تقرير خاص عن سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية: القارة الرقمية الجديدة تحت Kimchi Premium
بينما استقر مستوى حرارة سوق العملات الرقمية العالمي، تستمر كوريا في عرض "ازدهار بديل" يتميز بنشاط تداول مرتفع وارتفاع في الحرارة.
وفقًا لتقرير الدفع والتسوية السنوي الذي أصدره بنك كوريا المركزي في 21 أبريل، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي قيمة سوق كوريا 100 تريليون وون كوري (حوالي 748 مليون دولار أمريكي) بحلول نهاية عام 2024، مع إدارة خمسة من البورصات المحلية الكبرى لأصول تصل إلى 73 مليار دولار أمريكي. وبلغ متوسط حجم التداول اليومي في ديسمبر 10.7 مليار دولار أمريكي، بعد أن ارتفع بشكل حاد من 2.38 مليار دولار في أكتوبر، متجاوزًا بذلك بورصتي الأوراق المالية الكوريتين الرئيسيتين في غضون شهرين. ومن المتوقع أن ينمو الدخل السنوي لسوق العملات الرقمية الكورية من 264.3 مليون دولار أمريكي في 2024 إلى 635.4 مليون دولار أمريكي في 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 16.1%. حتى أبريل 2025، تم تأكيد فتح 25 مليون حساب في بورصات الأصول الافتراضية، للاستثمار في العملات الرقمية. من بين 51 مليون نسمة في كوريا، استثمر حوالي نصفهم في سوق العملات الرقمية. وما يجذب الانتباه أكثر هو ظاهرة "Kimchi Premium" الفريدة في سوق العملات الرقمية الكورية، التي تشير إلى أن أسعار العملات الرقمية (مثل البيتكوين، والإيثيريوم، وغيرها) في البورصات الكورية أعلى بشكل ملحوظ من أسعارها في البورصات الرئيسية العالمية الأخرى. في مارس 2024، وصلت هذه الميزة إلى 8.5%، وبلغت ذروتها في نوفمبر بنسبة 10%، وهو ما يتجاوز بكثير المتوسط العالمي، مما يعكس الحماس الكبير للمستثمرين المحليين والطلب على أرباح التحكيم في ظل القيود على رأس المال.
تدفقات هائلة من الأموال، قاعدة مستخدمين واسعة، وتأثيرات فريدة من نوعها على اختلاف الأسعار في السوق، تشكل معًا النشاط العالي والحرارة الاستثنائية لسوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية، التي تبدو ك"أرض ذهبية" في عصر الرقمية على خريطة العملات الرقمية العالمية. لماذا انفجر سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية بهذه السرعة؟ سنقوم بتحليل المنطق العميق وراء هذه الأرض الرقمية من ثلاثة أبعاد رئيسية - العوامل المحركة، صورة الوضع الراهن، والفرص المستقبلية: كيف تخلق الهيكل السياسي والاقتصادي طلبًا قويًا على التحوط والمضاربة؟ كيف نجح النظام المحلي في الانتقال من "Kimchi Premium" إلى معاملات يومية تصل إلى مائة مليار دولار، مما شكل حيوية تداول رائدة عالميًا؟ وما هي الطرق والابتكارات التي ستدفع السوق الكورية للاستمرار في الريادة في المستقبل؟ دعونا نستكشف معًا هذا الازدهار الظاهرة.
1. تحليل أسباب حيوية سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية
1.1 الأسباب الاقتصادية
قنوات الاستثمار محدودة
تعتبر قنوات الاستثمار التقليدية في كوريا الجنوبية محدودة إلى حد ما، وفي إطار نظرية اختيار المستهلك، يقوم الأفراد عند مواجهة تخصيص الموارد المحدودة بتقييم المنفعة بين فئات الأصول المختلفة، لتحقيق أقصى قدر من العائد المتوقع.
عندما تواجه الأصول الاستثمارية التقليدية مثل العقارات والأسهم قيودًا واقعية مثل ارتفاع الأسعار، وانخفاض العوائد، وضعف السيولة، وارتفاع حواجز الدخول، فإن المستثمرين يميلون بطبيعة الحال إلى البحث عن أصول بديلة تتمتع بفائدة هامشية أعلى.
