Panorama de la inversión de riesgo en encriptación en 2024: financiación activa de proyectos de infraestructura, recaudación de fondos débil

En 2024, el mercado de encriptación experimentó un crecimiento significativo, gracias principalmente al lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en enero y a hitos clave como las elecciones políticas en EE. UU. que apoyan la encriptación en noviembre. La capitalización del mercado de criptomonedas líquidas alcanzó los 3.4 billones de dólares a finales de año, un aumento del 88% en comparación con el año anterior. La capitalización de Bitcoin se acercó a los 2 billones de dólares a finales de año, representando el 62% del aumento total del mercado. El auge de Memecoin y tokens de IA también impulsó el aumento del mercado, destacándose especialmente en las actividades de la cadena Solana.

A pesar de la recuperación del mercado, el campo de la encriptación de capital de riesgo sigue enfrentando desafíos. Las oportunidades de capital de riesgo ofrecidas por las principales tendencias como Bitcoin, memecoin y tokens de IA son limitadas, utilizando principalmente la infraestructura existente en la cadena. Los sectores que antes eran populares, como DeFi, juegos, metaverso y NFT, no han logrado atraer una gran cantidad de nueva atención o capital. Las empresas de infraestructura maduras enfrentan una intensa competencia de instituciones de servicios financieros tradicionales, especialmente en el contexto de la expectativa de que el nuevo gobierno de Estados Unidos implemente reformas regulatorias.

Las nuevas tendencias como las stablecoins, la tokenización, la integración DeFi-TradFi y la intersección de la encriptación con la IA muestran promesas, pero aún se encuentran en una etapa temprana. Al mismo tiempo, la presión macroeconómica como las altas tasas de interés ha obstaculizado la asignación de alto riesgo, afectando especialmente a la industria de capital de riesgo en encriptación. Después del colapso del mercado de encriptación en 2022, la mayoría de las empresas de capital de riesgo integradas han mantenido una postura cautelosa, alejándose del mercado de encriptación.

Los datos muestran que en el cuarto trimestre de 2024, los inversores de capital riesgo invirtieron 3.500 millones de dólares en empresas emergentes de encriptación y blockchain, un aumento del 46% en comparación con el trimestre anterior, pero el número de transacciones disminuyó un 13%, totalizando 416. La inversión total del año fue de 11.500 millones de dólares, con un total de 2.153 transacciones.

Los analistas predicen que para 2025 la inversión anual en el mercado de encriptación superará los 18 mil millones de dólares, con varios trimestres superando los 5 mil millones de dólares. La institucionalización de Bitcoin, el auge de las stablecoins y el progreso regulatorio potencial en la integración de DeFi-TradFi serán áreas clave de innovación en el futuro.

Históricamente, el precio de Bitcoin ha tenido una fuerte correlación con la inversión en encriptación de nuevas empresas, pero desde enero de 2023, esta correlación ha disminuido notablemente. Bitcoin ha alcanzado nuevos máximos, mientras que la actividad de capital de riesgo tiene dificultades para mantenerse al día. Las posibles razones incluyen la vacilación de los inversores institucionales debido a la incertidumbre regulatoria y la volatilidad del mercado, la narrativa del mercado que favorece a Bitcoin y oculta otras oportunidades, así como el impacto de un mercado de capital de riesgo más amplio en declive.

En 2024, la infraestructura dominó la encriptación de capital de riesgo, atrayendo más de 610 transacciones, alcanzando los 5.5 mil millones de dólares, un aumento del 57% en comparación con el año anterior. Las áreas de inversión se centraron en soluciones de escalado L2, tecnología modular, protocolos de staking líquido y herramientas para desarrolladores. La financiación de startups de NFT y juegos alcanzó los 2.5 mil millones de dólares, ligeramente por encima de 2023. La financiación de blockchain empresarial disminuyó drásticamente en un 69%, hasta 164 millones de dólares.

Web3 muestra resiliencia en la financiación, recaudando 3,3 mil millones de dólares en los últimos dos años. DePIN se ha convertido en un sector de rápido crecimiento, atrayendo más de 260 transacciones y cerca de 1.000 millones de dólares en financiación. DeFi se recupera fuertemente en 2024, logrando más de 530 financiamientos, un aumento del 85% interanual, siendo los casos de uso de DeFi basados en Bitcoin el motor clave.

La financiación temprana representa el 60% de la inversión total de capital, mientras que la financiación posterior representa el 40%, lo que supone un aumento significativo respecto al 15% del tercer trimestre.

Los inversores más activos de 2024 incluyen a Animoca Brands (más de 100 transacciones), OKX Ventures (más de 80 transacciones), Cogigent Ventures, Binance Labs y Foresight Ventures (cada uno con alrededor de 60 transacciones). Los ángeles inversores activos incluyen a Sandeep Nailwal, Paul Taylor, DCF God, Anatoly Yakovenko, entre otros.

En 2024, la recaudación de fondos de capital de riesgo cayó a su nivel más bajo en seis años, con 865 fondos que totalizan 104.7 mil millones de dólares, un 18% menos que en 2023. La financiación de capital de riesgo encriptación se ha debilitado, con 79 nuevos fondos que recaudaron 5.1 mil millones de dólares, la cifra más baja desde 2020. El tamaño mediano y el tamaño promedio de los fondos cayeron a su nivel más bajo desde 2017, reflejando un entorno de financiación severo.

En los últimos años, los fondos medianos (de 100 millones a 500 millones de dólares) han dominado el capital de riesgo en encriptación. Los fondos grandes (de más de 1000 millones de dólares) no han aparecido en 2023-2024 debido a las dificultades de despliegue y los riesgos de valoración. Fondos reconocidos como Pantera Capital y Standard Crypto siguen activos, pero han ampliado su ámbito de negocio.

Los principales fondos que recaudaron más de 100 millones de dólares en 2024 incluyen el Paradigm Fund III, el Pantera Fund V, entre otros. Los proyectos de inversión que merecen atención incluyen Monad, Farcaster, Berachain, Story Protocol, 0G Labs, Polymarket, entre otros, que abarcan áreas como la infraestructura de blockchain, la integración de IA, DeFi, etc.

Las tendencias clave para el futuro incluyen la integración de IA, DeFi en Bitcoin y blockchains dedicados. 0G Labs y Sentient lideran en el campo de la IA, Babylon fortalece el papel de Bitcoin en DeFi. Se espera que Monad, Berachain y Story Protocol lancen sus mainnets.

En general, el panorama de capital de riesgo encriptación para 2024 es cautelosamente optimista, con un repunte en las actividades de financiamiento y un aumento en el interés institucional. La transición hacia fondos medianos y el dominio de fondos emergentes indican que la industria está madurando y adaptándose. A pesar de la caída del capital de riesgo a corto plazo, la atención continua a los proyectos tempranos y las nuevas tendencias muestran que el ecosistema tiene resiliencia, y un nuevo impulso de crecimiento podría estar a punto de surgir.