ازدهار وهمي في بيئة سولانا: أصبحت عمليات التلاعب في السوق وضعاً طبيعياً جديداً

تظهر التطورات الأخيرة في نظام Solana البيئي بعض الاتجاهات التي تستحق الاهتمام. في السابق، كانت بعض الرموز التي تفتقر إلى محتوى جوهري يمكن أن تشهد زيادة في قيمتها السوقية بسبب صورة لمشاهير. اليوم، بدأ السوق يتجه نحو العقلانية، وبدأ المستثمرون يعتبرون "الاستثمار المعتمد على التجميع" هو الوسيلة الرئيسية لدفع الأسعار للارتفاع. تعكس هذه التغييرات التحول المثير للاهتمام الذي يشهده مناخ المضاربة في سوق العملات المشفرة.

حاليًا، تنقسم الرموز التي يمكن أن تحقق زيادة في القيمة إلى فئتين رئيسيتين: الفئة الأولى هي الرموز التي يتم التحكم فيها بشكل مصطنع من خلال وسائل متنوعة، بما في ذلك الرموز المربوطة، والرموز المخصصة للتوزيع الداخلي، والرموز التي يتم التحكم فيها من خلال تداول داخلي كبير؛ بينما الفئة الأخرى هي الرموز التي يمكن أن تحقق عوائد فعلية. تكشف هذه الظاهرة عن واقع قاسي: إما أن يكون السوق تحت سيطرة التحكم المصطنع، أو أنه يجب أن يعود إلى نظام التقييم القيمي التقليدي.

عندما يصبح التحكم في السوق مؤشراً هاماً لتحديد اتجاه أسعار الرموز، يمكننا أن نستنتج أن الدورة الحالية على السلسلة قد اقتربت من نهايتها. يبدو من السطح أن النظام البيئي على السلسلة أكثر صحة مما هو عليه في الواقع، ولكن في الحقيقة، بعض المشاركين يستغلون التحكم في السوق كأداة، مما يؤدي إلى رفع أسعار بعض الرموز بشكل مصطنع.

هذه الظاهرة ليست جديدة، فقد ظهرت حالات مماثلة في التاريخ. على سبيل المثال، حادثة سوتومو للنحاس من 1985 إلى 1996، حيث حاول متداول واحد إنشاء مراكز شراء ضخمة بشكل غير قانوني، في محاولة للحفاظ على ازدهار السوق ظاهريًا، على الرغم من تدهور الوضع الفعلي في السوق باستمرار.

الرأسمالية في المدى القصير تشبه أكثر آلة تصويت، تتأثر بالعواطف والتكهنات؛ لكن على المدى الطويل، هي آلة وزن، في النهاية ستعيد الأمور إلى صورتها الحقيقية.

تعتبر "فجوة التلاعب" الموجودة حاليًا على سلسلة Solana ستارًا لتغطية الحقيقة. عندما نتعمق في مراقبة نوايا جماعات التداول الداخلية، وكذلك سيطرة فرق المشاريع على معظم السيولة، فضلاً عن استخدام المتداولين للتلاعب كوسيلة تنافسية، يمكننا رؤية الظلال خلف الستار.

ومع ذلك، فإن هذا النمط من التلاعب سينهار في النهاية. تمامًا كما حدث في حادثة سوتومو للنحاس، حيث تم تصفية المراكز، انخفض السعر بسرعة. ستنهار "فجوة التلاعب" في Solana أيضًا بطريقة مماثلة، وستظهر الحالة الحقيقية للسوق في النهاية. لقد أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أن جوهر الرأسمالية لا يمكن إخفاؤه لفترة طويلة.

إن النشاط والازدهار السطحي لبيئة Solana مدفوعان في الواقع بألعاب تتكون من رموز مجمعة وتحكم مصطنع في السيولة يقوده المطلعون. هنا، فإن التلاعب بالسوق ليس فقط غير مخفي، بل أصبح ميزة تنافسية. ومع ذلك، فإن هذه الحالة ستؤدي في النهاية إلى الانهيار.

يبدو أن نظام Solana البيئي يشبه الآن كازينو يستهلك نفسه باستمرار، ولا يمكن الحفاظ عليه إلا من خلال تدفق مستمر ومستقر من الأموال. عندما تقرر بعض المشاريع الهامة عدم القيام بعمليات إسقاط كبيرة، قد تتوقف ازدهار النظام البيئي بالكامل. الازدهار الذي نشهده الآن قد يكون مجرد صدى لأيام المجد السابقة. إن "فجوة التلاعب" هذه ستنهار في نهاية المطاف، وقد يحدث ذلك بشكل قاسي للغاية.

