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En el Bitcoin for Corporations 2025, el presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, convirtió su discurso de apertura en un desafío directo para uno de los gigantes más ricos en efectivo del sector tecnológico. Hablando ante una audiencia de directores financieros y ejecutivos de tesorería, argumentó que Microsoft debería transferir decenas de miles de millones de dólares de recompras de acciones y bonos del Tesoro a corto plazo a Bitcoin, llamando a la criptomoneda "el socio de fusión universal, perpetuo y rentable" que supera a todos los demás activos de tesorería en la era de la inteligencia artificial.
Microsoft necesita Bitcoin: Saylor
Saylor enmarcó la comparación de manera contundente. “Microsoft ha aumentado un 18% al año durante los últimos cinco años. Bitcoin ha aumentado un 62%”, dijo, añadiendo que la tasa de crecimiento compuesta del S&P 500 de aproximadamente 14% define la tasa de referencia con la que se juzga la asignación de capital corporativo. “Normaliza todo contra ese costo de capital y descubrirás que el verdadero rendimiento de Microsoft es del 4%. El de Bitcoin es del 48%. Los bonos son negativos. ¿Por qué sostendría la cosa que está destruyendo capital cuando el activo máximo está acumulando casi un 50% por encima del costo del dinero?”
Luego se centró en la actual mezcla del balance de Microsoft. “Si Microsoft compra bonos, estás destruyendo el 99.7% de tu capital en diez años”, declaró. “Comprar tus propias acciones es solo marginalmente menos catastrófico—estás vaporizando el 97%. Comprar Bitcoin sería diez veces mejor que recomprar MSFT.”
Lectura relacionada: Primera en la nación: Nueva Hampshire establece una reserva estratégica de Bitcoin. El argumento de Saylor se basa en su convicción de que Bitcoin inaugura una tercera época monetaria. "El oro fue el dinero del siglo XIX; la deuda soberana fue el dinero del siglo XX. Bitcoin es el dinero del siglo XXI: el primer activo de capital líquido y fungible sin contraparte", dijo. Él data el "año cero" institucional para Bitcoin en 2024, "el momento en que la SEC bendijo los ETFs al contado y el FASB indicó la contabilidad de valor razonable." Según esa cronología, 2025 es el "año uno" y la ventana para la ventaja del primer movimiento ya se está cerrando.
Para cuantificar el potencial, Saylor reveló que su equipo utilizó la herramienta de modelado de tesorería de código abierto "Bitcoin 24" en Microsoft. Se probaron cuatro escenarios: barrer el exceso de efectivo hacia Bitcoin, sustituir los dividendos por compras de monedas, reemplazar las recompras con acumulación y agregar una delgada capa de apalancamiento. "Dependiendo de la combinación, añade entre 155 y 584 dólares por acción—de uno a cinco billones de dólares en valor empresarial—mientras se asume menos riesgo", dijo. "Les pido que dejen de rendir el capital que acaban de ganar durante cinco años."
Lectura relacionada: El fundador de Binance, CZ, predice que Bitcoin podría alcanzar los $1 millón en este ciclo. Los momentos emocionalmente cargados de la conferencia llegaron cuando Saylor vinculó la política de tesorería con la presión operativa. "Cuando te deshaces de $200 mil millones, amplificas cada factor de riesgo en tu propio prospecto", advirtió. "Pones una presión masiva sobre tus empleados, luego sobre tus clientes—los obligas a firmar contratos de tres años, los fuerzas a comprar todo cuando solo quieren algunas cosas—entonces tus competidores se quejan y los reguladores te demandan. Todo esto porque estás persiguiendo la volatilidad trimestral que podrías cubrir instantáneamente al poseer un activo duro no correlacionado."
Él enfatizó el punto con un experimento mental dirigido directamente a la junta de Microsoft. "Si pudieras comprar una empresa de cien mil millones de dólares que crece un 60% al año a una vez los ingresos, ¿lo harías? ¿Y si pudieras hacerlo cada año, para siempre?" preguntó. "Eso es Bitcoin. La ironía es que la adquisición menos arriesgada imaginable es percibida como arriesgada por las finanzas consensuadas."
Saylor reservó su pasaje más largo e ininterrumpido para un llamado final: “Las personas ricas no son ricas por una expectativa futura de flujos de efectivo; son ricas porque poseen activos tangibles. Prefiero estar invertido en una empresa rica que en una empresa que regala su dinero y promete trabajar cada vez más duro y aumentar los precios a los clientes ad infinitum.”
Añadió: “Puedes aferrarte al capital del siglo XX—bonos del tesoro, recompra de acciones, dividendos—o puedes abrazar el futuro, capitalizar en Bitcoin y convertir una espiral de descapitalización en un crecimiento progresivo. Es bueno para tus clientes, tus empleados, tus accionistas, tu país y tu legado. Adopta Bitcoin.”
