سوق العملات الرقمية منخفضة مستمرة، عوامل متعددة تؤثر على الاتجاه المستقبلي
سوق العملات الرقمية في أعقاب الركود الذي شهدته في مايو ويونيو، لم يشهد يوليو الانتعاش المتوقع. على العكس من ذلك، أدت سلسلة من العوامل السلبية إلى تفاقم مشاعر الذعر بين المستثمرين، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين، مما أثر على السوق بالكامل. على الرغم من الأضرار التي تعرض لها السوق، فإن تراكم العديد من العوامل الإيجابية جعل بعض المحللين يعتقدون أن سوق التشفير قد يبدأ في رؤية تحول في الربع الرابع من عام 2024.
التحديات الرئيسية التي تواجه السوق الحالية
قضايا تاريخية تثير اضطراب في سوق العملات الرقمية
أثارت مشكلة التعويض في إحدى منصات التداول اهتمامًا كبيرًا في السوق. أدى الضغط المحتمل للبيع الكبير للأصول الرقمية في 24 يونيو إلى إثارة الذعر في السوق، مما تسبب في انخفاض سعر البيتكوين إلى حوالي 60000 دولار.
مع بدء التعويض، انخفضت البيتكوين تحت مستوى الدعم البالغ 60000 دولار تحت ضغط كبير. خلال هذه العملية، ظهرت علامات استسلام من المعدنين. تشير التجارب التاريخية إلى أن هذا يعني عادة أن السعر قد وصل إلى القاع. حدث انخفاض قابل للمقارنة في قوة التعدين آخر مرة في عام 2022، عندما كان سعر تداول البيتكوين 17000 دولار.
يعتقد بعض محللي السوق أن معظم المشاركين لم يدركوا خطورة احتمال انخفاض نطاق تقلبات البيتكوين خلال الأشهر الأربعة الماضية. حاليًا، فإن الرفع المالي للعملات الرقمية قريب من أعلى مستوى تاريخي (باستثناء بعض المنصات)، ولكن الوضع الحالي أكثر تعقيدًا. قد يحدث تصحيح أكثر تطرفًا إلى نطاق 40,000 دولار، مما قد يتسبب في أضرار كبيرة للسوق، وقد يتطلب الأمر عدة أشهر من التقلبات أو الاتجاه الهبوطي (فترة التعافي) قبل أن يحدث تحول في الاتجاه الصعودي.
الحكومة تبيع بشكل متزايد مما يزيد الضغط على سوق العملات الرقمية
قامت حكومة إحدى الدول بنقل أكثر من 10,000 بيتكوين تمتلكها إلى منصات تداول العملات الرقمية وصناع السوق على دفعات. وقد أدى هذا الإجراء إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 55,000 دولار لفترة من الوقت. ومع ذلك، وفقًا لمعلومات منصة البيانات، استعاد عنوان الحكومة في تلك الدولة جزءًا من البيتكوين، وأتى هذا بشكل رئيسي من عدد من البورصات الرئيسية.
تشير البيانات إلى أن خطة بيع الحكومة في البلاد قد اكتملت تقريبًا نصفها. منذ بدء البيع في الشهر الماضي، انخفضت حيازتها من البيتكوين من ما يقرب من 50000 قطعة إلى 27461 قطعة، وتبلغ قيمة الحيازات الحالية حوالي 1.5 مليار دولار.
على الرغم من تراجع السوق، إلا أن البيانات التي نشرتها إحدى المؤسسات تشير إلى أن حجم التدفقات إلى منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية بلغ 441 مليون دولار الأسبوع الماضي. ومن بين هذه المنتجات، استحوذت منتجات الاستثمار في البيتكوين على أكبر حصة من إجمالي تدفقات المنتجات المشفرة، حيث بلغت نسبتها 90%. من حيث المناطق، جاءت التدفقات المالية بشكل رئيسي من الولايات المتحدة، بينما جاء المزيد من الطلب من دول ومناطق متعددة.
تواجه صناعة التعدين اختبارًا صارمًا
انخفاض أسعار البيتكوين في الآونة الأخيرة جعل من الصعب على عمال المناجم الذين عانوا بالفعل من انخفاض الأرباح بسبب النصف البقاء. وفقًا لاستطلاعات الرأي، إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 54,000 دولار، فلن تتمكن سوى أجهزة تعدين ASIC ذات الكفاءة التي تزيد عن 23W/T من تحقيق الأرباح، ونموذج واحد فقط من أجهزة التعدين يمكنه البقاء بصعوبة.
