لقاء الصين والولايات المتحدة وسويسرا يعزز تقدم "حرب التعريفات المتكافئة"، والأسواق المالية تواجه تغييرات جديدة
مؤخراً، حققت الولايات المتحدة والصين إنجازات كبيرة خلال أول اتصال لهما في سويسرا، مما يدل على تقدم ملحوظ في المرحلة الثالثة من "حرب التعريفات المتكافئة". أثرت هذه الحادثة بشكل عميق على الأسواق المالية، حيث قامت أسواق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة بسرعة بامتصاص التأثيرات السلبية الناتجة عن "حرب التعريفات المتكافئة"، وكانت سرعة رد الفعل وعمقها أعلى من المتوقع.
بدأ المتداولون في السوق بتبني نموذج تداول جديد يركز على ما إذا كانت الاقتصاد الأمريكي والتوظيف سيواجهان ركودًا، بالإضافة إلى التنافس حول متى ستعيد الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة. أظهرت بيانات التضخم والتوظيف التي تم نشرها هذا الأسبوع أن التضخم يستمر في الانخفاض، بينما ظل التوظيف مستقرًا مؤقتًا، وتأثير التعريفات المتساوية كان أقل من المتوقع. بعد إدخال هذه البيانات التي تفوق التوقعات في إطار التداول الجديد، ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية بشكل كبير هذا الأسبوع، بينما انخفضت أسعار الذهب بشكل كبير.
ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول هذا الأسبوع خطابًا مهمًا ذكر فيه أنه سيعيد تقييم "إطار السياسة النقدية"، مما قد يسرع من إعادة بدء دورة خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، قامت موديز بتخفيض تصنيف الدين الحكومي الأمريكي من Aaa إلى Aa1، مما يبرز مرة أخرى المخاطر المحتملة لأزمة الديون طويلة الأجل في الولايات المتحدة.
السياسات والتمويل الكلي والبيانات الاقتصادية
في 12 مايو، أعلنت الولايات المتحدة والصين بعد اتصالاتهما في سويسرا عن اتفاق مؤقت لتخفيف الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا. ستقوم الولايات المتحدة بتخفيض الرسوم الجمركية على البضائع الصينية من 145% كحد أقصى إلى 30%، بما في ذلك رسوم "الفنتانيل" بنسبة 20% ورسوم أساسية بنسبة 10%. بينما ستقوم الصين بتخفيض الرسوم الجمركية على البضائع الأمريكية من 125% كحد أقصى إلى 10%، وتعليق أو إلغاء التدابير المضادة غير الجمركية التي تم تنفيذها منذ أبريل، مثل قيود صادرات المعادن النادرة.
تشير هذه الاتفاقية الأولية إلى أن المرحلة الثالثة من "حرب الرسوم الجمركية المتبادلة" قد حققت تقدمًا كبيرًا. بالجمع بين المعلومات التي أفادت بأن ترامب غير قادر على التفاوض مع 150 دولة واحدة تلو الأخرى، يمكن استنتاج أن تأثير حرب الرسوم الجمركية يتقلص تدريجيًا، ومن غير المرجح أن يكون له تأثير أكبر من المتوقع على الاقتصاد العالمي في المدى القريب.
نتيجة لذلك، حافظ متداولو الأسهم الأمريكية على موقفهم الإيجابي طوال الأسبوع، حيث سجلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية ارتفاعات كبيرة. ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 7.15%، ومؤشر ستاندرد أند بورز 500 بنسبة 5.27%، ومؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 3.41%، محققين ارتفاعاً لمدة أربعة أسابيع متتالية. إذا ارتفعت توقعات خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، فقد يتم تجاوز النقاط العالية التاريخية على المدى القصير.
