Aceleración del proceso de aprobación del ETF de Solana al contado, aumento de las expectativas del mercado

Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ( SEC ) solicitó a los posibles emisores del ETF de Solana que actualizaran los documentos de solicitud S-1, lo que fue interpretado por el mercado como una señal importante de que el ETF de Solana está entrando en la fase de revisión sustantiva. Después de que se conociera esta noticia, las expectativas del mercado sobre la aprobación del ETF de Solana en julio aumentaron rápidamente, y el ecosistema de Solana experimentó una tendencia alcista general.

Según informes, la SEC ha notificado a varias instituciones que planean lanzar un ETF de Solana Al Contado que deben presentar una declaración de registro S-1 actualizada dentro de una semana. La SEC dará comentarios sobre la revisión dentro de los 30 días posteriores a la presentación del documento, centrándose en las modificaciones del lenguaje de canje físico y en cómo se aborda el mecanismo de staking. Estos dos aspectos se están convirtiendo en los puntos centrales de atención en el proceso de aprobación del ETF de criptomonedas.

En el diseño de ETF, el canje físico permite a los inversores cambiar las participaciones de ETF por los activos subyacentes correspondientes (como SOL), en lugar de efectivo. La SEC se centrará en examinar si la descripción del emisor sobre la ejecución del canje físico, el cálculo del valor de los activos y si se admite el canje de parte o de todos los activos en forma de efectivo es clara, conforme y operativa. Este mecanismo está directamente relacionado con la transparencia del mercado del ETF, la liquidez y la eficiencia de arbitraje.

El mecanismo de staking es otro foco de atención del mercado. Según la plataforma de datos, hasta el 11 de junio, la tasa de staking de Solana era del 65.44%, y la tasa de rendimiento del staking era del 7.56%, muy por encima del 3.13% de Ethereum. Anteriormente, la SEC evitó en varias ocasiones las cláusulas relacionadas con el staking en la aprobación del ETF de Ethereum, preocupada por su posible implicación en la naturaleza de los ingresos de valores. Sin embargo, en las negociaciones de mayo de este año con un gigante de la gestión de activos sobre el ETF de Al Contado de Ethereum, la actitud de la SEC ha cambiado, comenzando a aceptar la inclusión de la función de staking bajo ciertas condiciones. Se informa que la SEC actualmente tiene una actitud abierta hacia la inclusión del mecanismo de staking en el ETF de Al Contado de Solana, pero exige que el emisor proporcione suficiente claridad legal y detalles de implementación.

Desde 2024, varias instituciones han presentado solicitudes para ETF de Solana Al Contado. A pesar de que la SEC anunció a finales de mayo que retrasaría nuevamente la aprobación de algunos ETF de Solana, la revisión del documento S-1 ha enviado señales positivas, indicando que el regulador ya no rechaza la viabilidad de los ETF de Solana, pasando a una fase de juego de reglas y perfeccionamiento de detalles.

Se espera que un analista prediga que el ETF de Solana Al Contado obtenga la aprobación en las próximas 3 a 5 semanas, posiblemente a finales de julio. Esto es antes de lo que el mercado había anticipado anteriormente para finales de este año. El analista indicó que la SEC podría estar procesando las solicitudes relacionadas con Solana y el ETF de staking antes de lo planeado. Es probable que los emisores y los participantes de la industria hayan estado colaborando con la SEC y su grupo de trabajo de activos criptográficos para elaborar las reglas, pero la fecha límite para que la SEC tome una decisión final sobre estas solicitudes sigue siendo en octubre de este año.

Solana se considera que cumple con los requisitos clave para la aprobación. En marzo de este año, una institución lanzó dos ETF de futuros de Solana, que son el primer proyecto de L1 en recibir la licencia de ETF de futuros en EE. UU., después de Bitcoin y Ethereum, y se considera un indicador importante para evaluar la madurez del mercado de ETF al contado. Además, la Bolsa de Valores de Toronto en Canadá lanzó en abril cuatro ETF al contado de Solana que soportan funciones de staking, esta innovación no solo muestra su atractivo para los inversores institucionales, sino que también ejerce una presión indirecta sobre la SEC en el ámbito regulatorio internacional.

En la última predicción, la probabilidad de aprobación del ETF de Solana y Litecoin se evaluó en un 90%, posicionándose en la primera fila. Otros activos criptográficos como XRP, Dogecoin, Cardano, entre otros, también recibieron una evaluación alta de probabilidad de aprobación de ETF.

A pesar de que Solana cumple con la mayoría de las condiciones clave para la aprobación del ETF de Al Contado en EE. UU., la SEC ha clasificado anteriormente a SOL como "valor no registrado" en ciertas demandas legales. Aunque parte de las demandas relacionadas se han suspendido o retirado, esta etiqueta aún no ha sido aclarada o decidida oficialmente, lo que sigue siendo un obstáculo potencial.

Con el aceleramiento del proceso de aprobación del ETF de Solana, el mercado mantiene una perspectiva optimista sobre su futuro. Sin embargo, el resultado final aún depende de las decisiones de los organismos reguladores, y los inversores deben estar atentos a los desarrollos posteriores.