Activos Cripto: del pantano del idealismo al torbellino político

Editorial: Activos Cripto se han convertido en el activo central de la lucha por el poder

Una industria que una vez soñó con trascender la política, hoy se ha convertido en sinónimo de egoísmo y lucha por el poder.

Cuando el gobierno de Qatar propuso reemplazar el Air Force One con un Boeing 747, el presidente Trump respondió: "¿Por qué no? Solo los tontos rechazan el dinero gratis." En la historia moderna, son pocos los mandatos presidenciales que han generado tantos conflictos de intereses a tal velocidad. Sin embargo, el comportamiento egoísta más preocupante en la política estadounidense no ocurre en la pista, sino en la blockchain: el lugar donde residen billones de dólares en Activos Cripto.

En los últimos seis meses, los Activos Cripto han desempeñado un papel sin precedentes en la vida pública de Estados Unidos. Funcionarios del gabinete han invertido en gran medida en activos digitales, entusiastas de la industria participan en la gestión de los organismos reguladores, las mayores empresas se han convertido en los principales donantes de las campañas electorales, y las bolsas y emisores han invertido cientos de millones de dólares para defender a los legisladores amigables y atacar a los oponentes. La familia del presidente no solo promueve su inversión en encriptación a nivel mundial, sino que sus activos en encriptación ahora valen miles de millones de dólares, lo que podría convertirse en su mayor fuente de riqueza.

!7371385

Considerando el origen de los Activos Cripto, esto es bastante irónico. Cuando Bitcoin nació en 2009, un movimiento utópico de anti-autoritarismo lo recibió con los brazos abiertos. Los primeros adoptantes, con nobles objetivos, esperaban transformar completamente el sistema financiero, protegiendo a los individuos de la depredación de activos y de la inflación, y transfiriendo el poder a los pequeños inversores. No se trata solo de una moneda, sino de una liberación tecnológica.

Hoy en día, todo esto parece haber sido olvidado. La encriptación no solo ha fomentado el fraude a gran escala, el lavado de dinero y otros delitos financieros, sino que la industria también ha establecido una relación cercana con los departamentos ejecutivos del gobierno de EE. UU., superando a Wall Street o cualquier otra industria. La encriptación se ha convertido en un activo central en el juego de poder político.

En contraste marcado con la situación fuera de Estados Unidos. En los últimos años, regiones como la Unión Europea, Japón, Singapur, Suiza y los Emiratos Árabes Unidos han logrado otorgar una nueva transparencia regulatoria a los activos digitales, sin que se presenten conflictos de interés como en Estados Unidos. En los países en desarrollo, la expropiación por parte del gobierno es común, las tasas de inflación son elevadas y el riesgo de devaluación de la moneda es grave, pero los Activos Cripto aún desempeñan el papel que los primeros idealistas esperaban.

Todo esto ocurre en un momento en que la tecnología subyacente de los activos digitales está madurando gradualmente. A pesar de que la especulación sigue existiendo, las empresas financieras tradicionales y los gigantes tecnológicos están comenzando a dar más importancia a los Activos Cripto. En los últimos 18 meses, el número de activos del mundo real, incluidos los créditos privados, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas, que han sido "tokenizados" y negociados en blockchain ha crecido casi el doble. Las instituciones financieras tradicionales son grandes emisores de fondos de mercado monetario tokenizados, y las empresas de criptomonedas también participan, emitiendo tokens vinculados a activos como el oro.

!7371386

Quizás la aplicación más prometedora sea en el ámbito de los pagos. Algunas empresas están adoptando los Activos Cripto (tokens digitales respaldados por otros activos tradicionales). Recientemente, varios gigantes de pagos anunciaron que permitirían a clientes y comerciantes utilizar Activos Cripto para pagos y liquidaciones, y las empresas de tecnología financiera han lanzado cuentas financieras de Activos Cripto en más de cien países alrededor del mundo.

