El mercado de moneda estable vuelve a generar entusiasmo, los gigantes de la tecnología financiera entran en acción

Las monedas estables están provocando una nueva ola de entusiasmo en el mercado. Recientemente, se ha informado que una conocida empresa de tecnología financiera planea solicitar licencias para monedas estables en Hong Kong y Singapur. La empresa respondió que está acelerando la inversión y expandiendo la colaboración en la gestión de activos a nivel global, aplicando su innovación en inteligencia artificial, blockchain y monedas estables a escenarios prácticos a gran escala.

La empresa expresó su bienvenida a la aprobación por parte del Consejo Legislativo de Hong Kong del "proyecto de ley sobre moneda estable" y presentará su solicitud lo antes posible después de que la ley entre en vigor el 1 de agosto, con la esperanza de contribuir a la construcción de un futuro centro financiero internacional en Hong Kong.

Según se informa, los ejecutivos de la empresa han revelado que han iniciado el procedimiento de solicitud de licencia para moneda estable en Hong Kong y que ya han mantenido varias rondas de comunicación con los reguladores.

Esta noticia provocó una reacción en el mercado, con acciones relacionadas que experimentaron un aumento colectivo, siendo una empresa la que tuvo un aumento diario de hasta el 54.24%.

Entonces, ¿qué son las monedas estables? ¿Qué tanto espacio de desarrollo tiene la moneda estable de Hong Kong? ¿Por qué las instituciones financieras y las empresas tecnológicas están ingresando al mercado? ¿Qué desafíos enfrenta la industria?

Activo 1:1 anclado para garantizar estabilidad

La volatilidad de los precios de los activos virtuales ha sido un problema de interés en el mercado. Las monedas estables, al estar ancladas a activos específicos, mantienen un precio relativamente estable, lo que facilita la obtención de confianza en su valor.

El "Reglamento sobre Monedas Estables" publicado recientemente por el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong establece claramente la definición de moneda estable, que debe referirse a un único activo o a un conjunto de activos para mantener un valor estable. El reglamento también define el concepto de "moneda estable designada", que incluye las monedas estables vinculadas a monedas oficiales, unidades de cálculo designadas o formas de almacenamiento de valor económico.

La moneda estable más conocida es el USDT, que está vinculado al dólar estadounidense. La empresa emisora afirma que todos los USDT están vinculados 1:1 al dólar y están respaldados por un 100% de reservas.

Para garantizar la verdadera estabilidad de la moneda estable, varios países y regiones han establecido requisitos estrictos para los activos de reserva. La "Reglamento" de Hong Kong exige que el valor de mercado de los activos de reserva sea igual al valor nominal de la moneda estable en circulación, y deben ser activos de alta calidad, alta liquidez y bajo riesgo.

La legislación relacionada que está promoviendo Estados Unidos exige que la emisión de moneda estable de pago esté respaldada por al menos 1:1 en activos de reserva, incluidos efectivo en dólares y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo.

La Unión Europea, Singapur, el Reino Unido y otros lugares también han promulgado regulaciones sobre las monedas estables, estableciendo requisitos claros para los activos de reserva.

Los analistas de la industria señalan que el objetivo de un anclaje 1:1 es asegurar que la moneda estable esté respaldada por activos reales, evitando el "financiamiento en vacío" o el riesgo de corridas. Esto ayuda a fortalecer la confianza de los inversores y usuarios, promoviendo la tenencia, el uso y las transacciones de gran volumen de la moneda estable.

Hay opiniones que sostienen que Estados Unidos vinculará las monedas estables con los bonos del gobierno, con la intención de construir un "sistema de Bretton Woods digital". Los expertos indican que esto refleja las consideraciones de interés propio de Estados Unidos, ya que los emisores de monedas estables se convertirán en grandes compradores de deuda pública.

Según las previsiones, tras la promulgación de la legislación relacionada con las monedas estables en Estados Unidos, el suministro total de monedas estables podría aumentar de los actuales 230 mil millones de dólares a 2 billones de dólares a finales de 2028, lo que podría generar una nueva demanda de 1.6 billones de dólares en bonos del gobierno a corto plazo de EE. UU.

Buscar casos de uso es clave

Actualmente, la escala global de las monedas estables es de aproximadamente 230 mil millones de dólares, con USDT y USDC ocupando el 63% y el 25% de la cuota de mercado, respectivamente.

Hong Kong está acelerando el desarrollo de moneda estable. En marzo de este año, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó un entorno de prueba de "sandbox" para emisores de moneda estable; en mayo, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó el proyecto de ley de regulación de moneda estable, estableciendo un sistema de licencias; el 1 de agosto, la regulación entrará en vigor oficialmente.

Los expertos creen que el desarrollo de monedas estables es de gran importancia para mejorar la posición de Hong Kong como centro financiero internacional. Sin embargo, debido a la clara desventaja en la cuota de mercado, el futuro de la moneda estable de Hong Kong aún está por verse.

