Autor: Marie Poteriaieva, CoinTelegraph; Compilado por: Bai Shui, Jinse Caijing
Resumen
Lynn Alden dijo que la devaluación del dólar es crucial para que Estados Unidos estabilice su sistema financiero.
Se espera que el bitcoin y el oro se beneficien de la desdolarización.
A medida que la posición dominante del dólar en el mundo comienza a debilitarse, los fondos soberanos y varios países han comenzado a aumentar sus tenencias de bitcoin.
El debilitamiento del dólar estadounidense (DXY) ya no está en los titulares. A medida que se intensifica la agitación económica de Estados Unidos, la depreciación del dólar estadounidense se ha convertido en uno de los factores de fondo. El índice del dólar ha caído un 11% desde principios de 2025 y actualmente ronda los niveles de abril de 2022. El mercado se está encogiendo de hombros sobre esto. Después de todo, ¿no es de esperar que el dólar se debilite durante un período de profunda reestructuración?
El problema es que puede que no se trate de un declive temporal. ** La caída del dólar estadounidense puede reflejar una reestructuración más profunda y a más largo plazo de la economía estadounidense y del orden monetario mundial. La analista independiente de mercado Lyn Alden hizo un punto convincente en su boletín del 4 de mayo: No solo es probable que el dólar se debilite, sino que puede ser necesario. Alden argumenta que una renuncia moderada a la hegemonía del dólar puede ser una de las pocas formas de estabilizar un sistema cada vez más frágil. Si Estados Unidos abandona su centralidad en el mundo monetario, el mundo necesitará otras opciones. Los activos neutrales como el oro y el bitcoin pueden desempeñar un papel más central. **
Estados Unidos y el dólar están en una "transformación a largo plazo".
El sistema bancario de reservas fraccionarias, que depende de la moneda fiduciaria, crea dinero a través de los préstamos. Cada vez que un banco otorga un préstamo, aumenta la oferta de dinero en sentido amplio, pero no necesariamente crea suficiente moneda base para devolver el capital y los intereses del préstamo. Esto significa que el sistema financiero actual depende de una expansión continua del crédito y de la refinanciación para mantener su solvencia.
Actualmente, la economía estadounidense tiene aproximadamente 102 billones de dólares en deuda pública y privada denominada en dólares, además de 18 billones de dólares que son sostenidos por prestatarios fuera de Estados Unidos. Esto no incluye los derivados, que aumentarían significativamente el total.
Sin embargo, en realidad solo existen 58 billones de dólares en moneda base.
"Es como un juego de las sillas, cada silla tiene más de 20 niños," escribió Alden. "Y la música no se detendrá por mucho tiempo."
Estados Unidos tiene un papel especial que desempeñar en este sistema. Importa más de lo que exporta, mientras que los países con superávit reinvierten sus ganancias en dólares en acciones, bonos, bienes raíces y capital privado de Estados Unidos. De los 18 billones de dólares en pasivos en el extranjero, las entidades no estadounidenses tienen alrededor de 61 billones de dólares en activos. Pero cuando la liquidez del dólar se reduce, cuando todo se detiene, los tenedores extranjeros a menudo tienen que vender estos activos para pagar sus deudas, lo que a su vez amenaza la estabilidad financiera en Estados Unidos. **
Esta situación ocurrió en marzo de 2020, cuando, en el apogeo del pánico por la pandemia de COVID-19, parte del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. se congeló. La Reserva Federal intervino, estableciendo rápidamente líneas de swap de emergencia con bancos centrales extranjeros y emitiendo billones de dólares en moneda base para restablecer el sistema del mercado. Esto resolvió el problema de liquidez, pero provocó inflación, afectando gravemente a los estadounidenses de bajos ingresos.