Esta es una oportunidad que las empresas de encriptación deben aprovechar, a pesar de los riesgos que enfrentan. Los partidarios argumentan que el gobierno actual no les deja otra opción que hacer todo lo posible en Estados Unidos. Bajo la dirección anterior de la SEC, se adoptó una postura pesimista hacia la industria, lo que ha llevado a muchas empresas conocidas a verse involucradas en acciones legales y casos judiciales. Los bancos están tan asustados que no se atreven a ofrecer servicios a las empresas de encriptación, ni a aventurarse en los activos cripto, especialmente en las monedas estables. De hecho, aclarar el estatus legal de los activos cripto a través de los tribunales en lugar del Congreso no es ni eficiente ni siempre justo. Hoy en día, el péndulo regulatorio ha oscilado drásticamente hacia la dirección opuesta, y la mayoría de los casos contra las empresas de encriptación han sido desestimados.

El resultado es que los Activos Cripto en Estados Unidos necesitan auto-salvarse. Aún se necesitan establecer nuevas reglas para asegurar que el riesgo no inyecte en el sistema financiero. Si los políticos no logran regular adecuadamente los Activos Cripto por miedo a la influencia electoral de la industria, las consecuencias a largo plazo serán perjudiciales. El peligro de tener muy pocas medidas de protección no existe solo en teoría. Los tres bancos más grandes que colapsaron en 2023 tenían una gran exposición a los depósitos fluctuantes de la industria cripto. Las monedas estables son susceptibles a las corridas y deben ser reguladas como los bancos.

Si no hay tal cambio, los líderes del campo de la encriptación eventualmente lamentarán el acuerdo alcanzado en Washington. La industria en su mayoría guarda silencio sobre los conflictos de interés provocados por las inversiones familiares en activos cripto. Es necesario que la legislación aclare la posición de la industria y de los activos, proporcionando a las empresas de encriptación la garantía regulatoria razonable que han esperado a largo plazo. La intersección de los asuntos gubernamentales y los intereses comerciales ha hecho que esto sea aún más difícil, varios senadores de ambos partidos han retirado su apoyo a un proyecto de ley de encriptación, lo que ha llevado a que el proyecto no fuera aprobado.

Cualquier industria que esté demasiado estrechamente relacionada con un partido político no puede escapar a la influencia de las fluctuaciones en el sentimiento de los votantes. Esta industria está ahora estrechamente conectada con el poder político, lo que indica que ha tomado partido. Los Activos Cripto desempeñan un nuevo papel en la formulación de políticas, pero su reputación y destino están íntimamente relacionados con el auge y la caída de su respaldo político. A corto plazo, esta relación parece ser mutuamente beneficiosa, pero a largo plazo, los beneficios de este trato pueden ser solo unidireccionales.

!7371387

Activos Cripto行业跃居美国政治核心

Gracias a las inversiones de familias políticas, reguladores amistosos y un gran gasto electoral, el sector de Activos Cripto está experimentando un cambio de influencia política sin precedentes.

A finales de abril, la empresa logística Fr8Tech de Texas, valorada en aproximadamente 3 millones de dólares, anunció que emprendería un préstamo de hasta 20 millones de dólares para comprar una moneda de encriptación especial: TRUMP Meme moneda. El director ejecutivo de la empresa declaró que la compra de este token sería una "manera efectiva" de "abogar" por las políticas comerciales que la empresa desea. Al mismo tiempo, en Lahore, Pakistán, los fuegos artificiales iluminaban el cielo nocturno para celebrar el nuevo comité de encriptación del Ministerio de Finanzas del país que ha llegado a un acuerdo de colaboración con una empresa perteneciente a la familia Trump, que se comprometió a ayudar a Pakistán a desarrollar productos de blockchain y proporcionar consultoría en encriptación.

