نظرة عامة على الديناميكيات التنظيمية للعملات المستقرة العالمية
في السنوات الأخيرة، ظهرت العملات المستقرة بسرعة في مجال العملات المشفرة، مما أثار اهتمامًا كبيرًا من قبل هيئات التنظيم في مختلف البلدان. كعملة مشفرة مرتبطة بالعملات القانونية أو أصول أخرى، حصلت العملات المستقرة على تطبيق واسع في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي، بفضل خاصية استقرار قيمتها. خاصة في الدورة السوقية الحالية، برزت رموز الأصول المادية، مما جذبت دخول المؤسسات المالية التقليدية والمنظمات الأصلية في Web3، وبدأ عدد متزايد من المستثمرين في توجيه أنظارهم إلى هذا المجال.
مع استمرار توسع سوق العملات المستقرة، بدأت الحكومات في مختلف البلدان والمنظمات الدولية في إصدار السياسات ذات الصلة لتنظيم ورقابة تطور العملات المستقرة. ستقوم هذه المقالة بإجراء نظرة عامة موجزة حول ديناميات تنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم.
الولايات المتحدة: إدارة مشتركة من قبل الأطراف المتعددة، التشريع جارٍ
كونها واحدة من الأسواق الرئيسية لتطوير العملات المستقرة، فإن السياسات التنظيمية في الولايات المتحدة معقدة نسبياً. حالياً، يتم تنفيذ إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة بشكل مشترك من قبل عدة وكالات، بما في ذلك وزارة الخزانة، ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
قد ترى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعض العملات المستقرة كأوراق مالية، مما يتطلب منها الامتثال للأحكام ذات الصلة من قانون الأوراق المالية. وقد اقترحت مكتب مراقبة العملة (OCC) التابع لوزارة الخزانة السماح للبنوك الوطنية وجمعيات الادخار الفيدرالية بتقديم خدمات لمصدري العملات المستقرة، ولكن يتعين الامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال والامتثال. في الوقت الحالي، يناقش الكونغرس الأمريكي مقترحات تشريعية مثل "قانون شفافية العملة المستقرة"، في محاولة لوضع إطار تنظيمي موحد للعملات المستقرة.
الاتحاد الأوروبي: التنظيم التصنيفي بموجب إطار MiCA
تستند تنظيمات عملة مستقرة في الاتحاد الأوروبي بشكل رئيسي إلى "نظام تنظيم أسواق الأصول المشفرة" (MiCA). تصنف MiCA عملات مستقرة إلى فئتين: الرموز المرجعية للأصول (ART) ورموز النقود الإلكترونية (EMT).
تُشير رموز العملات الإلكترونية إلى الرموز المرتبطة بعملة قانونية واحدة، مثل العملات المستقرة المرتبطة باليورو أو الدولار الأمريكي. أما رموز الأصول المرجعية، فهي تشير إلى الرموز المرتبطة ببعض الأصول (مثل العملات القانونية أو السلع أو الأصول المشفرة). وضعت MiCA متطلبات تنظيمية مناسبة لهاتين الفئتين من الرموز، حيث يتعين على الكيانات التي تصدر عملات مستقرة الحصول على ترخيص من دول الاتحاد الأوروبي، وتلبية متطلبات الاحتياطي الرأسمالي وكشف الشفافية وغيرها من المتطلبات.
هونغ كونغ: طرق متعددة، استكشاف نشط
أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ وإدارة الشؤون المالية والخزينة المحتوى الرئيسي لنظام تنظيم العملات المستقرة في يوليو 2024. وفقًا لهذا النظام، يجب على الشركات التي تصدر عملات مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية أو تروج لها للجمهور في هونغ كونغ الحصول على ترخيص من هيئة النقد. تشمل متطلبات التنظيم إدارة الأصول الاحتياطية، وحوكمة الشركات، والتحكم في المخاطر، والإفصاح عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال وغيرها من الجوانب.
