Tokenización de activos comerciales: el transformador del comercio global

El informe publicado conjuntamente por Standard Chartered Bank y Synpulse describe de manera integral cómo la tokenización de activos comerciales se convertirá en un transformador del comercio global. El informe detalla cómo la tokenización puede convertir los activos comerciales en herramientas transferibles, proporcionando a los inversores una liquidez, divisibilidad y accesibilidad sin precedentes.

A diferencia de los activos financieros tradicionales que se ven afectados por el mercado macroeconómico, los activos comerciales tienen ventajas únicas. Aunque la recesión económica puede afectar los préstamos bancarios, la enorme brecha de financiamiento comercial aún ofrece una buena oportunidad para que los inversores ingresen al mercado. Incluso durante períodos de desaceleración económica, la demanda de financiamiento por parte de las pequeñas y medianas empresas sigue siendo enorme, creando oportunidades de inversión continuas. En cierto modo, los activos comerciales pueden resistir la recesión económica global.

Al mismo tiempo, los activos comerciales, debido a su ciclo más corto, baja tasa de incumplimiento y alta demanda de financiación, son más adecuados como activos subyacentes para la tokenización. Además, la tokenización de los activos comerciales puede aportar numerosos beneficios a las partes y etapas involucradas en los complejos procesos del comercio global, ya sea en pagos de comercio transfronterizo, necesidades de financiación de las partes comerciales, o al utilizar contratos inteligentes para mejorar la eficiencia comercial, reducir la complejidad y aumentar la transparencia.

Standard Chartered Bank prevé que para 2034, la demanda general de tokenización de activos del mundo real alcanzará los 30.1 billones de dólares, de los cuales los activos comerciales se convertirán en los tres principales activos tokenizados y representarán el 16% del mercado total de tokenización en la próxima década.

Por lo tanto, este informe proporciona una referencia importante para los participantes del mercado y los inversores. El artículo explora el poder transformador de la tokenización de activos comerciales, analizando por qué ahora es el momento perfecto para adoptar y expandir la tokenización de activos comerciales. Al mismo tiempo, también examina los cuatro beneficios clave de abrazar la tokenización y propone acciones que los inversores, bancos, gobiernos y reguladores pueden tomar ahora para aprovechar esta oportunidad y dar forma al próximo capítulo de las finanzas.

Uno, ¿qué es la tokenización de activos?

En un mundo financiero que se digitaliza rápidamente, los activos digitales están a la vanguardia, transformando por completo nuestra percepción y forma de intercambiar activos. La combinación de las finanzas tradicionales con la innovadora tecnología de blockchain está liderando una nueva era de finanzas digitales, reconfigurando fundamentalmente nuestra comprensión del valor y la propiedad.

Antes de 2009, la idea de transferir valor a través de activos digitales seguía siendo difícil de imaginar. El intercambio de valor en el ámbito digital aún dependía de intermediarios como guardianes, lo que provocaba procesos ineficientes. Aunque existe controversia sobre la definición precisa de activos digitales en la industria financiera, es innegable que están en todas partes de nuestras vidas impulsadas por la tecnología. Desde documentos digitales informativos de uso cotidiano hasta el contenido consumido en las redes sociales, han permeado todos los aspectos de la vida moderna.

La introducción de la tecnología blockchain ha cambiado las reglas del juego. Está transformando radicalmente los mercados financieros. Lo que alguna vez fue inimaginable se está convirtiendo en realidad, y la tokenización se ha convertido en un elemento clave para expandir el mercado de activos digitales, transformándolo de algo de nicho y experimental a ser aceptado ampliamente y estar en la corriente principal.

La "tokenización" se refiere esencialmente al proceso de emitir representaciones digitales de activos tradicionales en forma de Token en un libro mayor distribuido.

Estos Tokens son esencialmente certificados digitales de propiedad que pueden aumentar la eficiencia operativa y la automatización. Cabe destacar que está estrechamente relacionado con el concepto de fragmentación, donde un único activo puede ser dividido en unidades transferibles más pequeñas. Pero el aspecto más revolucionario es que la tokenización mejora el acceso a nuevas clases de activos y mejora la infraestructura del mercado financiero, abriendo la puerta a aplicaciones innovadoras y nuevos modelos de negocio en las finanzas descentralizadas (DeFi).

Dos, el desarrollo de la tokenización

La tokenización se remonta a principios de la década de 1990. Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (REITs) y los Fondos de Inversión Cotizados (ETFs) son de los primeros en lograr la propiedad descentralizada de activos físicos, permitiendo a los inversores poseer una parte de activos físicos como edificios o mercancías.

