Nuevas tendencias en el desarrollo de GMX V2: crecimiento de la Liquidez bajo el plan de incentivos de Arbitrum y desbalance entre largos y cortos

Recientemente, GMX lanzó un programa de incentivos a corto plazo (STIP) en la red Arbitrum, con el apoyo de 12 millones de tokens ARB. Este es uno de los incentivos de mayor escala en el ecosistema de Arbitrum, destinado a promover el desarrollo conjunto de GMX V2 y el ecosistema DeFi de Arbitrum. El programa ha estado en funcionamiento desde el 8 de noviembre y ya ha pasado casi 10 días, analicemos el uso de estos fondos y su impacto en el desarrollo de GMX.

Principales usos del programa de incentivos de Arbitrum

Se distribuirán 12 millones de ARB tokens bajo el plan STIP en un período de 12 semanas, cada semana como un período. Estos fondos se utilizarán principalmente para las siguientes áreas:

1. Incentivar a los proveedores de Liquidez de los contratos perpetuos GMX V2 y del mercado spot
2. Fomentar la liquidez para que suba del pool GLP de GMX V1 al pool GM de GMX V2
3. Subsidiar las tarifas de transacción de GMX para que sea más competitivo
4. Patrocinar proyectos desarrollados en GMX V2

A través de estas medidas, GMX tiene como objetivo mejorar su competitividad en el mercado de intercambios descentralizados, al mismo tiempo que mantiene su ventaja de operaciones sin deslizamiento.

Situación de crecimiento de Liquidez de GMX V2

Hasta el 17 de noviembre, la situación general de liquidez de GMX es la siguiente:

• Liquidez total (V1+V2): de 4.96 millones de dólares el 8 de noviembre a 5.28 millones de dólares, subir 6.45%
• GMX V1 Liquidez: de 400 millones de dólares a 364 millones de dólares, una disminución del 9%
• GMX V2 Liquidez: de 96.77 millones de dólares a 164 millones de dólares, subir 69.5%

A pesar de que el crecimiento general de la Liquidez ha sido lento, el notable crecimiento de GMX V2 es una señal positiva. Sin embargo, cabe destacar que el gran aumento de la Liquidez de V2 ocurrió principalmente en los primeros dos días después del inicio de los incentivos, y después la velocidad de crecimiento disminuyó considerablemente.

Cambios en el volumen no liquidado y el volumen de transacciones

En cuanto al volumen abierto, subió de 152 millones de dólares el 8 de noviembre a 182 millones de dólares el 13 de noviembre, y luego disminuyó nuevamente a 137 millones de dólares el 17 de noviembre, incluso por debajo del nivel antes de que comenzara el incentivo.

El volumen de transacciones mostró una gran volatilidad, estrechamente relacionado con la volatilidad general del mercado. Durante el período de observación, el volumen diario más alto se registró el 9 de noviembre, alcanzando los 555 millones de dólares. Recientemente, el volumen de transacciones de V1 aún supera al de V2.

Problema de desbalance entre posiciones largas y cortas en el pool GM

El problema del desequilibrio en la proporción de posiciones largas y cortas que ha existido a largo plazo en GMX V1 todavía persiste en V2. Hasta el 17 de noviembre:

• GMX V1: Las posiciones largas no liquidadas son de 19.26 millones de dólares, mientras que las cortas son solo de 687 mil dólares, lo que muestra una gran discrepancia.
• GMX V2: El volumen total de posiciones largas no liquidadas es de 51.66 millones de dólares, mientras que las cortas son de 28.67 millones de dólares, aún existe una gran diferencia.

En algunas reservas GM de activos como SOL, DOGE y XRP, las posiciones largas han alcanzado su límite, y la proporción de largos a cortos está gravemente desequilibrada. Tomando como ejemplo el par de trading XRP/USD, a pesar de que GMX V2 ha establecido un complejo mecanismo de tarifas para intentar equilibrar los largos y cortos, el resultado no es ideal.

Conclusión

El programa de incentivos de Arbitrum ha impulsado un aumento significativo en la liquidez de GMX V2, pero este crecimiento se ha concentrado principalmente en las primeras etapas del programa. El volumen de posiciones no liquidadas y el volumen de transacciones no han mostrado un crecimiento sostenido significativo. Al mismo tiempo, el problema del desequilibrio alcista y bajista de GMX V2 sigue existiendo, especialmente en ciertos pares de criptomonedas que son muy volátiles. Este desequilibrio puede representar un riesgo alto para los proveedores de liquidez, especialmente en momentos de alta volatilidad del mercado. En el futuro, GMX necesita optimizar aún más su mecanismo para lograr un mejor equilibrio entre alcistas y bajistas y una mejor gestión de riesgos.