Producción | Odaily Diario Planetario (ID: o-daily)
El 17 de julio, cuando Jia Yueting estaba de pie en un estacionamiento en la azotea del centro de Los Ángeles, bajo el sol y el viento caliente de la tarde, hablando elocuentemente ante la cámara sobre el último vehículo eléctrico de FF, el FX Super One, quizás ya había planeado en su mente la próxima escena. Nadie esperaba que el "auto" aún estuviera flotando en el aire, mientras que el guion del Sr. Jia ya había pasado silenciosamente a - la ecología Web3.
El 22 de julio, FF Lightning anunció una cooperación estratégica con la plataforma de infraestructura de activos digitales HabitTrade. Como era de esperar, el jefe Jia volvió a activar su modo de "salida de conceptos", lanzando de un tirón una serie deslumbrante de términos: "EAI movilidad + Web3 + blockchain + criptografía + stablecoin", y proclamando que quiere crear una "fusión de valor" que conecte "Web2 & Web3", "en cadena & fuera de cadena", "realidad & virtual". Sin duda, es un discurso de nivel maestro en el mundo de las startups de PPT.
RWA no es algo que se pueda hacer solo porque se quiera: ¿qué puede realmente "subir a la cadena" FF?
RWA, cuyo nombre completo es Real World Asset, suena como una palabra sofisticada, pero en realidad se refiere a algo muy simple: trasladar activos valiosos del mundo real a la cadena para comerciar y circular. En otras palabras, los desarrolladores del proyecto deben presentar "cosas que realmente tienen valor" en el mundo real: pueden ser propiedades, derechos de crédito, cuentas por cobrar, oro, obras de arte, pero deben cumplir con dos requisitos: tener derechos legales y existir un camino de rentabilidad claro.
Entonces surge la pregunta: ¿con qué activos planea FF contar la historia de RWA?
¿Es la fábrica de Hanford? No ha alcanzado la producción plena en muchos años, y el exterior incluso cuestiona si han logrado conectar agua, electricidad y red; ¿es el FF 91? Las entregas son escasas y las pérdidas por vehículo son asombrosas; ¿o son esos "autos conceptuales del futuro" que se anuncian año tras año, fallan año tras año, y ahora ni siquiera se atreve a escribir una fecha de entrega en Twitter oficial?
No son ninguno. En este momento, lo único que puede "subirse a la cadena" en FF son las más de 10,000 órdenes de prepedido. Aunque el número no es grande, en una empresa como FF, ya es uno de los pocos "activos que pueden contar una historia". Aunque estas órdenes aún no se han entregado y no tienen la propiedad de cuentas por cobrar en un sentido legal, representan un potencial "flujo de caja futuro", que en el contexto financiero tradicional se considera un "activo contingente" — no se puede contabilizar, pero se puede empaquetar.
Es decir, si Jia Yueting realmente quiere hacer RWA, su solución más realista sería: empaquetar más de 10,000 pedidos anticipados en un "fondo de activos de derechos de ingresos futuros", y luego el RWA Group diseñaría productos de tokens estructurados y los vendería al público a través de la plataforma HabitTrade.
Superficialmente, se llama "tokenización de ingresos futuros"; pero esencialmente, es financiar "el dinero para fabricar coches" con "la promesa de vender coches". Lógicamente es un ciclo cerrado, y emocionalmente tiene sentido: confía en mí, dame tu dinero; cuando produzca en masa, te devolveré los ingresos.
Esto suena muy a Jia Yueting y también muy a Web3.
(El análisis e interpretación de este modelo se basa en la suposición de que "FF llevará las órdenes de pedido a la cadena.")
¿Quién es el verdadero director? ¿Qué buscan HabitTrade y RWA Group?
Si se dice que las órdenes anticipadas son el guion de esta obra de RWA, entonces HabitTrade y RWA Group son el verdadero "director" y "escenógrafo" detrás de escena. Para entender cómo se diseñó esta obra, primero hay que ver qué es lo que realmente hacen y en qué tipo de roles se especializan.