يعتبر تصرف البيع من قبل المعدنين أيضًا جزءًا من أسباب انخفاض الأسعار هذه المرة. للتعامل مع مشاكل التدفق النقدي بعد تقليل المكافآت، لا يزال بيع شركات التعدين مستمرًا، ففي يونيو فقط، دخل 30,000 بيتكوين من المعدنين إلى السوق.
في هذا السياق، ومع تراجع النقوش، سواء من أجل احتياطي التدفق النقدي أو الانتقال والخروج من الصناعة، تختار شركات التعدين بطبيعة الحال بيع البيتكوين من أجل البقاء.
لحسن الحظ، مع انخفاض سعر البيتكوين، بدأت المناجم الصغيرة والمتوسطة في التوقف، وانخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بسرعة، وقد تقترب استسلام المعدنين من الانتهاء. تظهر البيانات أن صعوبة تعدين البيتكوين قد انخفضت بنسبة 5٪ إلى 79.5T، ومتوسط معدل الهاش على الشبكة في الأيام السبعة الماضية كان 586.72EH/s. منذ مايو، انخفض بشكل كبير عدد البيتكوين الذي أرسله المعدنون إلى البورصات للبيع، وانخفض حجم التداول خارج البورصة بشكل ملحوظ.
بشكل عام، كان لتقلبات سعر البيتكوين تأثير كبير على بقاء عمال المناجم، ولكن مع تعديل السوق، بدأت تصرفات البيع من قبل عمال المناجم تتناقص تدريجياً، وقد يشهد القطاع توازناً جديداً.
العوامل الإيجابية المحتملة
توقع ضخ الأموال على نطاق واسع
قد تؤدي خطة إعادة هيكلة منصة تداول معينة إلى فوائد كبيرة للسوق. وفقًا للخطة المعدلة لإعادة الهيكلة وبيان الإفصاح الذي قدمته المنصة إلى المحكمة، من المتوقع أن تبلغ القيمة الإجمالية للأصول التي تم جمعها وتحويلها إلى نقد وقابلة للتوزيع ما بين 14.5 مليار و16.3 مليار دولار، وهو ما يتجاوز 11 مليار دولار المستحقة للعملاء والدائنين غير الحكوميين الآخرين.
حاليًا، حصلت المنصة على موافقة المحكمة، ويمكن للدائنين اختيار التصويت على خطة تعويض العملات الرقمية نقدًا أو في شكل عيني. يجب على الدائنين التصويت قبل 16 أغسطس، وسيتخذ القاضي قرارًا بشأن الموافقة على الخطة في 7 أكتوبر. بمجرد الموافقة، ستقوم المنصة بسداد الدائنين خلال شهرين، ومن المتوقع أن يكون ذلك في الربع الرابع من عام 2024 حتى الربع الأول من عام 2025.
على الرغم من أن طريقة التعويض النهائية لم تحدد بعد، إلا أن بعض المحللين يعتقدون أنه نظرًا لأن معظم العملاء هم من عشاق التشفير، فإن هذه الأموال التي تصل إلى 16 مليار دولار ستدخل سوق العملات الرقمية وتصبح المحفز الرئيسي لارتفاع الأسعار. هناك توقعات تشير إلى أن البيتكوين قد تتجاوز 120 ألف دولار، بينما قد تتجاوز الإيثيريوم 12 ألف دولار، ومن المحتمل أن تشهد العملات الرقمية الأخرى أيضًا زيادات كبيرة.
توقعات خفض الفائدة تتصاعد
كانت سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية دائمًا واحدة من العوامل المهمة التي تؤثر على سعر البيتكوين، وعادة ما تؤدي تخفيضات الفائدة إلى تعزيز السوق.
في الآونة الأخيرة، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة قد خفّت، ولكن قبل اتخاذ قرار بخفض الفائدة، هناك حاجة إلى مزيد من البيانات لإثبات أن مخاطر التضخم قد زالت. إذا تم خفض الفائدة مبكرًا، فقد يعود التضخم للظهور؛ وإذا تم خفض الفائدة في وقت متأخر جدًا، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وحتى التسبب في ركود اقتصادي.
على الرغم من أن توقيت خفض أسعار الفائدة لم يتحدد بعد، إلا أن البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة تظهر تباطؤ نمو الاقتصاد، مما أدى إلى زيادة توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة. وفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة، اعتبارًا من 9 يوليو، ارتفعت توقعات السوق لخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى 73.6٪.
