Evento: Bit Deer (Btdr.US) publica el informe Q1 FY2025. Los ingresos operativos de la compañía en el primer trimestre fueron de 70,1 millones de dólares, un 41,3% menos que el año anterior y un 1,6% más que el trimestre anterior. Entre ellos, los ingresos del negocio autónomo fueron de US$37,2 millones, un 10,4% menos que el año anterior; El beneficio bruto consolidado fue negativo en 3,2 millones de dólares y el margen bruto fue de -4,6%, debido principalmente al aumento de los precios de la electricidad debido a la estación seca en Bután y al cierre temporal de la mina de Bután por parte de Xiaolu, pero el precio de la electricidad ha vuelto al nivel de 0,042 dólares/kWh después de que la temporada de lluvias entrara en el segundo trimestre. Las ventas de 4,1 millones de dólares de los mineros de focas marcaron el inicio oficial de las ventas de máquinas mineras de la empresa. El EBITDA ajustado fue negativo en 56,1 millones de dólares, en comparación con los 27,3 millones de dólares positivos del mismo periodo de 2024. Los ingresos netos fueron de 410 millones de dólares, debido principalmente a la reversión del valor razonable de los bonos convertibles acumulados en el cuarto trimestre de 2024 (448,7 millones de dólares) y las opciones de TEDA (58,4 millones de dólares).
Comentario:
1 El pago anticipado de Fawn para el primer trimestre de 25 aumentó aún más hasta los 382 millones de dólares (cuarto trimestre de 2024: 310 millones de dólares), y la cantidad necesaria para obtener el volumen máximo de cinta está ahora totalmente cubierta. La máquina minera Seal02 ha entrado en la etapa de envío, pero el seguimiento autooperado y el ritmo de ventas dependerán de la estrategia de precios de los competidores. La minera Seal03 también completó el tapeo en el primer trimestre y todavía se encuentra en la etapa de prueba, y se espera que ingrese oficialmente a la etapa de diseño y ventas de la mina autooperada a fines del tercer trimestre y el cuarto trimestre de 2025.
2 En cuanto a la guerra arancelaria de Estados Unidos. Xiaolu completará la construcción de la fábrica de ensamblaje en América del Norte en el segundo trimestre, y después las ventas en la región de América del Norte provendrán del ensamblaje local. A pesar de que los costos aumentan casi un 10%, en comparación con los aranceles actuales del sudeste asiático, son prácticamente insignificantes. Mientras tanto, la fábrica de ensamblaje en el sudeste asiático satisfará la demanda de las minas en regiones no estadounidenses.
La construcción de infraestructura eléctrica global de Xiao Lu sigue avanzando rápidamente, y se espera que a finales del segundo trimestre, la capacidad eléctrica disponible en todo el mundo se acerque a 1.6GW, y alcance 1.8GW a finales de este año.
4 ciervos hasta abril, la tasa de hash de la mina de auto-explotación ha alcanzado 12.5Eh/s, se espera que en octubre suba a 40Eh/s y se prevé que a finales de 25 supere los 40Eh/s. Las últimas máquinas mineras Seal01 y Seal02 entraron en funcionamiento en marzo en la mina de auto-explotación, pero el costo total de minería sigue siendo al menos un 20% inferior al de la competencia (incluidos Mara, CLSK, etc.). Después de reemplazar completamente las viejas máquinas mineras, la ventaja de costo se hará aún más evidente, y la producción mensual comenzará a mostrar una tendencia de aumento exponencial a partir del segundo trimestre.
Consejos de inversión: El precio de Bitcoin ha vuelto a repuntar recientemente, con la posibilidad de superar el precio histórico anterior de 109,000 dólares por moneda. Desde la guerra comercial de EE. UU., el dólar ha estado bajo presión, y Bitcoin, como activo alternativo, comienza a mostrar sus propiedades de refugio similares al oro. La Reserva Federal también ha comenzado recientemente a adoptar una política de "inflación media", con la posibilidad de recortes de tasas anticipados para junio, y se espera que el número total de recortes durante el año aumente a tres (anteriormente era uno), lo que proporciona un apoyo positivo al precio de Bitcoin. Después de pasar por un período de transición operativa en el cuarto trimestre del año pasado y el primer trimestre de este año, Bit Deer se enfrenta a un momento importante; la velocidad de desarrollo de máquinas mineras y la velocidad de activación de sus propias minas serán puntos clave en los próximos trimestres. La situación operativa en el primer trimestre de 2025 debería ser el peor período de los próximos dos años, y el punto de inflexión operativo comenzará a partir de ahí, lo que sigue siendo la mejor opción en acciones mineras de Bitcoin en América del Norte.
