Era de la gran competencia en el mercado de criptomonedas: regresar al crecimiento real que impulsa el valor

Puntos clave

• Todo el mercado de criptomonedas está en crisis, no solo VC币
• La sobreinversión y la valoración irracional son la raíz del problema actual
• El mercado forma una estructura de clases en forma de pirámide, y el grado de competencia interna sigue aumentando.
• El espacio de supervivencia del proyecto se está reduciendo, el crecimiento real se convierte en un factor clave.

El mercado de criptomonedas en su conjunto está en dificultades

Actualmente, no solo el VC, sino la mayoría de los tokens, incluidos los altcoins totalmente circulantes, los Meme y incluso ETH, están por detrás de BTC. La simple tasa de circulación de los tokens no puede explicar la caída continua de los Alts.

Desde una perspectiva macro, la antigua regla de "un mercado alcista de certeza cada cuatro años" se ha roto. Desde el segundo trimestre de 2024, la liquidez del mercado ha estado anormalmente baja. La tasa de dominancia de BTC se retrasa respecto al máximo de precios, y el nuevo máximo de BTC no ha impulsado un aumento generalizado de las altcoins, lo que indica que todo el mercado de criptomonedas está en dificultades.

Las causas de este fenómeno incluyen:

1. El efecto de la reducción a la mitad de BTC se está desvaneciendo, el aumento de la base limita el espacio para subir.
2. El ETF de BTC se superpone con el ciclo de reducción a la mitad, creando una ilusión de mercado alcista.
3. La tendencia general del ciclo económico global ha cambiado.

Las razones profundas detrás del efecto "VC Coin"

El efecto "VC币" es en esencia el resultado de la sobreinversión y la valoración errónea. La bonanza de 2020-2021 permitió que algunos fondos y proyectos que deberían haber fracasado sobrevivieran y obtuvieran financiamiento a una escala irracional. Estos proyectos finalmente aparecieron en el mercado secundario con valoraciones irracionales, lo que agravó la presión a la baja en el mercado.

Sin embargo, el VC no es el principal culpable. En el actual entorno de intensa competencia, el mercado ha formado una estructura de clases en forma de pirámide:

1. Participantes de nivel superior ( como intercambios, creadores de mercado, etc. )
2. Inversores tempranos
3. Equipo del proyecto
4. Fundación
5. Constructores de ecosistemas
6. VC
7. Usuario común

Las ganancias de cada nivel provienen de la explotación del nivel inferior y se extrae liquidez del mercado. Esto lleva a una mayor desconfianza en el nivel inferior y a una intensificación de la competencia interna.

Regresar al crecimiento real impulsa el valor

En la era de la gran competencia, el espacio de supervivencia de los proyectos se ha reducido drásticamente. Las antiguas "teorías tecnológicas", "determinismo del contexto" y "narrativismo" ya no son suficientes para sustentar el desarrollo de los proyectos. Lo único en lo que el mercado confía es en el crecimiento real, que incluye el aumento de usuarios, el aumento de ingresos y el aumento de tasas de adopción.

Valorar el crecimiento orgánico

1. Reconocer la importancia del mercado. La esencia del proyecto es un negocio, y el beneficio es fundamental.
2. Buscar un crecimiento real. No se debe depender en exceso de diversas herramientas de aumento de datos.
3. Configurar un excelente CMO. El salario del CMO no debe ser inferior al del CTO y debe centrarse en el pensamiento estratégico.

Valoración de la colaboración con KOL

1. Conectar directamente con KOL de alta calidad. Evitar la "selección inversa" de KOL de baja calidad.
2. El fundador se comunica personalmente. Intercambio uno a uno con KOL importantes.

prestar atención a los ingresos del protocolo

1. Establecer fuentes de ingresos sostenibles. Incluye ingresos externos ( como Tether ) y ingresos internos ( como tarifas de Gas ).
2. Realizar la posibilidad de ganancias. Los ingresos deben ser suficientes para cubrir los costos operativos.
3. Mejorar el mecanismo de gobernanza y el modelo económico. Equilibrar los intereses de todas las partes y asegurar un desarrollo a largo plazo.

construir un modelo económico real

1. Implementar ingresos de protocolo sostenibles. Como Curve, MakerDAO, Uniswap, etc.
2. Coincidir el ciclo de tokens con el ciclo de crecimiento del proyecto.
3. Considerar los incentivos como un comportamiento de inversión. Valorar la construcción del ecosistema de desarrolladores.
4. Resolver el problema de la rigidez de la estructura de chips. Evitar la dilución infinita del costo de los chips.

En el actual entorno del mercado, solo los proyectos que realmente se centran en el crecimiento orgánico, los ingresos por protocolo y los modelos económicos sostenibles pueden sobrevivir y desarrollarse en la era de la gran competencia.