التشفير会计新规即将生效
في ديسمبر الماضي ، أصدرت لجنة مبادئ المحاسبة المالية الأمريكية النسخة الأولى من قواعد محاسبة العملات الرقمية المشفرة ، والتي تتطلب من الشركات التي تمتلك البيتكوين أو الإيثيريوم تسجيل تغييرات قيمة عملاتها وفقًا للقيمة العادلة ، وتعكس ذلك في صافي الدخل. ستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ في السنوات المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2024 ، وتطبق على الشركات المدرجة وغير المدرجة في عام 2025.
يعني هذا التغيير في معايير المحاسبة أن العديد من الشركات المدرجة ستتمكن من تسجيل النقاط العليا والدنيا لاحتياطياتها من العملات الرقمية. سيساهم ذلك في دفع سوق العملات الرقمية نحو مزيد من الامتثال، والحصول على تدفقات السيولة من الأسواق المالية السائدة.
التجارب التاريخية وآفاق المستقبل
عند مراجعة تحركات أسعار البيتكوين بعد كل عملية تقليل للنصف، يمكننا أن نلاحظ بعض الأنماط:
النصف الثاني (10 يوليو 2016): قبل النصف، ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير، وبعد النصف حدث تراجع عميق، ثم بدأ الارتفاع على المدى الطويل.
التخفيض الثالث (12 مايو 2020): تأثرت السوق بأحداث خاصة، حيث انخفضت السوق بشكل كبير قبل التخفيض. بعد التخفيض حدث انتعاش، ولكنها مرت بفترة طويلة من التذبذب.
استنادًا إلى التجارب التاريخية، عادةً ما يحدث تصحيح في سعر البيتكوين قبل وبعد عملية تقليل المكافآت. على الرغم من أن السوق يتوقع عمومًا أن يرتفع سعر البيتكوين بعد هذه العملية، إلا أن الوضع الفعلي لا يزال يحتاج إلى مزيد من المراقبة.
قد تظهر اتجاهات السوق المستقبلية الحالات التالية:
إذا تم كسر مستوى الضغط الحالي والاستقرار فوق 69000 نقطة، فقد يشير ذلك إلى بداية اتجاه صعودي.
قد يقترب السوق من القمة السابقة لكنه لا يستطيع الاختراق، أو قد يخترق لفترة قصيرة ثم ينخفض.
إذا تم كسر القمة السابقة واستمر في تحقيق قمم جديدة، يجب الانتباه إلى قوة واستمرارية الكسر.
بغض النظر عن كيفية تغير السوق، ينبغي على المستثمرين أن يتحلوا بالحذر، ويعدلوا استراتيجياتهم بناءً على الوضع الفعلي، ويقوموا بالتحكم في المخاطر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سعر بيتكوين ينخفض حاد إلى 50000 دولار، وتأثير عوامل متعددة على مستقبل سوق العملات الرقمية
سوق العملات الرقمية منخفضة مستمرة، عوامل متعددة تؤثر على الاتجاه المستقبلي
سوق العملات الرقمية في أعقاب الركود الذي شهدته في مايو ويونيو، لم يشهد يوليو الانتعاش المتوقع. على العكس من ذلك، أدت سلسلة من العوامل السلبية إلى تفاقم مشاعر الذعر بين المستثمرين، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين، مما أثر على السوق بالكامل. على الرغم من الأضرار التي تعرض لها السوق، فإن تراكم العديد من العوامل الإيجابية جعل بعض المحللين يعتقدون أن سوق التشفير قد يبدأ في رؤية تحول في الربع الرابع من عام 2024.
التحديات الرئيسية التي تواجه السوق الحالية
قضايا تاريخية تثير اضطراب في سوق العملات الرقمية
أثارت مشكلة التعويض في إحدى منصات التداول اهتمامًا كبيرًا في السوق. أدى الضغط المحتمل للبيع الكبير للأصول الرقمية في 24 يونيو إلى إثارة الذعر في السوق، مما تسبب في انخفاض سعر البيتكوين إلى حوالي 60000 دولار.
مع بدء التعويض، انخفضت البيتكوين تحت مستوى الدعم البالغ 60000 دولار تحت ضغط كبير. خلال هذه العملية، ظهرت علامات استسلام من المعدنين. تشير التجارب التاريخية إلى أن هذا يعني عادة أن السعر قد وصل إلى القاع. حدث انخفاض قابل للمقارنة في قوة التعدين آخر مرة في عام 2022، عندما كان سعر تداول البيتكوين 17000 دولار.