تواجه قنوات الاستثمار التقليدية في كوريا الجنوبية أزمة هيكلية. على سبيل المثال، العقارات والأسهم:
العقارات:
نما اقتصاد كوريا الجنوبية في عام 2023 بمعدل نمو بلغ 1.4% فقط، وعلى الرغم من ارتفاعه إلى 2% في عام 2024، إلا أن ثقة المستهلكين والاستثمارات لا تزال ضعيفة.
في هذا السياق، تظل أسعار المنازل مرتفعة، مما يظهر تناقضات هيكلية. منذ عام 2010، ارتفع سعر العقارات في منطقة العاصمة بنسبة 47.1٪، وبلغت نسبة الزيادة في خمس مدن رئيسية 76.5٪. في عام 2024، انخفض حجم المعاملات في منطقة العاصمة بنسبة 7.5٪ على أساس سنوي، وانخفضت أسعار مدينة سيول لمدة ثلاثة أشهر متتالية من أغسطس إلى أكتوبر (20.1٪، 34.9٪، 19.2٪).
في مواجهة وضع "ثلاثة مرتفعات وانخفاض واحد" يتمثل في ارتفاع أسعار المساكن، وارتفاع معدلات القروض، وارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض حجم المبيعات، لم يعد العقار التقليدي يمتلك خصائص استثمارية قابلة للتطبيق على نطاق واسع، مما أدى إلى انخفاض واضح في حماس المشاركين في السوق. يواجه الشباب والأشخاص ذوو الدخل المنخفض والمتوسط قيودًا في تملك العقارات، مما دفعهم إلى التحول إلى قنوات استثمارية جديدة مثل الأصول المشفرة التي تتميز بالتقلب العالي وتوقعات العائد المرتفعة.
الأسهم
فيما يتعلق بسوق الأسهم، انخفض مؤشر KOSPI (مؤشر أسعار الأسهم المركب في كوريا) بنسبة 8.03% في عام 2024، وهو ما يقل بكثير عن مؤشر شنغهاي المركب +12.68% ومؤشر نيكاي 225 +17.06% في نفس الفترة. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر S&P 500، مما جعل الفجوة في العوائد بين السوقين وسوق كوريا تصل إلى 32.3%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2000. في وقت كانت فيه أسواق الأسهم العالمية تشهد انتعاشاً عاماً، أظهر السوق الكوري حالة من "الضعف المعزول (고립된 약세)". لقد تأثرت ثقة المستثمرين بشكل ملحوظ.
في ظل استمرار الأداء الضعيف لسوق الأسهم التقليدي في كوريا، وضعف توقعات العائدات، بدأ بعض المستثمرين الكوريين يوجهون أنظارهم نحو مجال الأصول الرقمية الذي يتمتع بتقلبات أعلى وإمكانات عائد أكبر.
انخفاض أسعار الفائدة وبيئة نقدية مريحة
أدت سياسة النقدية المرنة على المدى الطويل وبيئة انخفاض أسعار الفائدة إلى تسريع تحول المستثمرين الكوريين نحو الأصول عالية العائد. منذ جائحة كورونا، حافظ بنك كوريا المركزي على معدل الفائدة الأساسي عند 3.5% لفترة طويلة، وهو أقل بكثير من مستوى معدل الفائدة الذي يتجاوز 5% من الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض جاذبية المدخرات وصعوبة الحفاظ على العائد الحقيقي ضد ضغوط التضخم.
في هذا السياق، تزداد الحاجة إلى الأصول ذات التقلبات العالية والعوائد المرتفعة. أصبحت العملات الرقمية الخيار المفضل للمستثمرين ذوي الميل للمخاطرة، وخاصة من الفئات الشابة، بسبب إمكانياتها العالية في العائد، وانخفاض حواجز الدخول، وارتفاع السيولة. بشكل عام، تساهم السياسات ذات الفائدة المنخفضة في تقليل جاذبية الأدوات المالية التقليدية، مما يدفع المزيد من الأموال نحو الأصول الرقمية.
