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La Reserva Federal (FED) libera señales de flexibilización, Bitcoin podría enfrentar un rebote en el punto de inflexión de liquidez.
La Reserva Federal (FED) mantiene la tasa de interés sin cambios, el punto de inflexión de la liquidez podría haber llegado, Bitcoin tiene posibilidades de estabilizarse y rebotar.
I. Interpretación de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (FED): Estabilidad de políticas, ajuste de expectativas del mercado
La Reserva Federal (FED) decidió mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50% en su última reunión de política monetaria, cumpliendo con las expectativas del mercado. A pesar de que la tasa se mantiene sin cambios, la redacción de la política, las previsiones económicas y las orientaciones sobre el futuro camino de las tasas han tenido un profundo impacto en el mercado. Esta reunión no solo reveló el último juicio de la Reserva Federal (FED) sobre el entorno económico actual, sino que también influyó en las expectativas del mercado sobre la futura liquidez, afectando directamente al mercado global de activos, incluidos los criptomonedas.
1.1 Contenido clave de la decisión de La Reserva Federal (FED): mantener una política sólida, pero liberar señales de flexibilización.
La Reserva Federal (FED) mantuvo la tasa de interés de referencia sin cambios en esta reunión, y en la declaración posterior a la reunión enfatizó que "la postura de política sigue siendo restrictiva, para asegurar que la inflación regrese al objetivo del 2%". Esto indica que la Reserva Federal (FED) todavía considera que el nivel actual de inflación no es suficiente para justificar una reducción inmediata de tasas, pero en comparación con las últimas reuniones, el lenguaje de esta decisión ha suavizado.
La Reserva Federal (FED) ha reducido ligeramente su previsión de crecimiento del PIB en las últimas proyecciones económicas y ha aumentado las expectativas de inflación para los próximos años, lo que muestra que los formuladores de políticas están sopesando la contradicción entre la desaceleración económica y la persistencia de la inflación. La Reserva Federal (FED) espera que la tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. para 2025 se ajuste del 2.1% previsto anteriormente al 1.8%, mientras que el PCE subyacente para 2025 se ajusta del 2.2% al 2.4%. Esto refleja la cautela de la Reserva Federal (FED) sobre la situación económica futura.
La Reserva Federal (FED) anunció que el ritmo de reducción de su balance pasará de 60 mil millones de dólares al mes a 50 mil millones de dólares. Aunque este ajuste no es grande, libera señales de que el ciclo de restricción de liquidez está a punto de desacelerarse. El gráfico de puntos muestra que la expectativa de tasa de interés mediana de los miembros del FOMC para 2025 es del 3.75%, lo que implica al menos dos recortes de tasas.
En general, aunque la Reserva Federal (FED) mantuvo la tasa de interés sin cambios en esta reunión, emitió una serie de señales de relajación: suavización del lenguaje, desaceleración de la reducción del balance, revisión a la baja de las expectativas de crecimiento económico y el gráfico de puntos muestra un camino hacia la reducción de tasas. Estos factores han llevado al mercado a reevaluar el futuro entorno de política monetaria.
1.2 La política de la Reserva Federal (FED) y su impacto directo en el mercado: el punto de inflexión de la liquidez se acerca, los activos de riesgo están experimentando un cambio.
El impacto de los ajustes de política de La Reserva Federal (FED) en el mercado se puede analizar desde múltiples dimensiones, especialmente el índice del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., el mercado de acciones y el mercado de criptomonedas.
El índice del dólar cayó drásticamente, alcanzando la mayor caída diaria desde 2023. La debilidad del dólar generalmente significa que el capital global está más dispuesto a fluir hacia activos de alto rendimiento, lo que apoya activos de riesgo como las acciones estadounidenses, el oro y Bitcoin.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense ha bajado, y se empieza a vislumbrar un punto de inflexión en las expectativas de tasas de interés. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años ha descendido del 4.3% al 4.1%, lo que indica que el mercado está anticipando la posibilidad de futuras rebajas de tasas. Una rentabilidad más baja de los bonos del Tesoro significa un costo de financiamiento menor, lo que aumenta el atractivo de los activos de riesgo.