HabitTrade: el "autobús lanzadera" de las stablecoins
Desde la información pública, HabitTrade es un "corredor global de múltiples mercados" registrado en las Islas Caimán, pero al revisar su sitio web o la página de la aplicación, se puede ver que no es una plataforma de negociación de acciones en el sentido tradicional. Su principal característica es que utiliza monedas estables como USDT como entrada de fondos, conectando así el acceso entre acciones estadounidenses, acciones de Hong Kong, ETF y activos criptográficos.
¿Qué significa esto? En lenguaje sencillo, significa que puedes usar USDT para comprar acciones de Hong Kong, y también puedes convertir las ganancias de acciones de EE. UU. de nuevo a activos en la cadena. Para aquellos usuarios que buscan flexibilidad y una cierta ambigüedad regulatoria, este "puente entre activos fuera de la cadena y liquidez de stablecoins" es exactamente lo que desean.
La clave es: HabitTrade no es solo una entrada, también es una "plataforma de ejecución". Anteriormente ayudó a U-Power a realizar un intento de financiación fusionando "acciones + tokens", la estrategia es casi idéntica a la idea de tokenización de pedidos anticipados de FF: los activos subyacentes permanecen iguales, se cambia el empaquetado financiero, lo que atrae a un grupo de especuladores criptográficos dispuestos a apostar con USDT.
Por lo tanto, la colaboración de Jia Yueting con HabitTrade esta vez no es una coincidencia, sino una reproducción del guion de sus predecesores.
RWA Group: el espectáculo de transformación de NFT a finanzas estructuradas
Veamos a otro socio: RWA Group. Este nombre puede que no sea lo suficientemente llamativo, pero su "antecesor" quizás lo hayas escuchado: NFT China. Así es, ese proyecto de Web3 que se destacó en el mercado alcista de NFT de 2021, ahora se ha transformado en un "experto en la tokenización de RWA".
Esta transformación suena un poco apresurada, pero en realidad es muy precisa: no están tratando de crear activos, sino de convertirse en "empaquetadores de activos". RWA Group se especializa en diseño estructural, leyes transfronterizas y cumplimiento técnico, en pocas palabras, ayuda a "contar la historia" y a "limpiar" al mismo tiempo. No necesita que FF realmente produzca muchos coches, solo necesita que FF proporcione un modelo de "flujo de caja predecible en el futuro", el resto de la estructuración, modelos de收益, emisión de Token y vinculación en cadena se pueden empaquetar y resolver.
En este momento, la disposición de esta obra se ha vuelto clara: FF proporciona el material de la historia (preorden); RWA Group se encarga de diseñar la estructura narrativa y el modelo de emisión; HabitTrade proporciona el canal de negociación y los compradores de USDT. Todo esto indica que no se trata de un "baile caótico en la cadena" impulsado por la ocurrencia de FF, sino de un proyecto de narración financiera "diseñado con precisión".
Su color de fondo no es un sueño, ni el idealismo de la industria manufacturera, sino una lógica de arbitraje estructural precisa.
¿Autocuidado? ¿Fiesta? ¿Minar? ¿Es realmente confiable el experimento RWA de FF?
Al desglosar este modelo RWA, a simple vista parece formar un ciclo lógico cerrado: Jia Yueting intercambia la "promesa de vender coches en el futuro" por financiamiento en USDT hoy, prometiendo retribuir a los inversores en el futuro en forma de "token de derechos de ingresos". Pero para el mundo cripto, este tipo de jugada no es desconocido, incluso se podría decir que es muy familiar. En términos más oscuros, se podría resumir así: "Futurismo + Tokenización + Liquidez = Prima narrativa a corto plazo".
¿Es confiable este conjunto de estrategias? Vamos a desglosarlo desde tres perspectivas:
Primero, la estructura a corto plazo es viable, la narrativa impulsa la especulación.
