Análisis de datos operativos de Bit小鹿 en noviembre y perspectivas futuras

Bit小鹿 (código de acciones en EE. UU. BTDR) publicó los datos operativos de noviembre, y lo que ha llamado la atención del mercado es que su máquina de minería A2 (Sealminer A2) ha comenzado la producción en masa, alcanzando un volumen de ventas inicial de 30,000 unidades. Esto marca un avance importante para la empresa en el desarrollo y producción de máquinas de minería.

Venta de chips de auto-desarrollo y máquinas mineras: la manifestación de la competencia central

La capacidad de chips autodiseñados ha sido siempre la competencia central de los fabricantes de máquinas mineras. En los últimos seis meses, Bit小鹿 ha completado con éxito la primera producción en masa de los chips de las máquinas mineras A2 y A3. Según información pública, los parámetros operativos de la máquina minera A2 ya están en una posición de liderazgo entre todas las máquinas mineras disponibles y en operación en el mercado. La máquina minera A3, que aún no ha sido lanzada oficialmente, tiene el potencial de convertirse en la máquina minera con la mayor potencia de hash individual y la mejor relación de consumo energético, según los parámetros conocidos. Se espera que la máquina minera A3 se utilice principalmente en el despliegue de la potencia de cálculo propia de la empresa en el corto plazo, en lugar de estar a la venta al público.

Despliegue de campo eléctrico: distribución global, ventajas de costo evidentes

Hasta finales de noviembre, Bit小鹿 ha completado la implementación de 895 MW de campos eléctricos en Estados Unidos, Noruega y Bután. Además, hay 1645 MW de proyectos en construcción, de los cuales se espera que 1415 MW se completen a mediados y finales de 2025. La empresa también ha establecido un departamento dedicado a la adquisición de más proyectos de campos eléctricos, y se espera que en 2026 se agregue más de 1 GW de capacidad de campos eléctricos. Cabe destacar que el precio promedio de la electricidad de todos los campos eléctricos operados por la empresa es de menos de 0.04 dólares por kilovatio-hora, lo que representa una ventaja absoluta en la industria.

Análisis de la rentabilidad del mina propia

Según el modelo de predicción, el precio de apagado del minero autogestionado de Bit Deer es de aproximadamente 35,000 dólares por Bitcoin. Cuando el precio de Bitcoin supera los 150,000 dólares, la tasa de crecimiento de las ganancias antes de impuestos del minero autogestionado superará la velocidad de aumento del precio de Bitcoin. Si el precio de Bitcoin alcanza los 200,000 dólares, se espera que la tasa de ganancias antes de impuestos del minero autogestionado se acerque al 80%.

Estrategia de desarrollo futuro

1. Proporción de ventas de máquinas mineras y uso propio: se espera que para finales de 2025, la capacidad de cómputo propia de la empresa podría representar alrededor del 20% de la capacidad de cómputo total de la red. La empresa tiene actualmente alrededor de 690 millones de dólares en efectivo, y considerando la diferencia de tiempo entre la implementación y la producción de la capacidad de cómputo propia, podría ser necesario realizar una nueva financiación.

2. Disposición de potencia de IA: Bitdeer ya ha comenzado a desplegar chips Nvidia H200 en el centro de datos TIER3 de servicios en la nube inteligentes, para la construcción de potencia de IA. La empresa planea invertir al menos 200MW de electricidad en el corto plazo para desplegar chips de alta gama y comenzar a ofrecer servicios de computación en la nube a clientes como MEGA 7.

Sugerencias de inversión

Bit小鹿 actualmente se encuentra en una situación favorable de tiempo, lugar y personas, con la primera curva de crecimiento (venta de máquinas de minería y minas propias) y la segunda curva de crecimiento (potencia de cálculo de IA) que se espera que suban de manera sincronizada. En las acciones mineras de EE. UU., Bit小鹿 podría ser uno de los activos con mejor relación calidad-precio.

Según el método de valoración promedio de 170 millones de dólares/EHs de las principales empresas mineras en América del Norte, se espera que en los próximos dos años, la mina propia de Bit小鹿 alcance entre 120-220EH/s. A partir de esta estimación, el valor de mercado de la empresa podría estar entre 20.4 mil millones y 37.4 mil millones de dólares, lo que implica un potencial de aumento de 4.8 a 9.7 veces en comparación con el precio actual de las acciones.

Riesgo de inversión

1. Riesgo de volatilidad del precio del Bitcoin
2. Riesgos de los chips actuales de TSMC que pueden resultar de las sanciones