La Reserva Federal se mantendrá firme este verano. Sin recortes en junio, sin recortes en julio. Creemos que esa es la posición del banco central después de observar la declaración conjunta emitida el lunes por Estados Unidos y China, donde ambos países afirmaron que quieren reducir las tensiones comerciales.
Tan pronto como se anunció eso, los principales bancos y comerciantes de Wall Street disminuyeron sus expectativas de un recorte de tasas rápido. Ahora dicen que el primero podría no llegar hasta septiembre, y aun así, solo si las cosas realmente empeoran.
Verás, Trump ha revivido el empleo y Wall Street, así que la economía no está en problemas, y la inflación no se ha enfriado lo suficiente para que alguien en la Fed comience a otorgar crédito más barato.
Los traders se echan atrás a medida que los rendimientos suben y crece el apetito por el riesgo
Los traders que estaban apostando por tres recortes de tasas este año se han retirado. Ahora el mercado está valorando solo dos recortes para 2025, con los contratos de swap mostrando que la Fed podría reducir las tasas en solo 55 puntos básicos, en lugar de los 75 que esperaban apenas el viernes pasado. Ese ajuste por sí solo sacudió el mercado de bonos.
El rendimiento del Tesoro a dos años, que siempre reacciona a los movimientos de la Fed, saltó 12 puntos básicos el lunes, superando nuevamente el 4%. Ese aumento se produjo después de que los inversores se dieron cuenta de que el banco central no va a actuar solo porque Wall Street lo desee.
La caída en las apuestas de recortes de tasas también hizo que los bonos del Tesoro de EE. UU. fueran menos atractivos. Las acciones, por otro lado, subieron. Así que el dinero comenzó a buscar riesgos nuevamente.
Desde la reunión de la Fed de la semana pasada, donde decidieron no hacer nada, los rendimientos han subido rápidamente. El rendimiento a dos años subió más de 40 puntos básicos, del 3.55% a más del 4%. El rendimiento a cinco años también se movió, pasando del 3.85% al 4.11%. Ese es un mensaje claro del mercado de bonos: no más dinero fácil, al menos por ahora.
Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal, dijo a los reporteros que el banco central está observando cómo las nuevas políticas comerciales afectan la inflación y el crecimiento antes de hacer algo. Dejó claro que no hay nada en los datos que muestre que la economía se está desmoronando.
Powell ignora la presión de Trump, se mantiene enfocado en la inflación
Incluso con el mercado enfriándose, el presidente Donald Trump quiere acción. Justo ayer, el presidente publicó en Truth Social, pidiendo tasas más bajas. Pero como de costumbre, vive en su propio conjunto único de datos. Trump dijo:
"No hay inflación, y los precios de la gasolina, la energía, los comestibles y prácticamente todo lo demás, han bajado!! La FED debe bajar la tasa, como lo han hecho Europa y China. ¿Qué le pasa a Too Late Powell? ¿No es justo para Estados Unidos, que está listo para florecer? ¡Deja que todo suceda, será algo hermoso!"
Es cierto que hubo una caída en los precios de algunas cosas, como alimentos y energía, que han estado disminuyendo debido a una mayor producción de petróleo y un crecimiento global más débil. Los precios de abril en esas áreas cayeron en comparación con marzo. Pero la inflación general, aunque ha bajado significativamente desde su pico, sigue siendo más alta que el objetivo del 2% de la Fed. Por eso no están apresurándose.
Jake Dollarhide, CEO de Longbow Asset Management, dijo: “Ha habido un miedo de que los aranceles vayan a empujar la inflación más alto, y pueden hacerlo aún, pero los datos de hoy al menos le dan a los inversores una sensación de alivio de que la inflación sigue moviéndose en la dirección correcta.”
Pero los economistas de Raymond James no están convencidos de que sea el momento de recortar. Escribieron que la incertidumbre continua en torno a las políticas arancelarias y cómo afectarán a la inflación es suficiente para mantener a la Reserva Federal de hacer cualquier movimiento.
El riesgo es simple: si se recorta demasiado pronto, la inflación podría regresar incluso más fuerte. Los funcionarios de la Reserva Federal creen que bajar las tasas antes de que la inflación esté bajo control es un movimiento peligroso. Podría llevar a aumentos de precios aún mayores, y eso podría arrastrar el crecimiento económico real.
Gregory Daco, economista jefe en EY, dijo que su equipo tuvo que cambiar su propia previsión. “Con poca claridad sobre el estado final de la política comercial y los responsables de la Fed poco propensos a anticipar cualquier desarrollo en el crecimiento o la inflación, ahora solo anticipamos dos recortes de tasas de la Fed ( en lugar de tres ), y creemos que el primer recorte de tasas ocurrirá en septiembre ( en lugar de julio )”, dijo.
