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Patrón de bull run después de 2025: Análisis de la diversificación de la estructura del mercado global de criptomonedas y el potencial de rebote
Perspectivas y estructura del mercado global de criptomonedas en la era posterior al bull run
Desde la primera mitad de 2025, el mercado de criptomonedas ha entrado en la fase de "post-bull run", presentando características de alta volatilidad y diferenciación estructural. Bitcoin, tras alcanzar un nuevo máximo impulsado por el ciclo de halving, ha retrocedido, y sumado a la incertidumbre macroeconómica, el mercado enfrenta pruebas. Este período no es un mercado bajista en el sentido tradicional, sino una fase de transición tras el pico del ciclo. La aversión al riesgo ha disminuido, la actividad de capital se ha debilitado, pero no ha surgido una crisis de liquidez sistémica. Los activos clave aún tienen demanda de reasignación institucional, la actividad en la cadena ha disminuido ligeramente, pero no ha empeorado de manera significativa. Algunos nuevos sectores narrativos como la cadena AI, Restaking y el ecosistema de memecoins continúan atrayendo capital, presentando una estructura de "temas fuertes en un mercado débil".
La economía global se encuentra en un estado de "desinflación inestable y crecimiento presionado". La Reserva Federal mantiene una postura cautelosa, y el mercado tiene diferencias sobre la posibilidad de recortes en las tasas de interés. Las fricciones comerciales entre China y EE.UU. en torno a nuevos campos emergentes se han convertido en un nuevo variable. Sin embargo, el grado de globalización y la capacidad de resistencia de la industria de la encriptación han mejorado notablemente en comparación con el pasado. Varios jurisdicciones han lanzado políticas de apoyo para proporcionar un camino de participación conforme para el capital tradicional, en parte para cubrir el impacto del endurecimiento de la regulación estadounidense.
"La "post-bull run" no es un final, sino que entra en una nueva etapa: el mercado se centra más en el juicio de valor, los usuarios valoran más los escenarios prácticos, y los fondos tienden más al largo plazo. Los variables macroeconómicos a corto plazo todavía dominan la volatilidad de las expectativas, pero a medio y largo plazo, el mercado se encuentra en un período clave de transición hacia el próximo ciclo de resonancia técnica-aplicación. Buscar direcciones de crecimiento ciertas en la evolución diversa del panorama global es la lógica de inversión central actual.
La sombra de la guerra comercial se desvanece gradualmente y su impacto macroeconómico
En la primera mitad de 2025, las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos se intensifican nuevamente, involucrando múltiples áreas sensibles. Sin embargo, esta ronda de disputas tiene un mayor "significado simbólico", el impacto económico real y los efectos estructurales a largo plazo son relativamente suaves, mostrando características de "declive". La nueva ronda de aranceles impuestos por Estados Unidos está limitada por la presión inflacionaria y los intereses de los votantes. China mantiene una actitud de moderación racional, estando en un estado de "confrontación limitada" en general.
A pesar de que las tensiones comerciales han provocado un aumento temporal de la aversión al riesgo, no han llevado a una reevaluación del riesgo sistémico en los mercados financieros globales. El mercado de criptomonedas se recuperó rápidamente tras una breve caída, mostrando una mayor resistencia general. Sus efectos indirectos se manifiestan en tres aspectos: la contracción temporal de la aversión al riesgo, la deformación de los flujos de capital transfronterizos y el fortalecimiento de la tendencia a la desdolarización a medio y largo plazo.
Es importante señalar que desde el segundo trimestre de 2025, con la caída de la inflación global, los bancos centrales de varios países preparando recortes de tasas, y un calentamiento en las expectativas de la Reserva Federal, sumado al regreso a la racionalidad en las negociaciones comerciales, la sensibilidad del mercado de criptomonedas a las fricciones geopolíticas ha disminuido. Los inversores institucionales han considerado el riesgo comercial como "fluctuaciones de fondo" en lugar de un variable decisiva.
En general, el impacto real de esta ronda de la guerra comercial en el mercado de criptomonedas se ha debilitado significativamente. El entorno macroeconómico global está pasando de "el final del endurecimiento" a "una recuperación moderada", y los impulsores del mercado podrían regresar a los ciclos internos de innovación tecnológica y evolución del ecosistema en la cadena.