En el mercado estadounidense, especialmente las acciones tecnológicas y de crecimiento han experimentado un fuerte rebote. El índice Nasdaq subió más del 2% después de la reunión de política monetaria, y los precios de las acciones de empresas de crecimiento como Tesla y Apple también han aumentado. Esta tendencia es una señal positiva para el mercado de criptomonedas, ya que en los últimos años la correlación entre las acciones tecnológicas y Bitcoin ha ido en aumento.
La reacción del mercado de criptomonedas fue igualmente rápida. El precio de Bitcoin se disparó más del 5% poco después de que se anunciara la decisión de La Reserva Federal (FED), superando la importante resistencia de 85,000 dólares. Otras monedas principales, como Ethereum, también aumentaron simultáneamente, reflejando que las expectativas del mercado sobre la liquidez están fortaleciendo.
En general, aunque la decisión política de La Reserva Federal (FED) no ajustó inmediatamente la Tasa de interés, las señales que se han emitido tienen un profundo impacto en el mercado. La debilidad del dólar, la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el aumento de las acciones tecnológicas y el Rebote de Bitcoin indican que el mercado está ajustando gradualmente sus expectativas sobre la Liquidez. Para los inversores, esto significa que el punto de inflexión de la liquidez podría estar cerca, y activos de alto riesgo como Bitcoin podrían estar a punto de entrar en un nuevo ciclo de aumento.
II. Contexto macroeconómico del mercado: el punto de inflexión de la liquidez ha llegado, y los fondos pueden regresar a los activos de riesgo.
En los últimos dos años, los mercados financieros globales han experimentado una ronda de contracción de liquidez sin precedentes. La Reserva Federal (FED) inició su ciclo de aumento de tasas en marzo de 2022 y al mismo tiempo implementó una gran reducción de su balance, lo que provocó un cambio drástico en el entorno de financiamiento del mercado global. Esta política llevó a una disminución de la liquidez del dólar, un aumento en el costo del capital y una fuerte corrección en los precios de los activos de riesgo. Bitcoin, como una clase de activo de alto riesgo y alta elasticidad, enfrentó una intensa volatilidad del mercado durante este proceso. Sin embargo, con la desaceleración de la reducción del balance de la Reserva Federal (FED) en 2024, el flujo de fondos en el mercado está experimentando cambios sutiles, y el punto de inflexión de la liquidez podría haber llegado en silencio.
2.1 Análisis del entorno de liquidez reciente: se ha presentado un punto de inflexión en el capital del mercado, una gran cantidad de capital fuera del mercado está esperando entrar.
El equipo de investigación de Coinbase ha analizado recientemente que Bitcoin podría tocar fondo y recuperarse en las próximas semanas, y sus principales fundamentos son los siguientes:
El ritmo de la contracción de la liquidez global está comenzando a desacelerarse. La Reserva Federal (FED) ha dejado claro que el ritmo de reducción de activos se ralentizará, y el gráfico de puntos muestra que podría haber de 2 a 3 recortes de tasas en los próximos 12 meses. Esto significa que la intensidad de la política monetaria restrictiva de los últimos dos años está disminuyendo, y la liquidez del mercado podría mejorar.
La correlación entre el mercado de valores estadounidense y el mercado de criptomonedas se ha intensificado, y el mercado de criptomonedas es más sensible a los cambios en la liquidez macroeconómica. La correlación móvil de 90 días entre Bitcoin y el mercado de valores estadounidense (especialmente el índice Nasdaq) alcanzó un alto de 0.75 en 2024, lo que muestra que la interconexión entre ambos ha aumentado significativamente.