توقعات انخفاض قيمة الين الكوري
في السنوات الأخيرة، استمر انخفاض قيمة الون الكوري، حيث انخفض سعر الصرف مقابل الدولار الأمريكي في أبريل 2025 إلى 1473.75 وون، وهو أدنى مستوى منذ عام 2009. أدى انخفاض الون الكوري جنبًا إلى جنب مع ارتفاع أسعار النفط وزيادة تكاليف سلسلة التوريد إلى زيادة الضغط التضخمي المحلي. تظهر البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك الكوري (CPI) قد ارتفع بنسبة 2.1% على أساس سنوي في مارس 2025، حيث ارتفعت أسعار الكيمتشي والقهوة بنسبة 15.3% و 8.3% على التوالي، مما أثر سلبًا على القوة الشرائية الحقيقية للسكان وضغط على انتعاش الاقتصاد.
تعتبر العملات الرقمية كأصول مقومة بالدولار، ومتداولة عالميًا، ومركزية، مسارًا جديدًا للمستثمرين للتحوط من تآكل قيمة عملتهم المحلية والسعي لحماية أصولهم.
1.2 الأسباب النفسية الاجتماعية
وفقًا لنظرية الاقتصادي صامويلسون "السعادة = المنفعة / الرغبة"، عندما ترتفع الرغبات بسرعة بينما يكون الحصول على المنفعة مقيدًا، ستنخفض شعور الأفراد بالسعادة بشكل ملحوظ.
تتسبب الطبقات الاجتماعية المتجمدة، وضغط المنافسة العالي، وتقلبات الاقتصاد في زيادة قلق الشباب حول الثروة، مما يجعل "المال" الهدف الرئيسي في الحياة. تُظهر بيانات بنك كوريا لعام 2024 أن 72.4% من المستجيبين يرون أن "الوضع الاقتصادي" هو العامل الأكثر أهمية في تحديد السعادة. في الوقت نفسه، تشير تقارير مكتب الإحصاء الكوري في أوائل عام 2025 إلى أن 69.1% من الأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 20 و39 عامًا يضعون "الحرية المالية" كأهم هدف في الحياة.
في مثل هذه المشاعر الاجتماعية، تنتشر شعارات مثل "돈이 최고야（钱才是最重要的）" و"현실이 개차반이야（现实太烂了）".
في ظل صعوبة تلبية الرغبة في الثروة من خلال المسارات التقليدية مثل الوظائف، والتوفير، وعوائد سوق الأسهم، يُعتبر البحث عن خيارات استثمارية فعالة ولامحدودة من قبل الشباب في مجال التشفير بمثابة الطريق المحتمل لتحقيق السعادة وتغيير المصير.
في الوقت نفسه، تتغير مفاهيم استهلاك الشباب الكوريين بشكل عميق حول هدف "الحرية المالية"، مما يؤثر بشكل أكبر على تفضيلاتهم الاستثمارية.
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام مثل "الاقتصاد الآسيوي"، يُظهر الشباب الكوريون نوعين نموذجين من الانقسام في نفسية الاستهلاك:
الأول هو مجموعة "YOLO (تعيش مرة واحدة فقط)"، التي تؤكد على الاستمتاع باللحظة وتفضيل المخاطر العالية؛
الثاني هو مجموعة "YONO (You Only Need One)"، تميل إلى الاستهلاك العقلاني، وتولي أهمية لتراكم الأصول.
في عائلة YOLO، ومع مواجهة ضغوط الواقع وقلق الطبقات، يميل العديد من الشباب إلى اعتبار سوق العملات الرقمية "فرصة للثراء السريع" تتجاوز سوق الأسهم، مما يتيح لهم كسر المسارات التقليدية للثروة وتحقيق قفزات في الطبقات الاجتماعية. بينما عائلة YONO تنظر في الحفاظ على قيمة الأصول والتحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي، بدأت تدريجياً في زيادة المدخرات والاستثمارات. وفقًا لاستطلاع اتجاهات استهلاك جيل Z لعام 2024، أفاد حوالي 71.7% من الشباب الذين شملهم الاستطلاع أنهم سيعطون الأولوية للمدخرات وتوزيع الأصول. أصبحت الأصول المشفرة خيارًا جديدًا للاستثمار بسبب عوائدها العالية.
