DeFi, abreviatura de Finanzas Descentralizadas, ha sido uno de los temas más candentes en el campo de las criptomonedas en los últimos años desde su crecimiento explosivo en 2020. A medida que el mercado de monedas digitales sigue evolucionando, el mercado DeFi también se está expandiendo.

Los mecanismos financieros únicos de DeFi han atraído a un número creciente de inversores para participar, brindando a los inversores de criptomonedas más opciones y oportunidades. Sin embargo, para los recién llegados, evaluar el valor de inversión y los riesgos de los proyectos DeFi puede ser bastante desafiante.

Este artículo presenta seis indicadores importantes en el campo de DeFi. Estos indicadores le ayudarán a comprender mejor el rendimiento real y los riesgos potenciales de los proyectos DeFi, lo que le permitirá tomar decisiones de inversión más informadas.

1. Capitalización de mercado totalmente diluida

En el campo de DeFi, el término “capitalización de mercado totalmente diluida” se refiere al límite superior del valor de mercado de un activo o protocolo criptográfico. Representa el valor de mercado total en el escenario en el que todos los tokens del proyecto se han emitido por completo. Por lo tanto, la capitalización de mercado totalmente diluida considera todos los tokens que pueden emitirse en el futuro y puede considerarse una estimación más completa del valor actual del token del proyecto. Generalmente se utiliza como un indicador de referencia para el valor real de los tokens del proyecto.

La fórmula para calcular la capitalización de mercado diluida total es la siguiente:

Capitalización de mercado diluida = Precio actual de token en circulación x Suministro total de tokens

Aquí, el "precio actual del token en circulación" se refiere al precio de los tokens que actualmente circulan en el proyecto de criptomonedas, y la "oferta total de tokens" se refiere al número total de tokens que pueden ser emitidos en el proyecto de criptomonedas.

Por ejemplo, supongamos que un protocolo criptográfico tiene actualmente 1,000,000 tokens en circulación, con un suministro total de 2,000,000 tokens. Si el precio actual de cada token es de $10, entonces la capitalización de mercado totalmente diluida del protocolo sería:

Capitalización de mercado diluida total = $10 x 2,000,000 = $20,000,000

Comprender esta métrica permite una comparación horizontal con otros proyectos para estimar el valor de los tokens en nuevos proyectos de protocolo.

Es importante tener en cuenta que la capitalización de mercado totalmente diluida es solo una estimación del valor de mercado de un activo o protocolo de criptomoneda. En realidad, debido a las fluctuaciones del mercado y la incertidumbre de la emisión futura de tokens, puede haber un cierto margen de error en la capitalización de mercado totalmente diluida.

Gráfico del Valor de Mercado Diluido Total del Protocolo DeFi. Fuente de datos: tokenterminal

2. Valor Total Bloqueado (TVL)

En el campo de DeFi, TVL se refiere al Total de Valor Bloqueado, que es un indicador utilizado para medir el valor total de los activos criptográficos bloqueados en un protocolo DeFi específico. Comúnmente se utiliza para evaluar el valor bloqueado por los usuarios en un protocolo DeFi, así como la escala y la influencia del protocolo.

De hecho, la métrica de TVL es de gran importancia para los proyectos DeFi, ya que se puede utilizar para medir la atracción del proyecto para los usuarios y su rendimiento en el mercado. En general, cuanto mayor sea el TVL, mayor será la escala del protocolo DeFi y más activos criptográficos estén bloqueados en el protocolo. Por otro lado, también representa el nivel de confianza que los usuarios tienen en él.

Sin embargo, si dos protocolos DeFi tienen el mismo TVL, debemos comparar si son protocolos basados en incentivos. Los protocolos basados en incentivos a menudo brindan ciertas recompensas a los usuarios que bloquean sus tokens. Por lo tanto, en el caso del mismo TVL, los protocolos no basados en incentivos son mejores para reflejar la confianza que los usuarios tienen en sus protocolos.

Gráfico TVL del protocolo DeFi, Fuente de datos: tokenterminal

3. DAU (Usuarios Activos Diarios)

DAU se refiere a "Daily Active Users", que representa el número de usuarios independientes que utilizan un protocolo o plataforma DeFi específica diariamente. Es uno de los indicadores utilizados para medir el nivel de actividad de los usuarios en un protocolo o plataforma DeFi y también es una métrica importante para evaluar el potencial de desarrollo del protocolo o plataforma. En general, un DAU más alto indica un mayor número de usuarios utilizando el protocolo, lo que lo hace más popular en el mercado.

