La Reserva Federal (FED) baja las tasas de interés y el fortalecimiento del yen podría impulsar el bull run de Bitcoin

Recientemente, después de terminar las vacaciones de verano en el hemisferio norte, me dirigí al hemisferio sur para un viaje de esquí de dos semanas. Pasé la mayor parte del tiempo esquiando en la naturaleza, una actividad que requiere colocar pieles de esquí en la parte inferior de los esquís para subir, y luego quitar las pieles para descender. Dado que el esquí de subida ocupa el 80% del tiempo, el consumo de energía de este deporte es muy alto, superando las 4000 kcal en mi consumo total diario de energía.

Para mantener mi energía, he adoptado una estrategia dietética especial. En el desayuno, consumo una gran cantidad de carbohidratos, carne y verduras; luego, cada 30 minutos, como algunos bocadillos altos en azúcar, mientras que regularmente complemento con alimentos reales como pollo, verduras y arroz. Esta combinación de ingesta periódica de energía rápida y lenta me permite mantenerme en buen estado durante todo el día.

Estrategia dietética puede ser análoga a la importancia relativa de los precios y cantidades en la política monetaria. El viernes pasado, en la conferencia de Jackson Hole, el presidente de La Reserva Federal (FED), Jerome Powell, anunció un cambio de política, comprometiéndose a reducir las tasas de interés. Funcionarios del Banco de Inglaterra y del Banco Central Europeo también indicaron que continuarán bajando las tasas. Esta noticia impulsó el aumento de los precios de los activos de riesgo, pero también podría llevar a una apreciación del yen, lo que provocaría volatilidad en los mercados.

Creo que la Reserva Federal (FED) y otros bancos centrales se han dado cuenta de que deben flexibilizar la política y expandir el balance para contrarrestar el efecto adverso de la apreciación del yen. Desde un punto de vista económico, la Reserva Federal (FED) debería haber subido las tasas de interés en lugar de bajarlas. Pero dado que Estados Unidos es una economía altamente financiada, que necesita que los precios de los activos sigan subiendo, la Reserva Federal (FED) optó por bajar las tasas.

Los próximos meses serán un período clave. Si la rápida apreciación del yen provoca el cierre de posiciones de arbitraje, esto podría contrarrestar el estímulo a corto plazo que trae la reducción de tasas. En ese momento, el mercado necesitará "comida real" proporcionada en forma de impresión de dinero para detener las pérdidas. Se espera que La Reserva Federal (FED) sea la primera en detener la reducción cuantitativa y, si es necesario, restablecer la expansión cuantitativa.

Para los poseedores de criptomonedas, el actual entorno de liquidez de las monedas fiduciarias es muy favorable: los bancos centrales de todo el mundo están reduciendo las tasas de interés, el Departamento del Tesoro de EE. UU. está aumentando la liquidez y el Banco de Japón está subiendo las tasas de interés con cautela. Si La Reserva Federal (FED) reduce las tasas de interés en un entorno de alta inflación y fuerte crecimiento económico, es probable que aumente aún más la impresión de dinero. Esto elevará la inflación, lo cual es muy beneficioso para activos de oferta limitada como Bitcoin.