على الرغم من اختلاف المواقف الاستهلاكية، إلا أن الدوافع الاستثمارية في الأصول عالية العوائد تتشابه بين الجانبين، حيث أن التشفير يلبي تمامًا السعي نحو العوائد وزيادة الثروة.
1.3 لماذا ازدهرت كوريا الجنوبية وليس اليابان
1.3.1 من منظور اقتصادي: الون الكوري ضعيف نسبياً، مما يتطلب طرق بديلة أكثر.
الين: بسبب معدلات الفائدة المنخفضة للغاية واحتياطيات النقد الأجنبي الضخمة، يُعتبر الين عملة ملاذ آمن على المستوى الدولي. حتى عند تقلبات سعر صرف الين، لم تتغير مزايا التمويل الخاصة به، حيث يفضل السوق الاحتفاظ بأصول الين عند مواجهة المخاطر الجيوسياسية أو الاضطرابات المالية، كوسيلة للتحوط من مخاطر الانخفاض في الأسواق الأخرى.
الوون الكوري: حجم السوق صغير، السيولة ضعيفة، تتقلب بنفس اتجاه المشاعر العالمية للمخاطر. كما أن وضع احتياطيات النقد الأجنبي ضعيف، مع بعض ضوابط رأس المال، مما يجعل من الصعب تحمل نفس مكانة الين الياباني.
لذلك، بالمقارنة مع المستثمرين اليابانيين، يفتقر المستثمرون الكوريون إلى الثقة والأمان طويل الأجل في الأصول المقومة بالعملة المحلية، ويميلون إلى البحث عن الأصول التي لا تتقيد بالعملة المحلية ويمكن تداولها عالميًا، حيث تتناسب العملات الرقمية تمامًا مع احتياجات المستثمرين.
1.3.2 من زاوية اقتصادية: العوائد على الاستثمار التقليدي أقل، والسعي لتحقيق عوائد أعلى
العقارات: تشكل استثمارات العقارات في كوريا الجنوبية أكثر من 50%، وهو ما يفوق بكثير نسبة اليابان البالغة 37%، لكن العائد الفعلي الإجمالي أقل، وهناك المزيد من القيود على استثمارات العقارات:
السوق المالية: في السنوات الأخيرة، كان سوق الأسهم الكورية ضعيفًا مقارنةً باليابان. ولكن في عام 2024، أصبح ذلك واضحًا بشكل خاص:
1.3.3 من منظور السياسات: موقف كوريا الجنوبية منفتح، واليابان محافظة ومقيدة
1.3.4 من منظور ثقافي: تسعى كوريا الجنوبية لتحقيق الثراء السريع، بينما تركز اليابان على التراكم المستدام.
اليابان: تركز أكثر على "تراكم القليل" و"الإدارة المالية المستقرة". المثل الشعبي "اعمل بجد طوال حياتك، وادخر قليلاً قليلاً" (افعل كل ما تستطيع طوال حياتك، وادخر القليل لتكوين ثروة)، "الكنز يجب أن ينتظر" (يجب أن تنتظر الكنز ليتحقق بنفسه)، يعكس ميول اليابانيين نحو التراكم الطويل الأجل وزيادة القيمة المستقرة، ويؤكد على القيم مثل ضبط النفس والتراكم والصبر.
كوريا الجنوبية: تركز على "النجاح السريع" و"مواكبة العصر"، حيث تنتشر في المجتمع فكرة مثل "빨리빨리 (سرعة السرعة)"، ويميل الناس أكثر إلى السعي لتحقيق عوائد عالية على المدى القصير، ويتطلعون إلى الثراء السريع من خلال تداول الأسهم، العملات الرقمية، والعقارات.