أطلقت الهيئة النقدية برنامج "الصندوق" لمصدري العملة المستقرة لتبادل الآراء مع الصناعة بشأن المتطلبات التنظيمية المقترحة. تشمل المشاركين الأوائل شركة Jingdong Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited، وشركة Yuan Coin Innovation Technology Limited، بالإضافة إلى اتحاد يتكون من بنك ستاندرد تشارترد (هونغ كونغ) المحدودة، وشركة أنيموكا براندز المحدودة، وشركة هونغ كونغ للاتصالات المحدودة.
في ديسمبر 2024، نشرت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون "عملة مستقرة" في الجريدة الرسمية، بهدف إدخال نظام رقابي للجهات المصدرة لعملة مستقرة مدعومة بالعملة القانونية في هونغ كونغ، وتحسين إطار الرقابة على أنشطة الأصول الافتراضية.
سنغافورة: نظام الترخيص وصندوق الرمل التنظيمي بالتوازي
وفقًا لقانون خدمات الدفع في سنغافورة، تُعتبر العملة المستقرة رمز دفع رقمي، ويجب الحصول على ترخيص من هيئة النقد في سنغافورة (MAS) لإصدارها وتداولها. كما توفر MAS بيئة تنظيمية للشركات الناشئة لاختبار نماذج الأعمال المتعلقة بالعملة المستقرة.
اليابان: تعريف واضح، وتصنيف صارم
في يونيو 2022، قامت اليابان بتعديل قانون خدمات الدفع (PSA) لوضع إطار تنظيمي لإصدار وتداول العملات المستقرة. يتم تعريف العملات المستقرة المدعومة بالكامل بالعملات القانونية بموجب PSA المعدلة على أنها "أدوات الدفع الإلكترونية" (EPI). يمكن فقط للبنوك ومقدمي خدمات تحويل الأموال وشركات الأمانة إصدار العملات المستقرة. يجب على المؤسسات التي ترغب في ممارسة الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة التسجيل أولاً كمقدمي خدمات أدوات الدفع الإلكترونية (EPISP).
البرازيل: تذبذب السياسات، الاتجاه غير محدد
قال رئيس البنك المركزي البرازيلي (BCB) روبرتو كامبوس نيتو في أكتوبر 2024 إنه يخطط لتنظيم العملات المستقرة ورمز الأصول في عام 2025. في نوفمبر 2024، قدم البنك المركزي البرازيلي اقتراحًا تنظيميًا يقترح حظر المستخدمين من سحب العملات المستقرة من البورصات المركزية إلى المحافظ ذاتية الحفظ. ومع ذلك، أفاد نائب مدير النظام المالي في البنك المركزي في ديسمبر أنه إذا تم تحسين الشفافية التجارية وغيرها من القضايا الرئيسية، فقد يقوم البنك المركزي بإلغاء هذا الحظر.
الخاتمة
على مستوى العالم ، تتبنى الحكومات في مختلف البلدان أساليب مختلفة لتنظيم سوق العملات المستقرة. سواء كان ذلك من خلال إنشاء صناديق تنظيمية أو من خلال تصنيف التنظيم بناءً على الخصائص المختلفة للعملات المستقرة ، فمن المحتمل أن تظهر المزيد من سياسات تنظيم العملات المستقرة في المستقبل. من الجدير بالذكر أن المدفوعات عبر الحدود تبدو أنها أصبحت واحدة من أكثر السيناريوهات استخدامًا للعملات المستقرة ، وهو ما قد يؤثر على اتجاهات التنظيم في المستقبل. مع تحسين إطار التنظيم تدريجياً ، من المتوقع أن يشهد سوق العملات المستقرة تطورًا أكثر صحة واستدامة على أساس الامتثال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
5
مشاركة
تعليق
0/400
LuckyHashValue
· منذ 18 س
احذر من الإفراط في التنظيم، ولا تضيق الطريق.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryingOldWallet
· منذ 18 س
حمقى لا يستحقون فهم الرقابة!
