El impacto potencial de la ley Genius en la industria de Activos Cripto

El Senado de EE. UU. aprobó recientemente una legislación histórica que proporciona un marco federal integral para la regulación de las monedas estables. Este proyecto de ley ya ha sido enviado a la Cámara de Representantes para su consideración y, si se aprueba sin problemas, podría convertirse en ley este otoño, lo que tendría un profundo impacto en la industria de Activos Cripto.

El contenido central de esta ley incluye estrictos requisitos de reserva y un sistema nacional de licencias, lo que tendrá un impacto significativo en el ecosistema de blockchain, la importancia de los proyectos y el uso de las monedas, determinando así la dirección de la liquidez futura. A continuación se presentan tres posibles impactos si esta ley se convierte en ley:

1. Las monedas de encriptación de tipo pago podrían declinar rápidamente

La nueva ley creará licencias para "emisores de monedas estables de pago autorizadas", que requerirán que cada moneda esté respaldada por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. o acuerdos de recompra nocturna en una proporción de 1:1. Esto contrasta marcadamente con la situación actual, que prácticamente no tiene requisitos sustantivos de garantía o reservas.

A medida que las monedas estables se convierten en el principal medio de transacción en la blockchain, su participación en las transferencias de Activos Cripto ha alcanzado aproximadamente el 60%. Para los pagos diarios, los tokens con valor estable son claramente más prácticos que las monedas tradicionales de Activos Cripto, que tienen una mayor volatilidad en sus precios.

Una vez que las stablecoins con licencia legal en EE.UU. puedan circular entre estados, los comerciantes que continúen aceptando tokens volátiles enfrentarán mayores riesgos. Por lo tanto, a menos que puedan transformarse con éxito, la utilidad y el valor de inversión de estas monedas cripto de tipo de pago tradicional podrían disminuir drásticamente en los próximos años.

2. Nuevas reglas de cumplimiento que podrían remodelar el panorama de la industria

Las nuevas regulaciones no solo proporcionan legitimidad a los activos cripto, sino que también pueden guiar el flujo de fondos hacia plataformas de blockchain que puedan cumplir con los requisitos de auditoría y gestión de riesgos.

Actualmente, Ethereum alberga aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en moneda estable, superando con creces a otros competidores. Su maduro ecosistema de finanzas descentralizadas ofrece a los emisores una rica variedad de herramientas y mejores prácticas, lo que ayuda a cumplir con los requisitos regulatorios.

Por otro lado, algunas plataformas de blockchain se están posicionando como plataformas de monedas tokenizadas con prioridad en el cumplimiento. Las stablecoins que han lanzado incorporan funciones como congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad, que se alinean estrechamente con los requisitos de la legislación.

Aunque Ethereum ofrece una mayor flexibilidad, la implementación técnica es relativamente compleja. En contraste, algunas plataformas centradas en la conformidad ofrecen soluciones simplificadas y control de arriba hacia abajo. Actualmente, estas cadenas de bloques enfocadas en la conformidad parecen tener más ventajas en comparación con las plataformas centradas en la privacidad o la velocidad.

3. Las reglas de reserva pueden provocar una afluencia de fondos institucionales

La ley exige que cada moneda estable de un dólar debe tener reservas de activos en efectivo equivalentes, lo que efectivamente vincula la liquidez de los Activos Cripto con la deuda a corto plazo de EE. UU. Actualmente, el tamaño del mercado de monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares, y se espera que pueda alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026.

Esta relación tiene dos impactos en la blockchain: primero, la demanda de más reservas significa que más balances de empresas tendrán bonos del gobierno y tokens nativos, impulsando la demanda orgánica de ciertos Activos Cripto. En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables pueden proporcionar fondos para incentivos a los usuarios, acelerando el volumen de pagos en la cadena y la capacidad de procesamiento de tarifas.

Sin embargo, esto también significa que el mercado de Activos Cripto podría ser más sensible a los cambios en la política monetaria. Si los reguladores ajustan los requisitos de colateral o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del gobierno, el crecimiento de las monedas estables y la liquidez de Activos Cripto fluctuarán simultáneamente.

A pesar de los riesgos, esta tendencia indica que los Activos Cripto están gradualmente integrándose en los mercados de capitales convencionales, en lugar de estar al margen. Con la discusión y revisión adicionales del proyecto de ley, la industria de la encriptación podría enfrentar nuevas oportunidades y desafíos de desarrollo.