Estos eventos marcan un cambio significativo que está teniendo lugar en Washington. Los Activos Cripto están en una fase de ascenso, y las altas esferas políticas y sus familiares los están promoviendo tanto a nivel nacional como internacional. Los reguladores designados por el gobierno han adoptado una postura más laxa, los inversionistas están llegando en masa, y grandes grupos de presión han surgido como hongos después de la lluvia, apoyando a candidatos políticos que respaldan los Activos Cripto y castigando a los opositores. Esta joven industria se encuentra de repente en el centro de la vida pública estadounidense, pero su estrecha relación con las familias políticas también la ha convertido, en cierta medida, en un asunto partidista.

A lo largo de la historia, muchas industrias han estado entrelazadas con las clases políticas. Los bancos, los fabricantes de armas y las grandes compañías farmacéuticas han mantenido durante mucho tiempo influencia en los pasillos del poder. A finales del siglo XIX, las compañías ferroviarias ejercían una gran influencia sobre la política nacional y local, obteniendo regulaciones favorables, lo que llevó a una gran prosperidad y a una desastrosa depresión.

Pero ningún sector ha podido saltar de una posición casi marginada a convertirse en el favorito oficial como lo han hecho los Activos Cripto. Hace unos años, el valor total de todas las monedas en el mundo era de menos de 20 mil millones de dólares, y ahora ha superado los 3 billones de dólares. Cuando el gobierno nominó al presidente de la Comisión de Valores, los Activos Cripto ni siquiera fueron mencionados en la audiencia de confirmación del Senado. No hace mucho, los altos mandos despreciaban los activos digitales, diciendo que "Bitcoin parece una estafa" y "no me gusta, porque es otra moneda que compite con el dólar."

Los reguladores también se han mostrado pesimistas sobre muchos criptoactivos. El presidente de la SEC bajo la administración anterior insistió en que muchas criptomonedas son en realidad valores y, por lo tanto, solo deben negociarse en bolsas reguladas por la SEC. A continuación, la agencia demandó a varias grandes plataformas de comercio de criptomonedas, así como a muchas otras empresas de activos digitales.

Sin embargo, hoy en día, aquellas agencias de regulación financiera que alguna vez intentaron frenar los Activos Cripto de repente se han vuelto entusiastas en apoyarlos. Esto se debe a que el gobierno ha nombrado a creyentes firmes para liderarlos. El nuevo presidente de la SEC fue copresidente de una organización de la industria de encriptación durante ocho años. El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, nominado por el gobierno, fue anteriormente el responsable de políticas de encriptación en una famosa firma de capital riesgo.

Los cambios en la dirección de la SEC de EE. UU. han llevado a una transformación drástica en las políticas. Ahora tiene una visión mucho más estrecha sobre qué activos encriptación son considerados como valores, y, por lo tanto, el alcance que necesita ser regulado. Los miembros del nuevo grupo de trabajo sobre encriptación de la comisión, cariñosamente llamados "mamá encriptación" en la industria. Desde la toma de posesión del gobierno, se han detenido más de diez acciones de aplicación de la ley contra empresas de encriptación, incluyendo acciones contra dos grandes plataformas de intercambio, contra emisores de monedas encriptación importantes, y contra la primera empresa de encriptación que obtuvo una licencia bancaria estatal. Todo esto, por supuesto, ha impulsado a la industria: los fondos de capital de riesgo invirtieron casi 5 mil millones de dólares en empresas de encriptación en los primeros tres meses de 2025, la cantidad más alta en casi tres años.

Cuando un nuevo gobierno asume el poder y coloca a funcionarios afines, las grandes inversiones regulatorias no son raras. Sin embargo, lo inusual es la profunda participación de familias políticas en industrias que se benefician de la relajación regulatoria.

