في الآونة الأخيرة، أثار موضوع يتحدث عنه الناس في دائرة الأصول الرقمية اهتمامًا واسعًا. يبدو أن نظرية "دورة كل أربع سنوات" التقليدية لم تعد تنطبق على بيئة السوق الحالية. إذا تمسك المستثمرون بنمط التفكير القديم، متوقعين تحقيق أرباح ضخمة من خلال الاحتفاظ على المدى الطويل، فقد يجدون أنفسهم قد تأخروا عن السوق.
في جوهرها، أدرك المشاركون في السوق أن النظام البيئي الحالي للأصول الرقمية قد تطور إلى نمط معقد يعمل فيه أربعة دورات مختلفة في نفس الوقت. كل دورة لها إيقاعها واستراتيجياتها ومنطقها الخاص للربح.
دورة سوبر بيتكوين
لقد فشل نمط دورة تقليل مكافأة البيتكوين التقليدي. مع دخول المستثمرين المؤسسيين بكميات كبيرة، يتحول البيتكوين من أداة مضاربة إلى أصول مخصصة للمؤسسات. الكمية من الأموال والمنطق الاستثماري التي جلبتها وول ستريت والشركات المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة تختلف جوهريًا عن استراتيجية "التبديل بين الأسواق الصاعدة والهابطة" للمستثمرين الأفراد.
التغيير الرئيسي هو أن البيتكوين الذي يملكه المستثمرون الأفراد يتم نقله بكميات كبيرة إلى أيدي المستثمرين المؤسسيين. إن هذا التغيير الجذري في هيكل الملكية يعيد تشكيل آلية تسعير البيتكوين وخصائص تقلب الأسعار.
بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فهذا يعني أنهم يواجهون ضغوطًا مزدوجة من تكاليف الوقت وتكاليف الفرصة. يمكن للمستثمرين المؤسسات تحمل دورة احتفاظ لمدة 3-5 سنوات في انتظار تحقيق القيمة طويلة الأجل للبيتكوين، بينما من الواضح أن الأفراد يصعب عليهم امتلاك هذه الصبر والقدرة المالية.
من المحتمل أن يظهر سوق صاعدة ببطء للبيتكوين تستمر لأكثر من عشر سنوات. قد تستقر العوائد السنوية في نطاق 20-30%، لكن تقلبات الأسعار اليومية ستنخفض بشكل ملحوظ، لتصبح أكثر شبهاً بأسهم التكنولوجيا ذات النمو المستقر. أما بالنسبة للحد الأقصى النهائي لسعر البيتكوين، فمن الصعب حتى التنبؤ به بدقة من وجهة نظر المستثمرين الأفراد في الوقت الحالي.
دورة قصيرة لميم توكن
هناك سبب وجيه وراء التوجه الإيجابي طويل الأجل تجاه عملة MEME. في فترة غياب السرد الفني، تتمكن سرديات MEME دائمًا من التكيف مع مشاعر السوق، وتدفقات الأموال، ووتيرة الاهتمام، مما يملأ "الفراغ الممل" في السوق.
جوهر عملة MEME هو أنها وسيلة مضاربة "لإشباع فوري". لا تحتاج إلى ورقة بيضاء أو تحقق تقني أو خارطة طريق، يكفي رمز يثير الصدى. من الموضوعات المتعلقة بالحيوانات الأليفة إلى النكت السياسية، ومن تغليف مفاهيم الذكاء الاصطناعي إلى احتضان IP المجتمعي، تطورت MEME لتصبح مجموعة كاملة من سلسلة صناعة "تحقيق العواطف".
تتميز عملة MEME بخصائص "قصيرة وسريعة" مما يجعلها مقياسًا لمشاعر السوق وخزانًا للأموال. عندما تكون السيولة وفيرة، تصبح ساحة اختبار للمال الساخن؛ وعندما تكون السيولة شحيحة، تتحول إلى ملاذ أخير للمضاربة.
ومع ذلك ، فإن سوق MEME يتحول من "احتفال القاعدة الشعبية" إلى "مسابقة احترافية". إن صعوبة تحقيق الأرباح للمستثمرين الأفراد العاديين في هذا التدوير عالي التردد في تزايد حاد. مع انضمام الفرق المتخصصة والمهنيين الفنيين والكبار ، يواجه هذا "الجنة الشعبية" السابقة تنافسًا متزايدًا.
