Los datos del mercado de futuros de Ethereum y el crecimiento de la actividad de la red apoyan la fortaleza del ETH

Ethereum ha fallado en superar el nivel de $2,700 desde el 13 de mayo, pero a pesar de la debilidad a corto plazo, Ether ha tenido un rendimiento superior al mercado de criptomonedas en general del 17% en los últimos 30 días, aumentando la posibilidad de correcciones a medida que la inestabilidad económica macro continúa.

Los inversores temen que la disminución del interés en las aplicaciones descentralizadas (DApp) en todas las blockchain sea la principal razón por la que ETH sigue cotizando un 48% por debajo de su ATH en octubre de 2021 a $4.870.

El valor total de los activos bloqueados (TVL) de ETH, actualmente se encuentra en 122 mil millones de USD, aún es un 43% más bajo que su máximo en diciembre de 2021.

Participación total de activos bloqueados | Fuente: DefiLlamaEthereum continúa dominando el TVL con un 54.2% de participación y las principales soluciones de layer-2 Ethereum han asegurado un 6.3% adicional de participación en el TVL, aliviando la presión competitiva de las blockchains alternativas.

En general, el dinero depositado en el ecosistema Ethereum es 4 veces mayor que el total de depósitos de sus dos mayores competidores, Solana y BNB Chain.

Los críticos argumentan que Ethereum no se preparó para la fiebre de memecoin en el primer trimestre de 2025, especialmente cuando la actividad on-chain de Solana experimentó un aumento abrupto con el lanzamiento del token Official Trump (TRUMP) en enero. Sin embargo, mientras que algunas DApp de Solana registran una fuerte dinámica, los holders de SOL aún no han visto beneficios demasiado grandes.

Por ejemplo, las 4 principales DApp de Solana, Meteora, Pump, Jito y Axiom, generaron 356,3 millones de USD en tarifas en los últimos 30 días. Sin embargo, la propia red de Solana solo recaudó 48,5 millones de USD en el mismo período. Este movimiento genera presión a la baja sobre SOL, ya que algunos de estos proyectos suelen vender sus reservas del tesoro.

Clasificación de los principales protocolos de Ethereum según las tarifas de 30 días, USD | Fuente: DefiLlamaPara comparar, las 4 DApp principales en Ethereum generaron 169 millones USD en tarifas durante el mismo período de 30 días, mientras que los usuarios pagaron 38,3 millones USD en tarifas de procesamiento de la red. Esto muestra que la dependencia de Ethereum en soluciones de escalado de capa 2 ofrece más beneficios a los inversores de ETH en comparación con la estructura de distribución de ingresos desigual de Solana.

Los inversores de Ether están decepcionados, pero el layer-2 tiene un crecimiento destacado

Para evaluar si los traders se han vuelto pesimistas después de que el precio de Ether cayera un 9% del 29 de mayo al 30 de mayo, es necesario considerar el mercado de futuros de ETH.

La tarifa premium anual del contrato de futuros de Ether | Fuente: laevitas.chA pesar de que se liquidaron posiciones largas apalancadas por un total de 159 millones de USD durante la caída de dos días, la tarifa premium anual del contrato de futuros de ETH se mantiene cerca del 6%.

En los mercados neutrales, una tarifa premium del 5% al 10% se considera estándar, ya que los vendedores exigen compensación por el retraso en el pago.

Algunos inversores también están decepcionados porque Ethereum carece de ventajas competitivas claras. La actualización de la red más reciente no ha cambiado significativamente el sentimiento. Sin embargo, el ecosistema layer-2 de Ethereum está manejando actualmente más de 15 veces más transacciones que la cadena base.

Cantidad de transacciones en 30 días en el ecosistema Ethereum | Fuente: L2BeatFinalmente, la psicología del inversor sigue estando ligada a las tendencias económicas macro más amplias. La posibilidad de que ETH vuelva a estar por debajo de $2.400 está estrechamente relacionada con el riesgo de recesión global y las tensiones comerciales.

El TVL y la expansión de las transacciones de Ethereum ayudan a mitigar el riesgo de depreciación y reducen la posibilidad de que ETH funcione peor que el mercado de altcoins en general.

Vincent