Ethena-USDe ارتفع مع موجة انتعاش التمويل اللامركزي
بلغ حجم إصدار USDe خلال الشهر الماضي أكثر من 58% من الارتفع، حيث ارتفع من 2.4 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار. ويعود هذا الارتفع بشكل رئيسي إلى ارتفاع سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، مما أدى إلى ارتفاع معنويات السوق، وبالتالي دفع أسعار التمويل، مما زاد من عائدات رهن USDe. على الرغم من التراجع الأخير، لا يزال العائد السنوي لرهن USDe عند مستوى مرتفع حوالي 25%.
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)
في الوقت نفسه، أصبحت MakerDAO واحدة من أكبر المستفيدين من هذه الموجة من النمو. زادت الإيرادات اليومية لـ MakerDAO بأكثر من 200% مقارنةً بالشهر الماضي، مسجلةً أعلى مستوياتها التاريخية. يرتبط هذا النمو ارتباطًا وثيقًا بتطور Ethena. حفزت العوائد العالية على USDe الطلب على اقتراض sUSDe وأصول PT، بينما بلغ إجمالي حجم الاقتراض باستخدام هذه الأصول كضمان على منصة Morpho حوالي 570 مليون دولار، مع معدل استخدام الاقتراض يتجاوز 80%، وبلغت العائدات السنوية للإيداع 12%.
بلغ إجمالي قروض DAI المقدمة من MakerDAO إلى Morpho و Spark عبر وحدتها D3M ما يقرب من 2 مليار دولار، أي ما يعادل حوالي 40% من جانب الأصول الخاصة بها. وقد حققت هذان القناتان فقط لمؤسسة MakerDAO إيرادات سنوية قدرها 203 مليون دولار، وهو ما يعادل 550,000 دولار يوميًا، ويشكل 54% من إجمالي الإيرادات السنوية.
لقد تشكلت نمط نمو USDe مسارًا واضحًا: ارتفاع سعر البيتكوين يعزز شعور الشراء، مما يزيد من معدل الرسوم المالية، وبالتالي يرفع عائدات رهن USDe. أصبحت MakerDAO دعمًا مهمًا لنظام USDe البيئي بفضل سلسلة تدفق الأموال الكاملة وخصائص "البنك المركزي" لوحدة D3M. لعب Morpho دور "المزلق" في هذه العملية. تشكل هذه البروتوكولات الثلاثة المحرك الأساسي للانتعاش الحالي في التمويل اللامركزي.
تعتمد استدامة نموذج النمو هذا بشكل رئيسي على ما إذا كان يمكن الحفاظ على فارق الفائدة بين USDe و DAI على المدى الطويل. تشمل العوامل المؤثرة استمرار شعور السوق الصاعد، وقدرة نموذج اقتصاد Ethena على التحسين، بالإضافة إلى ضغط المنافسة من منصات أخرى.
على الرغم من أن إدخال وحدة D3M قد جلبت زيادة ملحوظة لمؤسسة MakerDAO، إلا أنها أثارت أيضًا بعض المناقشات حول المخاطر. من منظور الميزانية العمومية، فإن DAI الذي يتم سكّه عن طريق D3M هو في الواقع مضمون بـ sDAI، مما يؤدي في النهاية إلى "مراكز أصول مركبة ذات نسبة LTV تتجاوز 110%". على الرغم من أن هذا النموذج لن يؤدي مباشرةً إلى أن تصبح DAI عملة مستقرة غير مضمونة بالكامل، إلا أنه يزيد من بعض المخاطر المحتملة، مثل احتمال أن تصبح DAI مرة أخرى "عملة مستقرة ظل"، بالإضافة إلى أن مخاطر Ethena والحلقات الوسيطة قد تنتقل إلى نظام DAI.
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845.webp)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ارتفع USDe بنسبة 58% دخل MakerDAO بلغ مستوى قياسي جديد التمويل اللامركزي ينشئ محرك انتعاش
Ethena-USDe ارتفع مع موجة انتعاش التمويل اللامركزي
بلغ حجم إصدار USDe خلال الشهر الماضي أكثر من 58% من الارتفع، حيث ارتفع من 2.4 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار. ويعود هذا الارتفع بشكل رئيسي إلى ارتفاع سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، مما أدى إلى ارتفاع معنويات السوق، وبالتالي دفع أسعار التمويل، مما زاد من عائدات رهن USDe. على الرغم من التراجع الأخير، لا يزال العائد السنوي لرهن USDe عند مستوى مرتفع حوالي 25%.
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)
في الوقت نفسه، أصبحت MakerDAO واحدة من أكبر المستفيدين من هذه الموجة من النمو. زادت الإيرادات اليومية لـ MakerDAO بأكثر من 200% مقارنةً بالشهر الماضي، مسجلةً أعلى مستوياتها التاريخية. يرتبط هذا النمو ارتباطًا وثيقًا بتطور Ethena. حفزت العوائد العالية على USDe الطلب على اقتراض sUSDe وأصول PT، بينما بلغ إجمالي حجم الاقتراض باستخدام هذه الأصول كضمان على منصة Morpho حوالي 570 مليون دولار، مع معدل استخدام الاقتراض يتجاوز 80%، وبلغت العائدات السنوية للإيداع 12%.
بلغ إجمالي قروض DAI المقدمة من MakerDAO إلى Morpho و Spark عبر وحدتها D3M ما يقرب من 2 مليار دولار، أي ما يعادل حوالي 40% من جانب الأصول الخاصة بها. وقد حققت هذان القناتان فقط لمؤسسة MakerDAO إيرادات سنوية قدرها 203 مليون دولار، وهو ما يعادل 550,000 دولار يوميًا، ويشكل 54% من إجمالي الإيرادات السنوية.
لقد تشكلت نمط نمو USDe مسارًا واضحًا: ارتفاع سعر البيتكوين يعزز شعور الشراء، مما يزيد من معدل الرسوم المالية، وبالتالي يرفع عائدات رهن USDe. أصبحت MakerDAO دعمًا مهمًا لنظام USDe البيئي بفضل سلسلة تدفق الأموال الكاملة وخصائص "البنك المركزي" لوحدة D3M. لعب Morpho دور "المزلق" في هذه العملية. تشكل هذه البروتوكولات الثلاثة المحرك الأساسي للانتعاش الحالي في التمويل اللامركزي.
تعتمد استدامة نموذج النمو هذا بشكل رئيسي على ما إذا كان يمكن الحفاظ على فارق الفائدة بين USDe و DAI على المدى الطويل. تشمل العوامل المؤثرة استمرار شعور السوق الصاعد، وقدرة نموذج اقتصاد Ethena على التحسين، بالإضافة إلى ضغط المنافسة من منصات أخرى.
على الرغم من أن إدخال وحدة D3M قد جلبت زيادة ملحوظة لمؤسسة MakerDAO، إلا أنها أثارت أيضًا بعض المناقشات حول المخاطر. من منظور الميزانية العمومية، فإن DAI الذي يتم سكّه عن طريق D3M هو في الواقع مضمون بـ sDAI، مما يؤدي في النهاية إلى "مراكز أصول مركبة ذات نسبة LTV تتجاوز 110%". على الرغم من أن هذا النموذج لن يؤدي مباشرةً إلى أن تصبح DAI عملة مستقرة غير مضمونة بالكامل، إلا أنه يزيد من بعض المخاطر المحتملة، مثل احتمال أن تصبح DAI مرة أخرى "عملة مستقرة ظل"، بالإضافة إلى أن مخاطر Ethena والحلقات الوسيطة قد تنتقل إلى نظام DAI.
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845.webp)