الابتكار التكنولوجي لفترة طويلة
لم تختفِ الابتكارات التقنية، بل على العكس، فإن المشاريع الابتكارية التي تحتوي على عوائق تقنية حقيقية، مثل حلول توسيع Layer2، وتقنية الإثبات الصفري، وبنية الذكاء الاصطناعي، عادة ما تتطلب من 2-3 سنوات أو حتى أكثر لرؤية نتائج فعلية. هذه المشاريع تتبع منحنى نضج التقنية، وليس دورة مشاعر السوق المالية، وهناك انزياح زمني واضح بين الاثنين.
تتعرض المشاريع التقنية للانتقادات في السوق بشكل متكرر، وذلك أساسًا بسبب التقييمات المرتفعة التي تُعطى لها في مرحلة المفهوم، بينما يتم التقليل من قيمتها في مرحلة "وادي الموت" عندما تبدأ التقنية في التحقق بالفعل. وهذا يحدد أن إطلاق قيمة المشاريع التقنية يظهر خصائص غير خطية في التقدم.
بالنسبة للمستثمرين الذين يتمتعون بالصبر والحكم الفني، فإن وضع استثمارات في المشاريع التقنية الواعدة خلال مرحلة "وادي الموت" قد تكون الاستراتيجية الأفضل لتحقيق عوائد غير عادية. لكن هذا يتطلب من المستثمرين القدرة على تحمل فترات الانتظار الطويلة وتقلبات السوق.
الدورة القصيرة للنقاط الساخنة للابتكار
قبل تشكيل السرد التكنولوجي السائد، كانت هناك مجموعة من نقاط الابتكار الصغيرة تتبدل بسرعة، من توكنينغ الأصول المادية إلى البنية التحتية المادية اللامركزية، ومن وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، وقد تكون فترة كل نقطة صغيرة من 1 إلى 3 أشهر.
إن تفتيت هذا السرد والتداول المتكرر يعكس الندرة الحالية للاهتمام في السوق والقيود المزدوجة التي تسعى فيها الأموال إلى الكفاءة.
تتبع الدورة الزمنية الصغيرة النموذج التقليدي المكون من ست مراحل: "إثبات المفهوم → اختبار الأموال → تضخيم الرأي العام → الدخول بدافع الذعر → التقييم المفرط → انسحاب الأموال". لتحقيق الربح في هذا النموذج، من الضروري الدخول في مرحلة "إثبات المفهوم" إلى "اختبار الأموال" والخروج في ذروة "الدخول بدافع الذعر".
تتمثل المنافسة بين النقاط الساخنة الصغيرة في الأساس في التنافس على موارد الانتباه. لكن هناك علاقة تقنية وتقدم مفهومي بين النقاط الساخنة. على سبيل المثال، بروتوكول سياق النموذج ومعايير التفاعل بين الوكلاء في بنية الذكاء الاصطناعي، هي في الواقع إعادة بناء أساسية تقنية لراوية الوكلاء في الذكاء الاصطناعي. إذا كان بإمكان الرواية اللاحقة أن تستمر في النقاط الساخنة السابقة، وتشكيل تفاعل ترقية منهجي، وفي هذه العملية تتراكم قيمة مستدامة حقيقية، فمن المحتمل أن يولد نقطة ساخنة ضخمة مشابهة لصيف DeFi.
من خلال النظر إلى نمط النقاط الساخنة الحالية، فإن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هي الأكثر احتمالاً لتحقيق اختراق أولاً. إذا كان بالإمكان دمج البروتوكولات السياقية للنموذج، ومعايير الاتصال بين الوكلاء، والقدرة الحسابية الموزعة، والاستدلال، والشبكات البيانية بشكل عضوي، فإن هناك بالفعل إمكانية لبناء سرد فائق مشابه لـ "صيف الذكاء الاصطناعي".
بشكل عام، يتعين فهم الجوهر الأساسي لهذه الأنواع الأربعة من الدورات التي تعمل بالتوازي، حتى يمكن العثور على الاستراتيجيات المناسبة في إيقاعاتها الخاصة. لا شك أن التفكير الأحادي "دورة كل أربع سنوات" لم يعد قادراً على التكيف مع تعقيد السوق الحالي. قد يكون التكيف مع "الوضع الجديد للدورات المتعددة بالتوازي" هو المفتاح الحقيقي لتحقيق الأرباح في هذه السوق الصاعدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية يدخل عصر التوازي متعدد الفترات يحتاج استراتيجيات الاستثمار إلى إعادة تعريف
السوق الرقمي الجديد: عصر التزامن المتعدد
في الآونة الأخيرة، أثار موضوع يتحدث عنه الناس في دائرة الأصول الرقمية اهتمامًا واسعًا. يبدو أن نظرية "دورة كل أربع سنوات" التقليدية لم تعد تنطبق على بيئة السوق الحالية. إذا تمسك المستثمرون بنمط التفكير القديم، متوقعين تحقيق أرباح ضخمة من خلال الاحتفاظ على المدى الطويل، فقد يجدون أنفسهم قد تأخروا عن السوق.