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأمريكي لشهر أبريل التي تم إصدارها هذا الأسبوع أن معدل CPI المعدل موسمياً قد بلغ 2.3%، وهو أقل من التوقعات، وقد انخفض لثلاثة أشهر متتالية. وأظهرت بيانات التوظيف التي صدرت في 15 من الشهر أن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية قد بلغ 229,000، وهو مطابق للتوقعات. كان مؤشر أسعار المنتجين (PPI) 2.4%، وهو أقل بقليل من التوقعات. تشير عدة بيانات إلى أن حرب التعريفات الجمركية لم تسبب ضرراً جوهرياً للاستهلاك، وفي الوقت نفسه تستمر التضخم في الانخفاض، مما يخلق ظروفاً مواتية لإعادة بدء خفض أسعار الفائدة.
قال باول في خطابه هذا الأسبوع إن إطار السياسة النقدية الذي تم تقديمه في عام 2020 (والذي يركز على هدف متوسط تضخم يبلغ 2% ويسمح بتجاوز التضخم بشكل معتدل لدعم العمالة) لم يعد مناسبًا تمامًا في ظل البيئة الاقتصادية الحالية. وأشار إلى أن الصدمات المتكررة في العرض (مثل حرب التعريفات، ومشاكل سلسلة التوريد) تجعل من الصعب على هدف التضخم المتوسط التعامل، مما يتطلب تعديل السياسة لتحقيق توازن أفضل بين أهداف التضخم والعمالة. قد تتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات بناءً على بيانات CPI لفترات زمنية أقصر أو حتى شهر واحد، مما سيزيد من مرونة سياسته لمواجهة تقلبات البيانات الناجمة عن التعديلات المتكررة في السياسات الحكومية. وفقًا للإطار الجديد، فإن بيانات CPI الحالية قريبة جدًا من متطلبات خفض سعر الفائدة.
قد تكون الأسباب العميقة وراء إعادة تقييم الاحتياطي الفيدرالي لإطار السياسة النقدية هي مشكلة السندات الأمريكية. هذا الأسبوع، ارتفعت مرة أخرى عوائد السندات الأمريكية لأجل عامين وعشر سنوات، حيث وصلت إلى 4.0140% و4.4840% على التوالي. وفقًا للتحليلات، أضافت الولايات المتحدة هذا العام 1.9 تريليون دولار من الديون، في حين أن الحجم الذي يحتاج إلى استبداله حتى نهاية هذا العام قد يصل إلى 9.2 تريليون دولار، حيث بلغ 6.5 تريليون دولار فقط في يونيو. إذا لم يتم بدء خفض أسعار الفائدة بسرعة، فإن الحكومة الأمريكية لن تتحمل فقط الفوائد المرتفعة، بل قد تواجه أيضًا مشاكل في مزادات السوق الأولية. ستستمر الديون الضخمة في إزعاج الحكومة الأمريكية، لتصبح المتغير الأكثر تأثيرًا على سياساتها السياسية والاقتصادية والمالية.
في 16 مايو، خفضت وكالة التصنيف الائتماني موديز تصنيف الحكومة الأمريكية للمصدر طويل الأجل والدين غير المضمون من Aaa إلى Aa1. هذه هي المرة الأولى التي تخفض فيها موديز تصنيف الدين الأمريكي منذ عام 1917، كما أن هذا يدل على أن الولايات المتحدة فقدت أعلى تصنيف ائتماني من ثلاث وكالات تصنيف (ستاندرد آند بورز، فيتش، وموديز). أصبحت مشكلة الديون هي المؤشر الأكثر أهمية الذي يؤثر على أسعار الفائدة الأمريكية واستقرار الأسواق المالية على المدى المتوسط والطويل.
سوق التشفير
ظل البيتكوين معظم الوقت هذا الأسبوع في حالة من التماسك عند مستويات مرتفعة، حتى ارتفع فجأة يوم الأحد إلى 106692.97 دولار، ليغلق الأسبوع في النهاية بارتفاع قدره 2.24%. تشير المؤشرات الفنية إلى أن البيتكوين كانت تتداول فوق "خط الاتجاه الصاعد الأول" طوال الأسبوع، واقتربت من الحد العلوي لـ "قاع ترامب". تم تصحيح مؤشرات الشراء المفرط إلى حد ما، وحجم التداول قريب من مستواه في الأسبوع الماضي.