Además de décadas de declive industrial y la creciente brecha social, esta situación finalmente creó un mandato político para Donald Trump y su agenda proteccionista. Sin embargo, Olden cree que el impacto de los aranceles es poco probable que tenga éxito. El sistema actual significa que Estados Unidos debe mantener un déficit comercial estructural para proporcionar suficientes dólares a la economía global, manteniendo así el dominio del dólar. La única manera de reequilibrar los flujos comerciales es debilitando el dólar y renunciando a la hegemonía monetaria.
Como dijo Olden, "Creo que el sistema financiero de Estados Unidos y, por extensión, el sistema financiero global, probablemente comenzará una transformación muy prolongada."
Relación entre el Bitcoin y el índice del dólar
BTC y el índice del dólar tienen una correlación negativa. Cuando el dólar se fortalece, activos de riesgo como el bitcoin (BTC) pierden atractivo para los inversores. Cuando el dólar se debilita, BTC no solo se vuelve más atractivo como herramienta especulativa, sino que también se vuelve más atractivo como moneda alternativa. En un sistema donde la moneda fiduciaria debe depreciarse con el tiempo para funcionar correctamente, la oferta fija de bitcoin y su neutralidad monetaria proporcionan una herramienta de cobertura extremadamente atractiva.
Superponer los gráficos de BTC y el índice del dólar muestra que las discrepancias significativas entre ambos suelen coincidir con las inversiones de tendencia de Bitcoin. En abril de 2018 y marzo de 2022, esta discrepancia presagió un mercado bajista, mientras que noviembre de 2020 marcó el inicio de un rebote del mercado alcista.
Durante el ciclo 2023-2026, BTC alcanzó al índice del dólar a principios de 2024, y sus movimientos fueron prácticamente sincrónicos hasta hace poco. A principios de abril de 2025, ambos comenzaron a mostrar una clara divergencia, y el índice del dólar cayó por debajo de 100 por primera vez en dos años.
Si los patrones pasados pueden servir como referencia, esto podría indicar el comienzo de una nueva ronda de aumentos en el precio de Bitcoin. Si Estados Unidos debilita estratégicamente el dólar a largo plazo, su impacto podría ir mucho más allá de las tendencias de precios cíclicos habituales de Bitcoin.
Índice del dólar (DXY) y gráfico diario de BTC/USD. Fuente: Marie Poteriaieva, TradingView
¿Dónde invertir en la era posterior al dólar?
Es bien sabido que es difícil hacer frente a la volatilidad de las monedas. Aunque las estrategias a corto plazo pueden variar, las estrategias a largo plazo apuntan a activos de reserva neutrales y de alta calidad, especialmente aquellos que se espera se beneficien estructuralmente de la desdolarización.
El oro cumple con este requisito, al igual que el bitcoin.
Algunas entidades soberanas ya están acaparando Bitcoin. El Salvador y Bután están comprando y minando bitcoins directamente. Mubadala Investment Company de Abu Dhabi y un fondo de pensiones en Wisconsin tienen Bitcoin a través de ETF de Bitcoin al contado. Más de una docena de estados de EE.UU. tienen participaciones en la estrategia de Michael Saylor, además de más de 13.000 empresas e instituciones. Incluso el fondo soberano de Noruega, el más grande del mundo, posee Bitcoin a través de sus tenencias de acciones en Strategy, Mara Holdings, Coinbase y Riot.
Con la salida del dólar estadounidense de la arena financiera mundial, otras monedas tendrán más espacio para crecer. Cada vez más, las transacciones comerciales internacionales se liquidan en renminbi, dirhams u otras monedas nacionales. Según Reuters, los pagos transfronterizos en renminbi aumentaron a un máximo histórico en marzo. El euro también está subiendo, después de haberse apreciado un 10% frente al dólar desde febrero. La apreciación del euro es aún más impresionante dado que el BCE ha estado recortando constantemente las tasas de interés, que actualmente son solo el 2,5%, muy por debajo del 4,5% de la Fed.
La controvertida "desdolarización" ya no es una ilusión, sino que está ocurriendo en tiempo real. A medida que países y empresas buscan alternativas estables y neutrales para la liquidación comercial y el almacenamiento de valor, la naturaleza sin fronteras y políticamente neutral de Bitcoin la convierte en un competidor poderoso.