يعتقد بعض محللي السوق أن معظم المشاركين لم يدركوا خطورة احتمال انخفاض نطاق تقلبات البيتكوين خلال الأشهر الأربعة الماضية. حاليًا، فإن الرفع المالي للعملات الرقمية قريب من أعلى مستوى تاريخي (باستثناء بعض المنصات)، ولكن الوضع الحالي أكثر تعقيدًا. قد يحدث تصحيح أكثر تطرفًا إلى نطاق 40,000 دولار، مما قد يتسبب في أضرار كبيرة للسوق، وقد يتطلب الأمر عدة أشهر من التقلبات أو الاتجاه الهبوطي (فترة التعافي) قبل أن يحدث تحول في الاتجاه الصعودي.
الحكومة تبيع بشكل متزايد مما يزيد الضغط على سوق العملات الرقمية
قامت حكومة إحدى الدول بنقل أكثر من 10,000 بيتكوين تمتلكها إلى منصات تداول العملات الرقمية وصناع السوق على دفعات. وقد أدى هذا الإجراء إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 55,000 دولار لفترة من الوقت. ومع ذلك، وفقًا لمعلومات منصة البيانات، استعاد عنوان الحكومة في تلك الدولة جزءًا من البيتكوين، وأتى هذا بشكل رئيسي من عدد من البورصات الرئيسية.
تشير البيانات إلى أن خطة بيع الحكومة في البلاد قد اكتملت تقريبًا نصفها. منذ بدء البيع في الشهر الماضي، انخفضت حيازتها من البيتكوين من ما يقرب من 50000 قطعة إلى 27461 قطعة، وتبلغ قيمة الحيازات الحالية حوالي 1.5 مليار دولار.
على الرغم من تراجع السوق، إلا أن البيانات التي نشرتها إحدى المؤسسات تشير إلى أن حجم التدفقات إلى منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية بلغ 441 مليون دولار الأسبوع الماضي. ومن بين هذه المنتجات، استحوذت منتجات الاستثمار في البيتكوين على أكبر حصة من إجمالي تدفقات المنتجات المشفرة، حيث بلغت نسبتها 90%. من حيث المناطق، جاءت التدفقات المالية بشكل رئيسي من الولايات المتحدة، بينما جاء المزيد من الطلب من دول ومناطق متعددة.
تواجه صناعة التعدين اختبارًا صارمًا
انخفاض أسعار البيتكوين في الآونة الأخيرة جعل من الصعب على عمال المناجم الذين عانوا بالفعل من انخفاض الأرباح بسبب النصف البقاء. وفقًا لاستطلاعات الرأي، إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 54,000 دولار، فلن تتمكن سوى أجهزة تعدين ASIC ذات الكفاءة التي تزيد عن 23W/T من تحقيق الأرباح، ونموذج واحد فقط من أجهزة التعدين يمكنه البقاء بصعوبة.
يعتبر تصرف البيع من قبل المعدنين أيضًا جزءًا من أسباب انخفاض الأسعار هذه المرة. للتعامل مع مشاكل التدفق النقدي بعد تقليل المكافآت، لا يزال بيع شركات التعدين مستمرًا، ففي يونيو فقط، دخل 30,000 بيتكوين من المعدنين إلى السوق.
في هذا السياق، ومع تراجع النقوش، سواء من أجل احتياطي التدفق النقدي أو الانتقال والخروج من الصناعة، تختار شركات التعدين بطبيعة الحال بيع البيتكوين من أجل البقاء.
لحسن الحظ، مع انخفاض سعر البيتكوين، بدأت المناجم الصغيرة والمتوسطة في التوقف، وانخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بسرعة، وقد تقترب استسلام المعدنين من الانتهاء. تظهر البيانات أن صعوبة تعدين البيتكوين قد انخفضت بنسبة 5٪ إلى 79.5T، ومتوسط معدل الهاش على الشبكة في الأيام السبعة الماضية كان 586.72EH/s. منذ مايو، انخفض بشكل كبير عدد البيتكوين الذي أرسله المعدنون إلى البورصات للبيع، وانخفض حجم التداول خارج البورصة بشكل ملحوظ.
بشكل عام، كان لتقلبات سعر البيتكوين تأثير كبير على بقاء عمال المناجم، ولكن مع تعديل السوق، بدأت تصرفات البيع من قبل عمال المناجم تتناقص تدريجياً، وقد يشهد القطاع توازناً جديداً.
العوامل الإيجابية المحتملة
توقع ضخ الأموال على نطاق واسع
قد تؤدي خطة إعادة هيكلة منصة تداول معينة إلى فوائد كبيرة للسوق. وفقًا للخطة المعدلة لإعادة الهيكلة وبيان الإفصاح الذي قدمته المنصة إلى المحكمة، من المتوقع أن تبلغ القيمة الإجمالية للأصول التي تم جمعها وتحويلها إلى نقد وقابلة للتوزيع ما بين 14.5 مليار و16.3 مليار دولار، وهو ما يتجاوز 11 مليار دولار المستحقة للعملاء والدائنين غير الحكوميين الآخرين.
