Los Creadores de Mercado Pueden Estar Valorando Favorablemente las Opciones de Tenencias de MARA: Aquí Está Cómo lo Sabemos

bitcoin en fondo de gráfico por NanoStockk a través de iStock Con las criptomonedas aumentando después de un período de consolidación prolongada, los comerciantes que se perdieron la oportunidad pueden considerar al especialista en minería de criptomonedas MARA Holdings (MARA). Como una firma de tecnología de activos digitales, las acciones de MARA representan una jugada indirecta sobre monedas y tokens derivados de blockchain. Aún así, esto podría tener sus ventajas, dado que las criptomonedas son susceptibles a desafíos distintos, como los hackeos de intercambios.

Lo que hace que las acciones de MARA sean particularmente intrigantes en este momento es que han sido objeto de una actividad inusual de opciones. A menudo, los inversores importantes utilizan derivados para construir silenciosamente una posición. Además, la naturaleza de las opciones, con sus innumerables estrategias, presenta una imagen opaca. Con una posición alcista en el mercado abierto, la intención es inequívoca. Sin embargo, un aumento en la actividad de opciones de compra tiene capas de interpretaciones.

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Aún así, siempre vale la pena considerar el Volumen de Opciones de Acciones Inusuales de Barchart, que muestra las 500 transacciones más aberrantes en relación con las normas anteriores. El lunes, el volumen total de opciones para la acción MARA alcanzó 532,269 contratos, lo que representa un aumento de casi el 53% sobre el promedio de un mes anterior. El volumen de llamadas alcanzó 381,694 contratos, mientras que el volumen de opciones de venta fue de 150,575 contratos, lo que da una proporción de 0.39.

En teoría, la mayor proporción de llamadas aparentemente representa un desarrollo positivo. Sin embargo, siempre es una buena idea verificar el flujo de opciones, que filtra las transacciones de bloques grandes que probablemente fueron realizadas por inversores institucionales. Ayer, el sentimiento neto de comercio se registró en $2,169 millones por encima de la paridad, favoreciendo así a los toros.

Curiosamente, la mayor operación en términos de volumen en dólares fue para llamadas de $18 que vencen el 19 de septiembre de 2025. Dado que esta transacción basada en débito tuvo un precio de oferta de $3.40, la acción de MARA tendría que subir a $21.40 ( asumiendo valor intrínseco ) para alcanzar el punto de equilibrio. Por supuesto, podría haber matices ocultos detrás de esta operación, pero el perfil general sugiere una postura optimista.

Usando la Teoría de Juegos para Trazar una Estrategia para las Acciones de MARA

Si bien las opciones inusuales representan un punto de datos importante, no necesariamente proporcionan un plan para los dos componentes clave que los operadores de opciones requieren en sus tesis: magnitud proyectada (eje y) y marco temporal (eje x). Estos elementos pueden inferirse, pero eso deja el concepto más amplio abierto a una amplia gama de opiniones. Para solidificar una estrategia, los operadores pueden utilizar la teoría de juegos: procesos para determinar empíricamente el mejor momento para hacer un movimiento.

La historia continúa Sin embargo, como en cualquier competencia justa, las reglas deben ser las mismas para todos los competidores. En este caso, el lado opuesto es el mercado mismo. Como tal, no hay razón para darle al mercado una ventaja que simultáneamente nos ponga en desventaja. Una forma en que el ámbito de las acciones oscurece el campo de juego es a través del uso del precio de las acciones. Dado que el precio es una señal continua sin límites definidos, es difícil ( si no imposible ) realizar un análisis estadístico sobre él.

¿Cómo remediar este problema? Mi solución es convertir el caos del descubrimiento de precios en el intercambio de mercado — secuencias de sesiones acumulativas y distributivas. Esencialmente, el intercambio de mercado responde a la pregunta raíz: al final del día ( o cualquier elección de medición temporal ), ¿fue el mercado un comprador neto o un vendedor neto? Al centrarnos en patrones de demanda ( y demanda "negativa" ), podemos identificar más fácilmente patrones y su probabilidad de transición a diferentes estados de comportamiento.

