JPMD está desplegado en la blockchain Base apoyada por Coinbase y se pilotará durante varios meses, potencialmente presentando capacidades de generación de intereses en el futuro. El lanzamiento de JPMD no es una decisión apresurada; tan pronto como en 2023, JPMorgan comenzó a investigar la viabilidad de los Tokens de depósito en su división de blockchain, Kinexys.

El 18 de junio, JPMorgan anunció que pilotará un token de depósito llamado JPMD, desplegado en la blockchain Base apoyada por Coinbase. Se espera que en los próximos días, JPMorgan transfiera una cierta cantidad de JPMD de su billetera digital a Coinbase, la mayor exchange de criptomonedas en los Estados Unidos.

Inicialmente, el token solo está disponible para clientes institucionales de JPMorgan, y se expandirá gradualmente a una base de usuarios más amplia y más monedas después de recibir la aprobación regulatoria en los Estados Unidos.

JPMD se pilotará durante varios meses y puede tener capacidades de generación de intereses en el futuro.

El lanzamiento de JPMD no es un movimiento apresurado. Desde principios de 2023, JPMorgan había comenzado a investigar la viabilidad de los tokens de depósito dentro de su división de blockchain, Kinexys. Justo un día antes del anuncio del piloto de JPMD, se descubrió que el banco había solicitado la marca "JPMD", que cubre funciones como el comercio de criptomonedas, pagos y custodia. En ese momento, había especulaciones de que esto señalaría la entrada de JPMorgan en el mercado de moneda estable.

Sin embargo, JPMorgan ha optado por no emitir monedas estables, sino que enfatiza los "tokens de depósito" como una alternativa más robusta y regulada.

Naveen Mallela, el co-director global de Kinexys, la división de blockchain de JPMorgan, declaró en una entrevista con Bloomberg que la emisión y transferencia del Token se llevará a cabo en la blockchain pública Base afiliada a Coinbase y se fijará en USD. En el futuro, los clientes institucionales de Coinbase podrán comerciar utilizando este Token de depósito. Agregó que JPMorgan planea ejecutar el piloto durante varios meses y expandirse gradualmente a otros usuarios y tipos de moneda después de obtener la aprobación regulatoria.

Mallela declaró: “Desde una perspectiva institucional, los tokens de depósito son una alternativa superior a las monedas estables. Debido a que se basan en un sistema bancario de reserva fraccionaria, creemos que son más escalables.” Señaló que los tokens de depósito como JPMD pueden tener características que generan intereses en el futuro y podrían potencialmente ser incluidos en el seguro de depósitos, mientras que las monedas estables convencionales típicamente no poseen estas características.

El piloto JPMD significa que el banco está expandiendo el uso de productos de activos digitales más allá de sus sistemas internos. JPMorgan ha estado a la vanguardia del impulso de Wall Street por la aplicación de la tecnología blockchain y actualmente está operando una red llamada Kinexys Digital Payments (anteriormente JPM Coin), que permite a los clientes corporativos transferir dólares estadounidenses, euros y libras esterlinas desde sus cuentas bancarias.

Según Bloomberg, JPMorgan declaró que después de que el volumen de transacciones de la red creciera diez veces el año pasado, ahora procesa más de $2 mil millones en transacciones diarias en promedio. Sin embargo, esto todavía representa solo una pequeña parte del volumen total de transacciones diarias del departamento de pagos del banco, que es de aproximadamente $100 billones.

Mallela declaró que JPMorgan continuará operando y expandiendo la red de Pagos Digitales Kinexys, pero inicialmente se espera que la base de usuarios de JPMD difiera, siendo JPMD probablemente más popular entre los clientes que buscan alternativas de moneda estable respaldadas por bancos comerciales.

El piloto de JPMD también apoya aún más el desarrollo de Base. "La transferencia de fondos debería medirse en segundos, no en días," dijo Base en un anuncio en la plataforma de redes sociales X el 18 de junio, "Los bancos comerciales están yendo a la cadena."

Aunque JPMD está diseñado para funcionar en una blockchain pública, Mallela declaró que seguirá siendo un Token permitido, disponible solo para el uso de los clientes institucionales de JPMorgan.

¿Está el mercado de monedas estables "demasiado saturado"? ¿Cuáles son las diferencias entre los tokens de depósito JPMD y las monedas estables?

Al mismo tiempo, otra ejecutiva de JPMorgan expresó sus preocupaciones sobre el mercado de monedas estables "saturado" en la conferencia DigiAssets 2025 celebrada el 17 de junio.

“Solo creo que como industria, todos necesitamos dar un paso atrás y pensar si, en última instancia, vamos a hacer que el mercado esté demasiado abarrotado o si veremos más fragmentación, ya que cada empresa elige usar su propia (moneda estable),” dijo Emma Lovett, Directora Ejecutiva de JPMorgan, en una conferencia en Londres. Ella supervisa el trabajo de la empresa en tecnología de contabilidad distribuida en el mercado y crédito.