شاهد النسخة الأصليةرد0
bridge_anxiety
· منذ 18 س
هذه الرقابة حقًا تلعب كل واحدة على حدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
UnluckyMiner
· منذ 18 س
لا يمكن أن تكون الأنابيب فضفاضة جدًا ولا يمكن أن تكون مشدودة جدًا، الأمر صعب.
الاتجاهات العالمية في تنظيم العملات المستقرة: مسار الامتثال في إطار متعدد الأبعاد
نظرة عامة على الديناميكيات التنظيمية للعملات المستقرة العالمية
في السنوات الأخيرة، ظهرت العملات المستقرة بسرعة في مجال العملات المشفرة، مما أثار اهتمامًا كبيرًا من قبل هيئات التنظيم في مختلف البلدان. كعملة مشفرة مرتبطة بالعملات القانونية أو أصول أخرى، حصلت العملات المستقرة على تطبيق واسع في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي، بفضل خاصية استقرار قيمتها. خاصة في الدورة السوقية الحالية، برزت رموز الأصول المادية، مما جذبت دخول المؤسسات المالية التقليدية والمنظمات الأصلية في Web3، وبدأ عدد متزايد من المستثمرين في توجيه أنظارهم إلى هذا المجال.
مع استمرار توسع سوق العملات المستقرة، بدأت الحكومات في مختلف البلدان والمنظمات الدولية في إصدار السياسات ذات الصلة لتنظيم ورقابة تطور العملات المستقرة. ستقوم هذه المقالة بإجراء نظرة عامة موجزة حول ديناميات تنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم.
الولايات المتحدة: إدارة مشتركة من قبل الأطراف المتعددة، التشريع جارٍ
كونها واحدة من الأسواق الرئيسية لتطوير العملات المستقرة، فإن السياسات التنظيمية في الولايات المتحدة معقدة نسبياً. حالياً، يتم تنفيذ إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة بشكل مشترك من قبل عدة وكالات، بما في ذلك وزارة الخزانة، ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
قد ترى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعض العملات المستقرة كأوراق مالية، مما يتطلب منها الامتثال للأحكام ذات الصلة من قانون الأوراق المالية. وقد اقترحت مكتب مراقبة العملة (OCC) التابع لوزارة الخزانة السماح للبنوك الوطنية وجمعيات الادخار الفيدرالية بتقديم خدمات لمصدري العملات المستقرة، ولكن يتعين الامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال والامتثال. في الوقت الحالي، يناقش الكونغرس الأمريكي مقترحات تشريعية مثل "قانون شفافية العملة المستقرة"، في محاولة لوضع إطار تنظيمي موحد للعملات المستقرة.
الاتحاد الأوروبي: التنظيم التصنيفي بموجب إطار MiCA
تستند تنظيمات عملة مستقرة في الاتحاد الأوروبي بشكل رئيسي إلى "نظام تنظيم أسواق الأصول المشفرة" (MiCA). تصنف MiCA عملات مستقرة إلى فئتين: الرموز المرجعية للأصول (ART) ورموز النقود الإلكترونية (EMT).
تُشير رموز العملات الإلكترونية إلى الرموز المرتبطة بعملة قانونية واحدة، مثل العملات المستقرة المرتبطة باليورو أو الدولار الأمريكي. أما رموز الأصول المرجعية، فهي تشير إلى الرموز المرتبطة ببعض الأصول (مثل العملات القانونية أو السلع أو الأصول المشفرة). وضعت MiCA متطلبات تنظيمية مناسبة لهاتين الفئتين من الرموز، حيث يتعين على الكيانات التي تصدر عملات مستقرة الحصول على ترخيص من دول الاتحاد الأوروبي، وتلبية متطلبات الاحتياطي الرأسمالي وكشف الشفافية وغيرها من المتطلبات.
هونغ كونغ: طرق متعددة، استكشاف نشط
أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ وإدارة الشؤون المالية والخزينة المحتوى الرئيسي لنظام تنظيم العملات المستقرة في يوليو 2024. وفقًا لهذا النظام، يجب على الشركات التي تصدر عملات مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية أو تروج لها للجمهور في هونغ كونغ الحصول على ترخيص من هيئة النقد. تشمل متطلبات التنظيم إدارة الأصول الاحتياطية، وحوكمة الشركات، والتحكم في المخاطر، والإفصاح عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال وغيرها من الجوانب.