Hasta 2009, el mundo fue testigo del nacimiento de Bitcoin, una moneda digital que desafió el concepto de intermediarios tradicionales de terceros. Esto desató una revolución, y luego Ethereum entró en la vista pública en 2015. Ethereum es una plataforma de software innovadora impulsada por la tecnología blockchain, que introdujo contratos inteligentes que soportan la tokenización de cualquier activo. Sentó las bases para la creación de miles de tokens que representan varios activos, como criptomonedas, tokens de utilidad, tokens de valores, e incluso tokens no fungibles (NFTs), que muestran el posible uso de la tokenización en la representación de proyectos digitales y físicos.

En los años siguientes, apareció una serie de nuevos fenómenos: la primera emisión de IEO( en un intercambio y la primera emisión de Token) ICO(. La Comisión de Valores de EE. UU.) SEC( creó en 2018 el término "emisión de tokens de seguridad) STO(", allanando el camino para emisiones tokenizadas reguladas y dando lugar a soluciones que cumplen con los requisitos regulatorios.

Estos desarrollos han allanado el camino para que la tokenización de activos del mundo real suba al escenario principal. Siguen actuando como catalizadores para la transformación y mejora tecnológica en el ámbito de los servicios financieros, preparando el camino para nuevas aplicaciones continuas. La industria de servicios financieros sigue explorando activamente el potencial de la tokenización. Impulsadas por la demanda del cliente y las oportunidades potenciales que la tokenización trae a los bancos y a la economía digital global, las instituciones financieras buscan cada vez más integrar activos digitales en sus servicios.

Un ejemplo principal de este tipo de iniciativas es el proyecto Guardian, que es una colaboración a nivel de la industria entre la Autoridad Monetaria de Singapur )MAS( y líderes de la industria, destinada a probar la viabilidad de la tokenización de activos y las aplicaciones DeFi. Estos pilotos industriales revelarán aún más las oportunidades y riesgos que trae la rápida innovación de la tokenización financiera digital.

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) Caso A: Proyecto Guardian activos respaldados por valores ### ABS ( proyecto de tokenización

El Standard Chartered Bank ha presentado una visión audaz en el proyecto Project Guardian: cómo utilizar las redes de blockchain para avanzar en el desarrollo de redes financieras más seguras y eficientes. Esta es una colaboración entre MAS y líderes de la industria, donde las instituciones participantes llevaron a cabo estudios de casos de mercado para diseñar un plan para la infraestructura de mercado futura que aproveche el potencial innovador de la tokenización y DeFi.

Standard Chartered lleva esta visión un paso más allá, creando una plataforma de emisión de tokens para activos del mundo real, simulando con éxito la emisión de 500 millones de dólares en valores respaldados por activos de financiamiento comercial en la blockchain pública de Ethereum )ABS( tokens. Con esta iniciativa, Standard Chartered probó el proceso de extremo a extremo desde la creación hasta la distribución, incluyendo la simulación de escenarios de incumplimiento.

• tokenización: los activos de cuentas por cobrar en financiamiento comercial deben ser tokenizados en forma de Token no fungible )NFT(.
• Asignación basada en riesgos: estructurar estos NFT según las expectativas de riesgo y retorno )Senior and Junior Tranche(, asegurando una distribución estricta de flujo de efectivo.
• Creación de Token: Según los NFT de activos subyacentes y el diseño estructurado, se crearon dos tipos de Token FT. El Token FT avanzado ofrece un rendimiento fijo, mientras que el Token FT secundario ofrece un diferencial excesivo.
• Distribución y acceso: por último, estos Tokens se distribuyen a los inversores a través de ITO.

El piloto del Proyecto Guardian ha demostrado con éxito cómo utilizar redes de blockchain abiertas y interoperables en la práctica para facilitar el acceso a aplicaciones descentralizadas, estimular la innovación y promover el crecimiento del ecosistema de activos digitales. Los escenarios de aplicación pueden ampliarse a la tokenización de activos financieros como ingresos fijos, divisas y productos de gestión de activos, lo que permite transacciones, distribución y liquidación sin fronteras.

Al mismo tiempo, a través de la tokenización de las necesidades de financiamiento en el escenario de comercio transfronterizo, se presentó esta nueva clase de activos digitales a un grupo más amplio de inversores y se ayudó a mejorar la liquidez del mercado de financiamiento comercial.

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Tres, ¿qué más podemos ver además de la tokenización de activos comerciales?