La aversión al riesgo de los inversores ha aumentado, lo que ha llevado a las instituciones a reducir su asignación de activos criptográficos, pero la estructura del mercado sigue siendo saludable. En la segunda mitad de 2023, debido al rápido aumento de los rendimientos de la deuda pública estadounidense, las expectativas del mercado sobre tasas de interés altas a largo plazo hicieron que la mayoría de los inversores institucionales redujeran su asignación a activos criptográficos. Sin embargo, no ha surgido un riesgo sistémico en el mercado, y la estructura del mercado de criptomonedas sigue siendo relativamente saludable.
El saldo total del mercado de monedas estables ha crecido hasta 229 mil millones de dólares, lo que indica que los fondos extrabursátiles se están acumulando, esperando entrar al mercado. El saldo total de USDT y USDC ha estado en constante crecimiento desde finales de 2023, mostrando que una gran cantidad de fondos están a la espera fuera del mercado, y una vez que se determine la tendencia del mercado, estos fondos podrían regresar rápidamente a Bitcoin y otros activos criptográficos.
En general, aunque el mercado de criptomonedas todavía está afectado por la incertidumbre económica macro, la presión de la contracción de la liquidez global está disminuyendo, y todavía hay una gran cantidad de fondos esperando entrar al mercado. Si en los próximos meses La Reserva Federal (FED) continúa enviando señales de flexibilización y la liquidez global mejora, el mercado de criptomonedas tiene la esperanza de entrar en un nuevo ciclo de rebote.
2.2 Relación entre la liquidez en dólares y el mercado de criptomonedas: los datos históricos revelan los patrones de movimiento de BTC
Desde una perspectiva de datos históricos, el nivel de liquidez del dólar está altamente relacionado con el desempeño del mercado de Bitcoin. Específicamente, en un entorno de baja tasa de interés y políticas monetarias expansivas, Bitcoin tiende a experimentar un aumento significativo, mientras que en un contexto de alta tasa de interés y políticas de restricción, Bitcoin enfrenta una gran presión. Podemos descomponer esta tendencia en las siguientes tres fases:
Fase uno: 2017-2021 ------ El ciclo de flexibilización impulsa el mercado alcista de Bitcoin
Entre 2017 y 2021, La Reserva Federal (FED) mantuvo bajas tasas de interés y políticas de QE, lo que resultó en una liquidez extrema en los mercados globales. Durante esta fase, el interés de los inversores institucionales en activos de riesgo aumentó significativamente, y Bitcoin experimentó dos ciclos de mercado alcista:
Segunda fase: 2022-2023 ------ La política de contracción provoca una gran caída de BTC
En 2022, la Reserva Federal (FED) realizó un agresivo aumento de tasas de interés (un total de 11 incrementos, elevando la tasa del 0.25% al 5.5%), y simultáneamente implementó una gran reducción de balances, lo que llevó a una contracción de la liquidez global. El Bitcoin, como un activo de alta volatilidad, experimentó una fuerte corrección durante este período, con una caída de más del 60% en el año. Los inversores institucionales se retiraron y el volumen de comercio en el mercado disminuyó drásticamente.
Tercera fase: 2024-2025 ------ desaceleración de la reducción de balance, BTC experimenta una recuperación
Con la reducción del ritmo de la contracción del balance de La Reserva Federal (FED) en 2024, la liquidez del mercado está mostrando señales de mejora. La experiencia histórica demuestra que, cuando la presión de liquidez se alivia, el BTC entra en un nuevo ciclo de alza a medida que los fondos del mercado regresan. Si la Reserva Federal (FED) comienza a bajar las tasas de interés o adoptar políticas más expansivas antes de 2025, Bitcoin podría experimentar un mercado alcista basado en la recuperación de la liquidez.
Actualmente, la Reserva Federal (FED) se encuentra en una etapa clave de cambio de política. Aunque todavía no ha entrado en un ciclo de reducción de tasas, señales como la desaceleración de la reducción de balance, la caída del índice del dólar y el crecimiento del saldo de monedas estables indican que ya se ha manifestado un punto de inflexión en la liquidez. Si en los próximos meses la Reserva Federal (FED) continúa emitiendo señales de flexibilización, es probable que el mercado de criptomonedas atraiga más flujo de fondos, y como Bitcoin es el barómetro de liquidez entre los activos de riesgo, se beneficiará primero, dando paso a una nueva ola de aumento en el mercado.
