Tether Profundidad布局 Bitcoin生态，战略全景引发争议

En la conferencia de Bitcoin de 2025, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, comparó Bitcoin con "Wukong", llamándolo "nuestro amigo". Detrás de esta afirmación, se encuentra la estrategia integral de Tether para el ecosistema de Bitcoin.

Como el emisor de la stablecoin más grande del mundo, USDT, Tether está profundizando en múltiples niveles del ecosistema de Bitcoin con una postura de constructor. Desde la asignación de activos hasta los negocios de minería, desde la inversión en ecosistemas hasta la construcción de infraestructura, Tether se está integrando gradualmente en el núcleo del nuevo orden financiero global.

Sin embargo, la profunda participación de Tether en el sistema de Bitcoin también ha generado bastante controversia. Algunas opiniones cuestionan que su emisión adicional de USDT eleva artificialmente el precio de Bitcoin, creando un "bucle cerrado de burbujas" que se basa en reservas de Bitcoin, respaldado por oro y con la emisión de USDT interrelacionada.

La estrategia de reserva de Bitcoin genera dudas

A partir de mayo de 2023, Tether comenzó a utilizar parte de su beneficio neto para comprar Bitcoin. Hasta el primer trimestre de 2025, Tether posee Bitcoin por un valor de aproximadamente 7,66 mil millones de dólares, un crecimiento significativo en comparación con el trimestre anterior. Ardoino reveló que Tether actualmente posee más de 100,000 Bitcoins y más de 50 toneladas de oro.

Este mecanismo de doble reserva "oro + Bitcoin" es considerado por Tether como una combinación de cobertura contra el riesgo de moneda fiduciaria soberana. Solo en 2024, Tether ha obtenido aproximadamente 5 mil millones de dólares en ganancias.

Sin embargo, hay opiniones que sostienen que Tether es el único gran comprador en el mercado de Bitcoin, aumentando el precio de Bitcoin mediante la emisión constante de USDT, luego vendiendo parte de las ganancias, comprando dólares y oro como reserva. Este modelo se conoce como "la casa de cartas definitiva", y una vez que la moneda estable enfrente regulaciones o la demanda de Bitcoin disminuya, todo el sistema podría desequilibrarse.

En abril de este año, Tether también se unió a otras instituciones para fundar la empresa de inversión en criptomonedas Twenty One Capital, con el objetivo de crear una plataforma de gestión de activos de Bitcoin a nivel mundial. Algunos analistas consideran que esta es la estrategia de Tether en comparación con MicroStrategy.

La disposición minera global provoca controversia

La ambición de Tether no se limita a las reservas de activos. Desde 2023, Tether ha invertido en la construcción de bases de minería de Bitcoin en lugares como Uruguay, Paraguay y El Salvador, con una inversión total de 500 millones de dólares. Al mismo tiempo, Tether también está expandiendo su mapa minero global a través de inversiones y adquisiciones, incursionando en áreas como la compra de chips, fabricación de servidores y construcción de centros de datos.

Ardoino reveló en la conferencia Bitcoin 2025 que Tether ha invertido más de 2 mil millones de dólares en el sector de energía e infraestructura, y se espera que para fin de año se convierta en el mayor minero de Bitcoin del mundo.

Sin embargo, hay opiniones que cuestionan la relación entre Tether y las políticas de Bitcoin de ciertos países, y señalan que algunos países han abandonado silenciosamente la implementación del Bitcoin como moneda de curso legal.

Expansión del ecosistema Bitcoin con un enfoque de desarrollo completo

Además de la reserva de activos y el negocio de minería, Tether también está promoviendo una estrategia de apilamiento completo, ampliando continuamente los límites y la influencia del ecosistema de Bitcoin.

En el plano técnico, Tether emite USDT a múltiples protocolos basados en Bitcoin; en cuanto a herramientas, lanzó una billetera autogestionada WDK que soporta Bitcoin y USDT; en el ecosistema de pagos, donó al proyecto de código abierto BTC Pay Server.

En el ámbito de la cultura y la educación, Tether promueve la difusión del conocimiento sobre Bitcoin a través del patrocinio de eventos y el establecimiento de asociaciones universitarias. Twenty One Capital también se enfocará en el futuro en la difusión de conocimientos relacionados con Bitcoin y el desarrollo de servicios financieros.

Ardoino declaró que el objetivo de Tether es contribuir a la construcción de un ecosistema de Bitcoin más accesible, resistente y útil. Enfatizó que la historia de Bitcoin no se trata de una sola persona, sino de la dedicación de una comunidad global a una idea.

A pesar de que la estrategia de Tether ha generado muchas controversias, su profunda participación en el ecosistema de Bitcoin está, sin duda, remodelando el panorama de este campo. Con el tiempo, el papel de Tether en el ecosistema de Bitcoin y su impacto serán más claros.