Maple Finance: plataforma de gestión de activos on-chain de la era del capital institucional

A medida que los inversores institucionales ingresan cada vez más al mercado de criptomonedas, la demanda de soluciones de gestión de activos especializadas está en aumento. Maple Finance ha surgido para llenar este vacío, estableciendo su posición como plataforma de gestión de activos on-chain.

Maple no solo conecta a prestamistas y prestatarios. Realiza evaluaciones estructuradas de los prestatarios y gestiona estratégicamente los colaterales, operando más como una empresa de gestión de activos tradicional. Recientemente, Maple también ha ampliado su línea de productos, lanzando un producto de rendimiento en Bitcoin que transforma Bitcoin de un activo de tenencia pasiva a un activo que genera ingresos.

A medida que más instituciones ingresan al campo de las criptomonedas, plataformas de gestión de activos bien preparadas como Maple Finance tienen la esperanza de establecer relaciones institucionales tempranas, ventaja que podría traducirse en una posición de liderazgo en el mercado a largo plazo.

1. La demanda de gestión de activos en el mercado de criptomonedas

En el ámbito financiero tradicional, los inversores que poseen grandes activos suelen depender de servicios profesionales de gestión de activos. Pero en el mercado de criptomonedas, las instituciones de gestión de activos estructuradas y confiables son muy escasas.

Esta brecha presenta oportunidades significativas para la gestión de activos criptográficos. Aplicar modelos validados en las finanzas tradicionales a los activos digitales podría liberar un gran potencial de mercado. A medida que la participación institucional en el campo de las criptomonedas se profundiza, la demanda de gestión de activos profesional y estructurada se vuelve crucial.

Con el aumento de la participación institucional en el campo de las criptomonedas, esta demanda se está volviendo cada vez más notable. Un ejemplo clave es la compra masiva de Bitcoin por parte de la empresa Strategy, que comenzó en 2020. Este impulso se ha fortalecido aún más tras la aprobación de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. y Hong Kong en 2024.

Por lo tanto, un mercado que alguna vez estuvo dominado por inversores minoristas se está acercando a su límite. El entorno actual requiere soluciones de gestión de activos profesionales personalizadas para satisfacer las necesidades institucionales.

Maple Finance fue creado precisamente para satisfacer esta necesidad. La empresa fue fundada en 2019, y Maple combina la experiencia en finanzas tradicionales con la infraestructura de blockchain, estableciendo de manera constante su posición como proveedor líder de gestión de activos on-chain.

2. Gestión de activos on-chain: Maple Finance

La estructura de Maple Finance es sencilla y clara. Facilita el préstamo basado en crédito on-chain al conectar a los proveedores de fondos (LP) con prestatarios institucionales.

Al examinar el funcionamiento real de Maple Finance, se puede observar que la plataforma emplea prácticas de gestión de activos profesionales que van más allá de la simple intermediación de préstamos. Realiza una evaluación crediticia exhaustiva de los prestatarios institucionales y toma decisiones estratégicas sobre la asignación de fondos y los términos del préstamo.

Durante todo el proceso de préstamo, Maple también lleva a cabo una gestión activa de fondos, utilizando mecanismos como el staking de colaterales y el re-préstamo. Este modelo operativo claramente va más allá de ser un simple intermediario de préstamos, acercándose más a las funciones de una moderna empresa de gestión de activos.

3. Los participantes clave y el mecanismo operativo de Maple Finance

Maple Finance como plataforma de gestión de activos on-chain ( y no solo como un intermediario de préstamos ), se basa en su clara estructura de participantes y un marco operativo sistemático. Su modelo de producto se construye en torno a tres roles clave de participantes:

• Prestamista: Proporcionar fondos
• Deudor: la institución que solicita el préstamo
• Comisionado de la piscina: responsable de la debida diligencia y evaluación de crédito

Esta estructura refleja los mecanismos de garantía existentes en las finanzas tradicionales. El funcionamiento de Maple Finance es similar. Cuando un prestatario solicita un préstamo, el equipo de crédito de Maple establece los términos según la relación de colateral y la calidad de los activos. Los prestamistas proporcionan fondos, funcionando de manera similar a los ahorradores, mientras que los poseedores de $SYRUP asumen un rol de gobernanza similar al de los accionistas, participando en la toma de decisiones a nivel de protocolo.

Una diferencia clave es que los poseedores de $SYRUP también recibirán recompensas de staking financiadas por los ingresos del protocolo. Cabe destacar que el 20% de los ingresos se destina a recompras para respaldar estas recompensas.