ازدهار سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية هو في جوهره توازن مثالي يحققه المستثمرون في الجوانب الاقتصادية الكلية والأصول التقليدية وموقف الحكومة والثقافة الفكرية. وعلى الرغم من أن اليابان، كونها دولة متقدمة في شرق آسيا، لديها تربة مشابهة إلى حد ما، إلا أنها تظل أقل قليلاً مقارنة بكوريا الجنوبية التي تتميز بشكل بارز في سوق العملات الرقمية العالمي.
1.4 نموذج كوريا وتأثيره على سوق العملات الرقمية العالمية
في الوقت الذي تتغير فيه بشكل هادئ مشهد سوق العملات الرقمية في آسيا، تبرز القيمة الاستراتيجية للطريقة "المتوسطة" التي تظهرها كوريا الجنوبية. مقارنةً بالتشديد الأخير في سنغافورة بشأن تنظيم تقديم الخدمات للمشاريع المحلية في الخارج، وكذلك الإيقاع البطيء في الموافقة والضرائب في هونغ كونغ واليابان، فإن مرونة النظام في كوريا الجنوبية، والتوافق الثقافي، وبيئة رأس المال تشكل مزايا تنافسية جديدة.
تطلب السياسة الأخيرة من هيئة النقد في سنغافورة (MAS) من المشاريع المحلية التوقف عن تقديم خدمات الرموز إلى الخارج بحلول نهاية يونيو، وإلغاء الدعم الانتقالي، مما يكسر صورتها التنظيمية "الصديقة للخارج" السابقة. هذه السياسة المفاجئة دفعت العديد من شركات التشفير إلى إعادة تقييم انتشارها في السوق الآسيوية، ووجهت أنظارها إلى الدول التي تتمتع بأنظمة أكثر مرونة وفضاءات أفضل للتطبيق.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
مشاركة
تعليق
0/400
NightAirdropper
· 07-25 16:13
حمقى有حمقىخداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
EthSandwichHero
· 07-22 16:51
سوق الكيمتشي قوي جداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropChaser
· 07-22 16:44
الكوريون مجنونون في لعب العملات
شاهد النسخة الأصليةرد0
Token_Sherpa
· 07-22 16:33
آه، قسط كيمتشي الكلاسيكي... الخوف من تفوت الفرصة في التجزئة لا يخيب الأمل بصراحة
موجة التشفير الكورية: سوق بقيمة مليارات الدولارات وراء Kimchi Premium
تقرير خاص عن سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية: القارة الرقمية الجديدة تحت Kimchi Premium
بينما استقر مستوى حرارة سوق العملات الرقمية العالمي، تستمر كوريا في عرض "ازدهار بديل" يتميز بنشاط تداول مرتفع وارتفاع في الحرارة.
وفقًا لتقرير الدفع والتسوية السنوي الذي أصدره بنك كوريا المركزي في 21 أبريل، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي قيمة سوق كوريا 100 تريليون وون كوري (حوالي 748 مليون دولار أمريكي) بحلول نهاية عام 2024، مع إدارة خمسة من البورصات المحلية الكبرى لأصول تصل إلى 73 مليار دولار أمريكي. وبلغ متوسط حجم التداول اليومي في ديسمبر 10.7 مليار دولار أمريكي، بعد أن ارتفع بشكل حاد من 2.38 مليار دولار في أكتوبر، متجاوزًا بذلك بورصتي الأوراق المالية الكوريتين الرئيسيتين في غضون شهرين. ومن المتوقع أن ينمو الدخل السنوي لسوق العملات الرقمية الكورية من 264.3 مليون دولار أمريكي في 2024 إلى 635.4 مليون دولار أمريكي في 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 16.1%. حتى أبريل 2025، تم تأكيد فتح 25 مليون حساب في بورصات الأصول الافتراضية، للاستثمار في العملات الرقمية. من بين 51 مليون نسمة في كوريا، استثمر حوالي نصفهم في سوق العملات الرقمية. وما يجذب الانتباه أكثر هو ظاهرة "Kimchi Premium" الفريدة في سوق العملات الرقمية الكورية، التي تشير إلى أن أسعار العملات الرقمية (مثل البيتكوين، والإيثيريوم، وغيرها) في البورصات الكورية أعلى بشكل ملحوظ من أسعارها في البورصات الرئيسية العالمية الأخرى. في مارس 2024، وصلت هذه الميزة إلى 8.5%، وبلغت ذروتها في نوفمبر بنسبة 10%، وهو ما يتجاوز بكثير المتوسط العالمي، مما يعكس الحماس الكبير للمستثمرين المحليين والطلب على أرباح التحكيم في ظل القيود على رأس المال.