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¿Se beneficiará el Bitcoin de la debilidad del índice dólar?
Autor: Marie Poteriaieva, CoinTelegraph; Compilado por: Bai Shui, Jinse Caijing
Resumen
El debilitamiento del dólar estadounidense (DXY) ya no está en los titulares. A medida que se intensifica la agitación económica de Estados Unidos, la depreciación del dólar estadounidense se ha convertido en uno de los factores de fondo. El índice del dólar ha caído un 11% desde principios de 2025 y actualmente ronda los niveles de abril de 2022. El mercado se está encogiendo de hombros sobre esto. Después de todo, ¿no es de esperar que el dólar se debilite durante un período de profunda reestructuración?
El problema es que puede que no se trate de un declive temporal. ** La caída del dólar estadounidense puede reflejar una reestructuración más profunda y a más largo plazo de la economía estadounidense y del orden monetario mundial. La analista independiente de mercado Lyn Alden hizo un punto convincente en su boletín del 4 de mayo: No solo es probable que el dólar se debilite, sino que puede ser necesario. Alden argumenta que una renuncia moderada a la hegemonía del dólar puede ser una de las pocas formas de estabilizar un sistema cada vez más frágil. Si Estados Unidos abandona su centralidad en el mundo monetario, el mundo necesitará otras opciones. Los activos neutrales como el oro y el bitcoin pueden desempeñar un papel más central. **
Estados Unidos y el dólar están en una "transformación a largo plazo".
El sistema bancario de reservas fraccionarias, que depende de la moneda fiduciaria, crea dinero a través de los préstamos. Cada vez que un banco otorga un préstamo, aumenta la oferta de dinero en sentido amplio, pero no necesariamente crea suficiente moneda base para devolver el capital y los intereses del préstamo. Esto significa que el sistema financiero actual depende de una expansión continua del crédito y de la refinanciación para mantener su solvencia.
Actualmente, la economía estadounidense tiene aproximadamente 102 billones de dólares en deuda pública y privada denominada en dólares, además de 18 billones de dólares que son sostenidos por prestatarios fuera de Estados Unidos. Esto no incluye los derivados, que aumentarían significativamente el total.
Sin embargo, en realidad solo existen 58 billones de dólares en moneda base.
"Es como un juego de las sillas, cada silla tiene más de 20 niños," escribió Alden. "Y la música no se detendrá por mucho tiempo."
Estados Unidos tiene un papel especial que desempeñar en este sistema. Importa más de lo que exporta, mientras que los países con superávit reinvierten sus ganancias en dólares en acciones, bonos, bienes raíces y capital privado de Estados Unidos. De los 18 billones de dólares en pasivos en el extranjero, las entidades no estadounidenses tienen alrededor de 61 billones de dólares en activos. Pero cuando la liquidez del dólar se reduce, cuando todo se detiene, los tenedores extranjeros a menudo tienen que vender estos activos para pagar sus deudas, lo que a su vez amenaza la estabilidad financiera en Estados Unidos. **
Esta situación ocurrió en marzo de 2020, cuando, en el apogeo del pánico por la pandemia de COVID-19, parte del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. se congeló. La Reserva Federal intervino, estableciendo rápidamente líneas de swap de emergencia con bancos centrales extranjeros y emitiendo billones de dólares en moneda base para restablecer el sistema del mercado. Esto resolvió el problema de liquidez, pero provocó inflación, afectando gravemente a los estadounidenses de bajos ingresos.
Además de décadas de declive industrial y la creciente brecha social, esta situación finalmente creó un mandato político para Donald Trump y su agenda proteccionista. Sin embargo, Olden cree que el impacto de los aranceles es poco probable que tenga éxito. El sistema actual significa que Estados Unidos debe mantener un déficit comercial estructural para proporcionar suficientes dólares a la economía global, manteniendo así el dominio del dólar. La única manera de reequilibrar los flujos comerciales es debilitando el dólar y renunciando a la hegemonía monetaria.
