- Tema
31k Popularidad
11k Popularidad
5k Popularidad
15k Popularidad
61k Popularidad
31k Popularidad
2k Popularidad
94k Popularidad
27k Popularidad
26k Popularidad
- Anclado
31k Popularidad
11k Popularidad
5k Popularidad
15k Popularidad
61k Popularidad
31k Popularidad
2k Popularidad
94k Popularidad
27k Popularidad
26k Popularidad
Bankless interpretación: ¿La era del almacenamiento de valor ha llegado? Cinco señales que iluminan las transformaciones clave de Ethereum en el segundo trimestre.
Fuente: BANKLESS
Título original: "La era del valor de almacenamiento de Ethereum"
Compilado y organizado por: BitpushNews
Ayer, The DeFi Report publicó un informe de análisis de datos del segundo trimestre de Ethereum, revelando una red en transformación.
A pesar de que los ingresos del protocolo y las tarifas de transacción en la cadena han disminuido debido a la actualización de Pectra y el aumento en el uso de Layer 2, el informe señala que una tendencia más profunda está ocurriendo: Ethereum muestra señales claras de estar pasando de ser un "token utilitario" a un "activo de almacenamiento de valor".
A continuación se presentan los cinco puntos clave del informe, que proporcionan un marco claro para la transformación de Ethereum como un "activo monetario":
En el último trimestre, la velocidad a la que ETH ha entrado en los balances de las instituciones ha sido sin precedentes, principalmente a través de dos vías: ETF y tesorería corporativa.
ETH ETF: El tamaño de los activos bajo gestión creció un 20% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 4.1 millones de ETH, lo que representa el 3.4% del suministro total. Este es el mayor aumento trimestral desde que se comenzó a realizar el seguimiento, con el FETH de Fidelity liderando las entradas de capital.
Cofre de la empresa: el saldo de ETH creció un 5,829%, alcanzando los 1.98 millones de monedas. SharpLink Gaming aumentó su posición en 216,000 ETH, incluyendo compras directas de la Fundación Ethereum; Bit Digital aumentó en más de 100,000 ETH. Un total de 48 instituciones han incorporado ETH en sus cofres.
El presidente de Bitminer, Tom Lee, declaró que consideran el ETH como un "chip de stablecoin". En el futuro, las empresas podrían operar sus redes de stablecoin mediante la posesión y el staking de ETH, lo que también aumentará la demanda de ETH a nivel institucional.
El informe DeFi considera que esta tendencia está reproduciendo la trayectoria de adopción institucional temprana de Bitcoin: los ETF y las tesorerías se convierten en los principales compradores, en lugar de ser utilizados para el comercio o el pago de Gas, ETH se redefine como un activo de almacenamiento a largo plazo, y su circulante se contrae como resultado.
En el último trimestre, ETH ha salido de manera constante de los mercados de intercambio de alta liquidez, trasladándose a formas de ser mantenido en custodia o estratégicamente, lo cual es un comportamiento típico de los activos de almacenamiento de valor.
Retiro de intercambio: la tenencia de ETH en intercambios centralizados ha disminuido un 7%, lo que puede haber sido trasladado a billeteras frías, contratos de staking o cuentas de custodia institucional, esta variación es consistente con la tendencia de aumento en la proporción de staking.
Reducción en el uso de DeFi: la proporción de ETH en los contratos inteligentes ha disminuido un 4%, hasta el 43%. Pero esto no significa una venta, sino que los usuarios pueden optar por volver a apostar o asignar a ETF.
El suministro circulante de ETH en este trimestre solo creció un 0.18%, lo que indica que, incluso con una ligera inflación en la red, el mercado aún puede absorber efectivamente la nueva emisión.
El informe DeFi señala que este comportamiento es similar al fenómeno de "acaparamiento de dólares" en períodos de incertidumbre económica: los usuarios eligen almacenar valor en ETH, en lugar de utilizarlo para transacciones frecuentes o especulación.
El mecanismo de staking de ETH está moldeándolo como un activo de reserva que genera intereses, y su crecimiento sostenido refleja la confianza a largo plazo del mercado en este activo.
