Dinámicas de desarrollo de GMX V2: cambios en la Liquidez y problemas de equilibrio entre largos y cortos bajo el programa de incentivos de Arbitrum

Recientemente, GMX ha obtenido 12 millones de tokens ARB como incentivo a corto plazo en el ecosistema de Arbitrum, que es la cantidad más alta obtenida por un proyecto en Arbitrum. GMX ha declarado que utilizará estos fondos para promover el desarrollo conjunto de la versión V2 y el ecosistema DeFi de Arbitrum. Este artículo explorará el uso de estos fondos y su impacto en el crecimiento de GMX, especialmente el progreso de GMX V2 en la realización de un equilibrio entre posiciones largas y cortas.

Principales usos de los fondos de incentivo de Arbitrum

A partir del 8 de noviembre, se inicia oficialmente un programa de incentivos de 12 semanas, donde se asignará una cantidad determinada de tokens cada semana como un período. Estos fondos se utilizan principalmente para los siguientes aspectos:

1. Incentivar la liquidez de los contratos perpetuos y del mercado spot de GMX V2
2. Fomentar la liquidez para que se transfiera del pool GLP de GMX V1 al pool GM de V2
3. Subsidiar las tarifas de transacción para hacerlas más competitivas
4. Patrocinar proyectos desarrollados en GMX V2

Estas medidas tienen como objetivo mejorar la competitividad general de GMX, al mismo tiempo que mantienen su ventaja de negociación sin deslizamiento. Al reducir los costos de transacción y aumentar la Liquidez, se espera que GMX atraiga a más usuarios y mejore el rendimiento de la plataforma.

Crecimiento de la Liquidez de GMX V2

Hasta el 17 de noviembre, el programa de incentivos de GMX en Arbitrum ha estado en funcionamiento durante casi 10 días. Durante este período, la liquidez general de GMX, el volumen de posiciones abiertas y el volumen de transacciones han experimentado ciertos cambios:

• La liquidez total de GMX V1 y V2 ha aumentado un 6.45%, pasando de 496 millones de dólares a 528 millones de dólares.
• La liquidez de GMX V1 ha disminuido un 9%, pasando de 400 millones de dólares a 364 millones de dólares.
• La liquidez de GMX V2 aumentó significativamente un 69.5%, pasando de 96.77 millones de dólares a 164 millones de dólares

Sin embargo, es importante señalar que el crecimiento significativo de la liquidez de GMX V2 ocurrió principalmente en el primer día del inicio del programa de incentivos. En los días posteriores, la velocidad de crecimiento de la liquidez disminuyó notablemente e incluso se estancó.

En cuanto al volumen no liquidado, creció de 152 millones de dólares el 8 de noviembre a 182 millones de dólares el 13 de noviembre, pero cayó a 137 millones de dólares el 17 de noviembre, e incluso por debajo del nivel antes de que comenzara el incentivo.

El volumen de transacciones presenta una gran volatilidad, estrechamente relacionado con la volatilidad general del mercado. Cabe mencionar que el volumen de transacciones de V1 sigue siendo superior al de V2.

Progreso del equilibrio de largos y cortos de GMX V2

Uno de los principales objetivos de GMX V2 es lograr un equilibrio entre posiciones largas y cortas mediante ajustes en las tarifas, con el fin de reducir el riesgo para los proveedores de liquidez. Sin embargo, los datos muestran que este objetivo aún no se ha alcanzado por completo:

• El volumen total de posiciones largas no liquidadas de GMX V2 es de 51.66 millones de dólares, y el volumen de posiciones cortas no liquidadas es de 28.67 millones de dólares, todavía existe una gran diferencia.
• Algunas posiciones largas de activos como SOL, DOGE y XRP han alcanzado su límite, y la proporción de largo a corto es claramente desequilibrada.
• Tomando como ejemplo el par de negociación XRP/USD, aunque existe un espacio para arbitraje, en la práctica todavía enfrenta muchas limitaciones.

Esta situación de desequilibrio entre largos y cortos, especialmente en algunos pares de intercambio de criptomonedas volátiles, puede representar un alto riesgo para los proveedores de Liquidez.

Resumen

El programa de incentivos de Arbitrum ha traído un crecimiento significativo de liquidez para GMX V2, pero este crecimiento se concentró principalmente en los primeros dos días del inicio del programa. Los cambios en el volumen no liquidado y el volumen de transacciones están más influenciados por la situación general del mercado.

Al mismo tiempo, GMX V2 aún enfrenta desafíos en la realización del equilibrio entre posiciones largas y cortas. A pesar de que algunos grupos GM ofrecen hasta un 50% de APR, los proveedores de liquidez pueden enfrentar un riesgo elevado debido a que los activos negociados incluyen algunas altcoins altamente volátiles.

En general, GMX ha logrado ciertos avances en liquidez a través del programa de incentivos de Arbitrum, pero aún necesita mejorar en el crecimiento sostenido y el equilibrio entre posiciones largas y cortas. En el futuro, GMX puede necesitar ajustar aún más su estrategia para lograr un crecimiento más estable y un entorno de negociación más equilibrado.