Siempre que la orden anticipada exista realmente y tenga un registro de pago, RWA Group podrá empaquetarla como un "pool de activos de flujo de efectivo futuro", y luego hacer un mapeo de tokens según la proporción de "derechos de ingresos esperados", emitiéndolos en la cadena a los inversores. HabitTrade tiene un sistema completo de intercambio de stablecoins, que permite listar sin dolor, emparejar con USDT, e incluso añadir un incentivo de LP para atraer rápidamente a los primeros participantes del mercado.
Empresas que cotizan en bolsa + pedidos anticipados + expectativas de airdrop, estas tres estrategias son suficientes para activar una ola de sentimiento del mercado a corto plazo.
Por lo tanto, esto tiene la posibilidad de funcionar en un sentido especulativo, no como un producto, sino como "FOMO + emociones + narrativa".
En segundo lugar, los activos subyacentes son dudosos, esto no es RWA, es "crowdfunding emocional".
Si profundizas un poco, descubrirás que los llamados activos subyacentes ofrecidos por FF —10,000 órdenes anticipadas— en realidad no tienen protección legal, no son ejecutables por la ley y no se puede confirmar la capacidad de cumplimiento de los ingresos. En pocas palabras, no son cuentas por cobrar que se pueden valorar y liquidar, sino un "documento de compromiso basado en la confianza". Lo que compras no es el flujo de efectivo de las órdenes, sino el crédito de Jia Yueting, la capacidad de fabricación de automóviles de FF, y la imaginación colectiva del mercado sobre "la entrega la próxima semana".
Esto no es la "tokenización de activos del mundo real", sino la "tokenización de visiones y creencias". Si permitimos que esta operación se expanda de manera ilimitada, los RWA ya no serán un puente hacia los activos tradicionales, sino una máquina de empaquetar narrativas y especulaciones. Una vez que los participantes no están invirtiendo en activos, sino en "la inversión en el esfuerzo de otros", este juego alcanzará el punto crítico de convertirse en un esquema Ponzi.
Finalmente, bailar con RWA bajo la sombra de la regulación de la SEC, el riesgo no es pequeño.
No olvides que FF es una empresa pública que cotiza en Nasdaq. Esto significa que, sin importar qué nuevas historias se cuenten en la cadena, no se puede escapar de la vigilancia del sistema de regulación financiera tradicional.
Actualmente, FF está bajo revisión de la SEC debido a problemas de divulgación financiera en años anteriores. La Comisión de Valores de EE. UU. ha enviado cartas de advertencia a Jia Yueting y al CEO Wang Jiawei, lo que podría dar lugar a procedimientos de ejecución. Y mientras esta investigación aún no ha concluido, FF ha anunciado con bombos y platillos una colaboración con HabitTrade en Web3, incursionando en financiamiento tokenizado, lo que sin duda aumenta la sensibilidad de cumplimiento de todo el proyecto. (Detalles recomendados: "¿Jia Yueting, que recientemente recaudó 700 millones, ¿también será 'capturado'?" ( ))
Aunque FF aún no ha lanzado ninguna Token o plan de venta de tokens, una vez que en el futuro se involucre la monetización de "pre-órdenes" y se recaude fondos de ciudadanos estadounidenses, podría tocar la línea roja de regulación de la SEC sobre "emisiones de valores no registrados".
Esto no es innovación marginal, sino un intento de caminar en la cuerda floja en la intersección de las finanzas tradicionales y las criptomonedas, con la identidad de una empresa que cotiza en bolsa.
¿Cuál es la conclusión?
A corto plazo puede que funcione, depende de la especulación. A medio plazo pueden surgir problemas, debido a la regulación. A largo plazo, si puede funcionar o no, regresa a una pregunta muy dolorosa: ¿Puede FF realmente entregar el coche?
Si no es así, esta innovación financiera en la cadena no será más que un viejo sueño envuelto en tokens.
Conclusión: ¿Es este el futuro de RWA o el viejo camino de Jia Yueting?
