El surgimiento de la industria de las monedas estables: un océano azul de 2 billones de dólares y nuevas oportunidades de inversión

La moneda estable es un concepto bien conocido para los profesionales de la industria Web3, casi el primer paso para ingresar al mundo de las criptomonedas. Recientemente, después de que el emisor de moneda estable Circle salió a bolsa, el precio de sus acciones se triplicó en solo dos semanas, lo que generó un amplio interés en el mercado.

El catalizador principal de este fenómeno es la ley GENIUS sobre monedas estables que fue aprobada por el Senado de los Estados Unidos el 17 de junio. El contenido principal de esta ley incluye:

1. Establecer un sistema de regulación dual a nivel federal y estatal
2. Se requiere que la moneda estable mantenga una proporción de reservas de 1:1
3. Establecer la divulgación mensual de la situación de reservas y aceptar auditorías independientes
4. Se requiere que el emisor solicite una licencia y acepte la supervisión bancaria.
5. Cumplir con las regulaciones de cumplimiento de la lucha contra el lavado de dinero y las sanciones
6. Proteger los derechos de los consumidores, asegurando el derecho de los tenedores de moneda a recibir pago prioritario en caso de quiebra del emisor.

Un punto clave del proyecto de ley es limitar las reservas de monedas estables a activos de alta liquidez y seguros, incluyendo efectivo en dólares, bonos del tesoro a corto plazo de EE. UU., entre otros. Esta disposición podría convertirse en la principal razón por la que la administración Trump valora este proyecto de ley: aumentar la demanda de bonos del tesoro de EE. UU. a través del mercado de monedas estables.

Los analistas financieros predicen que para 2028, el valor de mercado global de las monedas estables podría alcanzar los 2 billones de dólares. Actualmente, los principales emisores de monedas estables han acumulado 166 mil millones de dólares en bonos del gobierno de EE.UU., lo que podría convertirlos en el tercer mayor tenedor de bonos del gobierno de EE.UU., solo detrás de la Reserva Federal y de los bancos centrales extranjeros. Esto no solo ayuda a reducir el costo de endeudamiento del gobierno de EE.UU., sino que también puede fortalecer la posición del dólar como moneda de reserva al atraer capital a nivel global.

A pesar de que el proyecto de ley aún necesita ser revisado por la Cámara de Representantes y firmado por el presidente, el mercado en general espera que su implementación final sea casi un hecho.

Desde el punto de vista de la inversión, aunque Circle tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 50 mil millones de dólares y un ratio precio-beneficio de más de 100 veces, la razón por la que el mercado otorga una prima tan alta se debe a su posición estratégica como líder en la industria de las monedas estables. Las monedas estables se consideran una herramienta importante para mantener la hegemonía del dólar y aumentar la atractivo de los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que respalda la confianza de los inversores.

En la cadena de la industria de las monedas estables, además de los emisores, hay muchas oportunidades de inversión:

1. Canales y distribución de moneda estable
2. Servicios de aplicaciones relacionadas con moneda estable
3. Tecnología de soporte de moneda estable

Para las startups, ofrecer servicios de moneda estable en escenarios segmentados puede ser más prometedor, como en el ámbito de los pagos transfronterizos de bajo monto. Aunque los servicios tecnológicos complementarios tienen márgenes de beneficio más bajos, pueden servir como una fuente de flujo de efectivo estable.

En el mercado secundario, además de Circle, Coinbase como principal canal también se beneficiará del crecimiento del mercado de moneda estable. Otras nuevas empresas relacionadas con moneda estable que se han listado recientemente también podrían ser favorecidas por los inversores. Además, el desempeño de las acciones de algunas corredurías, organizaciones de pagos y tarjetas puede depender del progreso en su acceso a la red de moneda estable.

Para el mercado de criptomonedas, el crecimiento de la escala de las monedas estables proporcionará más liquidez al lado de activos DeFi en la cadena, beneficiando el desarrollo de protocolos de préstamos y proyectos de capa de rendimiento, especialmente aquellas empresas que puedan tokenizar la deuda pública de EE. UU. podrían obtener ventajas directas.