Como se muestra en el siguiente gráfico, entre varios protocolos de préstamos, el DAU de Aave es significativamente más alto que el de otros protocolos de préstamos, lo que indica que el protocolo Aave es más popular en el mercado. Esto también puede servir como referencia para nosotros al seleccionar un protocolo.

Gráfico de usuarios activos diarios (DAU) para el protocolo de préstamos. Fuente de datos: TokenTerminal

4. Ratio P/S (Ratio precio-ventas)

Si eres un profesional en la industria financiera tradicional, seguramente estás familiarizado con la relación precio-ventas (P/S). La relación P/S refleja el valor que las personas están dispuestas a invertir para generar un dólar. En finanzas tradicionales, la relación P/S se utiliza a menudo como un criterio de evaluación fundamental para medir las expectativas del mercado sobre los rendimientos de los activos y el crecimiento futuro. En el campo de DeFi, el P/S es un indicador que mide la relación del valor de mercado del protocolo con los ingresos (es decir, uso), evaluando así la fiabilidad del protocolo.

Sin embargo, debe tenerse en cuenta que la relación P/S puede tener diferentes significados en diferentes protocolos. Por ejemplo, en un intercambio descentralizado (DEX), la relación P/S representa la cantidad que el mercado está dispuesto a pagar en dólares por cada dólar de comisiones de transacción. En los protocolos de préstamo, la relación P/S indica la cantidad que el mercado está dispuesto a pagar en dólares por cada dólar de interés de préstamo. Por lo tanto, al comparar protocolos DeFi en diferentes categorías, la relación P/S puede no ser el mejor indicador comparativo. Sin embargo, al comparar protocolos dentro de la misma categoría, sigue siendo una métrica valiosa.

En DeFi, el ratio P/S se puede utilizar para medir la liquidez y la participación en el mercado de un activo. Un ratio P/S más alto suele indicar una compra y venta más fácil del activo debido a una mejor liquidez. Además, el ratio P/S se puede utilizar para identificar activos populares o pares de trading en el mercado.

Valores de P/S del protocolo DeFi. Fuente de datos: TokenTerminal

5. Relación préstamo-valor

La proporción préstamo-valor (LTV) se refiere a la relación entre el valor del colateral y la cantidad del préstamo en un protocolo de préstamo. Por ejemplo, si usted solicita prestado $1,000 en un protocolo con una proporción LTV del 50%, necesitaría proporcionar al menos $2,000 de colateral. Una proporción LTV más alta indica una gestión de riesgos más estricta por parte del protocolo y también significa que necesitaría proporcionar más colateral para obtener la misma cantidad de préstamo.

Comprender la importancia de la relación LTV te ayuda a evaluar mejor el riesgo y el rendimiento de un protocolo de préstamos. Si un protocolo tiene una relación LTV baja, sugiere riesgos potenciales porque una disminución en el valor del colateral puede llevar a incumplimientos de préstamos y liquidación de colaterales. Por lo tanto, los protocolos con relaciones LTV más altas generalmente se consideran más seguros y confiables. (La relación LTV suele ser visible en los intercambios descentralizados relevantes o en las interfaces de plataformas de préstamos).

6. Volumen de comercio

En el campo DeFi, el volumen de operaciones se refiere al volumen total de todas las transacciones realizadas en los intercambios descentralizados (DEX). Un mayor volumen de operaciones indica un DEX más activo y también puede servir como un indicador importante para evaluar la actividad del mercado DeFi. Cuanta mayor sea la actividad del mercado, mayor será el volumen de operaciones de todo el mercado DeFi.

Gráfico del volumen de operaciones DeFi, Fuente de datos: TokenTerminal

Estas son las seis métricas clave que hemos compartido, a las que los inversores pueden referirse al tomar decisiones de inversión en proyectos DeFi. Sin embargo, cabe destacar que la inversión en el mercado DeFi no debe basarse únicamente en estas métricas. Las decisiones de inversión en DeFi requieren un análisis más completo y detallado. Los inversores también deben prestar atención a factores como las capacidades técnicas del proyecto, antecedentes del equipo y mecanismos de gobernanza, así como riesgos de mercado y riesgos potenciales. Solo comprendiendo completamente todos los aspectos de un proyecto se pueden tomar decisiones de inversión sabias.