El final de la innovación financiera no es la liquidez, sino la confianza. Y FF de Jia Yueting es precisamente la existencia más contradictoria en este camino: entiende extremadamente bien la narrativa, pero siempre tropieza en la realización; siempre está en la cresta de la ola del capital, pero siempre le cuesta cumplir con las promesas de entrega detrás de esa ola.
Esta vez, intentó resucitar un "relevo de fe" que va de Nasdaq a Web3 bajo el nombre de RWA: convertir el futuro de la producción masiva de automóviles en tokens; transformar el dinero prepagado de los usuarios en activos circulantes en manos de los inversores; colocar un modelo comercial de alto riesgo, incierto y completamente dependiente de la narrativa, bajo la fachada de las finanzas en cadena: seguir contando historias.
Pero RWA no es un refugio en el mundo de las criptomonedas, es un puente de "activos fuera de la cadena + confianza en la cadena". Una vez que este lado del puente es un PPT lleno de niebla y el otro lado son tokens que deben cumplirse, este puente no irá muy lejos y no podrá soportar mucho peso.
Al final, no se trata de una victoria para RWA, ni de una victoria para Web3, sino de otro intento de Jia Yueting en el arte de "cómo contar un futuro que pueda monetizarse". Puede que tenga éxito, permitiendo que el precio de las acciones de FFAI tenga una nueva oportunidad de vida, dándole unos meses más de tiempo para sobrevivir con capital; también puede fallar, haciendo que la SEC vuelva a sonar el tambor, convirtiendo la interfaz entre Web3 y TradFi en un nuevo campo de pruebas regulatorias. Pero independientemente del resultado, ha ganado en la parte que mejor maneja: atención, tráfico, y un grupo de seguidores dispuestos a apostar por él una vez más.
Para Jia Yueting, este sigue siendo el guion que mejor conoce, solo que ha cambiado de escenario.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Profundizando en la incursión de Jia Yueting en RWA, ¿quién es el nuevo director detrás del viejo actor?
Autor: Ethan; Editor: Hao Fangzhou
Producción | Odaily Diario Planetario (ID: o-daily)
El 17 de julio, cuando Jia Yueting estaba de pie en un estacionamiento en la azotea del centro de Los Ángeles, bajo el sol y el viento caliente de la tarde, hablando elocuentemente ante la cámara sobre el último vehículo eléctrico de FF, el FX Super One, quizás ya había planeado en su mente la próxima escena. Nadie esperaba que el "auto" aún estuviera flotando en el aire, mientras que el guion del Sr. Jia ya había pasado silenciosamente a - la ecología Web3.
El 22 de julio, FF Lightning anunció una cooperación estratégica con la plataforma de infraestructura de activos digitales HabitTrade. Como era de esperar, el jefe Jia volvió a activar su modo de "salida de conceptos", lanzando de un tirón una serie deslumbrante de términos: "EAI movilidad + Web3 + blockchain + criptografía + stablecoin", y proclamando que quiere crear una "fusión de valor" que conecte "Web2 & Web3", "en cadena & fuera de cadena", "realidad & virtual". Sin duda, es un discurso de nivel maestro en el mundo de las startups de PPT.
RWA no es algo que se pueda hacer solo porque se quiera: ¿qué puede realmente "subir a la cadena" FF?
RWA, cuyo nombre completo es Real World Asset, suena como una palabra sofisticada, pero en realidad se refiere a algo muy simple: trasladar activos valiosos del mundo real a la cadena para comerciar y circular. En otras palabras, los desarrolladores del proyecto deben presentar "cosas que realmente tienen valor" en el mundo real: pueden ser propiedades, derechos de crédito, cuentas por cobrar, oro, obras de arte, pero deben cumplir con dos requisitos: tener derechos legales y existir un camino de rentabilidad claro.
Entonces surge la pregunta: ¿con qué activos planea FF contar la historia de RWA?