في جوهرها، أدرك المشاركون في السوق أن النظام البيئي الحالي للأصول الرقمية قد تطور إلى نمط معقد يعمل فيه أربعة دورات مختلفة في نفس الوقت. كل دورة لها إيقاعها واستراتيجياتها ومنطقها الخاص للربح.
دورة سوبر بيتكوين
لقد فشل نمط دورة تقليل مكافأة البيتكوين التقليدي. مع دخول المستثمرين المؤسسيين بكميات كبيرة، يتحول البيتكوين من أداة مضاربة إلى أصول مخصصة للمؤسسات. الكمية من الأموال والمنطق الاستثماري التي جلبتها وول ستريت والشركات المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة تختلف جوهريًا عن استراتيجية "التبديل بين الأسواق الصاعدة والهابطة" للمستثمرين الأفراد.
التغيير الرئيسي هو أن البيتكوين الذي يملكه المستثمرون الأفراد يتم نقله بكميات كبيرة إلى أيدي المستثمرين المؤسسيين. إن هذا التغيير الجذري في هيكل الملكية يعيد تشكيل آلية تسعير البيتكوين وخصائص تقلب الأسعار.
بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فهذا يعني أنهم يواجهون ضغوطًا مزدوجة من تكاليف الوقت وتكاليف الفرصة. يمكن للمستثمرين المؤسسات تحمل دورة احتفاظ لمدة 3-5 سنوات في انتظار تحقيق القيمة طويلة الأجل للبيتكوين، بينما من الواضح أن الأفراد يصعب عليهم امتلاك هذه الصبر والقدرة المالية.
من المحتمل أن يظهر سوق صاعدة ببطء للبيتكوين تستمر لأكثر من عشر سنوات. قد تستقر العوائد السنوية في نطاق 20-30%، لكن تقلبات الأسعار اليومية ستنخفض بشكل ملحوظ، لتصبح أكثر شبهاً بأسهم التكنولوجيا ذات النمو المستقر. أما بالنسبة للحد الأقصى النهائي لسعر البيتكوين، فمن الصعب حتى التنبؤ به بدقة من وجهة نظر المستثمرين الأفراد في الوقت الحالي.
دورة قصيرة لميم توكن
هناك سبب وجيه وراء التوجه الإيجابي طويل الأجل تجاه عملة MEME. في فترة غياب السرد الفني، تتمكن سرديات MEME دائمًا من التكيف مع مشاعر السوق، وتدفقات الأموال، ووتيرة الاهتمام، مما يملأ "الفراغ الممل" في السوق.
جوهر عملة MEME هو أنها وسيلة مضاربة "لإشباع فوري". لا تحتاج إلى ورقة بيضاء أو تحقق تقني أو خارطة طريق، يكفي رمز يثير الصدى. من الموضوعات المتعلقة بالحيوانات الأليفة إلى النكت السياسية، ومن تغليف مفاهيم الذكاء الاصطناعي إلى احتضان IP المجتمعي، تطورت MEME لتصبح مجموعة كاملة من سلسلة صناعة "تحقيق العواطف".
تتميز عملة MEME بخصائص "قصيرة وسريعة" مما يجعلها مقياسًا لمشاعر السوق وخزانًا للأموال. عندما تكون السيولة وفيرة، تصبح ساحة اختبار للمال الساخن؛ وعندما تكون السيولة شحيحة، تتحول إلى ملاذ أخير للمضاربة.
ومع ذلك ، فإن سوق MEME يتحول من "احتفال القاعدة الشعبية" إلى "مسابقة احترافية". إن صعوبة تحقيق الأرباح للمستثمرين الأفراد العاديين في هذا التدوير عالي التردد في تزايد حاد. مع انضمام الفرق المتخصصة والمهنيين الفنيين والكبار ، يواجه هذا "الجنة الشعبية" السابقة تنافسًا متزايدًا.