Consideremos un ejemplo concreto. El principal creador de mercado TIGER 77 necesita 10 millones de dólares en capital operativo para expandir sus posiciones de negociación cuando la volatilidad del mercado aumenta. El departamento interno de préstamos y asesoría de Maple Finance, Maple Direct, cierra esta brecha a través de su producto empresarial de alto rendimiento. Inversores calificados que reconocen el rendimiento de Maple Direct depositan 10 millones de USDC en el pool de préstamos.

Cuando TIGER 77 solicita un préstamo, Maple Direct realiza una evaluación crediticia integral, revisando la situación financiera de la empresa, su historial operativo y su situación de riesgo. Después de la evaluación, se aprueba un préstamo de 10 millones de USDC, con Ethereum como garantía, a una tasa de interés del 12.5%.

Después de la ejecución del préstamo, comienza la distribución de ingresos. TIGER 77 paga intereses mensuales, de los cuales Maple Direct retiene el 12% como tarifa de gestión. Los intereses restantes se distribuyen a los inversores calificados.

Aquí, la diferenciación de Maple se vuelve clara. Va más allá del simple intermediario de préstamos, gestionando activamente las garantías, incluyendo la mejora de la eficiencia del capital a través de préstamos secundarios y la garantía de activos. En ciertos casos, Maple también construye préstamos basados en la garantía corporativa de la empresa matriz ( en lugar de garantías tradicionales ).

De hecho, los servicios que ofrece Maple son comparables a los de las instituciones financieras tradicionales. Gestiona activamente los fondos, y no solo conecta prestamistas y prestatarios. Este enfoque refuerza la posición de Maple como una empresa de gestión de activos a nivel institucional de confianza, y no solo como otra plataforma de préstamos DeFi.

4. Productos principales de Maple Finance

4.1. Maple Institutional

Maple Finance se ha consolidado como una institución legítima de gestión de activos on-chain al ofrecer una diversificada y estructurada gama de productos. Sus productos se dividen principalmente en dos grandes categorías: productos de préstamo y productos de gestión de activos, cada una diseñada para adaptarse a los diferentes niveles de tolerancia al riesgo y objetivos de rendimiento de los inversores.

Primera categoría: productos de préstamo: incluye Maple's (Blue Chip) y productos de (High Yield). La línea de productos Blue Chip está diseñada para inversores conservadores que se centran en la preservación del capital. Solo acepta activos maduros como Bitcoin y Ethereum como garantía, y sigue prácticas estrictas de gestión de riesgos.

En comparación, los productos de alta rentabilidad están dirigidos a inversores que buscan mayores retornos y están dispuestos a asumir mayores riesgos. Su estrategia principal implica la gestión activa de activos sobrecolateralizados — a través de la pignoración o el préstamo secundario — para generar ingresos adicionales, en lugar de simplemente mantener la garantía.

La segunda categoría de productos de Maple Finance—gestión de activos—comenzó con su producto de rendimiento BTC ( BTC Yield ). Este producto se lanzó a principios de este año, en respuesta a la creciente demanda de Bitcoin por parte de las instituciones. Su propuesta de valor es simple: las instituciones no necesitan mantener Bitcoin de forma pasiva, sino que pueden depositar BTC para ganar intereses, generando ingresos a partir de activos existentes.

Si las instituciones pueden comprar y mantener Bitcoin directamente, ¿por qué no gestionarlo por sí mismas? La respuesta radica en las limitaciones prácticas: principalmente la falta de infraestructura técnica o conocimientos operativos especializados para generar ingresos de manera segura.

Los productos de rendimiento de Bitcoin de Maple Finance utilizan el doble staking ( proporcionado por Core DAO. En este modelo, las instituciones almacenan de forma segura su Bitcoin en custodia institucional en BitGo o Copper, obteniendo recompensas por staking al comprometerse a no utilizar sus activos durante un período determinado. En pocas palabras, las instituciones bloquean sus activos de manera segura y obtienen rendimientos.

Sin embargo, el proceso de operación real es más complejo de lo que parece. Detrás de la simple apariencia de "ganar rendimientos en Bitcoin", hay una serie de pasos técnicos y operativos: firmar contratos con instituciones de custodia, participar en la participación de Core DAO, convertir las recompensas de $CORE en efectivo. Cada paso requiere conocimientos especializados, y la mayoría de las instituciones no cuentan con estos conocimientos internamente.

Esto refleja un patrón familiar en las finanzas tradicionales. Aunque las empresas pueden gestionar activos directamente, a menudo dependen de compañías de gestión de activos profesionales para llevar a cabo esta tarea de manera eficiente y segura. En el ámbito de las criptomonedas, hay una mayor demanda de este tipo de conocimientos especializados, considerando la complejidad técnica, la supervisión regulatoria, la seguridad y la gestión de riesgos, entre otros aspectos.

