Después de un impresionante despegue con un aumento del 50% según el modelo parabólico en solo un mes, Ethereum (ETH) ha experimentado un ajuste del 6,5% – un desarrollo que refleja claramente las reglas clásicas del mercado de criptomonedas. Este es el momento en que el indicador RSI se enfría, el mercado comienza a buscar liquidez de las posiciones en largo, y el sentimiento de los inversores cambia rápidamente.
Normalmente, correcciones como estas se consideran un paso de "reinicio" necesario, que ayuda a limpiar el apalancamiento excesivo y a devolver la tasa de financiación a un estado de equilibrio. En teoría, ese es el momento en que el dinero inteligente comienza a acumularse en silencio.
Sin embargo, con Ethereum, un factor inesperado ha cambiado completamente el escenario: la salida de 600 millones de USD en ETH del ecosistema. En lugar de una corrección saludable, el mercado ahora enfrenta un riesgo de carácter estructural en el campo DeFi de Ethereum – una señal de advertencia que no se puede pasar por alto.
El motor de rendimiento de Ethereum se desacelera mientras Aave se agota
Aave (AAVE) ha mantenido durante mucho tiempo un papel como un centro de liquidez clave en el ecosistema DeFi de Ethereum. Todo el sistema opera sobre un sólido colchón de liquidez para mantener el delicado equilibrio entre las tasas de interés de los préstamos y los depósitos. Sin embargo, este equilibrio acaba de experimentar un shock severo.
Todo comenzó cuando Justin Sun sorprendió al retirar 600 millones de USD en ETH del sistema, creando un enorme agujero de liquidez. Como resultado, las reservas de ETH en Aave estaban casi agotadas.
Fuente: X¿Consecuencias? La tasa de interés de préstamos en ETH ha aumentado drásticamente, superando el 10,06%, lo que hace que el costo del uso del apalancamiento financiero sea extremadamente caro. Y los más afectados son los "loopers" – traders que siguen una estrategia de rotación entre stETH y ETH para optimizar el rendimiento del staking.
La estrategia funciona de la siguiente manera: los usuarios apuestan ETH a través de Lido para recibir stETH, luego utilizan stETH como colateral en Aave para pedir prestado ETH. La cantidad de ETH prestada se vuelve a apostar, creando así una cadena de bucles de apalancamiento para maximizar las ganancias.
Ejemplo: una persona que stakea 100 ETH recibirá 100 stETH, lo enviará a Aave, pedirá prestados 80 ETH y luego seguirá stakeando y repitiendo el ciclo. Cuando la tasa de interés del préstamo es baja, esta es una herramienta de generación de ingresos atractiva, e incluso puede duplicar el rendimiento del staking.
Pero cuando los costos de préstamo se disparan por encima del 10%, este ciclo se desmorona. Los looper se ven obligados a deshacer posiciones en largo, lo que provoca una ola de ventas de stETH en el mercado, arrastrando una ligera caída de stETH frente a ETH.
Un retiro de capital detiene el impulso de aumento de ETH
El efecto dominó se está expandiendo rápidamente por todo el mercado de criptomonedas Ethereum. Cuando los looper comienzan a vender en masa stETH, la presión de venta se extiende también a ETH, causando agitación en el mercado. La liquidez se está agotando gradualmente, comenzando a aparecer deslizamientos de precios, y el nivel de volatilidad se dispara.
Al mismo tiempo, el volumen de contratos abiertos se desplomó drásticamente. En un corto período de tiempo, alrededor de 150 millones de USD en posiciones en largo fueron liquidadas, coincidiendo con el momento en que ETH alcanzó un pico a corto plazo alrededor de la zona de $2.860. Este es un "pico local" típico: el mercado está demasiado caliente, el apalancamiento se ha abusado, y la liquidación solo es cuestión de tiempo.
Gráfico diario de ETH/USDT | Fuente: TradingViewAunque no se ha producido como una venta masiva a gran escala, esta corrección ha creado una resistencia significativa para la tendencia alcista, lo que ha llevado a una desaceleración temporal en la recuperación de Ethereum.