Los expertos de la industria señalan que, además de la aprobación regulatoria, la clave es si las monedas estables no vinculadas al dólar pueden encontrar escenarios de aplicación y expandir su cuota de mercado. Actualmente, las monedas estables se utilizan principalmente para inversiones y transacciones de criptomonedas, y el volumen de operaciones relacionado en Hong Kong sigue siendo bajo; a corto plazo, es posible que la escala de la moneda estable en dólares de Hong Kong sea limitada.

Sin embargo, los escenarios de aplicación de las monedas estables pueden expandirse desde el comercio de monedas virtuales hasta los pagos transfronterizos. Hong Kong, como importante centro financiero y punto de comercio de servicios, tiene una gran demanda de pagos transfronterizos. Los expertos de la industria afirman que las monedas estables tienen ventajas en términos de tiempo y costos en los pagos transfronterizos.

Para las monedas estables emitidas en Hong Kong, también es muy necesario elegir escenarios transfronterizos. Sin embargo, habilitar transacciones transfronterizas en línea y fuera de línea es un proyecto a largo plazo que involucra la regulación de todas las partes y la construcción de infraestructura financiera.

Grandes instituciones están estableciendo posiciones

El mercado de las monedas estables tiene un amplio futuro, y las instituciones relacionadas están acelerando sus acciones. En febrero de este año, varias empresas financieras y tecnológicas llegaron a un acuerdo para establecer una empresa conjunta que solicite la emisión de licencias para monedas estables vinculadas al dólar de Hong Kong.

La moneda estable en sí misma también ha creado un nuevo espacio de crecimiento financiero. Recientemente, una empresa de moneda digital se ha listado en la bolsa de Nueva York, convirtiéndose en "la primera acción de moneda estable", con un valor de mercado que ya supera los 23 mil millones de dólares.

Los expertos prevén que, además de las empresas estadounidenses, las empresas de China, Europa, Sudamérica y otras regiones también ingresarán al mercado de moneda estable, con un futuro prometedor.

Las grandes empresas tecnológicas reaccionan rápidamente y ya hay compañías que han anunciado planes para solicitar licencias de moneda estable en Hong Kong. Los análisis consideran que estas empresas, gracias a su sólida capacidad de gestión de fondos y su experiencia en tecnología financiera global, tienen ventajas competitivas.

En agosto del año pasado, el gigante de los pagos globales PayPal lanzó la moneda estable PYUSD, vinculada al dólar, que se puede utilizar en escenarios como pagos personales y cambio de criptomonedas.

Los expertos señalan que, además de la competencia por adelantarse, participar en la emisión de monedas estables también implica consideraciones sobre la disposición de activos. Las instituciones pueden obtener moneda fiduciaria de los tenedores de monedas estables a bajo costo e invertir en productos de bajo riesgo para obtener rendimientos. Cuanto mayor sea el volumen de emisión de monedas estables, mayores pueden ser los rendimientos de la inversión.

La industria aún enfrenta múltiples desafíos

Actualmente, las leyes y regulaciones sobre monedas estables son relativamente escasas, y las monedas estables populares en el mercado generalmente presentan riesgos de cumplimiento y financieros.

Aunque el requisito de activos de reserva del 100% aumenta la seguridad, no puede eliminar completamente el riesgo. Activos de alta liquidez como los bonos del gobierno a corto plazo y el efectivo pueden convertirse rápidamente en efectivo, pero si las reservas incluyen activos volátiles o de baja liquidez, el riesgo aumentará significativamente. Por lo tanto, los reguladores exigen que los activos de reserva deben ser activos de alta liquidez.

Otro riesgo es que si los activos de reserva a los que está vinculado presentan problemas, la moneda estable también se verá afectada. El año pasado, cuando colapsó Silicon Valley Bank, esto provocó una gran desviación del precio de USDC respecto al precio anclado.

En el nivel de aplicación, las monedas estables enfrentan desafíos de cumplimiento. Aunque hay ventajas claras en el ámbito de los pagos transfronterizos, vincular los activos de reserva a las monedas estables es un gran desafío. La lucha contra el lavado de dinero también es una prioridad regulatoria, y las monedas estables pueden ser utilizadas para fines ilegales. Además, los altos costos de cumplimiento son otro problema que los participantes de la industria deben superar.

Para los países con monedas no convencionales, la conveniencia de las monedas estables puede llevar a la venta de la moneda local, lo que representa un desafío para la soberanía y la seguridad financiera.

En general, el mercado de monedas estables tiene un amplio horizonte, pero aún enfrenta desafíos. Con el perfeccionamiento gradual del marco regulatorio y la participación de más instituciones, se espera que este campo tenga nuevas oportunidades de desarrollo.