Ella afirmó que el mercado está actualmente "en el pico de la especulación sobre monedas estables." Sin embargo, cree que "será muy interesante ver cómo evoluciona el mercado en dos a tres años, como quién emite su propia moneda estable y quién utiliza cuál."

De hecho, en un libro blanco publicado hace unos años, JPMorgan introdujo el significado de los tokens de depósito y sus diferencias con las monedas estables. La institución afirmó que el desarrollo continuo de la tecnología blockchain en aplicaciones comerciales está creando una demanda de "equivalentes en efectivo" nativos de blockchain, que pueden servir como medios de pago líquidos y herramientas de almacenamiento de valor en un entorno nativo de blockchain. Hasta ahora, las monedas estables han cumplido principalmente con esta demanda.

Sin embargo, al mismo tiempo, los Tokens de Depósito y la Moneda Digital de Banco Central (CBDC) se han convertido en el foco de las discusiones sobre la forma óptima de moneda digital en el futuro. Los Tokens de Depósito se refieren a tokens transferibles emitidos en la blockchain por instituciones autorizadas para la captación de depósitos, que representan la reclamación del titular sobre los depósitos con la institución emisora. Dado que los Tokens de Depósito son una forma de dinero de banco comercial presentada en una nueva tecnología, naturalmente pertenecen al sistema bancario y están sujetos a las regulaciones y supervisión actualmente aplicables a los bancos comerciales.

Los tokens de depósito pueden soportar una variedad de escenarios de aplicación, equivalentes a las funciones monetarias de los bancos comerciales actuales, incluyendo pagos nacionales e internacionales, transacciones y liquidaciones, y la provisión de garantías en efectivo. Su forma de token también puede permitir nuevas funcionalidades, como la programabilidad, liquidaciones instantáneas y atómicas, acelerando así las velocidades de transacción y ejecutando automáticamente operaciones de pago complejas.

Este libro blanco establece que las monedas estables han sido una innovación financiera importante en los últimos años, y su desarrollo ha impulsado el crecimiento del ecosistema de activos digitales. Sin embargo, a medida que las actividades de trading en la cadena continúan aumentando en escala y complejidad, las monedas estables pueden plantear desafíos para la estabilidad financiera, la política monetaria y la intermediación crediticia cuando se utilizan a gran escala.

JPMorgan cree que los tokens de depósito se convertirán en una forma de moneda ampliamente utilizada en el ecosistema de activos digitales, así como el dinero de los bancos comerciales en forma de depósitos bancarios representa más del 90% de la moneda circulante hoy en día. Su forma de token se beneficiará de las conexiones con la infraestructura bancaria tradicional y las protecciones regulatorias existentes, que ya han respaldado el funcionamiento robusto de los depósitos bancarios.

En resumen, los tokens de depósito son monedas digitales transferibles que representan un derecho sobre los depósitos en bancos comerciales. Esencialmente, es una versión digital de los depósitos que los clientes tienen en sus cuentas. Se diferencia de las monedas estables, que son tokens vinculados a monedas fiduciarias y que generalmente están respaldados 1:1 por una cesta de valores (como bonos del gobierno u otros activos altamente líquidos).

La Ley Genius ha sido aprobada por el Senado, lo que promoverá la adopción de monedas estables.

Esta ronda de locura por las monedas estables está impulsada en gran medida por el avance de la "Ley GENIUS" de EE. UU. Este es un proyecto de ley respaldado por ambas partes que tiene como objetivo establecer un marco regulatorio para las monedas estables y los activos digitales. Al mismo tiempo, también es incentivado por la inclusión del emisor de USDC, Circle.

El 18 de junio, se informó que el Senado de EE. UU. aprobó la Ley GENIUS para la regulación de monedas estables con 68 votos a favor y 30 en contra, y el proyecto de ley se enviará a la Cámara de Representantes para su revisión. El proyecto de ley establece un marco regulatorio federal para las monedas estables, exigiendo reservas de uno a uno, protección al consumidor y mecanismos contra el lavado de dinero.

En la conferencia DigiAssets 2025 en Londres, un ejecutivo de Franklin Templeton, una empresa de gestión de activos, declaró que la UE podría convertirse potencialmente en una "región que está siendo ignorada", mientras que EE. UU. y Asia están acelerando el ritmo de adopción del desarrollo de activos digitales.

En general, el lanzamiento de JPMD por JPMorgan no solo es un hito importante en la estrategia blockchain del banco, sino que también refleja que las instituciones financieras tradicionales están acelerando la exploración de la forma futura de los pagos en cadena.

Actualmente, las empresas financieras y tecnológicas multinacionales, incluidas el Banco Santander de España, Deutsche Bank y PayPal, también están tratando de utilizar la tecnología blockchain para lograr servicios de liquidación de pagos más eficientes y de bajo costo.

En el proceso de la tecnología blockchain avanzando hacia los sistemas financieros tradicionales, los tokens de depósito emitidos por bancos comerciales, protegidos por marcos regulatorios y conectados con los sistemas de cuentas existentes, pueden convertirse en el nuevo estándar para "efectivo en cadena" en esta nueva fase. PANews continuará monitoreando los desarrollos posteriores.

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