Comenzando con productos de rendimiento de Bitcoin, Maple Finance planea expandirse a una gama más amplia de productos de gestión de activos. Esta estrategia es crucial para cerrar la brecha entre los inversores institucionales y el mercado de criptomonedas, abordando una necesidad a largo plazo que no ha sido satisfecha.

A través de la prestación de servicios integrales y de gestión profesional, Maple permite a las instituciones buscar rendimientos estables de los activos digitales, sin desviarse de su enfoque central de negocio.

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) 4.2 syrupUSDC

Los productos discutidos hasta ahora están dirigidos principalmente a inversores calificados, lo que limita el acceso de los participantes minoristas generales. Para abordar este problema, Maple Finance ha lanzado syrupUSDC y syrupUSDT, que son grupos de liquidez orientados a minoristas, construidos sobre la infraestructura de préstamo existente de Maple y la red de prestatarios.

Los fondos recaudados a través de syrupUSDC se prestarán a prestatarios institucionales de la plataforma Maple Blue Chip y de la plataforma de alto rendimiento, quienes aceptan el mismo proceso de evaluación crediticia que los otros productos de Maple. Los intereses generados por estos préstamos se distribuyen directamente a los depositantes de syrupUSDC.

A pesar de que la estructura es similar a los productos institucionales de Maple, el pool syrup es gestionado de manera independiente. Este diseño reduce la barrera de entrada para los usuarios minoristas, manteniendo al mismo tiempo la rigorosidad operativa de los productos institucionales, aumentando la accesibilidad sin comprometer la estabilidad de la estructura.

Aunque la tasa de rendimiento es ligeramente inferior al nivel ofrecido a los participantes institucionales, Maple ha introducido el sistema de recompensas "Drips" para mejorar la participación a largo plazo. Drips ofrece recompensas adicionales en forma de tokens, que se calculan como interés compuesto cada cuatro horas. Al final de cada temporada, los puntos se pueden convertir en tokens SYRUP. A través de este mecanismo de incentivos y una estrategia de recaudación de fondos activa, Maple Finance ha atraído aproximadamente 1.9 mil millones de USDC y USDT.

En resumen, syrupUSDC/USDT extiende productos de nivel institucional a inversores minoristas, combinando accesibilidad con un mecanismo de recompensas estructurado. Al integrar Drips, Maple demuestra una profunda comprensión de la dinámica de participación en Web3, ofreciendo un modelo que fomenta tanto la participación continua como el mantenimiento de la disciplina financiera.

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5. Ventajas diferenciadoras clave de Maple Finance

La principal ventaja diferenciadora de Maple Finance radica en la implementación de su sistema de nivel institucional completamente desplegado en la cadena. Maple no se basa únicamente en protocolos de préstamo algorítmico, sino que combina la infraestructura en la cadena con el conocimiento humano para crear un entorno que cumple con los estándares institucionales.

) 5.1. Servicio desarrollado por expertos en finanzas tradicionales

Esta distinción comienza con la composición del equipo de Maple. Muchas plataformas de finanzas on-chain carecen de profesionales con antecedentes en finanzas tradicionales. Aunque esta experiencia no es absolutamente necesaria, sin una comprensión profunda de las necesidades de los inversores institucionales y las expectativas de riesgo, es difícil ofrecer un servicio verdaderamente a nivel institucional.

Esto es precisamente lo que destaca a Maple. Su equipo incluye profesionales con décadas de experiencia en finanzas tradicionales y evaluación de crédito. Su experiencia permite realizar evaluaciones de crédito rigurosas y una gestión de riesgos sólida, que constituyen la base de confianza necesaria para los clientes institucionales.

El contexto del equipo directivo de Maple ayuda a explicar por qué ha logrado ganar la confianza de los inversores institucionales.

El director ejecutivo Sidney Powell trajo experiencia en gestión de activos del Banco Nacional de Australia y Angle Finance. El cofundador Joe Flanagan fue consultor de PwC, centrándose en el análisis financiero corporativo, y luego se desempeñó como director financiero de Axsesstoday ###CFO(.

En términos técnicos, el director de tecnología Matt Collum fue ingeniero senior en Wave HQ y es el fundador de la startup de fintech Every. El director de operaciones Ryan O'Shea trabajó en estrategia en Kraken, adquiriendo experiencia directa en el campo de las criptomonedas.

Un equipo más amplio incluye profesionales con antecedentes tanto financieros como técnicos. El director de mercados de capitales, Sid Sheth, fue responsable de ventas institucionales en Deutsche Bank. El jefe de producto, Steven Liu, ha ocupado puestos de gestión de productos en Amazon y ha liderado proyectos de tecnología financiera en Anchorage Digital.

La principal ventaja de Maple radica en la fusión de este conocimiento de las finanzas tradicionales con la experiencia en blockchain. El conocimiento de doble ámbito del equipo permite