Como dijo Olden, "Creo que el sistema financiero de Estados Unidos y, por extensión, el sistema financiero global, probablemente comenzará una transformación muy prolongada."
Relación entre el Bitcoin y el índice del dólar
BTC y el índice del dólar tienen una correlación negativa. Cuando el dólar se fortalece, activos de riesgo como el bitcoin (BTC) pierden atractivo para los inversores. Cuando el dólar se debilita, BTC no solo se vuelve más atractivo como herramienta especulativa, sino que también se vuelve más atractivo como moneda alternativa. En un sistema donde la moneda fiduciaria debe depreciarse con el tiempo para funcionar correctamente, la oferta fija de bitcoin y su neutralidad monetaria proporcionan una herramienta de cobertura extremadamente atractiva.
Superponer los gráficos de BTC y el índice del dólar muestra que las discrepancias significativas entre ambos suelen coincidir con las inversiones de tendencia de Bitcoin. En abril de 2018 y marzo de 2022, esta discrepancia presagió un mercado bajista, mientras que noviembre de 2020 marcó el inicio de un rebote del mercado alcista.
Durante el ciclo 2023-2026, BTC alcanzó al índice del dólar a principios de 2024, y sus movimientos fueron prácticamente sincrónicos hasta hace poco. A principios de abril de 2025, ambos comenzaron a mostrar una clara divergencia, y el índice del dólar cayó por debajo de 100 por primera vez en dos años.
Si los patrones pasados pueden servir como referencia, esto podría indicar el comienzo de una nueva ronda de aumentos en el precio de Bitcoin. Si Estados Unidos debilita estratégicamente el dólar a largo plazo, su impacto podría ir mucho más allá de las tendencias de precios cíclicos habituales de Bitcoin.
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Índice del dólar (DXY) y gráfico diario de BTC/USD. Fuente: Marie Poteriaieva, TradingView
¿Dónde invertir en la era posterior al dólar?
Es bien sabido que es difícil hacer frente a la volatilidad de las monedas. Aunque las estrategias a corto plazo pueden variar, las estrategias a largo plazo apuntan a activos de reserva neutrales y de alta calidad, especialmente aquellos que se espera se beneficien estructuralmente de la desdolarización.
El oro cumple con este requisito, al igual que el bitcoin.
Algunas entidades soberanas ya están acaparando Bitcoin. El Salvador y Bután están comprando y minando bitcoins directamente. Mubadala Investment Company de Abu Dhabi y un fondo de pensiones en Wisconsin tienen Bitcoin a través de ETF de Bitcoin al contado. Más de una docena de estados de EE.UU. tienen participaciones en la estrategia de Michael Saylor, además de más de 13.000 empresas e instituciones. Incluso el fondo soberano de Noruega, el más grande del mundo, posee Bitcoin a través de sus tenencias de acciones en Strategy, Mara Holdings, Coinbase y Riot.
Con la salida del dólar estadounidense de la arena financiera mundial, otras monedas tendrán más espacio para crecer. Cada vez más, las transacciones comerciales internacionales se liquidan en renminbi, dirhams u otras monedas nacionales. Según Reuters, los pagos transfronterizos en renminbi aumentaron a un máximo histórico en marzo. El euro también está subiendo, después de haberse apreciado un 10% frente al dólar desde febrero. La apreciación del euro es aún más impresionante dado que el BCE ha estado recortando constantemente las tasas de interés, que actualmente son solo el 2,5%, muy por debajo del 4,5% de la Fed.
La controvertida "desdolarización" ya no es una ilusión, sino que está ocurriendo en tiempo real. A medida que países y empresas buscan alternativas estables y neutrales para la liquidación comercial y el almacenamiento de valor, la naturaleza sin fronteras y políticamente neutral de Bitcoin la convierte en un competidor poderoso.