واشنطن، دي سي - (من اليسار إلى اليمين) براين موينيهان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لبنك أمريكا؛ جيمي ديمون، رئيس مجلس الإدارة ... المزيد والرئيس التنفيذي لجيمي مورغان تشيس؛ وجين فريزر، الرئيس التنفيذي لسيتي غروب. (صورة بواسطة وين مكنايمي/Getty Images)
Getty Imagesبينما تتخذ الولايات المتحدة خطوة تاريخية نحو تنظيم الأصول الرقمية، تعيد البنوك الكبرى تقييم استراتيجياتها للبقاء ذات صلة في اقتصاد يقوده بشكل متزايد العملات المشفرة.
قانون توجيه وإرساء الابتكار الوطني لعملات الاستقرار الرقمية في أمريكا، المعروف باسم قانون GENIUS، الذي تم التوقيع عليه ليصبح قانونًا في 18 يوليو 2025 من قبل الرئيس دونالد ترامب، يُنشئ أول إطار فدرالي لعملات الاستقرار الرقمية في البلاد. بالنسبة للمؤسسات المالية التقليدية، قد يكون القانون الجديد بمثابة ضوء أخضر أو جرس إنذار.
من تطوير العملات المستقرة إلى القروض المدعومة بالعملات المشفرة، أصبحت البنوك التقليدية الآن تحت ضغط لتحديث عروضها أو المخاطرة بفقدان الأرض أمام المنافسين الذين يركزون على الرقمية. ولكن مع ظهور الوضوح التنظيمي فقط الآن، قد تتأخر بعض المؤسسات في الانضمام إلى اللعبة.
"كان الرئيس ترامب واضحًا تمامًا في حملته الانتخابية: تحت قيادته، ستصبح الولايات المتحدة عاصمة العملات الرقمية في العالم"، قال السيناتور تيم سكوت، جمهوري من ولاية ساوث كارولينا، رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ. "مع توقيعه على قانون GENIUS، صنعنا التاريخ وقدمنا وضوحًا تنظيميًا مهمًا لصناعة العملات المستقرة."
قانون GENIUS: تحول تاريخي للأصول الرقمية
تم تمرير قانون GENIUS في كلا مجلسي الكونغرس بدعم ثنائي الحزب بعد أشهر من النقاش وأكثر من 40 اقتراح تعديل. ويضع مشروع القانون، الذي قاده السيناتور بيل هاغرتي، جمهورية تينيسي؛ سينثيا لومييس، جمهورية وايومنغ؛ كيرستن غيليبراند، ديمقراطية نيويورك؛ وأنجيلا ألسوبروكس، ديمقراطية ماريلاند، الأساس لكيفية إصدار وإدارة وتنظيم عملات الاستقرار المدفوعات في الولايات المتحدة.
لقد نمت العملات المستقرة لتصبح قطاعًا بقيمة عدة مليارات من الدولارات تستخدمه المتداولون والشركات ومقدمو خدمات الدفع عبر الحدود. حتى الآن، كانت تعمل في بيئة غير منظمة إلى حد كبير، مما أثار مخاوف بشأن حماية المستهلك، والمخاطر النظامية، وآثار السياسة النقدية.
المزيد لك بموجب القانون الجديد، يُطلب من مُصدري العملات المستقرة الحفاظ على احتياطي بنسبة 100%، والخضوع لتدقيقات منتظمة، والتسجيل لدى السلطات التنظيمية المعنية. كما يحظر القانون العملات المستقرة الخوارزمية التي لا تدعمها أصول مادية، مما يعالج الانهيارات البارزة الأخيرة التي هزت الثقة في هذا المجال.
قال السيناتور سكوت، الذي جعل الإشراف على الأصول الرقمية أولوية عند توليه رئاسة لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، إن مشروع القانون كان نتيجة أشهر من المفاوضات الثنائية والآراء من خبراء قانونيين وأصحاب المصلحة في الصناعة والجهات التنظيمية.
قال سكوت: "ستدعم هذه التشريعات الأسر العاملة، والشركات الصغيرة، والمجتمعات في جميع أنحاء أمريكا من خلال توفير مدفوعات أسرع، وأرخص، وأكثر سهولة." وأضاف: "كما ستعزز هيمنة الدولار الأمريكي في جميع أنحاء العالم."
