, y la disminución de la liquidez ha llevado a una diversificación de caminos en la industria de la encriptación, formando un patrón de flujo de Bitcoin que sigue absorbiendo otras criptomonedas. El mercado de altcoins ha estado en un estado de baja durante la mayor parte de este año, el argumento de que "en este ciclo alcista no hay altcoins" ha sido repetidamente verificado y negado, hasta que a finales de año, bajo la atención de Wall Street, tocó fondo y comenzó a repuntar, dando inicio a la temporada de altcoins. Desde el punto de vista actual, la diversificación de caminos seguirá ocurriendo a corto plazo y podría intensificarse.

Perspectivas para 2025

De cara a 2025, con el nuevo gobierno inaugurando una nueva era de encriptación, las instituciones con fuertes recursos también están ansiosas por participar. Actualmente, más de 15 instituciones han publicado sus pronósticos para el mercado del próximo año.

Desde la perspectiva de las predicciones de precios, todas las instituciones tienen una actitud optimista hacia el valor de Bitcoin, con un rango máximo de 150,000 a 200,000 dólares que seis instituciones consideran como el pico de Bitcoin. Entre ellas, VanEck y Dragonfly prevén que el precio alcanzará los 150,000 dólares el próximo año, mientras que Presto Research, Bitwise y Bitcoin Suisse pronostican que llegará a 200,000 dólares. Si se consideran factores de reservas estratégicas, Unstoppable Domains y Bitwise incluso han propuesto predicciones de 500,000 dólares o más. En cuanto a otras criptomonedas, VanEck, Bitwise y Presto Research han hecho predicciones, sugiriendo que ETH estará alrededor de 6,000-7,000 dólares, mientras que Solana estará entre 500-750 dólares, y SUI también podría aumentar hasta 10 dólares. Presto y Forbes estiman que la capitalización total del mercado de criptomonedas alcanzará entre 7.5 y 8 billones de dólares, mientras que Bitcoin Suisse indica que la capitalización total de las altcoins aumentará cinco veces.

Estas predicciones de precios, por supuesto, tienen su fundamento. Casi todas las instituciones creen que la economía de EE. UU. logrará un aterrizaje suave el próximo año, el entorno macroeconómico mejorará y la regulación de encriptación también se relajará. Más de 5 instituciones tienen una visión positiva sobre las reservas estratégicas de Bitcoin, y se espera que al menos un país soberano y muchas empresas que cotizan en bolsa incluyan Bitcoin en sus reservas. Todas las instituciones creen que el aumento de los flujos de fondos de ETF se convertirá en un hecho consumado.

Desde la perspectiva de sectores específicos, las monedas estables, los activos tokenizados y la IA son los campos de mayor interés para las instituciones. En el caso de las monedas estables, VanEck prevé que el volumen de liquidación alcanzará los 300 mil millones de dólares el próximo año, mientras que Bitwise pronostica que con la aceleración de la legislación y la aplicación de tecnología financiera...