الابتكار التكنولوجي لفترة طويلة
لم تختفِ الابتكارات التقنية، بل على العكس، فإن المشاريع الابتكارية التي تحتوي على عوائق تقنية حقيقية، مثل حلول توسيع Layer2، وتقنية الإثبات الصفري، وبنية الذكاء الاصطناعي، عادة ما تتطلب من 2-3 سنوات أو حتى أكثر لرؤية نتائج فعلية. هذه المشاريع تتبع منحنى نضج التقنية، وليس دورة مشاعر السوق المالية، وهناك انزياح زمني واضح بين الاثنين.
تتعرض المشاريع التقنية للانتقادات في السوق بشكل متكرر، وذلك أساسًا بسبب التقييمات المرتفعة التي تُعطى لها في مرحلة المفهوم، بينما يتم التقليل من قيمتها في مرحلة "وادي الموت" عندما تبدأ التقنية في التحقق بالفعل. وهذا يحدد أن إطلاق قيمة المشاريع التقنية يظهر خصائص غير خطية في التقدم.
بالنسبة للمستثمرين الذين يتمتعون بالصبر والحكم الفني، فإن وضع استثمارات في المشاريع التقنية الواعدة خلال مرحلة "وادي الموت" قد تكون الاستراتيجية الأفضل لتحقيق عوائد غير عادية. لكن هذا يتطلب من المستثمرين القدرة على تحمل فترات الانتظار الطويلة وتقلبات السوق.
الدورة القصيرة للنقاط الساخنة للابتكار
قبل تشكيل السرد التكنولوجي السائد، كانت هناك مجموعة من نقاط الابتكار الصغيرة تتبدل بسرعة، من توكنينغ الأصول المادية إلى البنية التحتية المادية اللامركزية، ومن وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، وقد تكون فترة كل نقطة صغيرة من 1 إلى 3 أشهر.
إن تفتيت هذا السرد والتداول المتكرر يعكس الندرة الحالية للاهتمام في السوق والقيود المزدوجة التي تسعى فيها الأموال إلى الكفاءة.
تتبع الدورة الزمنية الصغيرة النموذج التقليدي المكون من ست مراحل: "إثبات المفهوم → اختبار الأموال → تضخيم الرأي العام → الدخول بدافع الذعر → التقييم المفرط → انسحاب الأموال". لتحقيق الربح في هذا النموذج، من الضروري الدخول في مرحلة "إثبات المفهوم" إلى "اختبار الأموال" والخروج في ذروة "الدخول بدافع الذعر".
تتمثل المنافسة بين النقاط الساخنة الصغيرة في الأساس في التنافس على موارد الانتباه. لكن هناك علاقة تقنية وتقدم مفهومي بين النقاط الساخنة. على سبيل المثال، بروتوكول سياق النموذج ومعايير التفاعل بين الوكلاء في بنية الذكاء الاصطناعي، هي في الواقع إعادة بناء أساسية تقنية لراوية الوكلاء في الذكاء الاصطناعي. إذا كان بإمكان الرواية اللاحقة أن تستمر في النقاط الساخنة السابقة، وتشكيل تفاعل ترقية منهجي، وفي هذه العملية تتراكم قيمة مستدامة حقيقية، فمن المحتمل أن يولد نقطة ساخنة ضخمة مشابهة لصيف DeFi.
من خلال النظر إلى نمط النقاط الساخنة الحالية، فإن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هي الأكثر احتمالاً لتحقيق اختراق أولاً. إذا كان بالإمكان دمج البروتوكولات السياقية للنموذج، ومعايير الاتصال بين الوكلاء، والقدرة الحسابية الموزعة، والاستدلال، والشبكات البيانية بشكل عضوي، فإن هناك بالفعل إمكانية لبناء سرد فائق مشابه لـ "صيف الذكاء الاصطناعي".
بشكل عام، يتعين فهم الجوهر الأساسي لهذه الأنواع الأربعة من الدورات التي تعمل بالتوازي، حتى يمكن العثور على الاستراتيجيات المناسبة في إيقاعاتها الخاصة. لا شك أن التفكير الأحادي "دورة كل أربع سنوات" لم يعد قادراً على التكيف مع تعقيد السوق الحالي. قد يكون التكيف مع "الوضع الجديد للدورات المتعددة بالتوازي" هو المفتاح الحقيقي لتحقيق الأرباح في هذه السوق الصاعدة.