بدأت البنوك بالتفاعل مع العملات المشفرة
بعد إقرار مشروع القانون، بدأت البنوك الأمريكية اتخاذ الإجراءات.
تشير التقارير إلى أن JPMorgan Chase تقوم بتطوير منتج جديد يقدم قروضًا مدعومة من حيازة عملاء العملات المشفرة، بما في ذلك Bitcoin و Ethereum. من المحتمل أن يتم إطلاق المنتج في أقرب وقت من العام المقبل، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز.
تشير هذه الخطوة إلى تحول أوسع داخل JPMorgan، التي كان رئيسها التنفيذي، جيمي ديمون، واحدًا من أكثر منتقدي بيتكوين صوتًا في وول ستريت.
تتقدم بنوك كبيرة أخرى خطوة إضافية. صرح الرئيس التنفيذي لبنك أمريكا، بريان موينيهان، بأن الشركة تعمل بنشاط على إطلاق عملة مستقرة، على الرغم من عدم الإعلان عن جدول زمني.
تشير سيتي غروب أيضًا إلى اهتمامها. أكدت المديرة التنفيذية جين فريزر أن البنك يستكشف إصدار عملة مستقرة من سيتي لتسهيل المدفوعات الرقمية بشكل أسرع وأكثر أمانًا.
التقليدية تلحق في عالم الرموز
لسنوات، كانت المؤسسات المالية التقليدية بطيئة في التفاعل مع الأصول الرقمية، وغالبًا ما كانت تشير إلى اللوائح غير الواضحة والمخاطر المتعلقة بالسمعة. بعضهم حتى أغلق الحسابات المرتبطة بالأعمال التجارية المشفرة أو منع المعاملات المشفرة بشكل كامل.
يتغير بيئة التنظيم بسرعة. بالإضافة إلى قانون GENIUS، يناقش الكونغرس قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، المعروف ببساطة بقانون الوضوح، الذي تم تمريره في مجلس النواب الأسبوع الماضي بدعم واسع من الحزبين.
مشروع قانون مجلس الشيوخ، الذي أطلقه الرئيس سكوت والسيناتورز لوماس، هاغرتي، وبيرني مورينو، يقترح المزيد من الحواجز ويحدد أدوار لجنة الأوراق المالية والبورصات واللجنة التجارية في الإشراف على فئات مختلفة من الأصول الرقمية.
يهدف المسودة إلى توضيح كيف يتم تصنيف الرموز، سواء كأوراق مالية أو سلع، ويدعو هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى "تكييف المتطلبات الحالية مع نشاط الأصول الرقمية."
بالنسبة للبنوك، فهذا يعني أن الغموض التنظيمي لم يعد عذراً للتقاعس.
كريس ديكسون، المؤسس والشريك الإداري في a16z crypto، قال عن قانون CLARITY: "هذا القانون يحمي المستهلكين، ويدعم البناة والمستثمرين، ويحتفظ بابتكار العملات المشفرة في الولايات المتحدة. الآن نحتاجه في قاعة مجلس النواب والتحرك نحو مجلس الشيوخ. دعونا ننجزه."
هل يمكن للبنوك اللحاق بالركب؟ نمو العملات المستقرة وقانون GENIUS يزيد من المخاطر
يمثل التحول قراراً استراتيجياً للبنوك. يجب عليهم أن يقرروا ما إذا كانوا سيتنافسون مع مقدمي العملات المستقرة الحاليين، مثل سيركل وتذير، أو دمج العملات المستقرة الموجودة في خدماتهم المالية.
تقرير فيزا أن حجم معاملات العملات المستقرة المعدلة قد نما بنسبة 58% على مدار العام الماضي، بينما زاد عدد المعاملات بنسبة 35% اعتبارًا من أغسطس 2024. تُركز معظم تلك الأنشطة على البورصات المركزية، التي تمثل 41% من حجم العملات المستقرة و24% من عدد المعاملات.
تعتبر هذه الرموز متجذرة بعمق في التمويل اللامركزي (DeFi)، والتحويلات الدولية، وعمليات السيولة المؤسسية.
