Dilemas y desafíos del Mercado primario de criptomonedas

Recientemente, mientras viajaba en una cierta área del suroeste, intercambié ideas con varios desarrolladores activos en el campo de las criptomonedas y descubrí que generalmente creen que el actual Mercado primario de Crypto enfrenta múltiples crisis, pareciendo estar atrapado en un dilema difícil de superar.

1. La desaparición de la narrativa y el auge de la cultura del juego

Lo preocupante es que los participantes del mercado parecen haber abandonado la narrativa técnica y han abrazado por completo la cultura especulativa MEME. Aunque el progreso técnico es lento, al menos representa el largo plazo, hay costos de innovación respaldados por capital de riesgo y una hoja de ruta de proyecto clara. Sin embargo, el mercado actual ha evolucionado hacia un juego puramente de operaciones comunitarias y apuestas de capital, donde las oportunidades de trading se cuentan incluso en minutos. Cuando el mercado ya no se centra en el desarrollo técnico a largo plazo, el riesgo de trading puramente MEME aumenta drásticamente, lo que hace que la mayoría de los participantes enfrenten un mayor riesgo.

2. Pérdida de talento en el desarrollo y estancamiento de la innovación

Los datos muestran que el número de desarrolladores de Crypto activos en GitHub ha disminuido casi un 30% en comparación con el pico del año pasado. Al mismo tiempo, los salarios de los ingenieros en empresas de inteligencia artificial y tecnología tradicional están aumentando rápidamente. Frente a la guerra por talentos en el campo de la AI, la narrativa de "destruir Internet" de la industria Crypto ya no logra atraer suficientes desarrolladores.

Más grave aún, después de múltiples ciclos de construcción, parece que los desarrolladores de Crypto han caído en un estado de drástica disminución de la pasión por la innovación. Las verdaderas rupturas tecnológicas de cero a uno son escasas. A pesar de que conceptos como Restaking, Intent, AI Agent, entre otros, surgen constantemente, la aplicación práctica y la adecuación al mercado de productos no son satisfactorias. Los desarrolladores parecen estar atrapados en una situación en la que crean ruedas pero no pueden impulsarlas.

3. La disminución de la atractividad de los recursos externos

La atracción del sector cripto por fondos y talento fuera de la bolsa es claramente insuficiente. Actualmente, los verdaderos puntos calientes del mercado secundario están en el sector de IA de la bolsa estadounidense, mientras que el mercado de innovación primaria se concentra en el ámbito de IA de Web2. La atracción de Crypto por el capital de riesgo tradicional y los talentos de élite está disminuyendo cada vez más, e incluso podría ser etiquetada como "especulativa".

La razón es que, además de la característica de "emisión de monedas", Crypto parece carecer de otras ventajas sólidas. Aunque el lanzamiento de los ETF ha traído fondos institucionales, esto es más un reconocimiento a nivel de instrumentos financieros y no está estrechamente relacionado con el mercado de altcoins.

No podemos evitar preguntarnos: en el entorno actual, ¿qué escenarios son imprescindibles para el Crypto? En el pasado, el Crypto proporcionó un espacio de experimentación relativamente libre para la innovación financiera. Pero a medida que las instituciones financieras tradicionales ingresan al mercado a través de stablecoins, ETFs y otros medios, además de la característica técnica de "descentralización", ¿qué otros valores únicos puede aportar el Crypto a los usuarios?

A pesar de que la situación actual está llena de desafíos, mantener una actitud optimista sigue siendo crucial. Es posible que el verdadero avance esté cerca, y necesitamos continuar explorando e innovando para encontrar nuevas salidas en el mercado de Crypto.