¿Es la fábrica de Hanford? No ha alcanzado la producción plena en muchos años, y el exterior incluso cuestiona si han logrado conectar agua, electricidad y red; ¿es el FF 91? Las entregas son escasas y las pérdidas por vehículo son asombrosas; ¿o son esos "autos conceptuales del futuro" que se anuncian año tras año, fallan año tras año, y ahora ni siquiera se atreve a escribir una fecha de entrega en Twitter oficial?
No son ninguno. En este momento, lo único que puede "subirse a la cadena" en FF son las más de 10,000 órdenes de prepedido. Aunque el número no es grande, en una empresa como FF, ya es uno de los pocos "activos que pueden contar una historia". Aunque estas órdenes aún no se han entregado y no tienen la propiedad de cuentas por cobrar en un sentido legal, representan un potencial "flujo de caja futuro", que en el contexto financiero tradicional se considera un "activo contingente" — no se puede contabilizar, pero se puede empaquetar.
Es decir, si Jia Yueting realmente quiere hacer RWA, su solución más realista sería: empaquetar más de 10,000 pedidos anticipados en un "fondo de activos de derechos de ingresos futuros", y luego el RWA Group diseñaría productos de tokens estructurados y los vendería al público a través de la plataforma HabitTrade.
Superficialmente, se llama "tokenización de ingresos futuros"; pero esencialmente, es financiar "el dinero para fabricar coches" con "la promesa de vender coches". Lógicamente es un ciclo cerrado, y emocionalmente tiene sentido: confía en mí, dame tu dinero; cuando produzca en masa, te devolveré los ingresos.
Esto suena muy a Jia Yueting y también muy a Web3.
(El análisis e interpretación de este modelo se basa en la suposición de que "FF llevará las órdenes de pedido a la cadena.")
¿Quién es el verdadero director? ¿Qué buscan HabitTrade y RWA Group?
Si se dice que las órdenes anticipadas son el guion de esta obra de RWA, entonces HabitTrade y RWA Group son el verdadero "director" y "escenógrafo" detrás de escena. Para entender cómo se diseñó esta obra, primero hay que ver qué es lo que realmente hacen y en qué tipo de roles se especializan.
HabitTrade: el "autobús lanzadera" de las stablecoins
Desde la información pública, HabitTrade es un "corredor global de múltiples mercados" registrado en las Islas Caimán, pero al revisar su sitio web o la página de la aplicación, se puede ver que no es una plataforma de negociación de acciones en el sentido tradicional. Su principal característica es que utiliza monedas estables como USDT como entrada de fondos, conectando así el acceso entre acciones estadounidenses, acciones de Hong Kong, ETF y activos criptográficos.
¿Qué significa esto? En lenguaje sencillo, significa que puedes usar USDT para comprar acciones de Hong Kong, y también puedes convertir las ganancias de acciones de EE. UU. de nuevo a activos en la cadena. Para aquellos usuarios que buscan flexibilidad y una cierta ambigüedad regulatoria, este "puente entre activos fuera de la cadena y liquidez de stablecoins" es exactamente lo que desean.
La clave es: HabitTrade no es solo una entrada, también es una "plataforma de ejecución". Anteriormente ayudó a U-Power a realizar un intento de financiación fusionando "acciones + tokens", la estrategia es casi idéntica a la idea de tokenización de pedidos anticipados de FF: los activos subyacentes permanecen iguales, se cambia el empaquetado financiero, lo que atrae a un grupo de especuladores criptográficos dispuestos a apostar con USDT.
Por lo tanto, la colaboración de Jia Yueting con HabitTrade esta vez no es una coincidencia, sino una reproducción del guion de sus predecesores.
RWA Group: el espectáculo de transformación de NFT a finanzas estructuradas
Veamos a otro socio: RWA Group. Este nombre puede que no sea lo suficientemente llamativo, pero su "antecesor" quizás lo hayas escuchado: NFT China. Así es, ese proyecto de Web3 que se destacó en el mercado alcista de NFT de 2021, ahora se ha transformado en un "experto en la tokenización de RWA".