Factores potenciales que impulsan el rebote del mercado en la segunda mitad del año
El potencial de rebote del mercado de criptomonedas en la segunda mitad de 2025 proviene principalmente de los siguientes factores:
Cambios en el ciclo de tasas de interés y aumento en la aversión al riesgo: los principales bancos centrales ajustan la política monetaria, y el mercado espera el inicio de un ciclo de reducción de tasas. Un entorno de bajas tasas de interés impulsa el flujo de capital hacia activos de alto riesgo y alto rendimiento, y los inversores institucionales pueden aumentar su asignación a activos encriptados.
Innovación continua en finanzas descentralizadas (DeFi): soluciones de Layer 2, interoperabilidad entre cadenas y avances en tecnología de protección de la privacidad, DeFi mejora en escalabilidad, rentabilidad y seguridad, atrayendo a más instituciones a participar.
Inversores institucionales continúan entrando: desde el ETF de Bitcoin hasta futuros de ETH, la entrada institucional trae capital y mecanismos de gestión de riesgos. Más instituciones financieras tradicionales participan en la inversión y custodia de activos encriptados, las grandes empresas reconocen la importancia estratégica de los activos encriptados en la diversificación de carteras.
Avances en la aplicación de la tecnología blockchain: se han logrado progresos en campos como las finanzas, la cadena de suministro, la salud y la gestión de derechos de autor. Las aplicaciones de pagos transfronterizos, contratos inteligentes y DAO han roto las barreras de las industrias tradicionales, promoviendo la escalabilidad y madurez del mercado de criptomonedas.
A través de la superposición de los factores mencionados, el mercado de criptomonedas tiene un fuerte potencial de rebote en la segunda mitad de 2025. Con el apoyo de la inversión institucional, los avances tecnológicos y el giro de la economía global hacia la flexibilización monetaria, se espera que el mercado abrace un espacio de desarrollo más amplio.
Tendencias de diferenciación entre cadenas principales y activos
En la segunda mitad de 2025, la diferenciación de activos y cadenas en el mercado de criptomonedas será aún más evidente:
Redefinición de la "propiedad de refugio" de Bitcoin y Ethereum: Bitcoin se considera "oro digital" y un activo resistente a la inflación, mientras que Ethereum se convierte en sinónimo de "plataforma financiera digital". Bitcoin tendrá más propiedades de activo de reserva global, y Ethereum podría albergar más infraestructura Web3 e innovaciones financieras.
Solana y el experimento Meme de "cadena de alto rendimiento": Solana entra en una nueva etapa de construcción profunda del ecosistema después de experimentar una ola de memes y una explosión de innovación. Cadenas públicas como Base, Sui y Aptos enfrentan la prueba de sedimentación del ecosistema después del "pico de especulación".
Layer2 y tecnología de cadena cruzada: la coexistencia de múltiples cadenas + el efecto de sinergia de los protocolos de liquidez cruzada se refuerza. Los usuarios se centrarán más en la experiencia de la aplicación, la seguridad y la liquidez, lo que traerá espacio para el desarrollo de activos cruzados, billeteras unificadas y protocolos de liquidez agregada.
Con el avance de la tecnología y los cambios en la demanda del mercado, múltiples cadenas de bloques públicas competirán por la cuota de mercado, y los escenarios de aplicación de activos digitales se diversificarán cada vez más. La tendencia de diversificación del mercado impulsa el desarrollo diversificado de diferentes clases de activos, acelerando la madurez y perfección de la estructura general.
Perspectivas y recomendaciones estratégicas
El potencial de rebote del mercado de criptomonedas en la segunda mitad de 2025 sigue siendo alto, pero si se dará una nueva ronda de行情 dependerá de la influencia entre múltiples factores:
Factores clave:
Sugerencias estratégicas:
Los inversores deben ajustar sus estrategias de manera flexible, prestando atención continua a los cambios del mercado y las oportunidades potenciales, aprovechando las oportunidades de desarrollo del mercado de criptomonedas en el contexto de la recuperación de la economía macro, los avances tecnológicos, el aumento de la liquidez de los fondos y la clarificación de las políticas.