Tres, perspectiva del mercado de Bitcoin: posibilidades de rebote en el fondo y factores de riesgo
Las recientes fluctuaciones de precios en el mercado de Bitcoin, el flujo de fondos institucionales y el entorno macroeconómico, sugieren en cierta medida que el mercado podría estar en una fase de formación de fondo y podría esperar un rebote en el contexto de una recuperación de la liquidez. Sin embargo, los inversores deben seguir alertas ante los factores de incertidumbre que existen en el mercado, incluyendo la dirección de la política de la Reserva Federal (FED), los riesgos geopolíticos y los riesgos potenciales dentro del mercado de criptomonedas.
3.1 Análisis de la tendencia de precios a corto plazo de Bitcoin: señales de formación de un suelo se fortalecen, el análisis técnico muestra potencial de rebote
Desde un punto de vista del análisis técnico, el reciente movimiento del mercado de Bitcoin muestra signos de un fortalecimiento del soporte en la parte inferior, y varios indicadores técnicos sugieren que el mercado podría estar acercándose a un punto de inflexión.
El nivel de soporte clave $76,000 - $80,000 forma el fondo del mercado. En las últimas semanas, el precio de Bitcoin ha probado varias veces el rango de $76,000 - $80,000, pero no ha logrado romperlo de manera efectiva, lo que indica que hay un fuerte soporte de compra en esa área. Según los datos históricos, este rango también es la zona de costos para la entrada de grandes fondos de ETF de BTC al contado, y la intervención de fondos institucionales ha reforzado la fuerza del soporte. Además, el análisis de datos en cadena muestra que en este rango hay una acumulación significativa de UTXO por parte de los poseedores a largo plazo, lo que indica que la confianza de los poseedores es fuerte y no ha habido una venta masiva por pánico.
El RSI (Índice de Fuerza Relativa) se recupera, la dinámica del mercado se restablece. El indicador RSI se utiliza comúnmente para medir las condiciones de sobrecompra o sobreventa en el mercado. Cuando el RSI está por debajo de 30, el mercado entra en estado de sobreventa, lo que significa que puede haber un posible rebote. Recientemente, el indicador RSI de Bitcoin ha rebotado desde cerca de 30 hasta el rango de 45-50, lo que indica que la dinámica del mercado se está recuperando y la fuerza de los alcistas está aumentando gradualmente. Además, el repunte del RSI suele ir acompañado de una estabilización gradual de los precios, lo que muestra que la compra en el mercado está aumentando.
El volumen de transacciones aumenta gradualmente, la liquidez del mercado se recupera. En la fase de formación de un fondo, el cambio en el volumen de transacciones es crucial. Recientemente, el volumen de transacciones de Bitcoin se ha ampliado en áreas de soporte clave, lo que indica que las compras del mercado están interviniendo, y no se trata simplemente de una venta. Durante las últimas semanas de oscilaciones en niveles bajos, el volumen de transacciones de Bitcoin ha ido aumentando gradualmente, lo que significa que hay signos de flujo de capital en el mercado. Una vez que el sentimiento del mercado se vuelva optimista, el capital adicional podría acelerar la salida de Bitcoin de la zona de oscilación.
En general, si La Reserva Federal (FED) mantiene la actual política monetaria sin cambios y la liquidez del mercado se recupera aún más, Bitcoin podría mantenerse en una estructura de consolidación a corto plazo y experimentar un rebote en el segundo trimestre.
3.2 Dirección del mercado de los inversionistas institucionales: la entrada de capital refuerza el soporte del mercado
El movimiento de los inversores institucionales juega un papel crucial en la tendencia a medio y largo plazo del mercado de Bitcoin. En los últimos años, con el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado, cada vez más instituciones financieras tradicionales están participando en el mercado de Bitcoin, y sus flujos de capital se han convertido en un importante indicador del sentimiento del mercado.