Esta transformación suena un poco apresurada, pero en realidad es muy precisa: no están tratando de crear activos, sino de convertirse en "empaquetadores de activos". RWA Group se especializa en diseño estructural, leyes transfronterizas y cumplimiento técnico, en pocas palabras, ayuda a "contar la historia" y a "limpiar" al mismo tiempo. No necesita que FF realmente produzca muchos coches, solo necesita que FF proporcione un modelo de "flujo de caja predecible en el futuro", el resto de la estructuración, modelos de收益, emisión de Token y vinculación en cadena se pueden empaquetar y resolver.
En este momento, la disposición de esta obra se ha vuelto clara: FF proporciona el material de la historia (preorden); RWA Group se encarga de diseñar la estructura narrativa y el modelo de emisión; HabitTrade proporciona el canal de negociación y los compradores de USDT. Todo esto indica que no se trata de un "baile caótico en la cadena" impulsado por la ocurrencia de FF, sino de un proyecto de narración financiera "diseñado con precisión".
Su color de fondo no es un sueño, ni el idealismo de la industria manufacturera, sino una lógica de arbitraje estructural precisa.
¿Autocuidado? ¿Fiesta? ¿Minar? ¿Es realmente confiable el experimento RWA de FF?
Al desglosar este modelo RWA, a simple vista parece formar un ciclo lógico cerrado: Jia Yueting intercambia la "promesa de vender coches en el futuro" por financiamiento en USDT hoy, prometiendo retribuir a los inversores en el futuro en forma de "token de derechos de ingresos". Pero para el mundo cripto, este tipo de jugada no es desconocido, incluso se podría decir que es muy familiar. En términos más oscuros, se podría resumir así: "Futurismo + Tokenización + Liquidez = Prima narrativa a corto plazo".
¿Es confiable este conjunto de estrategias? Vamos a desglosarlo desde tres perspectivas:
Primero, la estructura a corto plazo es viable, la narrativa impulsa la especulación.
Siempre que la orden anticipada exista realmente y tenga un registro de pago, RWA Group podrá empaquetarla como un "pool de activos de flujo de efectivo futuro", y luego hacer un mapeo de tokens según la proporción de "derechos de ingresos esperados", emitiéndolos en la cadena a los inversores. HabitTrade tiene un sistema completo de intercambio de stablecoins, que permite listar sin dolor, emparejar con USDT, e incluso añadir un incentivo de LP para atraer rápidamente a los primeros participantes del mercado.
Empresas que cotizan en bolsa + pedidos anticipados + expectativas de airdrop, estas tres estrategias son suficientes para activar una ola de sentimiento del mercado a corto plazo.
Por lo tanto, esto tiene la posibilidad de funcionar en un sentido especulativo, no como un producto, sino como "FOMO + emociones + narrativa".
En segundo lugar, los activos subyacentes son dudosos, esto no es RWA, es "crowdfunding emocional".
Si profundizas un poco, descubrirás que los llamados activos subyacentes ofrecidos por FF —10,000 órdenes anticipadas— en realidad no tienen protección legal, no son ejecutables por la ley y no se puede confirmar la capacidad de cumplimiento de los ingresos. En pocas palabras, no son cuentas por cobrar que se pueden valorar y liquidar, sino un "documento de compromiso basado en la confianza". Lo que compras no es el flujo de efectivo de las órdenes, sino el crédito de Jia Yueting, la capacidad de fabricación de automóviles de FF, y la imaginación colectiva del mercado sobre "la entrega la próxima semana".
Esto no es la "tokenización de activos del mundo real", sino la "tokenización de visiones y creencias". Si permitimos que esta operación se expanda de manera ilimitada, los RWA ya no serán un puente hacia los activos tradicionales, sino una máquina de empaquetar narrativas y especulaciones. Una vez que los participantes no están invirtiendo en activos, sino en "la inversión en el esfuerzo de otros", este juego alcanzará el punto crítico de convertirse en un esquema Ponzi.