La apuesta abreviada de $75 mil millones que circula en los pasillos de la conferencia refleja la recompra autorizada de Microsoft y dos años de dividendos futuros integrados en una única asignación de activos digitales. Notablemente, los accionistas de Microsoft votaron en contra de una propuesta para agregar Bitcoin al balance de la empresa durante la reunión de la firma el 10 de diciembre.
A la hora de la prensa, BTC se cotizaba a $96,521.
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Saylor Presiona a Microsoft Para Apostar $75 Mil Millones en Bitcoin
Microsoft necesita Bitcoin: Saylor
Saylor enmarcó la comparación de manera contundente. “Microsoft ha aumentado un 18% al año durante los últimos cinco años. Bitcoin ha aumentado un 62%”, dijo, añadiendo que la tasa de crecimiento compuesta del S&P 500 de aproximadamente 14% define la tasa de referencia con la que se juzga la asignación de capital corporativo. “Normaliza todo contra ese costo de capital y descubrirás que el verdadero rendimiento de Microsoft es del 4%. El de Bitcoin es del 48%. Los bonos son negativos. ¿Por qué sostendría la cosa que está destruyendo capital cuando el activo máximo está acumulando casi un 50% por encima del costo del dinero?”
Luego se centró en la actual mezcla del balance de Microsoft. “Si Microsoft compra bonos, estás destruyendo el 99.7% de tu capital en diez años”, declaró. “Comprar tus propias acciones es solo marginalmente menos catastrófico—estás vaporizando el 97%. Comprar Bitcoin sería diez veces mejor que recomprar MSFT.”
Lectura relacionada: Primera en la nación: Nueva Hampshire establece una reserva estratégica de Bitcoin. El argumento de Saylor se basa en su convicción de que Bitcoin inaugura una tercera época monetaria. "El oro fue el dinero del siglo XIX; la deuda soberana fue el dinero del siglo XX. Bitcoin es el dinero del siglo XXI: el primer activo de capital líquido y fungible sin contraparte", dijo. Él data el "año cero" institucional para Bitcoin en 2024, "el momento en que la SEC bendijo los ETFs al contado y el FASB indicó la contabilidad de valor razonable." Según esa cronología, 2025 es el "año uno" y la ventana para la ventaja del primer movimiento ya se está cerrando.
Para cuantificar el potencial, Saylor reveló que su equipo utilizó la herramienta de modelado de tesorería de código abierto "Bitcoin 24" en Microsoft. Se probaron cuatro escenarios: barrer el exceso de efectivo hacia Bitcoin, sustituir los dividendos por compras de monedas, reemplazar las recompras con acumulación y agregar una delgada capa de apalancamiento. "Dependiendo de la combinación, añade entre 155 y 584 dólares por acción—de uno a cinco billones de dólares en valor empresarial—mientras se asume menos riesgo", dijo. "Les pido que dejen de rendir el capital que acaban de ganar durante cinco años."
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Él enfatizó el punto con un experimento mental dirigido directamente a la junta de Microsoft. "Si pudieras comprar una empresa de cien mil millones de dólares que crece un 60% al año a una vez los ingresos, ¿lo harías? ¿Y si pudieras hacerlo cada año, para siempre?" preguntó. "Eso es Bitcoin. La ironía es que la adquisición menos arriesgada imaginable es percibida como arriesgada por las finanzas consensuadas."
Saylor reservó su pasaje más largo e ininterrumpido para un llamado final: “Las personas ricas no son ricas por una expectativa futura de flujos de efectivo; son ricas porque poseen activos tangibles. Prefiero estar invertido en una empresa rica que en una empresa que regala su dinero y promete trabajar cada vez más duro y aumentar los precios a los clientes ad infinitum.”
Añadió: “Puedes aferrarte al capital del siglo XX—bonos del tesoro, recompra de acciones, dividendos—o puedes abrazar el futuro, capitalizar en Bitcoin y convertir una espiral de descapitalización en un crecimiento progresivo. Es bueno para tus clientes, tus empleados, tus accionistas, tu país y tu legado. Adopta Bitcoin.”
La apuesta abreviada de $75 mil millones que circula en los pasillos de la conferencia refleja la recompra autorizada de Microsoft y dos años de dividendos futuros integrados en una única asignación de activos digitales. Notablemente, los accionistas de Microsoft votaron en contra de una propuesta para agregar Bitcoin al balance de la empresa durante la reunión de la firma el 10 de diciembre.
A la hora de la prensa, BTC se cotizaba a $96,521.