Evolución y características del marco regulatorio de activos virtuales en Hong Kong

En los últimos años, el rápido desarrollo de los activos virtuales ha planteado nuevos desafíos para el sistema financiero global y el marco regulatorio. Como uno de los importantes centros financieros del mundo, la evolución de las políticas de regulación de activos virtuales en Hong Kong merece atención. Este artículo sistematizará el desarrollo de las políticas de regulación de activos virtuales en Hong Kong, con el objetivo de proporcionar a los lectores una comprensión clara y completa.

2017-2021: Exploración preliminar y prevención de riesgos

Esta etapa es el periodo inicial de la regulación de activos virtuales en Hong Kong, principalmente centrada en la advertencia de riesgos, introduciendo gradualmente medidas de regulación piloto. La actitud reguladora está pasando de una vigilancia prudente a una transición ordenada y normativa.

En septiembre de 2017, la Comisión de Valores de Hong Kong emitió una declaración sobre la oferta inicial de monedas, estableciendo las bases para la clasificación de activos virtuales. En diciembre del mismo año, la Comisión de Valores exigió que las instituciones financieras cumplieran con las regulaciones financieras existentes al ofrecer productos relacionados con criptomonedas.

En noviembre de 2018, la Comisión Reguladora de Valores propuso incluir las plataformas de intercambio de activos virtuales que cumplan con los requisitos en un sandbox regulatorio. En 2019, la Comisión Reguladora de Valores definió la emisión de tokens de tipo valores y estableció regulaciones preliminares sobre la responsabilidad de los intermediarios.

En noviembre de 2020, la Oficina de Asuntos Económicos y Tesorería llevó a cabo una consulta sobre la enmienda de la normativa contra el blanqueo de capitales, con la intención de incluir a los proveedores de servicios de activos virtuales en el sistema de licencias. En mayo de 2021, los resultados de esta consulta confirmaron oficialmente la introducción del sistema de licencias.

Durante este período, la regulación de activos virtuales en Hong Kong ha comenzado a pasar de meras advertencias sobre riesgos a normas de conducta más concretas, pero aún se basa en el principio de "participación voluntaria". La introducción del mecanismo de sandbox regulatorio ha proporcionado un entorno de prueba relativamente flexible para proyectos innovadores.

2022: Un punto clave en la transformación de políticas

En octubre de 2022, la Oficina de Finanzas publicó la primera declaración de política de desarrollo de activos virtuales, lo que marca un cambio en el enfoque regulatorio de "orientado al riesgo" a "orientado a las oportunidades". Este cambio refleja las consideraciones estratégicas de Hong Kong para mantener su estatus como centro financiero y aprovechar las oportunidades de desarrollo financiero digital.

Desde 2023: Profundización y aplicación de políticas regulatorias

Desde 2023, la regulación de activos virtuales en Hong Kong ha entrado en la fase de implementación práctica. Se han introducido una serie de medidas políticas.

• En junio de 2023, la Comisión de Valores implementó directrices para plataformas de comercio de activos virtuales y lanzó un sistema de licencias obligatorias.
• En el mismo mes, entró en vigor la enmienda a la regulación sobre la lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, las plataformas de intercambio de activos virtuales deben operar con licencia.
• En agosto de 2023, se lanzó la primera bolsa regulada abierta a inversores minoristas.
• En noviembre de 2023, la Comisión de Valores lanzó un comunicado sobre actividades relacionadas con valores tokenizados.
• En diciembre de 2023, las autoridades regulatorias publicaron conjuntamente un comunicado sobre actividades relacionadas con activos virtuales, permitiendo la venta de ETF de activos virtuales.
• En enero de 2024, la primera emisión de valores tokenizados bajo la ley de Hong Kong.
• En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria iniciará un proyecto de integración de activos tokenizados y moneda digital del banco central mayorista.
• En julio de 2024, se lanzará el programa de sandbox regulatorio para stablecoins.
• En febrero de 2025, se aprobó el primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas.
• En marzo de 2025, el número de intercambios autorizados aumentará a 10, y las autoridades reguladoras publicarán una hoja de ruta para profundizar el desarrollo del mercado.

Características del sistema de regulación de Hong Kong

Hong Kong adopta una estrategia de "regulación complementaria" basada en el marco legal existente, regulando los activos virtuales a través de la publicación de directrices o circulares. Este enfoque refleja la concepción regulatoria de Hong Kong de los activos virtuales como una extensión de los activos financieros tradicionales, centrándose principalmente en tres áreas clave: cumplimiento financiero, prevención del lavado de dinero y protección del inversor.

Esta estrategia de regulación aprovecha plenamente la experiencia actual de Hong Kong en la supervisión financiera y establece un puente entre las instituciones financieras y las empresas de tecnología emergente, lo que favorece la integración entre la transformación del sistema y el desarrollo industrial. La evolución de la política de regulación de activos virtuales en Hong Kong refleja su esfuerzo por buscar un equilibrio entre el mantenimiento de la estabilidad financiera y la promoción del desarrollo innovador como centro financiero internacional.