تدفقات هائلة من الأموال، قاعدة مستخدمين واسعة، وتأثيرات فريدة من نوعها على اختلاف الأسعار في السوق، تشكل معًا النشاط العالي والحرارة الاستثنائية لسوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية، التي تبدو ك"أرض ذهبية" في عصر الرقمية على خريطة العملات الرقمية العالمية. لماذا انفجر سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية بهذه السرعة؟ سنقوم بتحليل المنطق العميق وراء هذه الأرض الرقمية من ثلاثة أبعاد رئيسية - العوامل المحركة، صورة الوضع الراهن، والفرص المستقبلية: كيف تخلق الهيكل السياسي والاقتصادي طلبًا قويًا على التحوط والمضاربة؟ كيف نجح النظام المحلي في الانتقال من "Kimchi Premium" إلى معاملات يومية تصل إلى مائة مليار دولار، مما شكل حيوية تداول رائدة عالميًا؟ وما هي الطرق والابتكارات التي ستدفع السوق الكورية للاستمرار في الريادة في المستقبل؟ دعونا نستكشف معًا هذا الازدهار الظاهرة.
1. تحليل أسباب حيوية سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية
1.1 الأسباب الاقتصادية
قنوات الاستثمار محدودة
تعتبر قنوات الاستثمار التقليدية في كوريا الجنوبية محدودة إلى حد ما، وفي إطار نظرية اختيار المستهلك، يقوم الأفراد عند مواجهة تخصيص الموارد المحدودة بتقييم المنفعة بين فئات الأصول المختلفة، لتحقيق أقصى قدر من العائد المتوقع.
عندما تواجه الأصول الاستثمارية التقليدية مثل العقارات والأسهم قيودًا واقعية مثل ارتفاع الأسعار، وانخفاض العوائد، وضعف السيولة، وارتفاع حواجز الدخول، فإن المستثمرين يميلون بطبيعة الحال إلى البحث عن أصول بديلة تتمتع بفائدة هامشية أعلى.
تواجه قنوات الاستثمار التقليدية في كوريا الجنوبية أزمة هيكلية. على سبيل المثال، العقارات والأسهم:
نما اقتصاد كوريا الجنوبية في عام 2023 بمعدل نمو بلغ 1.4% فقط، وعلى الرغم من ارتفاعه إلى 2% في عام 2024، إلا أن ثقة المستهلكين والاستثمارات لا تزال ضعيفة.
في هذا السياق، تظل أسعار المنازل مرتفعة، مما يظهر تناقضات هيكلية. منذ عام 2010، ارتفع سعر العقارات في منطقة العاصمة بنسبة 47.1٪، وبلغت نسبة الزيادة في خمس مدن رئيسية 76.5٪. في عام 2024، انخفض حجم المعاملات في منطقة العاصمة بنسبة 7.5٪ على أساس سنوي، وانخفضت أسعار مدينة سيول لمدة ثلاثة أشهر متتالية من أغسطس إلى أكتوبر (20.1٪، 34.9٪، 19.2٪).
في مواجهة وضع "ثلاثة مرتفعات وانخفاض واحد" يتمثل في ارتفاع أسعار المساكن، وارتفاع معدلات القروض، وارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض حجم المبيعات، لم يعد العقار التقليدي يمتلك خصائص استثمارية قابلة للتطبيق على نطاق واسع، مما أدى إلى انخفاض واضح في حماس المشاركين في السوق. يواجه الشباب والأشخاص ذوو الدخل المنخفض والمتوسط قيودًا في تملك العقارات، مما دفعهم إلى التحول إلى قنوات استثمارية جديدة مثل الأصول المشفرة التي تتميز بالتقلب العالي وتوقعات العائد المرتفعة.