يمكن أن تخلق متطلبات قانون GENIUS للشفافية وتدقيق الاحتياطي والتسجيل الفيدرالي فرصة للبنوك للتنافس على الثقة والامتثال، وهي المجالات التي تتمتع فيها المؤسسات التقليدية بالفعل بميزة.
لكن التحدي هو التوقيت. لقد تحركت شركات التكنولوجيا المالية والشركات الأصلية في مجال العملات الرقمية بسرعة، حيث قامت بالشراكة مع البورصات العالمية ومقدمي خدمات المحفظة ومعالجات الدفع. كلما طال انتظار البنوك لإطلاق المنتجات، زادت المخاطر من أن تؤدي تأثيرات الشبكة إلى حصر مقدمي خدمات آخرين.
مع تقدم سياسة العملات الرقمية، تواجه البنوك تحديات
على الرغم من إقرار قانون GENIUS، لم تُجب جميع الأسئلة. لا تزال البنوك تواجه عدم اليقين بشأن كيفية فرض الضرائب على الأصول الرقمية، وكيفية تنظيم خدمات الحفظ، وكيفية تفاعل عملاتها المستقرة مع العملات الرقمية للبنك المركزي المستقبلية (CBDCs) التي قد تظهر من الاحتياطي الفيدرالي أو غيره من السلطات النقدية.
ومع ذلك، فقد شهدت الساحة السياسية تغييرات كبيرة. قام الرئيس ترامب بدعم قانون GENIUS كوسيلة لجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات الرقمية في العالم"، ويبدو أن التعاون الثنائي حول تنظيم الأصول الرقمية في تزايد.
الخلاصة: الآن أو أبداً للبنوك
يعد قانون GENIUS علامة فارقة في سياسة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، حيث يخلق فرصة جديدة للبنوك التقليدية للتنافس في سوق العملات المستقرة. مع ظهور وضوح قانوني ودعم ثنائي الحزب في واشنطن، تستكشف مؤسسات مثل JPMorgan وBank of America وCitigroup الآن كيفية دمج منتجات التشفير في عروضها.
سواء كانت هذه الجهود كافية أم لا، فهذا ما سيظهر في المستقبل. ومع ذلك، فإن الرسالة من المشرعين واضحة. لقد بدأت حقبة الدولار الرقمي، وقد تحصل المؤسسات المالية التي تتحرك أولاً على ميزة كبيرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسارع البنوك الأمريكية للتكيف مع مجال العملات الرقمية مع دخول قانون GENIUS في مجال العملات الرقمية
Getty Imagesبينما تتخذ الولايات المتحدة خطوة تاريخية نحو تنظيم الأصول الرقمية، تعيد البنوك الكبرى تقييم استراتيجياتها للبقاء ذات صلة في اقتصاد يقوده بشكل متزايد العملات المشفرة.
قانون توجيه وإرساء الابتكار الوطني لعملات الاستقرار الرقمية في أمريكا، المعروف باسم قانون GENIUS، الذي تم التوقيع عليه ليصبح قانونًا في 18 يوليو 2025 من قبل الرئيس دونالد ترامب، يُنشئ أول إطار فدرالي لعملات الاستقرار الرقمية في البلاد. بالنسبة للمؤسسات المالية التقليدية، قد يكون القانون الجديد بمثابة ضوء أخضر أو جرس إنذار.
من تطوير العملات المستقرة إلى القروض المدعومة بالعملات المشفرة، أصبحت البنوك التقليدية الآن تحت ضغط لتحديث عروضها أو المخاطرة بفقدان الأرض أمام المنافسين الذين يركزون على الرقمية. ولكن مع ظهور الوضوح التنظيمي فقط الآن، قد تتأخر بعض المؤسسات في الانضمام إلى اللعبة.
"كان الرئيس ترامب واضحًا تمامًا في حملته الانتخابية: تحت قيادته، ستصبح الولايات المتحدة عاصمة العملات الرقمية في العالم"، قال السيناتور تيم سكوت، جمهوري من ولاية ساوث كارولينا، رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ. "مع توقيعه على قانون GENIUS، صنعنا التاريخ وقدمنا وضوحًا تنظيميًا مهمًا لصناعة العملات المستقرة."