Riesgos de inversión: Riesgo de ajuste adicional en el precio de Bitcoin, riesgo de que las obleas de TSMC no cumplan con las expectativas, riesgo de que la velocidad de lanzamiento de las máquinas mineras propias de la empresa sea más lenta de lo esperado.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
LD Capital: Bit小鹿 2025 año primer trimestre evaluación de rendimiento y recomendaciones de inversión
Escrito por: LD Capital
Evento: Bit Deer (Btdr.US) publica el informe Q1 FY2025. Los ingresos operativos de la compañía en el primer trimestre fueron de 70,1 millones de dólares, un 41,3% menos que el año anterior y un 1,6% más que el trimestre anterior. Entre ellos, los ingresos del negocio autónomo fueron de US$37,2 millones, un 10,4% menos que el año anterior; El beneficio bruto consolidado fue negativo en 3,2 millones de dólares y el margen bruto fue de -4,6%, debido principalmente al aumento de los precios de la electricidad debido a la estación seca en Bután y al cierre temporal de la mina de Bután por parte de Xiaolu, pero el precio de la electricidad ha vuelto al nivel de 0,042 dólares/kWh después de que la temporada de lluvias entrara en el segundo trimestre. Las ventas de 4,1 millones de dólares de los mineros de focas marcaron el inicio oficial de las ventas de máquinas mineras de la empresa. El EBITDA ajustado fue negativo en 56,1 millones de dólares, en comparación con los 27,3 millones de dólares positivos del mismo periodo de 2024. Los ingresos netos fueron de 410 millones de dólares, debido principalmente a la reversión del valor razonable de los bonos convertibles acumulados en el cuarto trimestre de 2024 (448,7 millones de dólares) y las opciones de TEDA (58,4 millones de dólares).
Comentario:
1 El pago anticipado de Fawn para el primer trimestre de 25 aumentó aún más hasta los 382 millones de dólares (cuarto trimestre de 2024: 310 millones de dólares), y la cantidad necesaria para obtener el volumen máximo de cinta está ahora totalmente cubierta. La máquina minera Seal02 ha entrado en la etapa de envío, pero el seguimiento autooperado y el ritmo de ventas dependerán de la estrategia de precios de los competidores. La minera Seal03 también completó el tapeo en el primer trimestre y todavía se encuentra en la etapa de prueba, y se espera que ingrese oficialmente a la etapa de diseño y ventas de la mina autooperada a fines del tercer trimestre y el cuarto trimestre de 2025.
2 En cuanto a la guerra arancelaria de Estados Unidos. Xiaolu completará la construcción de la fábrica de ensamblaje en América del Norte en el segundo trimestre, y después las ventas en la región de América del Norte provendrán del ensamblaje local. A pesar de que los costos aumentan casi un 10%, en comparación con los aranceles actuales del sudeste asiático, son prácticamente insignificantes. Mientras tanto, la fábrica de ensamblaje en el sudeste asiático satisfará la demanda de las minas en regiones no estadounidenses.
La construcción de infraestructura eléctrica global de Xiao Lu sigue avanzando rápidamente, y se espera que a finales del segundo trimestre, la capacidad eléctrica disponible en todo el mundo se acerque a 1.6GW, y alcance 1.8GW a finales de este año.
4 ciervos hasta abril, la tasa de hash de la mina de auto-explotación ha alcanzado 12.5Eh/s, se espera que en octubre suba a 40Eh/s y se prevé que a finales de 25 supere los 40Eh/s. Las últimas máquinas mineras Seal01 y Seal02 entraron en funcionamiento en marzo en la mina de auto-explotación, pero el costo total de minería sigue siendo al menos un 20% inferior al de la competencia (incluidos Mara, CLSK, etc.). Después de reemplazar completamente las viejas máquinas mineras, la ventaja de costo se hará aún más evidente, y la producción mensual comenzará a mostrar una tendencia de aumento exponencial a partir del segundo trimestre.
Consejos de inversión: El precio de Bitcoin ha vuelto a repuntar recientemente, con la posibilidad de superar el precio histórico anterior de 109,000 dólares por moneda. Desde la guerra comercial de EE. UU., el dólar ha estado bajo presión, y Bitcoin, como activo alternativo, comienza a mostrar sus propiedades de refugio similares al oro. La Reserva Federal también ha comenzado recientemente a adoptar una política de "inflación media", con la posibilidad de recortes de tasas anticipados para junio, y se espera que el número total de recortes durante el año aumente a tres (anteriormente era uno), lo que proporciona un apoyo positivo al precio de Bitcoin. Después de pasar por un período de transición operativa en el cuarto trimestre del año pasado y el primer trimestre de este año, Bit Deer se enfrenta a un momento importante; la velocidad de desarrollo de máquinas mineras y la velocidad de activación de sus propias minas serán puntos clave en los próximos trimestres. La situación operativa en el primer trimestre de 2025 debería ser el peor período de los próximos dos años, y el punto de inflexión operativo comenzará a partir de ahí, lo que sigue siendo la mejor opción en acciones mineras de Bitcoin en América del Norte.
Riesgos de inversión: Riesgo de ajuste adicional en el precio de Bitcoin, riesgo de que las obleas de TSMC no cumplan con las expectativas, riesgo de que la velocidad de lanzamiento de las máquinas mineras propias de la empresa sea más lenta de lo esperado.