حاليًا، حصلت المنصة على موافقة المحكمة، ويمكن للدائنين اختيار التصويت على خطة تعويض العملات الرقمية نقدًا أو في شكل عيني. يجب على الدائنين التصويت قبل 16 أغسطس، وسيتخذ القاضي قرارًا بشأن الموافقة على الخطة في 7 أكتوبر. بمجرد الموافقة، ستقوم المنصة بسداد الدائنين خلال شهرين، ومن المتوقع أن يكون ذلك في الربع الرابع من عام 2024 حتى الربع الأول من عام 2025.
على الرغم من أن طريقة التعويض النهائية لم تحدد بعد، إلا أن بعض المحللين يعتقدون أنه نظرًا لأن معظم العملاء هم من عشاق التشفير، فإن هذه الأموال التي تصل إلى 16 مليار دولار ستدخل سوق العملات الرقمية وتصبح المحفز الرئيسي لارتفاع الأسعار. هناك توقعات تشير إلى أن البيتكوين قد تتجاوز 120 ألف دولار، بينما قد تتجاوز الإيثيريوم 12 ألف دولار، ومن المحتمل أن تشهد العملات الرقمية الأخرى أيضًا زيادات كبيرة.
توقعات خفض الفائدة تتصاعد
كانت سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية دائمًا واحدة من العوامل المهمة التي تؤثر على سعر البيتكوين، وعادة ما تؤدي تخفيضات الفائدة إلى تعزيز السوق.
في الآونة الأخيرة، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة قد خفّت، ولكن قبل اتخاذ قرار بخفض الفائدة، هناك حاجة إلى مزيد من البيانات لإثبات أن مخاطر التضخم قد زالت. إذا تم خفض الفائدة مبكرًا، فقد يعود التضخم للظهور؛ وإذا تم خفض الفائدة في وقت متأخر جدًا، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وحتى التسبب في ركود اقتصادي.
على الرغم من أن توقيت خفض أسعار الفائدة لم يتحدد بعد، إلا أن البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة تظهر تباطؤ نمو الاقتصاد، مما أدى إلى زيادة توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة. وفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة، اعتبارًا من 9 يوليو، ارتفعت توقعات السوق لخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى 73.6٪.
التشفير会计新规即将生效
في ديسمبر الماضي ، أصدرت لجنة مبادئ المحاسبة المالية الأمريكية النسخة الأولى من قواعد محاسبة العملات الرقمية المشفرة ، والتي تتطلب من الشركات التي تمتلك البيتكوين أو الإيثيريوم تسجيل تغييرات قيمة عملاتها وفقًا للقيمة العادلة ، وتعكس ذلك في صافي الدخل. ستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ في السنوات المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2024 ، وتطبق على الشركات المدرجة وغير المدرجة في عام 2025.
يعني هذا التغيير في معايير المحاسبة أن العديد من الشركات المدرجة ستتمكن من تسجيل النقاط العليا والدنيا لاحتياطياتها من العملات الرقمية. سيساهم ذلك في دفع سوق العملات الرقمية نحو مزيد من الامتثال، والحصول على تدفقات السيولة من الأسواق المالية السائدة.
التجارب التاريخية وآفاق المستقبل
عند مراجعة تحركات أسعار البيتكوين بعد كل عملية تقليل للنصف، يمكننا أن نلاحظ بعض الأنماط:
النصف الثاني (10 يوليو 2016): قبل النصف، ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير، وبعد النصف حدث تراجع عميق، ثم بدأ الارتفاع على المدى الطويل.
التخفيض الثالث (12 مايو 2020): تأثرت السوق بأحداث خاصة، حيث انخفضت السوق بشكل كبير قبل التخفيض. بعد التخفيض حدث انتعاش، ولكنها مرت بفترة طويلة من التذبذب.
استنادًا إلى التجارب التاريخية، عادةً ما يحدث تصحيح في سعر البيتكوين قبل وبعد عملية تقليل المكافآت. على الرغم من أن السوق يتوقع عمومًا أن يرتفع سعر البيتكوين بعد هذه العملية، إلا أن الوضع الفعلي لا يزال يحتاج إلى مزيد من المراقبة.
قد تظهر اتجاهات السوق المستقبلية الحالات التالية:
بغض النظر عن كيفية تغير السوق، ينبغي على المستثمرين أن يتحلوا بالحذر، ويعدلوا استراتيجياتهم بناءً على الوضع الفعلي، ويقوموا بالتحكم في المخاطر.