¿Qué es lo más digno de mención? Resulta que la plataforma DeFi de Ethereum no es tan descentralizada como muchos pensaban. Solo un giro de los whales es suficiente para desencadenar una crisis de liquidez, arrastrar el apalancamiento y exponer la fragilidad de todo el sistema. Sin embargo, ETH sigue resistiendo esta caída.
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Ballena retira 600 millones USD ETH: La vulnerabilidad potencial del ecosistema DeFi es expuesta
Después de un impresionante despegue con un aumento del 50% según el modelo parabólico en solo un mes, Ethereum (ETH) ha experimentado un ajuste del 6,5% – un desarrollo que refleja claramente las reglas clásicas del mercado de criptomonedas. Este es el momento en que el indicador RSI se enfría, el mercado comienza a buscar liquidez de las posiciones en largo, y el sentimiento de los inversores cambia rápidamente.
Normalmente, correcciones como estas se consideran un paso de "reinicio" necesario, que ayuda a limpiar el apalancamiento excesivo y a devolver la tasa de financiación a un estado de equilibrio. En teoría, ese es el momento en que el dinero inteligente comienza a acumularse en silencio.
Sin embargo, con Ethereum, un factor inesperado ha cambiado completamente el escenario: la salida de 600 millones de USD en ETH del ecosistema. En lugar de una corrección saludable, el mercado ahora enfrenta un riesgo de carácter estructural en el campo DeFi de Ethereum – una señal de advertencia que no se puede pasar por alto.
El motor de rendimiento de Ethereum se desacelera mientras Aave se agota
Aave (AAVE) ha mantenido durante mucho tiempo un papel como un centro de liquidez clave en el ecosistema DeFi de Ethereum. Todo el sistema opera sobre un sólido colchón de liquidez para mantener el delicado equilibrio entre las tasas de interés de los préstamos y los depósitos. Sin embargo, este equilibrio acaba de experimentar un shock severo.
Todo comenzó cuando Justin Sun sorprendió al retirar 600 millones de USD en ETH del sistema, creando un enorme agujero de liquidez. Como resultado, las reservas de ETH en Aave estaban casi agotadas.
La estrategia funciona de la siguiente manera: los usuarios apuestan ETH a través de Lido para recibir stETH, luego utilizan stETH como colateral en Aave para pedir prestado ETH. La cantidad de ETH prestada se vuelve a apostar, creando así una cadena de bucles de apalancamiento para maximizar las ganancias.
Ejemplo: una persona que stakea 100 ETH recibirá 100 stETH, lo enviará a Aave, pedirá prestados 80 ETH y luego seguirá stakeando y repitiendo el ciclo. Cuando la tasa de interés del préstamo es baja, esta es una herramienta de generación de ingresos atractiva, e incluso puede duplicar el rendimiento del staking.
Pero cuando los costos de préstamo se disparan por encima del 10%, este ciclo se desmorona. Los looper se ven obligados a deshacer posiciones en largo, lo que provoca una ola de ventas de stETH en el mercado, arrastrando una ligera caída de stETH frente a ETH.
Un retiro de capital detiene el impulso de aumento de ETH
El efecto dominó se está expandiendo rápidamente por todo el mercado de criptomonedas Ethereum. Cuando los looper comienzan a vender en masa stETH, la presión de venta se extiende también a ETH, causando agitación en el mercado. La liquidez se está agotando gradualmente, comenzando a aparecer deslizamientos de precios, y el nivel de volatilidad se dispara.
Al mismo tiempo, el volumen de contratos abiertos se desplomó drásticamente. En un corto período de tiempo, alrededor de 150 millones de USD en posiciones en largo fueron liquidadas, coincidiendo con el momento en que ETH alcanzó un pico a corto plazo alrededor de la zona de $2.860. Este es un "pico local" típico: el mercado está demasiado caliente, el apalancamiento se ha abusado, y la liquidación solo es cuestión de tiempo.
¿Qué es lo más digno de mención? Resulta que la plataforma DeFi de Ethereum no es tan descentralizada como muchos pensaban. Solo un giro de los whales es suficiente para desencadenar una crisis de liquidez, arrastrar el apalancamiento y exponer la fragilidad de todo el sistema. Sin embargo, ETH sigue resistiendo esta caída.
SN_Nour