تدفق الأموال
هذا الأسبوع، حافظت السوق بالكامل على تدفق رأس المال النشط نسبيًا، حيث بلغ إجمالي التدفقات عبر القناتين الرئيسيتين 2.527 مليار دولار، منها 1.880 مليار دولار من العملات المستقرة، و6.47 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم. ومن الجدير بالذكر أن تدفقات رأس المال عبر قنوات صناديق الاستثمار المتداولة قد انخفضت على مدار الأسابيع الأربعة الماضية. ويرتفع رأس المال المقترض في السوق، ويدخل سوق العقود المرحلة الثانية من التوسع في هذه الجولة.
ضغط البيع والبيع
بعد عودة البيتكوين إلى 100000 دولار، قامت بعض الأموال التي استثمرت في القاع بإجراء عمليات جني أرباح. مع استعادة السيولة، قام بعض حاملي المدى الطويل بعمليات بيع بسيطة. بشكل عام، لم يبدأ بعد المرحلة التي يتم فيها "تخفيض حيازة المدى الطويل وزيادة حيازة المدى القصير" بشكل كامل، ولا يزال المشترون على المدى الطويل الذين واجهوا المزيد من اختبارات السوق يتطلعون إلى أسعار أعلى.
هذا الأسبوع، دخل إلى البورصات 127226 بيتكوين، بانخفاض مستمر لمدة 4 أسابيع، بينما بلغ حجم التدفق الخارجي 27965 بيتكوين، وهو الأعلى منذ بداية هذا العام. تراجع حجم البيع وزيادة حجم الشراء، مما يشير غالبًا إلى أن الأسعار قد ترتفع بسرعة عندما تكون الظروف الخارجية مواتية.
مؤشرات الدورة
وفقًا لبيانات eMerge Engine، فإن مؤشر EMC BTC Cycle Metrics هو 0.875، وهو في فترة ارتفاع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
7
مشاركة
تعليق
0/400
governance_ghost
· منذ 17 س
美股又给机会了？ادخل مركز
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWaster69
· منذ 22 س
عالم العملات الرقمية لا يوجد فيه تداول لا يمكن تحريكه، فقط انظر إلى مدى شجاعة الشخص!
تخفيف الحرب التجارية + تراجع التضخم خفض تصنيف ديون الولايات المتحدة يُحدث تغييرات جديدة في السوق
لقاء الصين والولايات المتحدة وسويسرا يعزز تقدم "حرب التعريفات المتكافئة"، والأسواق المالية تواجه تغييرات جديدة
مؤخراً، حققت الولايات المتحدة والصين إنجازات كبيرة خلال أول اتصال لهما في سويسرا، مما يدل على تقدم ملحوظ في المرحلة الثالثة من "حرب التعريفات المتكافئة". أثرت هذه الحادثة بشكل عميق على الأسواق المالية، حيث قامت أسواق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة بسرعة بامتصاص التأثيرات السلبية الناتجة عن "حرب التعريفات المتكافئة"، وكانت سرعة رد الفعل وعمقها أعلى من المتوقع.
بدأ المتداولون في السوق بتبني نموذج تداول جديد يركز على ما إذا كانت الاقتصاد الأمريكي والتوظيف سيواجهان ركودًا، بالإضافة إلى التنافس حول متى ستعيد الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة. أظهرت بيانات التضخم والتوظيف التي تم نشرها هذا الأسبوع أن التضخم يستمر في الانخفاض، بينما ظل التوظيف مستقرًا مؤقتًا، وتأثير التعريفات المتساوية كان أقل من المتوقع. بعد إدخال هذه البيانات التي تفوق التوقعات في إطار التداول الجديد، ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية بشكل كبير هذا الأسبوع، بينما انخفضت أسعار الذهب بشكل كبير.
ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول هذا الأسبوع خطابًا مهمًا ذكر فيه أنه سيعيد تقييم "إطار السياسة النقدية"، مما قد يسرع من إعادة بدء دورة خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، قامت موديز بتخفيض تصنيف الدين الحكومي الأمريكي من Aaa إلى Aa1، مما يبرز مرة أخرى المخاطر المحتملة لأزمة الديون طويلة الأجل في الولايات المتحدة.