فيما يتعلق بسوق الأسهم، انخفض مؤشر KOSPI (مؤشر أسعار الأسهم المركب في كوريا) بنسبة 8.03% في عام 2024، وهو ما يقل بكثير عن مؤشر شنغهاي المركب +12.68% ومؤشر نيكاي 225 +17.06% في نفس الفترة. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر S&P 500، مما جعل الفجوة في العوائد بين السوقين وسوق كوريا تصل إلى 32.3%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2000. في وقت كانت فيه أسواق الأسهم العالمية تشهد انتعاشاً عاماً، أظهر السوق الكوري حالة من "الضعف المعزول (고립된 약세)". لقد تأثرت ثقة المستثمرين بشكل ملحوظ.
في ظل استمرار الأداء الضعيف لسوق الأسهم التقليدي في كوريا، وضعف توقعات العائدات، بدأ بعض المستثمرين الكوريين يوجهون أنظارهم نحو مجال الأصول الرقمية الذي يتمتع بتقلبات أعلى وإمكانات عائد أكبر.
انخفاض أسعار الفائدة وبيئة نقدية مريحة
أدت سياسة النقدية المرنة على المدى الطويل وبيئة انخفاض أسعار الفائدة إلى تسريع تحول المستثمرين الكوريين نحو الأصول عالية العائد. منذ جائحة كورونا، حافظ بنك كوريا المركزي على معدل الفائدة الأساسي عند 3.5% لفترة طويلة، وهو أقل بكثير من مستوى معدل الفائدة الذي يتجاوز 5% من الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض جاذبية المدخرات وصعوبة الحفاظ على العائد الحقيقي ضد ضغوط التضخم.
في هذا السياق، تزداد الحاجة إلى الأصول ذات التقلبات العالية والعوائد المرتفعة. أصبحت العملات الرقمية الخيار المفضل للمستثمرين ذوي الميل للمخاطرة، وخاصة من الفئات الشابة، بسبب إمكانياتها العالية في العائد، وانخفاض حواجز الدخول، وارتفاع السيولة. بشكل عام، تساهم السياسات ذات الفائدة المنخفضة في تقليل جاذبية الأدوات المالية التقليدية، مما يدفع المزيد من الأموال نحو الأصول الرقمية.
توقعات انخفاض قيمة الين الكوري
في السنوات الأخيرة، استمر انخفاض قيمة الون الكوري، حيث انخفض سعر الصرف مقابل الدولار الأمريكي في أبريل 2025 إلى 1473.75 وون، وهو أدنى مستوى منذ عام 2009. أدى انخفاض الون الكوري جنبًا إلى جنب مع ارتفاع أسعار النفط وزيادة تكاليف سلسلة التوريد إلى زيادة الضغط التضخمي المحلي. تظهر البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك الكوري (CPI) قد ارتفع بنسبة 2.1% على أساس سنوي في مارس 2025، حيث ارتفعت أسعار الكيمتشي والقهوة بنسبة 15.3% و 8.3% على التوالي، مما أثر سلبًا على القوة الشرائية الحقيقية للسكان وضغط على انتعاش الاقتصاد.
تعتبر العملات الرقمية كأصول مقومة بالدولار، ومتداولة عالميًا، ومركزية، مسارًا جديدًا للمستثمرين للتحوط من تآكل قيمة عملتهم المحلية والسعي لحماية أصولهم.
1.2 الأسباب النفسية الاجتماعية
وفقًا لنظرية الاقتصادي صامويلسون "السعادة = المنفعة / الرغبة"، عندما ترتفع الرغبات بسرعة بينما يكون الحصول على المنفعة مقيدًا، ستنخفض شعور الأفراد بالسعادة بشكل ملحوظ.
في الوقت نفسه، تتغير مفاهيم استهلاك الشباب الكوريين بشكل عميق حول هدف "الحرية المالية"، مما يؤثر بشكل أكبر على تفضيلاتهم الاستثمارية.