Realizar el ejercicio anterior para las acciones de MARA a lo largo de intervalos de 10 semanas consecutivas revela el siguiente perfil de demanda:

| | | | | | --- | --- | --- | --- | | Categoría L10 | Probabilidad de Subida | Probabilidad Base | Retorno Medio si Sube | | 1-9-D | 50.00% | 45.45% | 7.48% | | 2-8-D | 54.17% | 45.45% | 8.53% | | 2-8-U | 25.00% | 45.45% | 22.21% | | 3-7-D | 33.33% | 45.45% | 13.10% | | 3-7-U | 30.00% | 45.45% | 43.33% | | 4-6-D | 57.14% | 45.45% | 6.26% | | 4-6-U | 57.14% | 45.45% | 7.19% | | 5-5-D | 54.76% | 45.45% | 9.98% | | 5-5-U | 45.83% | 45.45% | 10.44% | | 6-4-D | 25.00% | 45.45% | 2.37% | | 6-4-U | 56.76% | 45.45% | 11.53% | | 7-3-D | 50.00% | 45.45% | 14.07% | | 7-3-U | 59.38% | 45.45% | 13.36% | | 8-2-U | 33.33% | 45.45% | 11.95% |

En los últimos dos meses, las acciones de MARA han mostrado una secuencia de 4-6-U: cuatro semanas al alza, seis semanas a la baja, con una trayectoria positiva a lo largo del período de 10 semanas. Esta secuencia es rara, habiendo materializado solo 21 veces desde enero de 2019. Sin embargo, la conclusión crítica es que, en el 57.14% de los casos, la acción del precio de la semana siguiente resulta en un aumento, con un retorno mediano del 7.19%.

Esta es también la razón por la que no creo en la teoría del paseo aleatorio. Si la acción de MARA fuera verdaderamente aleatoria, ninguna de las secuencias anteriores importaría, ya que la tasa de éxito del lado largo rondaría el 50%. Pero eso no es lo que vemos; de hecho, algunas “manos” son claramente más favorables que otras.

Así que, lo que estoy proponiendo no es algún voodoo esotérico de gráficos: simplemente estoy diciendo que puede ser mejor apostar cuando las probabilidades estadísticamente te favorecen en lugar de al revés.

Identificando un Comercio Específico

Armado con la inteligencia anterior, el spread de llamadas alcistas 19/20 que expira el 8 de agosto parece atractivo. Esta transacción implica comprar la llamada de $19 y simultáneamente vender la llamada de $20, por un débito neto pagado de $46 ( la mayor parte que se puede perder en la operación). Si las acciones de MARA suben por encima del precio de ejercicio corto ($20) al vencimiento, la recompensa máxima es de $54, un pago de más del 117%.

Principalmente, lo que hace que esta idea sea atractiva es el conjunto de cartas favorables mostradas al jugador. Como base, la probabilidad de que las acciones de MARA suban en cualquier semana dada es solo del 45.32%, un sesgo negativo. Sin embargo, la secuencia 4-6-U inclina las probabilidades a favor del especulador alcista.

Dicho esto, debe señalarse que las acciones de MARA pueden ser extremadamente volátiles. Si MARA alcanza su objetivo de rentabilidad antes de la expiración, los traders deben considerar salir del spread antes de tiempo. Claro, eso deja valor temporal en el tablero, lo que reduce la ganancia neta. Sin embargo, diría que es mejor ganar algo que perder cualquier cosa, especialmente con un nombre altamente cinético como MARA.

En la fecha de publicación, Josh Enomoto no tenía ( posiciones, ya sea directa o indirectamente) en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos en este artículo son únicamente para fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com

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