!7371388

Las inversiones de las familias políticas en el campo de Activos Cripto están en aumento. La empresa en la que poseen la mayoría de las acciones fue fundada en septiembre de 2024 y lanzó un nuevo stablecoin en marzo de 2025 (una moneda criptográfica vinculada al valor de otro activo, generalmente el dólar). Este token llamado USD1 tiene una capitalización de mercado que supera los 2000 millones de dólares, lo que lo convierte en uno de los Activos Cripto más grandes vinculados al dólar en el mundo.

Además, también posee otros Activos Cripto. También hay monedas Meme (una criptomoneda creada para aprovechar tendencias o chistes), cuyo valor se disparó después de su lanzamiento, alcanzando un pico de aproximadamente 15 mil millones de dólares en capitalización de mercado, y luego se desplomó a una pequeña parte de esa cifra. Las empresas relacionadas poseen el 80% de estos tokens. Los políticos pertenecen a una moneda Meme que se lanzó el 19 de enero, cuyo valor también se disparó y luego colapsó.

Los líderes políticos también tienen intereses financieros directos en el campo de los Activos Cripto a través de sus compañías de redes sociales controladas. En abril de este año, la compañía anunció una colaboración con una empresa que recientemente tuvo un caso retirado por la SEC para vender fondos cotizados en bolsa (ETF) que involucran activos digitales y otros valores. La compañía también indicó que está considerando lanzar su propia billetera de encriptación y moneda.

La volatilidad de estos activos y la incertidumbre sobre la propiedad hacen que sea difícil determinar cuánto de la riqueza de las familias políticas está vinculada a estas inversiones. Los Activos Cripto ahora podrían representar la mayor línea de negocio única de esa familia. Solo los Meme monedas que posee la familia tienen un valor cercano a 2 mil millones de dólares, lo que no difiere mucho de la suma de todas sus propiedades, campos de golf y clubes.

No solo las familias políticas han ayudado a revitalizar los Activos Cripto. Grandes grupos de presión electoral han estado invirtiendo fuertemente para promover los intereses de la industria. Varios redes de comités de acción política superpoderosos asociados gastaron más de 130 millones de dólares justo antes de las elecciones del año pasado, convirtiéndose en uno de los grupos con mayor gasto en las campañas. Con ingresos de 260 millones de dólares en el ciclo electoral anterior, uno de ellos no solo es el PAC más grande que aboga por una industria específica, sino también el super PAC bipartidista más grande de todos los tipos. En comparación, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios recaudó alrededor de 20 millones de dólares.

Estas organizaciones no enfatizan la opinión de los candidatos sobre Activos Cripto, sino que publicitan anuncios sobre cualquier problema que pueda favorecer a los políticos que les agradan o obstaculizar a aquellos que no les gustan. "Muchas industrias han intentado este enfoque. La diferencia radica en su único enfoque, que es lo que realmente cambia las reglas del juego", dijo un portavoz. "La estrategia fundacional y que hasta hoy sigue siendo: apoyar a los que apoyan, oponerse a los que se oponen."

"Esta es la exhibición más desnuda de dinero y poder que he visto en una institución legislativa," dijo un ejecutivo de un grupo de presión que aboga por un mayor control financiero en Estados Unidos. Solo un grupo de presión tiene 116 millones de dólares en efectivo, listos para ser utilizados en las elecciones intermedias de 2026.

El temido "fondo de guerra" de la industria de Activos Cripto tiene la esperanza de ayudar a persuadir al Congreso para que adopte políticas favorables. Lo más importante es que espera que el Congreso aclare el estatus legal de los Activos Cripto, para evitar que el péndulo regulatorio se desvíe nuevamente en futuras elecciones. Después de todo, los funcionarios del gobierno van y vienen, pero la legislación tiende a ser más duradera.