Finalmente, bailar con RWA bajo la sombra de la regulación de la SEC, el riesgo no es pequeño.
No olvides que FF es una empresa pública que cotiza en Nasdaq. Esto significa que, sin importar qué nuevas historias se cuenten en la cadena, no se puede escapar de la vigilancia del sistema de regulación financiera tradicional.
Actualmente, FF está bajo revisión de la SEC debido a problemas de divulgación financiera en años anteriores. La Comisión de Valores de EE. UU. ha enviado cartas de advertencia a Jia Yueting y al CEO Wang Jiawei, lo que podría dar lugar a procedimientos de ejecución. Y mientras esta investigación aún no ha concluido, FF ha anunciado con bombos y platillos una colaboración con HabitTrade en Web3, incursionando en financiamiento tokenizado, lo que sin duda aumenta la sensibilidad de cumplimiento de todo el proyecto. (Detalles recomendados: "¿Jia Yueting, que recientemente recaudó 700 millones, ¿también será 'capturado'?" ( ))
Aunque FF aún no ha lanzado ninguna Token o plan de venta de tokens, una vez que en el futuro se involucre la monetización de "pre-órdenes" y se recaude fondos de ciudadanos estadounidenses, podría tocar la línea roja de regulación de la SEC sobre "emisiones de valores no registrados".
Esto no es innovación marginal, sino un intento de caminar en la cuerda floja en la intersección de las finanzas tradicionales y las criptomonedas, con la identidad de una empresa que cotiza en bolsa.
¿Cuál es la conclusión?
A corto plazo puede que funcione, depende de la especulación. A medio plazo pueden surgir problemas, debido a la regulación. A largo plazo, si puede funcionar o no, regresa a una pregunta muy dolorosa: ¿Puede FF realmente entregar el coche?
Si no es así, esta innovación financiera en la cadena no será más que un viejo sueño envuelto en tokens.
Conclusión: ¿Es este el futuro de RWA o el viejo camino de Jia Yueting?
El final de la innovación financiera no es la liquidez, sino la confianza. Y FF de Jia Yueting es precisamente la existencia más contradictoria en este camino: entiende extremadamente bien la narrativa, pero siempre tropieza en la realización; siempre está en la cresta de la ola del capital, pero siempre le cuesta cumplir con las promesas de entrega detrás de esa ola.
Esta vez, intentó resucitar un "relevo de fe" que va de Nasdaq a Web3 bajo el nombre de RWA: convertir el futuro de la producción masiva de automóviles en tokens; transformar el dinero prepagado de los usuarios en activos circulantes en manos de los inversores; colocar un modelo comercial de alto riesgo, incierto y completamente dependiente de la narrativa, bajo la fachada de las finanzas en cadena: seguir contando historias.
Pero RWA no es un refugio en el mundo de las criptomonedas, es un puente de "activos fuera de la cadena + confianza en la cadena". Una vez que este lado del puente es un PPT lleno de niebla y el otro lado son tokens que deben cumplirse, este puente no irá muy lejos y no podrá soportar mucho peso.
Al final, no se trata de una victoria para RWA, ni de una victoria para Web3, sino de otro intento de Jia Yueting en el arte de "cómo contar un futuro que pueda monetizarse". Puede que tenga éxito, permitiendo que el precio de las acciones de FFAI tenga una nueva oportunidad de vida, dándole unos meses más de tiempo para sobrevivir con capital; también puede fallar, haciendo que la SEC vuelva a sonar el tambor, convirtiendo la interfaz entre Web3 y TradFi en un nuevo campo de pruebas regulatorias. Pero independientemente del resultado, ha ganado en la parte que mejor maneja: atención, tráfico, y un grupo de seguidores dispuestos a apostar por él una vez más.
Para Jia Yueting, este sigue siendo el guion que mejor conoce, solo que ha cambiado de escenario.