لماذا يحدث هذا؟ لأننا في نهاية هذه الدورة. عندما يجتمع تدهور البيئة الاقتصادية الكلية مع الهشاشة الاقتصادية على السلسلة المدعومة بشريًا، قد يؤدي ذلك إلى انسحاب كبير لرأس المال.

في العملات المشفرة القائمة على الميم، فإن الهدف الوحيد للمتحكمين هو تحقيق الربح والخروج. لا تحتوي هذه الرموز على تدفقات نقدية مستقبلية، ولا يوجد لها استخدام فعلي، ولا توجد قاعدة ثقة. فقط المطلعون يحاولون انتزاع القيمة في اللحظة الأخيرة. هذا هو السبب في أن العملات المشفرة القائمة على الميم خطيرة للغاية في الدورة الحالية. عندما يُعتقد بشكل عام أن أي أصل لا قيمة له من الناحية الجوهرية، فإن الإجماع المتبقي الوحيد هو البيع. وهذا يعني أن الهدف الوحيد للمطلعين يصبح واضحًا: تحقيق أكبر قدر ممكن من الأرباح قبل النهاية.

عندما تنتهي فجوة السيطرة، ماذا سيسيطر على السوق؟ الإجابة هي العودة إلى جوهر الرأسمالية.

إن الاعتقاد بأن العملات المشفرة دائمًا ما تتمتع بخصائص الكازينو الكبير، وأنه لمجرد تجربة سلبية مع الرموز العملية يعتقد أن العملات الميمية هي الخيار الأكثر إيجابية، هو وجهة نظر مبسطة للغاية. بصفتنا متداولين، نبدأ في الاعتقاد بأن أي رمز يمكن أن يحقق أكبر عائد. تولد العملات الميمية بيئة جيدة لتحقيق أقصى عائد (خاصة في نهاية الدورة)، لأنه يمكنك "التلاعب" دون انتهاك القواعد التنظيمية، وبدون تحمل أي مسؤولية. أعتقد أن هذه هي الحالة الطبيعية في نهاية الدورة، وليست حالة طبيعية جديدة أبدية.

قد نرى السوق مرة أخرى تركز على الرموز العملية. سوق رأس المال على الإنترنت ليس مفهومًا سيئًا، ولكنه قد تم نشره على سلسلة الكتل الخاطئة. بينما يمكننا كسر حلقة نقص جاذبية الرموز العملية في السوق، لا يمكننا تغيير نفسية المضاربة البشرية. فيما يتعلق بثقافة Solana، فقد تكون قد دمرت نفسها إلى حد ما.

باعتبارك متداولًا، يجب أن تدرك أن تصرفات الآخرين لرفع أسعار الرموز قد تكون ذات فائدة صافية لحيازة هذا الأصل. في هذا السوق (خاصة في التداول على السلسلة)، قد يؤدي الحفاظ على شعور التفوق الأخلاقي إلى التهميش. الحقيقة هي أن هذه الصناعة ليست وحدها، بل العالم بأسره مليء بالمضاربة والاحتيال.

يفاجأ العديد من المتداولين بالقلق الأخلاقي بعد معرفة الهويات الحقيقية لصانعي السوق، والبورصات، والتجار المجهولين، بالإضافة إلى تدفق المعلومات الداخلية. لكن من المهم قبول هذه الحقيقة واحتضان تعقيد النظام لفهم السوق بشكل أفضل.

إذا لم تكن تنوي التحوط من المخاطر من خلال البيع على المكشوف، فما الخيارات الأخرى المتاحة؟ إحدى الطرق هي تقليل مستوى المخاطر بشكل معتدل. خيار آخر هو التركيز على سلاسل الكتل الأخرى التي تحقق أداءً جيدًا ولكنها لم تحظ باهتمام واسع، مثل Base. إن ضخ السيولة من مشاريع مثل ZORA لا يمكن تجاهله. بدأ بعض المستثمرين بالفعل في تحويل جزء من أموالهم إلى Base وزيادة مستوى المخاطر، بدلاً من الاستمرار في استثمار في نظام Solana البيئي.