De "interacción con un clic" a "obtener liquidación con un clic", la trampa mortal que trae la conveniencia de las Finanzas descentralizadas.

Autor: 0xresearch

En el mundo de las criptomonedas, hay una verdad que a menudo se pasa por alto: "cuanto más simple, más peligroso". El desarrollo de DeFi ha llegado a un punto en el que se dirige hacia la "operación a prueba de tontos": ¿no sabes usar contratos? ¿No entiendes blockchain? No hay problema, varios SDK, agregadores y complementos de billetera ya han encapsulado las complejas operaciones en cadena en "interacciones con un solo clic". Por ejemplo, Shogun SDK puede comprimir las operaciones DeFi que originalmente requerían múltiples firmas, autorizaciones y transferencias en un solo clic, debutando en el ecosistema de Berachain.

Suena perfecto: ¿quién no querría realizar operaciones en la cadena de manera tan simple como escanear con Alipay? Pero el problema es que estas "herramientas sin barreras" también ocultan los riesgos complejos de la cadena. Es como si alguien obtuviera una tarjeta de crédito y empezara a gastar sin control; no es que la tarjeta de crédito tenga un problema, sino que no sabe que gastar de más significa que tiene que devolver el dinero. En DeFi, una vez que autorizas a un contrato a gestionar tus activos, podría disponer permanentemente de todo el saldo de tu billetera; y para los novatos que carecen de conocimiento, un simple clic en "autorizar todos los activos" podría convertirse en el inicio de "liquidación con un solo clic".

Detrás de la conveniencia, se ocultan enormes trampas:

• Hacer clic en "Autorizar todos los activos" es como entregar permanentemente tu tarjeta bancaria y contraseña a un extraño;
• Detrás de la promoción de altos rendimientos, pueden ocultarse riesgos como deslizamientos del 100%, trampas en los fondos, etc.;
• La mayoría de los usuarios no saben que ciertos contratos autorizan a la otra parte a controlar tu billetera indefinidamente;

Caso real: En 2023, un usuario perdió 180,000 dólares en 2 minutos debido a un clic erróneo en un enlace de phishing; el proceso de operación era tan simple como escanear un código de pago, pero trajo consecuencias devastadoras.

¿Por qué todas las cadenas están persiguiendo la "interacción a prueba de tontos"?

La razón es muy simple: la interacción en la cadena es realmente demasiado compleja y extremadamente poco amigable para los recién llegados. Necesitas descargar una billetera, gestionar frases de recuperación, entender las tarifas de Gas, aprender a usar un puente entre cadenas, conocer la conversión de tokens, comprender los riesgos de los contratos, hacer clic en autorización, completar firmas... Cualquier error en cualquiera de estos pasos puede llevar a la pérdida de activos, e incluso después de completar la operación, debes prestar atención a si la interacción fue exitosa, si es necesario revocar la autorización y otras operaciones posteriores.

Para los usuarios de Web2 sin antecedentes técnicos, el costo de aprendizaje es como tener que aprender un nuevo idioma para poder pagar con el teléfono móvil. Para que puedan ingresar al mundo de la cadena sin esfuerzo, primero se debe allanar esta "gran montaña tecnológica". Así nacen herramientas de interacción como Shogun SDK: condensan las 100 etapas necesarias para realizar operaciones en la cadena en 1 paso, reduciendo la experiencia del usuario de "operaciones de nivel experto" a la simplicidad de "escaneo con Alipay".

Desde una perspectiva ecológica más amplia, la infraestructura como RaaS (Rollup-as-a-Service) y el lanzamiento de cadenas con un solo clic también están madurando cada vez más. Antes, para lanzar una cadena, era necesario escribir el código base, desplegar el mecanismo de consenso, configurar el explorador y hacer la interfaz, lo que a menudo requería meses de desarrollo. Ahora, solo necesitas utilizar servicios como Conduit, Caldera, AltLayer, y en unas pocas semanas puedes entregar una cadena compatible con EVM, e incluso pueden ayudarte a configurar tokens de gobernanza, modelos económicos y exploradores de bloques, tan fácil como abrir una tienda en Taobao. Esto permite que cualquier proyecto, comunidad e incluso equipos de hackatones personales puedan "emprender con cadenas", logrando realmente la "popularización" del emprendimiento en la cadena.

pero una baja barrera técnica ≠ un inicio en frío fácil

Muchas personas creen erróneamente que "la cadena se puede construir rápidamente" significa que tendrá éxito; en realidad, el mayor problema del arranque en frío no es "si se puede hacer", sino "si hay personas que lo usen". La tecnología es solo una piedra de paso; la clave para la supervivencia de la cadena es si puede acumular comportamientos de usuarios reales y sostenibles.

Los subsidios y los airdrops realmente pueden atraer a una gran cantidad de usuarios y TVL en las etapas iniciales, como una tienda de té de leche que organiza actividades gratuitas puede hacer que la gente haga fila hasta el otro lado de la calle; pero cuando se detienen los subsidios, es como si el té de leche volviera a su precio original. Si el producto en sí no sabe bien y el servicio es deficiente, los consumidores se darán la vuelta y se irán, y la fila desaparecerá al instante.

La situación en la cadena es la misma: muchas nuevas cadenas parecen tener un TVL muy alto durante el período de subsidios, pero la mayor parte es el dinero de los proyectos, fundaciones o instituciones que se están pignorando entre sí, creando una ilusión de datos; el número real de usuarios y el volumen de transacciones no han crecido. Una vez que terminan los subsidios y el alto APY, la liquidez se retira como la marea, el volumen de transacciones en la cadena cae drásticamente y el TVL se evapora.

