منصة ترميز الأصول للأسهم: دليل عملي من المفهوم إلى التنفيذ
المقدمة
أصبح RWA (ترميز الأصول في العالم الحقيقي) موضوعًا شائعًا في مجال Web3، حيث أصبحت الأسهم المرمزة (Tokenized Stocks) واحدة من الاتجاهات الأكثر إمكانية للتطبيق نظرًا لأساسها الأصول المتطورة، والعتبة التقنية القابلة للتحكم، والمسار التنظيمي المتزايد الوضوح.
سيركز هذا المقال على سؤال أساسي: كيف يمكن بناء منصة لتوكن الأسهم تصل إلى سوق الأفراد وتتحكم في مخاطر الامتثال؟
نمط روبن هود: إصدار مبسط لتداول الأوراق المالية
رغم أن Robinhood ليست منصة على السلسلة بالمعنى التقليدي، إلا أن نموذج تشغيلها يوفر رؤى قيمة لتصميم منتجات Web3.
الميزات الأساسية
واجهة بسيطة للغاية، تتجنب المصطلحات المعقدة
بدون عمولة، عتبة منخفضة، موجهة للأفراد
يتم تنفيذ تسوية الأوراق المالية والحفظ من قبل المؤسسات الشريكة
الهيكل المتوافق
يقع المقر الرئيسي في ولاية كاليفورنيا الأمريكية
تمتلك الشركة الفرعية التراخيص ذات الصلة، وتخضع لرقابة SEC وFINRA
خدمة تداول الأسهم متاحة فقط للمستخدمين في الولايات المتحدة
أسباب القيود الإقليمية
تجنب مواجهة متطلبات ترخيص بيع الأوراق المالية المعقدة في مناطق أخرى
تجنب متطلبات التنظيم المختلفة في المناطق المختلفة وتكاليف الامتثال المرتفعة
وضع xStocks: ترميز الأصول الأسهم الحقيقية + تحديد غير الأوراق المالية
تتيح xStocks من خلال تصميم هيكلها الذكي تداول الرموز المعتمدة على أسعار الأسهم، مما يستهدف المستثمرين الأفراد ويتجنب الخطوط الحمراء للرقابة على الأوراق المالية.
الهيكل الأساسي
عملة与 الأسهم 1:1映映,由 المؤسسات实际持有
العملة لا تحتوي على حقوق التصويت أو حقوق توزيع الأرباح أو حقوق الحوكمة
"تقسيم الأرباح" يعتمد على إعادة الاستثمار التلقائي في شكل عملة
يتطلب KYC أساسي، ويقيد مستخدمي المناطق ذات التنظيم العالي
الهيكل المادي
جهة إصدار العملة مسجلة في جزيرة جيرسي
تم تسجيل الكيان الخدمي في برمودا
تجنب تطبيق القوانين الأمريكية عمداً
المناطق المحظورة
من الواضح أنه لن يتم تقديم خدمات إلى الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وكندا واليابان وأستراليا وغيرها من المناطق، وذلك بسبب المتطلبات الصارمة للتنظيمات المالية للأوراق المالية في هذه المناطق.
الفرق الجوهري بين الوضعين
روبنهود: "تقديم خدمات الأوراق المالية ضمن إطار تنظيمي"
xStocks: "تجنب تنظيم الأوراق المالية من خلال تصميم الهيكل"
الدور الرئيسي لمنصة ترميز الأصول للأسهم
المنصة:مسؤولة عن رسم الأسعار، إصدار العملات وتفاعل المستخدمين
الشريك: المسؤول عن الحفاظ على المراكز، والتقارير، وعزل المخاطر
يتعاون الطرفان من خلال آلية الاتفاق والتزامن المعلوماتي، ولكن المسؤوليات الرقابية مفصولة بوضوح
الشركاء والاتفاقيات الضرورية
الشريك
وسيط مرخص
منصة إصدار العملات وتقنية
المستشار القانوني
مزود خدمة KYC/AML
جهة تدقيق العقود الذكية
بروتوكول رئيسي
ورقة بيضاء لإصدار العملة وإفصاح قانوني
اتفاقية خدمات حفظ الأصول
اتفاقية مستخدم المنصة وإعلان إفصاح المخاطر
اتفاقية تكامل خدمات الامتثال
وثيقة شرح عقد ارتباط العملة مع المنصة
نقاط مهمة يجب الانتباه إليها
يجب ألا تحتوي العملة على أي وعود بالعائدات أو حقوق الحوكمة أو حقوق المطالبة
تجنب تقديم الخدمات إلى الولايات القضائية الحساسة للغاية
استخدم بحذر عبارات مثل "الأسهم" و"حقوق المساهمين"
التحكم المزدوج في المنطقة والهوية للمستخدمين من خلال التقنية والبروتوكولات
إعداد رأي قانوني، بيان الكشف عن المخاطر وسجل مراجعة KYC
الخاتمة
ترميز الأصول الأسهم هو اتجاه مشروع يحتاج إلى تصميم دقيق ولكنه يمتلك إمكانيات كبيرة للتطبيق. المفتاح هو العثور على الموقع المناسب، وتصميم هيكل واضح، وتحديد محتوى العملة، مع تجنب المساس بالخطوط الحمراء للمستخدمين والسوق والقانون.
