Mejora del entorno regulatorio de Finanzas descentralizadas, diferenciación en el rendimiento de los principales proyectos

El cambio en la actitud regulatoria de Estados Unidos ha traído nuevas esperanzas al ámbito de las Finanzas descentralizadas. Recientemente, altos funcionarios de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. han emitido señales positivas, sugiriendo que las plataformas DeFi podrían enfrentar un entorno de desarrollo más favorable.

Sin embargo, en este contexto favorable, el mercado DeFi presenta una situación compleja: el valor total de los activos bloqueados de algunos protocolos líderes, (TVL), ha alcanzado máximos históricos y los datos fundamentales muestran un rendimiento sólido; mientras que el crecimiento del TVL de otros protocolos parece débil y el precio de los tokens aún no ha regresado a los niveles de principios de año. A pesar de que los tokens DeFi han experimentado un rápido rebote recientemente, si esto es solo una fluctuación del sentimiento del mercado a corto plazo o refleja un cambio más profundo en la lógica de valor, aún está por verse.

La SEC envía señales positivas: el marco de "exención innovadora" para la regulación de Finanzas descentralizadas

La Comisión de Valores de EE. UU. ha emitido señales claramente positivas sobre la regulación de las Finanzas descentralizadas (DeFi). En una mesa redonda sobre criptomonedas, el presidente de la SEC declaró que los principios fundamentales de DeFi están alineados con valores centrales como la libertad económica y la propiedad privada en EE. UU., y apoya la autogestión de activos criptográficos. Enfatizó que la tecnología blockchain permite transacciones financieras sin intermediarios y que la SEC no debería obstaculizar tales innovaciones.

El presidente también reveló por primera vez que ha instruido a su personal a investigar y desarrollar un marco de políticas de "exención de innovación" para las plataformas de Finanzas descentralizadas. Este marco tiene como objetivo "permitir rápidamente que las entidades bajo la jurisdicción de la SEC y las entidades no jurisdiccionales lleven productos y servicios en cadena al mercado". También dejó claro que no es apropiado responsabilizar a los desarrolladores simplemente por publicar código.

El líder del grupo de tareas de criptomonedas de la SEC también expresó su apoyo, enfatizando que no se debe responsabilizar a los publicadores de código por el uso que otros hagan del mismo, pero advirtió que las entidades centralizadas no deben eludir la regulación bajo la etiqueta de "descentralización".

Estas declaraciones fueron vistas por el mercado como una gran noticia positiva, lo que provocó un aumento en el precio de los tokens DeFi. Si se implementa la "exención de innovación", se espera que se cree un entorno regulatorio más claro y flexible para el desarrollo de proyectos DeFi en Estados Unidos.

Revisión de datos: Crecimiento débil de TVL, fuerte rebote de tokens

Después de la publicación de noticias favorables de regulación, los tokens de tipo DeFi que habían estado en silencio durante mucho tiempo han mostrado un aumento generalizado. Proyectos líderes como Aave, LDO, UNI, COMP, entre otros, han experimentado un aumento significativo de entre el 20% y el 40%. Sin embargo, si esto es solo una reacción del mercado a corto plazo o si refleja un crecimiento sustancial de la industria DeFi, aún necesita ser observado más de cerca.

El análisis de los datos de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas en los últimos seis meses revela que el crecimiento del TVL de estos protocolos líderes en la primera mitad de 2025 no es significativo, y el TVL de siete de ellos incluso ha disminuido. Entre los protocolos en aumento, el crecimiento de cinco no supera el 5%, lo que básicamente equivale a no avanzar. El crecimiento más rápido corresponde a un proyecto RWA que es diferente de los protocolos DeFi tradicionales. Entre los otros protocolos, el crecimiento de Aave es bastante notable, con un TVL que supera los 26,000 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico, con un crecimiento de más de 6,000 millones de dólares en la primera mitad del año.

