Los cuatro gigantes del staking líquido en el ecosistema de Solana

Con la recuperación del mercado de criptomonedas, Solana (SOL) ha ascendido a la sexta posición entre los activos digitales a nivel mundial. En todas las blockchains que utilizan el mecanismo de prueba de participación (PoS), el tamaño de los activos en staking de Solana es solo superado por Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, en comparación con su posición de capitalización de mercado, el nivel de acumulación de fondos en las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) dentro del ecosistema de Solana es relativamente bajo, con un valor total bloqueado (TVL) de 1,137 millones de dólares, que representa solo el 11.3% de su pico histórico.

En la composición del TVL de Solana, los proyectos de staking liquido juegan un papel crucial y son un factor clave para impulsar la recuperación del TVL a niveles históricos. En este campo, Marinade y Jito ocupan una posición destacada con el TVL más alto, lo que resalta la importancia de la categoría de staking liquido. Este artículo explorará en profundidad a los principales participantes en el ámbito del staking liquido en Solana y realizará un análisis comparativo de sus estrategias y desempeño en el mercado.

Mercado de staking de Solana

Hasta el 12 de diciembre, la capitalización de mercado de SOL alcanzó los 30,530 millones de dólares, con una capitalización de mercado de staking de 27,620 millones de dólares, una proporción de staking del 69.18%, y una cantidad de 391 millones de SOL en stake, con una tasa de inflación del 6.75% y una tasa de recompensa del 6.87%. La capitalización de mercado de staking de SOL es la segunda más alta entre todas las cadenas de bloques PoS, solo superada por ETH; su proporción de staking también es relativamente alta entre las cadenas de bloques PoS con alta capitalización de mercado.

La red Solana cuenta con 1986 validadores, y el rendimiento anualizado (APY) que ofrecen los validadores mejor clasificados se acerca al 8%, sin comisiones. Para incentivar a los poseedores de SOL y mejorar la seguridad de la red y su capacidad de resistencia a la censura, la Fundación Solana lanzó el "programa de pools de staking". Este programa permite a los usuarios depositar SOL en el pool de staking y recibir tokens SPL que representan su participación en el pool de staking, es decir, tokens de staking líquido (LST). Estos LST pueden circular libremente.

Los datos muestran que se han bloqueado un total de 16.82 millones de SOL en el pool de staking, con un APY promedio del 6.68%. El SOL en el pool de staking representa aproximadamente el 4.3% del total apostado. Los cuatro principales pools de staking son Marinade, Jito, BlazeStake y Lido, que también son los cuatro proyectos de staking liquido más grandes en el ecosistema de Solana.

Análisis de los principales proyectos de staking liquido

Marinade Finance

Marinade Finance es el primer protocolo de staking liquido en el ecosistema de Solana, lanzado en la mainnet de Solana en agosto de 2021. Al hacer staking de SOL en Marinade, se puede obtener mSOL, y las ganancias de staking se acumulan directamente en mSOL. A diferencia de otros proyectos, Marinade también ofrece un servicio de staking nativo, que permite a los usuarios obtener ganancias de staking sin usar contratos inteligentes.

Marinade actualmente tiene un volumen de staking de 7.058 millones de SOL, siendo el proyecto de staking líquido más grande en Solana; su TVL alcanza los 777 millones de dólares, ocupando el primer lugar en el ecosistema de Solana; la tasa de rendimiento de staking es del 6.543%; el volumen de staking ha crecido un 31.22% en los últimos 30 días.

Jito

Jito lanzó su plataforma de staking liquido a finales de 2022. En Jito, al stakear SOL se puede obtener JitoSOL, y las ganancias del staking se acumulan directamente en JitoSOL. Lo que hace único a Jito es que ha desarrollado una infraestructura de valor máximo extraíble (MEV) para la red Solana, y una parte de las ganancias de MEV se distribuye a los poseedores de JitoSOL, lo que hace que sus ganancias de staking sean relativamente más altas.

Jito actualmente tiene un volumen de staking de 6.38 millones de SOL; un crecimiento del 17.77% en los últimos 30 días; un TVL de 455 millones de dólares; y una tasa de rendimiento de staking del 6.892%.