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام مثل "الاقتصاد الآسيوي"، يُظهر الشباب الكوريون نوعين نموذجين من الانقسام في نفسية الاستهلاك:
في عائلة YOLO، ومع مواجهة ضغوط الواقع وقلق الطبقات، يميل العديد من الشباب إلى اعتبار سوق العملات الرقمية "فرصة للثراء السريع" تتجاوز سوق الأسهم، مما يتيح لهم كسر المسارات التقليدية للثروة وتحقيق قفزات في الطبقات الاجتماعية. بينما عائلة YONO تنظر في الحفاظ على قيمة الأصول والتحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي، بدأت تدريجياً في زيادة المدخرات والاستثمارات. وفقًا لاستطلاع اتجاهات استهلاك جيل Z لعام 2024، أفاد حوالي 71.7% من الشباب الذين شملهم الاستطلاع أنهم سيعطون الأولوية للمدخرات وتوزيع الأصول. أصبحت الأصول المشفرة خيارًا جديدًا للاستثمار بسبب عوائدها العالية.
على الرغم من اختلاف المواقف الاستهلاكية، إلا أن الدوافع الاستثمارية في الأصول عالية العوائد تتشابه بين الجانبين، حيث أن التشفير يلبي تمامًا السعي نحو العوائد وزيادة الثروة.
1.3 لماذا ازدهرت كوريا الجنوبية وليس اليابان
1.3.1 من منظور اقتصادي: الون الكوري ضعيف نسبياً، مما يتطلب طرق بديلة أكثر.
لذلك، بالمقارنة مع المستثمرين اليابانيين، يفتقر المستثمرون الكوريون إلى الثقة والأمان طويل الأجل في الأصول المقومة بالعملة المحلية، ويميلون إلى البحث عن الأصول التي لا تتقيد بالعملة المحلية ويمكن تداولها عالميًا، حيث تتناسب العملات الرقمية تمامًا مع احتياجات المستثمرين.
1.3.2 من زاوية اقتصادية: العوائد على الاستثمار التقليدي أقل، والسعي لتحقيق عوائد أعلى
1.3.3 من منظور السياسات: موقف كوريا الجنوبية منفتح، واليابان محافظة ومقيدة
1.3.4 من منظور ثقافي: تسعى كوريا الجنوبية لتحقيق الثراء السريع، بينما تركز اليابان على التراكم المستدام.
ازدهار سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية هو في جوهره توازن مثالي يحققه المستثمرون في الجوانب الاقتصادية الكلية والأصول التقليدية وموقف الحكومة والثقافة الفكرية. وعلى الرغم من أن اليابان، كونها دولة متقدمة في شرق آسيا، لديها تربة مشابهة إلى حد ما، إلا أنها تظل أقل قليلاً مقارنة بكوريا الجنوبية التي تتميز بشكل بارز في سوق العملات الرقمية العالمي.
1.4 نموذج كوريا وتأثيره على سوق العملات الرقمية العالمية
في الوقت الذي تتغير فيه بشكل هادئ مشهد سوق العملات الرقمية في آسيا، تبرز القيمة الاستراتيجية للطريقة "المتوسطة" التي تظهرها كوريا الجنوبية. مقارنةً بالتشديد الأخير في سنغافورة بشأن تنظيم تقديم الخدمات للمشاريع المحلية في الخارج، وكذلك الإيقاع البطيء في الموافقة والضرائب في هونغ كونغ واليابان، فإن مرونة النظام في كوريا الجنوبية، والتوافق الثقافي، وبيئة رأس المال تشكل مزايا تنافسية جديدة.
تطلب السياسة الأخيرة من هيئة النقد في سنغافورة (MAS) من المشاريع المحلية التوقف عن تقديم خدمات الرموز إلى الخارج بحلول نهاية يونيو، وإلغاء الدعم الانتقالي، مما يكسر صورتها التنظيمية "الصديقة للخارج" السابقة. هذه السياسة المفاجئة دفعت العديد من شركات التشفير إلى إعادة تقييم انتشارها في السوق الآسيوية، ووجهت أنظارها إلى الدول التي تتمتع بأنظمة أكثر مرونة وفضاءات أفضل للتطبيق.