Cantidad total de ETH en staking: aumento del 4%, alcanzando 35.6 millones de unidades, que representa el 29.5% de la oferta, marcando un nuevo récord histórico. A pesar de que las tarifas de transacción han disminuido tras la actualización de Pectra, el staking sigue ofreciendo un retorno considerable, con una recompensa de emisión promedio de 2,685 unidades al día y una tasa de rendimiento anual del 3.22%.
Estructura de recompensas: el 88% de las recompensas para validadores proviene de la nueva emisión de ETH, en lugar de las tarifas en la cadena. Esto también significa que ETH en sí mismo se está convirtiendo en un "activo que produce ingresos".
Esto hace que ETH se acerque a un "bono del tesoro de rendimiento" en lugar de ser simplemente un activo especulativo. El mecanismo de staking está transformando a Ethereum de una "cadena de transacciones" a una "red monetaria".
Aunque la inflación neta de ETH parece ser una señal negativa, el Informe DeFi considera que esto marca la madurez estructural de ETH.
Aumento en la emisión de ETH: la emisión total de ETH en este trimestre aumentó un 2%, mientras que la cantidad destruida disminuyó un 55%, y la tasa de inflación neta anualizada es del 0.73%, alcanzando un nuevo máximo en un año.
La eficiencia en la cadena ha disminuido: el costo de producción del rendimiento en la cadena ha aumentado un 58%, y el rendimiento real en la cadena ha disminuido un 28%.
A pesar del regreso de la inflación, el mercado no ha vendido, sino que los pools de staking y los ETF continúan absorbiendo ETH. Michael Debault, fundador de DeFi Report, señala que este fenómeno es similar al de los primeros ciclos de Bitcoin: los usuarios aceptan cierta inflación a cambio de la seguridad y sostenibilidad a largo plazo de la red.
Hoy en día, ETH se asemeja más a un sistema monetario con "inflación planificada" y "rendimientos incorporados", a diferencia de los activos de cadenas de bloques tradicionales. Más importante aún, incluso cuando los datos económicos son débiles, los tenedores de moneda siguen manteniendo su confianza, y este comportamiento de "no vender a través de la inflación" es la característica central de un activo de almacenamiento de valor.
Ethereum Layer 1 está comenzando a abandonar su papel de "motor de transacciones" y se está transformando en la capa base para el transporte de capital y la liquidación final, que es la característica de una red de tipo monetario.
L2 aumento de actividad: el volumen de transacciones diario de Layer 2 es 12.7 veces el de la cadena principal, y el número de direcciones activas es 5 veces el de la cadena principal; el número de contratos inteligentes con alta frecuencia de interacción en L2 es 5.7 veces el de la cadena principal; la velocidad de transacciones DeFi también supera a la de la cadena principal en 7.5 veces.
La cadena principal sigue siendo el ancla de los activos: a pesar de que la actividad de comercio se ha trasladado a L2, el TVL (valor total bloqueado) de la cadena principal aún ha aumentado un 33%. El tamaño de los activos del mundo real (RWA) creció un 48% en el trimestre, alcanzando 7.5 mil millones de dólares, con un enfoque en los bonos del gobierno tokenizados y las materias primas.
El Informe DeFi considera que este patrón es similar al sistema financiero tradicional: las plataformas secundarias son responsables de las transacciones y operaciones, mientras que la capa principal se encarga de la liquidación final. La red principal de Ethereum es el "espacio de bloques a prueba de balas", y ETH es su activo de reserva central.
Resumen: ETH se está convirtiendo en un "activo de soberanía monetaria"
El informe del segundo trimestre describe claramente la trayectoria de ETH al pasar de "token utilitario" a "bono soberano".
Ya sea ETF, tesorería o contratos de staking, ETH está gradualmente saliendo del entorno de trading de alta frecuencia y se está moviendo hacia la tenencia a largo plazo. Layer 2 asumió las funciones de la capa de ejecución, mientras que la red principal de Ethereum se consolida como plataforma de capital y ancla de activos reales. Las recompensas de staking provienen principalmente de la emisión en lugar de las tarifas de transacción, y la estructura se parece cada vez más a los sistemas monetarios tempranos.
En otras palabras: ETH ya no es solo un combustible, sino que se ha convertido en un portador de valor indivisible de la propia red.