La tokenización no solo es una nueva forma de inversión en activos digitales, y proporciona la transparencia y eficiencia tan necesarias para la financiación del comercio, sino que también puede participar de manera más profunda en la financiación del comercio, simplificando la complejidad de las finanzas de la cadena de suministro.

Transmisión de crédito: Normalmente, el financiamiento comercial solo está abierto a los proveedores de primer nivel establecidos, mientras que los proveedores más "profundos" ------ pequeñas y medianas empresas (PYMEs) en la cadena de suministro que son más pequeñas y generalmente carecen de escala ) a menudo son excluidas del financiamiento comercial. A través de la tokenización, se puede aumentar la resiliencia y liquidez general de la cadena de suministro permitiendo que las PYMEs confíen en la calificación crediticia de los compradores ancla.

Creación de liquidez: La gente a menudo elogia que la tokenización puede liberar un gran potencial, especialmente en mercados ineficientes y con escasa liquidez. El mercado está formando un consenso de que, debido a la reducción de los costos de transacción y al aumento de la liquidez, los inversores tienden a adoptar activos tokenizados. Para las instituciones del lado de la oferta, el atractivo parece radicar en obtener nuevo capital, mejorar la liquidez y simplificar la eficiencia operativa.

Además, Standard Chartered Bank cree que la verdadera fuerza transformadora de la tokenización es mucho mayor. Los próximos tres años serán un punto clave para la tokenización, y nuevas clases de activos serán tokenizadas rápidamente, con los activos de financiamiento comercial ocupando una posición central como una nueva clase de activos. El desarrollo de la industria está alcanzando un nuevo nivel, y las utilidades públicas obtendrán más beneficios que los esfuerzos aislados.

Para proporcionar un canal para obtener nuevas categorías de activos, los bancos juegan un papel clave en brindar confianza y conectar los mercados financieros tradicionales existentes con nuevos mercados más abiertos y respaldados por tokenización. Mantener la posición de confianza es fundamental para verificar la identidad de los emisores e inversores, realizar controles KYC/AML y otorgar credenciales para participar en este nuevo ecosistema financiero interoperable.

Standard Chartered imagina un futuro en el que los mercados tradicionales y el mercado de tokenización coexistan y finalmente se fusionen, lo que crea una necesidad urgente de una infraestructura de activos digitales multiactivos y multicurrency, abierta y con licencia, para complementar el mercado tradicional. A diferencia de los mercados de circuito cerrado del pasado, la propiedad y utilidad se comparten entre un espectro más amplio de participantes del mercado, logrando un equilibrio entre la inclusión y la seguridad. Tal infraestructura no solo puede facilitar la eficiencia y la innovación, sino también abordar los puntos críticos actuales de la industria, como la inversión duplicada y el desarrollo aislado y descentralizado, los cuales obstaculizan el crecimiento y la colaboración.

Cuatro, ¿qué impulsa la tokenización de los activos comerciales?

Porque la tokenización ha traído una liquidez, divisibilidad y accesibilidad sin precedentes a una clase de activos que ha sido considerada compleja durante la última década, el actual entorno macroeconómico y bancario se ha convertido en un catalizador para su adopción.

( 4.1 PYMEs: liberar oportunidades por decenas de miles de millones de dólares para cerrar la brecha de financiamiento comercial

El Standard Chartered Bank espera que el comercio global crezca un 55% en la próxima década, alcanzando los 32.6 billones de dólares para 2030. La digitalización, la expansión del comercio global, el aumento de la competencia en el mercado y la mejora en la gestión de inventarios son factores que impulsan esta expansión. Sin embargo, existe una gran brecha entre la demanda y la oferta de financiamiento comercial, especialmente para las pequeñas y medianas empresas en los países en desarrollo.

La brecha de financiación comercial ha estado aumentando drásticamente------de 17 billones de dólares en 2020 a 25 billones de dólares en 2023. Este crecimiento representa un aumento del 47% en la demanda. Este es el mayor aumento en un solo período desde que se introdujo este indicador, y una variedad de factores, incluyendo COVID-19, dificultades económicas y inestabilidad política, han dificultado que los bancos aprueben la financiación comercial.

Además, la Corporación Financiera Internacional ) IFC ### estima que hay 65 millones de empresas en los países en desarrollo ( que representan el 40% de las necesidades de financiamiento de las micro, pequeñas y medianas empresas ) (MSME) ( que aún no están satisfechas. Aunque se ha reconocido ampliamente la difícil situación de las pequeñas y medianas empresas, un segmento clave del mercado sigue sin atención: "el eslabón perdido".