في الوقت الحالي، لا يزال هذا السوق في مرحلة حذر المؤسسات وتردد رواد الأعمال، مما يوفر فرصًا للفرق المستعدة. يكمن المفتاح للنجاح في بناء منصة مقبولة من الناحية التنظيمية، يرغب المستخدمون في المشاركة فيها، وقابلة للتطبيق من الناحية التقنية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
5
مشاركة
تعليق
0/400
DefiPlaybook
· منذ 6 س
استنادًا إلى اتجاهات TVL الأخيرة، فإن مخاطر عدم الامتثال لهذا النوع من النماذج تصل إلى 78%
بناء منصة ترميز الأصول للأسهم: دليل عملي من المفهوم إلى التنفيذ
منصة ترميز الأصول للأسهم: دليل عملي من المفهوم إلى التنفيذ
المقدمة
أصبح RWA (ترميز الأصول في العالم الحقيقي) موضوعًا شائعًا في مجال Web3، حيث أصبحت الأسهم المرمزة (Tokenized Stocks) واحدة من الاتجاهات الأكثر إمكانية للتطبيق نظرًا لأساسها الأصول المتطورة، والعتبة التقنية القابلة للتحكم، والمسار التنظيمي المتزايد الوضوح.
سيركز هذا المقال على سؤال أساسي: كيف يمكن بناء منصة لتوكن الأسهم تصل إلى سوق الأفراد وتتحكم في مخاطر الامتثال؟
نمط روبن هود: إصدار مبسط لتداول الأوراق المالية
رغم أن Robinhood ليست منصة على السلسلة بالمعنى التقليدي، إلا أن نموذج تشغيلها يوفر رؤى قيمة لتصميم منتجات Web3.
الميزات الأساسية
الهيكل المتوافق
أسباب القيود الإقليمية
وضع xStocks: ترميز الأصول الأسهم الحقيقية + تحديد غير الأوراق المالية
تتيح xStocks من خلال تصميم هيكلها الذكي تداول الرموز المعتمدة على أسعار الأسهم، مما يستهدف المستثمرين الأفراد ويتجنب الخطوط الحمراء للرقابة على الأوراق المالية.
الهيكل الأساسي
الهيكل المادي
المناطق المحظورة
من الواضح أنه لن يتم تقديم خدمات إلى الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وكندا واليابان وأستراليا وغيرها من المناطق، وذلك بسبب المتطلبات الصارمة للتنظيمات المالية للأوراق المالية في هذه المناطق.
الفرق الجوهري بين الوضعين
الدور الرئيسي لمنصة ترميز الأصول للأسهم
الشركاء والاتفاقيات الضرورية
الشريك
بروتوكول رئيسي
نقاط مهمة يجب الانتباه إليها
الخاتمة
ترميز الأصول الأسهم هو اتجاه مشروع يحتاج إلى تصميم دقيق ولكنه يمتلك إمكانيات كبيرة للتطبيق. المفتاح هو العثور على الموقع المناسب، وتصميم هيكل واضح، وتحديد محتوى العملة، مع تجنب المساس بالخطوط الحمراء للمستخدمين والسوق والقانون.
في الوقت الحالي، لا يزال هذا السوق في مرحلة حذر المؤسسات وتردد رواد الأعمال، مما يوفر فرصًا للفرق المستعدة. يكمن المفتاح للنجاح في بناء منصة مقبولة من الناحية التنظيمية، يرغب المستخدمون في المشاركة فيها، وقابلة للتطبيق من الناحية التقنية.