السياسات والتمويل الكلي والبيانات الاقتصادية
في 12 مايو، أعلنت الولايات المتحدة والصين بعد اتصالاتهما في سويسرا عن اتفاق مؤقت لتخفيف الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا. ستقوم الولايات المتحدة بتخفيض الرسوم الجمركية على البضائع الصينية من 145% كحد أقصى إلى 30%، بما في ذلك رسوم "الفنتانيل" بنسبة 20% ورسوم أساسية بنسبة 10%. بينما ستقوم الصين بتخفيض الرسوم الجمركية على البضائع الأمريكية من 125% كحد أقصى إلى 10%، وتعليق أو إلغاء التدابير المضادة غير الجمركية التي تم تنفيذها منذ أبريل، مثل قيود صادرات المعادن النادرة.
تشير هذه الاتفاقية الأولية إلى أن المرحلة الثالثة من "حرب الرسوم الجمركية المتبادلة" قد حققت تقدمًا كبيرًا. بالجمع بين المعلومات التي أفادت بأن ترامب غير قادر على التفاوض مع 150 دولة واحدة تلو الأخرى، يمكن استنتاج أن تأثير حرب الرسوم الجمركية يتقلص تدريجيًا، ومن غير المرجح أن يكون له تأثير أكبر من المتوقع على الاقتصاد العالمي في المدى القريب.
نتيجة لذلك، حافظ متداولو الأسهم الأمريكية على موقفهم الإيجابي طوال الأسبوع، حيث سجلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية ارتفاعات كبيرة. ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 7.15%، ومؤشر ستاندرد أند بورز 500 بنسبة 5.27%، ومؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 3.41%، محققين ارتفاعاً لمدة أربعة أسابيع متتالية. إذا ارتفعت توقعات خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، فقد يتم تجاوز النقاط العالية التاريخية على المدى القصير.
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأمريكي لشهر أبريل التي تم إصدارها هذا الأسبوع أن معدل CPI المعدل موسمياً قد بلغ 2.3%، وهو أقل من التوقعات، وقد انخفض لثلاثة أشهر متتالية. وأظهرت بيانات التوظيف التي صدرت في 15 من الشهر أن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية قد بلغ 229,000، وهو مطابق للتوقعات. كان مؤشر أسعار المنتجين (PPI) 2.4%، وهو أقل بقليل من التوقعات. تشير عدة بيانات إلى أن حرب التعريفات الجمركية لم تسبب ضرراً جوهرياً للاستهلاك، وفي الوقت نفسه تستمر التضخم في الانخفاض، مما يخلق ظروفاً مواتية لإعادة بدء خفض أسعار الفائدة.
قال باول في خطابه هذا الأسبوع إن إطار السياسة النقدية الذي تم تقديمه في عام 2020 (والذي يركز على هدف متوسط تضخم يبلغ 2% ويسمح بتجاوز التضخم بشكل معتدل لدعم العمالة) لم يعد مناسبًا تمامًا في ظل البيئة الاقتصادية الحالية. وأشار إلى أن الصدمات المتكررة في العرض (مثل حرب التعريفات، ومشاكل سلسلة التوريد) تجعل من الصعب على هدف التضخم المتوسط التعامل، مما يتطلب تعديل السياسة لتحقيق توازن أفضل بين أهداف التضخم والعمالة. قد تتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات بناءً على بيانات CPI لفترات زمنية أقصر أو حتى شهر واحد، مما سيزيد من مرونة سياسته لمواجهة تقلبات البيانات الناجمة عن التعديلات المتكررة في السياسات الحكومية. وفقًا للإطار الجديد، فإن بيانات CPI الحالية قريبة جدًا من متطلبات خفض سعر الفائدة.