أطلقت الهيئة النقدية برنامج "الصندوق" لمصدري العملة المستقرة لتبادل الآراء مع الصناعة بشأن المتطلبات التنظيمية المقترحة. تشمل المشاركين الأوائل شركة Jingdong Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited، وشركة Yuan Coin Innovation Technology Limited، بالإضافة إلى اتحاد يتكون من بنك ستاندرد تشارترد (هونغ كونغ) المحدودة، وشركة أنيموكا براندز المحدودة، وشركة هونغ كونغ للاتصالات المحدودة.
في ديسمبر 2024، نشرت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون "عملة مستقرة" في الجريدة الرسمية، بهدف إدخال نظام رقابي للجهات المصدرة لعملة مستقرة مدعومة بالعملة القانونية في هونغ كونغ، وتحسين إطار الرقابة على أنشطة الأصول الافتراضية.
سنغافورة: نظام الترخيص وصندوق الرمل التنظيمي بالتوازي
وفقًا لقانون خدمات الدفع في سنغافورة، تُعتبر العملة المستقرة رمز دفع رقمي، ويجب الحصول على ترخيص من هيئة النقد في سنغافورة (MAS) لإصدارها وتداولها. كما توفر MAS بيئة تنظيمية للشركات الناشئة لاختبار نماذج الأعمال المتعلقة بالعملة المستقرة.
اليابان: تعريف واضح، وتصنيف صارم
في يونيو 2022، قامت اليابان بتعديل قانون خدمات الدفع (PSA) لوضع إطار تنظيمي لإصدار وتداول العملات المستقرة. يتم تعريف العملات المستقرة المدعومة بالكامل بالعملات القانونية بموجب PSA المعدلة على أنها "أدوات الدفع الإلكترونية" (EPI). يمكن فقط للبنوك ومقدمي خدمات تحويل الأموال وشركات الأمانة إصدار العملات المستقرة. يجب على المؤسسات التي ترغب في ممارسة الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة التسجيل أولاً كمقدمي خدمات أدوات الدفع الإلكترونية (EPISP).
البرازيل: تذبذب السياسات، الاتجاه غير محدد
قال رئيس البنك المركزي البرازيلي (BCB) روبرتو كامبوس نيتو في أكتوبر 2024 إنه يخطط لتنظيم العملات المستقرة ورمز الأصول في عام 2025. في نوفمبر 2024، قدم البنك المركزي البرازيلي اقتراحًا تنظيميًا يقترح حظر المستخدمين من سحب العملات المستقرة من البورصات المركزية إلى المحافظ ذاتية الحفظ. ومع ذلك، أفاد نائب مدير النظام المالي في البنك المركزي في ديسمبر أنه إذا تم تحسين الشفافية التجارية وغيرها من القضايا الرئيسية، فقد يقوم البنك المركزي بإلغاء هذا الحظر.
الخاتمة
على مستوى العالم ، تتبنى الحكومات في مختلف البلدان أساليب مختلفة لتنظيم سوق العملات المستقرة. سواء كان ذلك من خلال إنشاء صناديق تنظيمية أو من خلال تصنيف التنظيم بناءً على الخصائص المختلفة للعملات المستقرة ، فمن المحتمل أن تظهر المزيد من سياسات تنظيم العملات المستقرة في المستقبل. من الجدير بالذكر أن المدفوعات عبر الحدود تبدو أنها أصبحت واحدة من أكثر السيناريوهات استخدامًا للعملات المستقرة ، وهو ما قد يؤثر على اتجاهات التنظيم في المستقبل. مع تحسين إطار التنظيم تدريجياً ، من المتوقع أن يشهد سوق العملات المستقرة تطورًا أكثر صحة واستدامة على أساس الامتثال.