La preferencia de la industria de encriptación es declarar la mayoría de los activos cripto como mercancías, reguladas por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), en lugar de ser reguladas como valores por la SEC. La CFTC es responsable de regular el comercio de la mayoría de los derivados financieros y es una de las dos agencias reguladoras mucho más pequeña. En este año fiscal, solicitó un presupuesto de 399 millones de dólares y 725 empleados a tiempo completo, mientras que el presupuesto de la SEC es de 2.6 mil millones de dólares y 5073 empleados. La industria de encriptación lo considera como una forma de regulación más laxa.

Un proyecto de ley que designaba a la CFTC como el principal organismo regulador de Activos Cripto fue bloqueado en el Congreso el año pasado. Sin embargo, el partido que favorece una regulación financiera más ligera ha controlado ambas cámaras desde enero. Más importante aún, muchos miembros de la oposición reconocen los beneficios de colocar los activos en una base legal más clara. Sin embargo, el fervor cripto de las familias políticas está dificultando que la industria obtenga suficiente apoyo en el Congreso.

Los evidentes conflictos de interés han provocado una ola de críticas por parte de los legisladores. Ellos creen que muchos inversores hacen negocios con familias políticas o compran activos cripto relacionados, simplemente para agradar a los centros de poder. Por ejemplo, señalan que, tras el anuncio de una cena especial para grandes inversores, el precio de la moneda Meme relacionada se disparó. Otro escándalo involucra a una empresa de inversión creada por el gobierno de cierto país que decidió utilizar USD1 como herramienta para invertir 2 mil millones de dólares en una plataforma de intercambio. Financiar una inversión de tal magnitud con activos cripto ya es inusual, y la lógica comercial de utilizar una criptomoneda nueva y no probada es aún menos clara. Sin embargo, la empresa involucrada se benefició enormemente: esta transacción hizo que USD1 pasara de ser un desconocido a convertirse en la séptima stablecoin más grande del mundo.

En mayo de este año, una propuesta bipartidista para crear un marco regulatorio claro para las stablecoins no logró obtener la aprobación del Senado. Los defensores de la propuesta estaban seguros de que se aprobaría, pero los legisladores que anteriormente parecían tener una actitud positiva comenzaron a preocuparse, ya que esto podría fomentar lo que consideran comportamientos de venta de influencia. Dos legisladores presentaron un proyecto de ley que busca impedir que altos funcionarios del gobierno emitan, patrocinen o avalen activos encriptados. Incluso un legislador que ha abogado activamente por una regulación clara de los Activos Cripto y que fue coautor de la propuesta, dijo que los arreglos especiales para una cena "me hicieron dudar".

Las preocupaciones sobre la regulación de las criptomonedas no se limitan a los vínculos políticos con la industria. Los expertos financieros creen que una industria de criptomonedas de rápido crecimiento, regulada por un regulador pequeño y no intervencionista, podría representar un riesgo para la estabilidad financiera. Algunos analistas han señalado que las criptomonedas están en el centro de la crisis bancaria que sacudirá a Estados Unidos en 2023. Los bancos, que comenzaron la crisis con muchos negocios con empresas e inversores de criptomonedas, se vieron muy afectados por el criptoinvierno. Cuando los temores de sus pérdidas se convirtieron en una corrida, el pánico se extendió rápidamente al sistema financiero en general. Los críticos argumentan que normalizar el uso de criptoactivos volátiles está destinado a inyectar un mayor peligro en el sistema financiero.

En público, los defensores de los Activos Cripto siguen siendo optimistas, creyendo que la industria obtendrá legislación de apoyo. Sin embargo, en privado, algunos líderes de la industria critican severamente las aventuras encriptadas de los poderes políticos. Temen que la industria se haya convertido en una herramienta de transacciones de poder, lo que dificultará a los legisladores apoyar regulaciones favorables. Un inversor famoso en la industria encriptada es uno de los pocos dispuestos a declarar públicamente que los intereses económicos de las familias políticas en la industria de encriptación están dificultando la aprobación de legislaciones favorables a los Activos Cripto. "El conflicto es real, y nadie puede realmente objetar esto."