En cuanto al precio de los tokens, los tokens de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas tuvieron una máxima retracción promedio del 57% en la primera mitad de 2025. A pesar de la reciente recuperación del mercado y el fuerte rebote de los tokens de los diferentes protocolos, la mayoría de ellos aún no ha logrado regresar a los niveles de precio de principios de 2025. En general, estos tokens todavía han caído un 24% en promedio en comparación con el precio de inicio de año.

Es importante señalar que los tokens de estos proyectos de Finanzas descentralizadas han experimentado recientemente un fuerte rebote, con un aumento promedio de aproximadamente 95.59% desde sus mínimos. Varios de estos tokens han superado un rebote del 150%. En cuanto a la tendencia, los recientes mínimos de estos tokens se concentraron principalmente el 7 de abril, similar a la tendencia general del mercado de criptomonedas, pero el impulso de rebote es generalmente más fuerte que el de otros tipos de tokens.

El rendimiento de los principales proyectos varía

Entre los numerosos proyectos de Finanzas descentralizadas, algunos proyectos destacan especialmente:

Aave, como líder en Finanzas descentralizadas, tuvo un rendimiento destacado en el primer semestre, superando múltiples veces su máximo histórico. Este proyecto también ha ampliado múltiples cadenas públicas, actualmente soporta 18 cadenas públicas. Para estimular el precio del token, la comunidad de Aave lanzó la propuesta "Aavenomics", que incluye recompra de tokens y redistribución de ingresos.

Uniswap lanzará oficialmente la versión V4 en 2025, introduciendo una lógica de personalización más flexible y reduciendo significativamente las tarifas de Gas. Aunque el TVL disminuyó en la primera mitad del año, la cantidad de ETH en staking ha aumentado. Su nuevo Unichain también ha ocupado rápidamente una cierta cuota de mercado.

Sky( ha experimentado una actualización completa de su marca original MakerDAO). Aunque el TVL de Sky ha disminuido, el protocolo Spark dentro de su ecosistema ha mostrado un nuevo potencial en la dirección de RWA. El token de Sky, MKR, se ha destacado en 2025, con un aumento superior al 170%.

EigenLayer, como pionero del concepto de "re-staking", ha visto recientemente el TVL volver a entrar en un ciclo de crecimiento, aumentando de 7,000 millones de dólares a 12,400 millones de dólares en menos de 2 meses, con un incremento del 77%. El mercado parece estar redefiniendo el verdadero valor del re-staking.

Lido, como líder en el campo del staking líquido, llegó a dominar el mercado. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2024, con el rápido crecimiento de Ethereum L2, Lido, que está excesivamente concentrado en la red principal de Ethereum, ha mostrado signos de declive, y su TVL ha seguido disminuyendo. Cómo transformarse rápidamente para adaptarse a más mercados puede ser la clave para que Lido mantenga su posición de liderazgo.

El cambio en la actitud regulatoria de la SEC sin duda ha inyectado un fuerte estímulo al mercado de Finanzas descentralizadas en EE. UU. La incertidumbre regulatoria que ha atormentado a los proyectos a largo plazo parece estar aliviándose, y algunos intentos innovadores pueden realmente materializarse. Las tendencias reveladas por los datos también merecen atención: aunque Ethereum sigue siendo el principal lugar de TVL, la dinámica de desarrollo de las Finanzas descentralizadas ha mostrado independencia, e incluso ha comenzado a retroalimentar el valor de las cadenas de bloques subyacentes.

En el futuro, la clarificación de la regulación podría atraer más capital financiero tradicional con una menor aversión al riesgo al campo de las Finanzas descentralizadas. Al mismo tiempo, los intentos de las grandes empresas financieras tradicionales de lanzar productos DeFi no solo presagian un panorama de fusión más amplio, sino que también significan que la competencia en el mercado incremental será más intensa. Esta nueva situación, inaugurada por la flexibilización de la regulación, podría ser el nuevo punto de partida para que las Finanzas descentralizadas maduren y se integren profundamente con las finanzas tradicionales.