BlazeStake

BlazeStake se lanzó en mayo de 2022 y ha crecido rápidamente debido a la prosperidad general del ecosistema de Solana, superando a Lido para convertirse en el tercer proyecto de staking liquido más grande en Solana. Al stakear SOL en BlazeStake, se puede obtener bSOL, y los ingresos de staking se acumulan directamente en bSOL. BlazeStake utiliza principalmente el smart contract del pool de staking oficial de Solana Labs, que cuenta con la mayor colección de validadores, permitiendo a los usuarios hacer staking liquido a validadores específicos.

BlazeStake actualmente tiene un volumen de stake de 1.52 millones de SOL; ha crecido un 177% en los últimos 30 días; el TVL es de 108 millones de dólares; la tasa de rendimiento de stake es del 6.232%.

Lido

Lido lanzó su servicio de staking liquido en Solana en septiembre de 2021. Aunque Lido domina el staking liquido en Ethereum, su desarrollo en otras cadenas no ha sido ideal. En octubre, Lido anunció que dejaría de aceptar nuevos stakes en Solana. Al hacer stake de SOL en Lido, se puede obtener stSOL, y las ganancias del staking también se acumulan en stSOL.

Lido actualmente tiene un volumen de staking de 887,000 SOL; ha disminuido un 41.43% en los últimos 30 días; el TVL en Solana es de 63.4 millones de dólares; la tasa de rendimiento de staking es del 6.717%.

Aplicaciones de LST en DeFi

mSOL de Marinade, JitoSOL de Jito, bSOL de Blaze y stSOL de Lido han recibido un buen apoyo en las aplicaciones DeFi de Solana. Los dos mayores protocolos de préstamos en Solana, marginfi y Solend, admiten estos LST como colateral para préstamos, pero tras el anuncio de salida de Lido, stSOL ha sido retirado de estos dos proyectos.

En el DEX más grande de Solana, Orca, tanto mSOL/SOL como bSOL/SOL tienen más de diez millones de dólares en liquidez, y también hay pares de intercambio directos entre mSOL y bSOL; mientras que la liquidez de JitoSOL/SOL y stSOL/SOL es relativamente menor.

El crecimiento del volumen de apuestas y la liquidez en los DEX puede estar relacionado con los incentivos del proyecto. Blaze ofrece los mayores incentivos, con depósitos en una plataforma de préstamos que pueden obtener subsidios de tokens de gobernanza BLZE de hasta 15.37% APR. Los depósitos de mSOL de Marinade pueden obtener subsidios de tokens de gobernanza MNDE de 1.98% APR. Jito aún no ha incentivado la adopción de JitoSOL en DeFi, mientras que Lido ha optado por salir del mercado debido a que sus tokens ya se han distribuido casi en su totalidad y no puede continuar con los incentivos.

Resumen

Existen varios esquemas de staking liquido representativos en el ecosistema de Solana, todos respaldados por proyectos DeFi dentro del ecosistema. Marinade, como pionero, ofrece servicios de stake nativos; Jito proporciona mayores rendimientos a través de infraestructura MEV; BlazeStake permite a los usuarios stakear SOL a validadores específicos; Lido representa a los proveedores de servicios de staking liquido multichain.

Sin embargo, el volumen total de staking líquido sigue siendo bajo, ya que solo el 4.3% de SOL está apostado a través de la piscina de staking. Las diversas soluciones de liquidez también han llevado a una dispersión de la liquidez, y en el futuro podrían surgir más soluciones competitivas.

Las medidas de incentivo siguen siendo cruciales para aumentar el volumen de stake y la liquidez de LST en DEX. Por ejemplo, aunque el proyecto Blaze tiene el menor reconocimiento, logró un aumento del 177% en el volumen de stake en los últimos 30 días al ofrecer subsidios con el APR más alto. En comparación, aunque Lido es el más conocido en el ámbito del staking liquido, eligió cerrar sus servicios en Solana debido a su incapacidad para participar en la competencia de subsidios.