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La Reserva Federal no recortará las tasas de interés en junio o julio, ya que no ve la necesidad de rescatar a la economía.
La Reserva Federal se mantendrá firme este verano. Sin recortes en junio, sin recortes en julio. Creemos que esa es la posición del banco central después de observar la declaración conjunta emitida el lunes por Estados Unidos y China, donde ambos países afirmaron que quieren reducir las tensiones comerciales.
Tan pronto como se anunció eso, los principales bancos y comerciantes de Wall Street disminuyeron sus expectativas de un recorte de tasas rápido. Ahora dicen que el primero podría no llegar hasta septiembre, y aun así, solo si las cosas realmente empeoran.
Verás, Trump ha revivido el empleo y Wall Street, así que la economía no está en problemas, y la inflación no se ha enfriado lo suficiente para que alguien en la Fed comience a otorgar crédito más barato.
Los traders se echan atrás a medida que los rendimientos suben y crece el apetito por el riesgo
Los traders que estaban apostando por tres recortes de tasas este año se han retirado. Ahora el mercado está valorando solo dos recortes para 2025, con los contratos de swap mostrando que la Fed podría reducir las tasas en solo 55 puntos básicos, en lugar de los 75 que esperaban apenas el viernes pasado. Ese ajuste por sí solo sacudió el mercado de bonos.
El rendimiento del Tesoro a dos años, que siempre reacciona a los movimientos de la Fed, saltó 12 puntos básicos el lunes, superando nuevamente el 4%. Ese aumento se produjo después de que los inversores se dieron cuenta de que el banco central no va a actuar solo porque Wall Street lo desee.
La caída en las apuestas de recortes de tasas también hizo que los bonos del Tesoro de EE. UU. fueran menos atractivos. Las acciones, por otro lado, subieron. Así que el dinero comenzó a buscar riesgos nuevamente.
Desde la reunión de la Fed de la semana pasada, donde decidieron no hacer nada, los rendimientos han subido rápidamente. El rendimiento a dos años subió más de 40 puntos básicos, del 3.55% a más del 4%. El rendimiento a cinco años también se movió, pasando del 3.85% al 4.11%. Ese es un mensaje claro del mercado de bonos: no más dinero fácil, al menos por ahora.
Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal, dijo a los reporteros que el banco central está observando cómo las nuevas políticas comerciales afectan la inflación y el crecimiento antes de hacer algo. Dejó claro que no hay nada en los datos que muestre que la economía se está desmoronando.
Powell ignora la presión de Trump, se mantiene enfocado en la inflación
Incluso con el mercado enfriándose, el presidente Donald Trump quiere acción. Justo ayer, el presidente publicó en Truth Social, pidiendo tasas más bajas. Pero como de costumbre, vive en su propio conjunto único de datos. Trump dijo:
"No hay inflación, y los precios de la gasolina, la energía, los comestibles y prácticamente todo lo demás, han bajado!! La FED debe bajar la tasa, como lo han hecho Europa y China. ¿Qué le pasa a Too Late Powell? ¿No es justo para Estados Unidos, que está listo para florecer? ¡Deja que todo suceda, será algo hermoso!"
Es cierto que hubo una caída en los precios de algunas cosas, como alimentos y energía, que han estado disminuyendo debido a una mayor producción de petróleo y un crecimiento global más débil. Los precios de abril en esas áreas cayeron en comparación con marzo. Pero la inflación general, aunque ha bajado significativamente desde su pico, sigue siendo más alta que el objetivo del 2% de la Fed. Por eso no están apresurándose.
Jake Dollarhide, CEO de Longbow Asset Management, dijo: “Ha habido un miedo de que los aranceles vayan a empujar la inflación más alto, y pueden hacerlo aún, pero los datos de hoy al menos le dan a los inversores una sensación de alivio de que la inflación sigue moviéndose en la dirección correcta.”
Pero los economistas de Raymond James no están convencidos de que sea el momento de recortar. Escribieron que la incertidumbre continua en torno a las políticas arancelarias y cómo afectarán a la inflación es suficiente para mantener a la Reserva Federal de hacer cualquier movimiento.
El riesgo es simple: si se recorta demasiado pronto, la inflación podría regresar incluso más fuerte. Los funcionarios de la Reserva Federal creen que bajar las tasas antes de que la inflación esté bajo control es un movimiento peligroso. Podría llevar a aumentos de precios aún mayores, y eso podría arrastrar el crecimiento económico real.
Gregory Daco, economista jefe en EY, dijo que su equipo tuvo que cambiar su propia previsión. “Con poca claridad sobre el estado final de la política comercial y los responsables de la Fed poco propensos a anticipar cualquier desarrollo en el crecimiento o la inflación, ahora solo anticipamos dos recortes de tasas de la Fed ( en lugar de tres ), y creemos que el primer recorte de tasas ocurrirá en septiembre ( en lugar de julio )”, dijo.