قانون GENIUS: تحول تاريخي للأصول الرقمية
تم تمرير قانون GENIUS في كلا مجلسي الكونغرس بدعم ثنائي الحزب بعد أشهر من النقاش وأكثر من 40 اقتراح تعديل. ويضع مشروع القانون، الذي قاده السيناتور بيل هاغرتي، جمهورية تينيسي؛ سينثيا لومييس، جمهورية وايومنغ؛ كيرستن غيليبراند، ديمقراطية نيويورك؛ وأنجيلا ألسوبروكس، ديمقراطية ماريلاند، الأساس لكيفية إصدار وإدارة وتنظيم عملات الاستقرار المدفوعات في الولايات المتحدة.
لقد نمت العملات المستقرة لتصبح قطاعًا بقيمة عدة مليارات من الدولارات تستخدمه المتداولون والشركات ومقدمو خدمات الدفع عبر الحدود. حتى الآن، كانت تعمل في بيئة غير منظمة إلى حد كبير، مما أثار مخاوف بشأن حماية المستهلك، والمخاطر النظامية، وآثار السياسة النقدية.
المزيد لك بموجب القانون الجديد، يُطلب من مُصدري العملات المستقرة الحفاظ على احتياطي بنسبة 100%، والخضوع لتدقيقات منتظمة، والتسجيل لدى السلطات التنظيمية المعنية. كما يحظر القانون العملات المستقرة الخوارزمية التي لا تدعمها أصول مادية، مما يعالج الانهيارات البارزة الأخيرة التي هزت الثقة في هذا المجال.
قال السيناتور سكوت، الذي جعل الإشراف على الأصول الرقمية أولوية عند توليه رئاسة لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، إن مشروع القانون كان نتيجة أشهر من المفاوضات الثنائية والآراء من خبراء قانونيين وأصحاب المصلحة في الصناعة والجهات التنظيمية.
قال سكوت: "ستدعم هذه التشريعات الأسر العاملة، والشركات الصغيرة، والمجتمعات في جميع أنحاء أمريكا من خلال توفير مدفوعات أسرع، وأرخص، وأكثر سهولة." وأضاف: "كما ستعزز هيمنة الدولار الأمريكي في جميع أنحاء العالم."
بدأت البنوك بالتفاعل مع العملات المشفرة
بعد إقرار مشروع القانون، بدأت البنوك الأمريكية اتخاذ الإجراءات.
تشير التقارير إلى أن JPMorgan Chase تقوم بتطوير منتج جديد يقدم قروضًا مدعومة من حيازة عملاء العملات المشفرة، بما في ذلك Bitcoin و Ethereum. من المحتمل أن يتم إطلاق المنتج في أقرب وقت من العام المقبل، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز.
تشير هذه الخطوة إلى تحول أوسع داخل JPMorgan، التي كان رئيسها التنفيذي، جيمي ديمون، واحدًا من أكثر منتقدي بيتكوين صوتًا في وول ستريت.
تتقدم بنوك كبيرة أخرى خطوة إضافية. صرح الرئيس التنفيذي لبنك أمريكا، بريان موينيهان، بأن الشركة تعمل بنشاط على إطلاق عملة مستقرة، على الرغم من عدم الإعلان عن جدول زمني.
تشير سيتي غروب أيضًا إلى اهتمامها. أكدت المديرة التنفيذية جين فريزر أن البنك يستكشف إصدار عملة مستقرة من سيتي لتسهيل المدفوعات الرقمية بشكل أسرع وأكثر أمانًا.
التقليدية تلحق في عالم الرموز
لسنوات، كانت المؤسسات المالية التقليدية بطيئة في التفاعل مع الأصول الرقمية، وغالبًا ما كانت تشير إلى اللوائح غير الواضحة والمخاطر المتعلقة بالسمعة. بعضهم حتى أغلق الحسابات المرتبطة بالأعمال التجارية المشفرة أو منع المعاملات المشفرة بشكل كامل.
يتغير بيئة التنظيم بسرعة. بالإضافة إلى قانون GENIUS، يناقش الكونغرس قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، المعروف ببساطة بقانون الوضوح، الذي تم تمريره في مجلس النواب الأسبوع الماضي بدعم واسع من الحزبين.
مشروع قانون مجلس الشيوخ، الذي أطلقه الرئيس سكوت والسيناتورز لوماس، هاغرتي، وبيرني مورينو، يقترح المزيد من الحواجز ويحدد أدوار لجنة الأوراق المالية والبورصات واللجنة التجارية في الإشراف على فئات مختلفة من الأصول الرقمية.