قد تكون الأسباب العميقة وراء إعادة تقييم الاحتياطي الفيدرالي لإطار السياسة النقدية هي مشكلة السندات الأمريكية. هذا الأسبوع، ارتفعت مرة أخرى عوائد السندات الأمريكية لأجل عامين وعشر سنوات، حيث وصلت إلى 4.0140% و4.4840% على التوالي. وفقًا للتحليلات، أضافت الولايات المتحدة هذا العام 1.9 تريليون دولار من الديون، في حين أن الحجم الذي يحتاج إلى استبداله حتى نهاية هذا العام قد يصل إلى 9.2 تريليون دولار، حيث بلغ 6.5 تريليون دولار فقط في يونيو. إذا لم يتم بدء خفض أسعار الفائدة بسرعة، فإن الحكومة الأمريكية لن تتحمل فقط الفوائد المرتفعة، بل قد تواجه أيضًا مشاكل في مزادات السوق الأولية. ستستمر الديون الضخمة في إزعاج الحكومة الأمريكية، لتصبح المتغير الأكثر تأثيرًا على سياساتها السياسية والاقتصادية والمالية.
في 16 مايو، خفضت وكالة التصنيف الائتماني موديز تصنيف الحكومة الأمريكية للمصدر طويل الأجل والدين غير المضمون من Aaa إلى Aa1. هذه هي المرة الأولى التي تخفض فيها موديز تصنيف الدين الأمريكي منذ عام 1917، كما أن هذا يدل على أن الولايات المتحدة فقدت أعلى تصنيف ائتماني من ثلاث وكالات تصنيف (ستاندرد آند بورز، فيتش، وموديز). أصبحت مشكلة الديون هي المؤشر الأكثر أهمية الذي يؤثر على أسعار الفائدة الأمريكية واستقرار الأسواق المالية على المدى المتوسط والطويل.
سوق التشفير
ظل البيتكوين معظم الوقت هذا الأسبوع في حالة من التماسك عند مستويات مرتفعة، حتى ارتفع فجأة يوم الأحد إلى 106692.97 دولار، ليغلق الأسبوع في النهاية بارتفاع قدره 2.24%. تشير المؤشرات الفنية إلى أن البيتكوين كانت تتداول فوق "خط الاتجاه الصاعد الأول" طوال الأسبوع، واقتربت من الحد العلوي لـ "قاع ترامب". تم تصحيح مؤشرات الشراء المفرط إلى حد ما، وحجم التداول قريب من مستواه في الأسبوع الماضي.
تدفق الأموال
هذا الأسبوع، حافظت السوق بالكامل على تدفق رأس المال النشط نسبيًا، حيث بلغ إجمالي التدفقات عبر القناتين الرئيسيتين 2.527 مليار دولار، منها 1.880 مليار دولار من العملات المستقرة، و6.47 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم. ومن الجدير بالذكر أن تدفقات رأس المال عبر قنوات صناديق الاستثمار المتداولة قد انخفضت على مدار الأسابيع الأربعة الماضية. ويرتفع رأس المال المقترض في السوق، ويدخل سوق العقود المرحلة الثانية من التوسع في هذه الجولة.
ضغط البيع والبيع
بعد عودة البيتكوين إلى 100000 دولار، قامت بعض الأموال التي استثمرت في القاع بإجراء عمليات جني أرباح. مع استعادة السيولة، قام بعض حاملي المدى الطويل بعمليات بيع بسيطة. بشكل عام، لم يبدأ بعد المرحلة التي يتم فيها "تخفيض حيازة المدى الطويل وزيادة حيازة المدى القصير" بشكل كامل، ولا يزال المشترون على المدى الطويل الذين واجهوا المزيد من اختبارات السوق يتطلعون إلى أسعار أعلى.
هذا الأسبوع، دخل إلى البورصات 127226 بيتكوين، بانخفاض مستمر لمدة 4 أسابيع، بينما بلغ حجم التدفق الخارجي 27965 بيتكوين، وهو الأعلى منذ بداية هذا العام. تراجع حجم البيع وزيادة حجم الشراء، مما يشير غالبًا إلى أن الأسعار قد ترتفع بسرعة عندما تكون الظروف الخارجية مواتية.
مؤشرات الدورة
وفقًا لبيانات eMerge Engine، فإن مؤشر EMC BTC Cycle Metrics هو 0.875، وهو في فترة ارتفاع.