Peor aún, si hay una falta de demanda real de transacciones en la cadena, los fondos impulsados por subsidios solo formarán un ciclo de arbitraje a corto plazo: el objetivo de los usuarios es "sacar lo que puedan y marcharse", en lugar de usar las aplicaciones en la cadena y formar un ciclo ecológico cerrado. Cuanto más altos son los subsidios, más fondos especulativos hay; cuando se detienen los subsidios, la retirada es más rápida. Lo que realmente determina si una cadena puede arrancar con éxito no es la escala de los airdrops o subsidios, sino si hay proyectos que puedan atraer a los usuarios a quedarse en la cadena, consumir, comerciar y participar en la comunidad: este es el verdadero punto de partida para que una cadena pública entre en un ciclo virtuoso.

Tomando como ejemplo PoL: ¿cómo incentiva la cadena a la economía real?

Entre las numerosas nuevas cadenas, Berachain ha realizado exploraciones interesantes. Ha creado el mecanismo PoL (Prueba de Liquidez) - a diferencia del PoS tradicional que distribuye recompensas a los nodos, el PoL distribuye directamente las recompensas de inflación de la cadena a los usuarios que proporcionan liquidez, utilizando incentivos para impulsar el comportamiento económico real en la cadena.

Un ejemplo de la vida cotidiana: una cadena de bloques PoS tradicional es como recompensar a los servidores (nodos) de la empresa con acciones por el mantenimiento del servidor; mientras que Berachain te da las acciones directamente: siempre que aportes activos a los protocolos DEX, préstamos, LST, etc. en Berachain para proporcionar liquidez al ecosistema, podrás recibir recompensas de manera continua.

Lo más interesante es el diseño del sistema de tres monedas de Berachain:

• BERA: Token nativo de la mainnet, responsable del pago de tarifas de Gas, y también como el principal vehículo para recompensas de PoL;
• HONEY: una moneda estable dentro del ecosistema, utilizada para transacciones, préstamos, etc.;
• BGT: Token de gobernanza que se puede utilizar para participar en votaciones o obtener ingresos adicionales a través de la participación en staking.

La interacción de tres monedas forma un "ganar - usar - gobernar" que impulsa un efecto de rueda voladora, manteniendo los fondos en la cadena y al mismo tiempo aumentando la participación en la gobernanza.

Desde los datos, Berachain ha estado en línea en su mainnet solo 5 meses, y su TVL ya se acerca a 600 millones de dólares, con más de 150 proyectos nativos activos. En comparación con otras L1 populares como Solana, Sui y Avalanche, su MC/TVL es de solo 0.3x (el promedio de la industria suele estar por encima de 1), lo que significa que la capitalización de mercado actual aún no refleja su valor económico en cadena.

Estos datos han provocado una polarización en la emoción de la comunidad:

• Pesimistas (FUD): creen que los incentivos de PoL pueden dar lugar fácilmente a "minar, retirar y vender", y temen que el precio de los tokens esté bajo presión a largo plazo;
• Optimista (Bull): cree que las transacciones reales impulsadas por PoL y la implementación ecológica harán que el precio aumente a medida que la ecología se desarrolle.

La clave está en si se puede formar una demanda real de transacciones dentro del ecosistema; de lo contrario, los subsidios de APY altos podrían convertirse en un "circuito de fondos".

Es alentador que ya hayan surgido proyectos en este ecosistema que pueden generar ingresos reales por transacciones:

• PuffPaw: Incentiva a los usuarios a dejar de fumar con "Vape-to-Earn", combinando comportamientos saludables y recompensas en tokens, y ya ha colaborado con más de 50 instituciones médicas en 17 países;
• Kodiak, Dolomite, Infrared y otros proyectos de DEX, préstamos y LST están impulsando el comercio de activos reales, aumentando continuamente el TVL.

La actividad y la capacidad de ingresos de este tipo de proyectos son clave para resolver el problema de "la insostenibilidad de la liquidez subsidiada".

Exploración de arranque en frío de otras cadenas

Cuando desplegar una cadena pública sea tan fácil como abrir una tienda en línea, el núcleo de la competencia se convertirá en: si se puede generar de manera sostenible una demanda de transacciones reales y tarifas, en lugar de depender de subsidios para mantener el TVL.

Diferentes cadenas están buscando突破 con diferentes narrativas:

• Pharos Network: Enfocado en RWA (Activos del Mundo Real), llevando activos tangibles a la cadena;
• Initia: busca un enfoque alternativo en el arranque en frío a través de la retroalimentación de subcadenas y la fisión ecológica;
• Nuevos ecosistemas como HyperEVM atraen proyectos mediante el despliegue multichain para complementar su propio volumen de transacciones.

Estas exploraciones apuntan a la misma cuestión: sin una cadena de transacciones reales, los subsidios eventualmente se agotarán; solo si hay personas que usan, pagan y están dispuestas a mantener fondos en la cadena, esta podrá realmente poner en marcha el volante.

Últimos pensamientos

La simplificación de las operaciones DeFi y la reducción de barreras son, sin duda, el camino necesario para que más personas participen en la blockchain. Sin embargo, este camino no puede depender únicamente de "interacciones con un solo clic"; también debe ir acompañado de educación para los usuarios, gestión de riesgos transparente y un modelo económico sostenible impulsado por la demanda real dentro del ecosistema.

De lo contrario, la conveniencia de "permitir que todos interactúen con un solo clic" podría convertirse en un desastre de "perderlo todo con un solo clic".

Así como todos los que abren una tienda en línea saben que enviar sobres rojos puede atraer nuevos clientes, lo que realmente sostiene un negocio son los clientes habituales que están dispuestos a volver a comprar. La construcción de la cadena es similar: para que los usuarios se atrevan a usarla, puedan usarla y la entiendan, y generen transacciones de manera continua, es realmente el comienzo del arranque en frío de una cadena pública.