يهدف المسودة إلى توضيح كيف يتم تصنيف الرموز، سواء كأوراق مالية أو سلع، ويدعو هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى "تكييف المتطلبات الحالية مع نشاط الأصول الرقمية."
بالنسبة للبنوك، فهذا يعني أن الغموض التنظيمي لم يعد عذراً للتقاعس.
كريس ديكسون، المؤسس والشريك الإداري في a16z crypto، قال عن قانون CLARITY: "هذا القانون يحمي المستهلكين، ويدعم البناة والمستثمرين، ويحتفظ بابتكار العملات المشفرة في الولايات المتحدة. الآن نحتاجه في قاعة مجلس النواب والتحرك نحو مجلس الشيوخ. دعونا ننجزه."
هل يمكن للبنوك اللحاق بالركب؟ نمو العملات المستقرة وقانون GENIUS يزيد من المخاطر
يمثل التحول قراراً استراتيجياً للبنوك. يجب عليهم أن يقرروا ما إذا كانوا سيتنافسون مع مقدمي العملات المستقرة الحاليين، مثل سيركل وتذير، أو دمج العملات المستقرة الموجودة في خدماتهم المالية.
تقرير فيزا أن حجم معاملات العملات المستقرة المعدلة قد نما بنسبة 58% على مدار العام الماضي، بينما زاد عدد المعاملات بنسبة 35% اعتبارًا من أغسطس 2024. تُركز معظم تلك الأنشطة على البورصات المركزية، التي تمثل 41% من حجم العملات المستقرة و24% من عدد المعاملات.
تعتبر هذه الرموز متجذرة بعمق في التمويل اللامركزي (DeFi)، والتحويلات الدولية، وعمليات السيولة المؤسسية.
يمكن أن تخلق متطلبات قانون GENIUS للشفافية وتدقيق الاحتياطي والتسجيل الفيدرالي فرصة للبنوك للتنافس على الثقة والامتثال، وهي المجالات التي تتمتع فيها المؤسسات التقليدية بالفعل بميزة.
لكن التحدي هو التوقيت. لقد تحركت شركات التكنولوجيا المالية والشركات الأصلية في مجال العملات الرقمية بسرعة، حيث قامت بالشراكة مع البورصات العالمية ومقدمي خدمات المحفظة ومعالجات الدفع. كلما طال انتظار البنوك لإطلاق المنتجات، زادت المخاطر من أن تؤدي تأثيرات الشبكة إلى حصر مقدمي خدمات آخرين.
مع تقدم سياسة العملات الرقمية، تواجه البنوك تحديات
على الرغم من إقرار قانون GENIUS، لم تُجب جميع الأسئلة. لا تزال البنوك تواجه عدم اليقين بشأن كيفية فرض الضرائب على الأصول الرقمية، وكيفية تنظيم خدمات الحفظ، وكيفية تفاعل عملاتها المستقرة مع العملات الرقمية للبنك المركزي المستقبلية (CBDCs) التي قد تظهر من الاحتياطي الفيدرالي أو غيره من السلطات النقدية.
ومع ذلك، فقد شهدت الساحة السياسية تغييرات كبيرة. قام الرئيس ترامب بدعم قانون GENIUS كوسيلة لجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات الرقمية في العالم"، ويبدو أن التعاون الثنائي حول تنظيم الأصول الرقمية في تزايد.
الخلاصة: الآن أو أبداً للبنوك
يعد قانون GENIUS علامة فارقة في سياسة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، حيث يخلق فرصة جديدة للبنوك التقليدية للتنافس في سوق العملات المستقرة. مع ظهور وضوح قانوني ودعم ثنائي الحزب في واشنطن، تستكشف مؤسسات مثل JPMorgan وBank of America وCitigroup الآن كيفية دمج منتجات التشفير في عروضها.
سواء كانت هذه الجهود كافية أم لا، فهذا ما سيظهر في المستقبل. ومع ذلك، فإن الرسالة من المشرعين واضحة. لقد بدأت حقبة الدولار الرقمي، وقد تحصل المؤسسات المالية التي تتحرك أولاً على ميزة كبيرة.