التشفير صانع السوق: دفع ازدهار السوق، عبور دورات الثور والدب
ملخص
بدأت أعمال صناع السوق في التمويل التقليدي في الظهور منذ أوائل القرن التاسع عشر، والآن تتميز بتطور ناضج، وتنوع في أنواع التداول، واستقرار نسبي في الأعمال والعائدات. يعتبر صناع السوق من المشاركين المهمين في الأسواق المالية، حيث يلعبون دورًا فريدًا في توفير السيولة والكفاءة للسوق. مع التوسع المستمر في حجم السوق، انضمت المزيد من المؤسسات والبنوك الاستثمارية إلى أعمال صناع السوق، وأصبحت مصدرًا مهمًا للإيرادات. كما أن أعمال صناع السوق في السوق العامة تتجه أيضًا نحو التركز، مما يؤدي إلى منافسة شديدة. من أجل اقتناص السوق والعملاء، يقوم صناع السوق بتحديث خوارزمياتهم، وتقنيتهم، وإدارة المخاطر، والامتثال، ويتناولون تدريجياً مجال التشفير.
تختلف الأعمال التجارية لصانعي السوق في السوق المشفرة عن التمويل التقليدي من حيث الجوهر، ولكن هناك اختلافات شاسعة في نماذج التشغيل والتقنية وإدارة المخاطر والتنظيم. أولاً، من حيث حجم السوق، يعتبر السوق المشفر صغيرًا نسبيًا مقارنة بالسوق المالية التقليدية، كما أن حجم صانعي السوق في صناعة التشفير صغير أيضًا. السيولة في السوق المشفر منخفضة نسبيًا، والتقلبات كبيرة، مما يتطلب من صانعي السوق أن يكونوا أكثر حذرًا في إدارة المخاطر؛ ثانيًا، يُعرف فريق صانعي السوق في السوق المشفر أيضًا باسم المضاربين. نظرًا لأن عملية التداول في السوق المشفرة يصعب تنظيمها، ولا توجد أنظمة صارمة لصانعي السوق للحد من ذلك. تصبح العلاقة بين منصات التداول ومشاريع السوق وصانعي السوق أكثر تعقيدًا. ثم، لا تقتصر أعمال صانعي السوق على منصات التداول المركزية، بل تشمل أيضًا صنع السوق على السلسلة، وقد بدأت بعض البرمجيات الوسيطة والبروتوكولات التي تخدم صنع السوق في الظهور بناءً على ذلك؛ وأخيرًا، من حيث البنية التكنولوجية، يحتاج قطاع التشفير إلى قدرة تقنية أعلى لضمان أمان المعاملات.
تعتبر أنشطة سوق التشفير مجالًا واعدًا، حيث توفر الفرصة لكل مستثمر لكنها تأتي أيضًا مع مخاطر. حاليًا، تزداد صرامة الرقابة على سوق التشفير من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يؤثر على العديد من المؤسسات والأنشطة. بالإضافة إلى ذلك، فإن السوق الهابطة تؤدي إلى حدوث ظواهر انهيار للكيانات الكبيرة، مما يجعل إدارة المخاطر بالنسبة لصنّاع السوق أكثر تحديًا. علاوة على ذلك، يواجه صناع السوق في مجال التشفير مشاكل مثل تجزئة السوق / التشغيل البيني، وكفاءة رأس المال المنخفضة، وعدم اليقين التنظيمي، بالإضافة إلى تكنولوجيا التبادل / الاتصال التي لا تزال قيد التحسين.
حتى مع ذلك، لا يزال لدى ثور التشفير مساحة كبيرة للتطوير والربح. من المتوقع أن تظهر ثور التشفير بعض الخصائص التنموية لثور الأسواق المالية التقليدية في المستقبل: ( ) تنوع المشاركين في السوق بشكل متزايد; ( ) تنوع أنواع الأسواق; ( ) رفع الأعمال; ( ) تأثير رأس المال للثور يصبح أكثر وضوحًا. في مجال الاستثمار، يمكن التركيز على استراتيجيات ثور الأسواق الصغيرة المركزية أو المشاريع الخدمية، وأدوات حل التداخل، ومشاريع CeDeFi.
صانع السوق هو شخص أو مؤسسة تقدم السيولة في الأسواق المالية. تتمثل المسؤولية الرئيسية له في توفير السيولة وعمق السوق لسوق تداول الأوراق المالية. يقوم صانع السوق عادةً بالتداول بين طرفي الشراء والبيع في سوق تداول الأوراق المالية، ويقدم أسعارًا في السوق حتى يتمكن المتداولون الآخرون من الشراء أو البيع بناءً على تلك الأسعار. يتكون صانعو السوق عادةً من بنوك استثمارية أو شركات أوراق مالية أو مؤسسات متخصصة، ويلعبون دورًا مهمًا في السوق من خلال المساعدة في الحفاظ على استقرار السوق والسيولة. يقوم صانعو السوق عادةً بالتداول في سوق واحد أو أكثر في نفس الوقت، ومن خلال شراء وبيع نفس الأصل، يقدمون السيولة لتوفير فرص تداول لمشاركي السوق.
الهدف الرئيسي لصانعي السوق هو تحقيق الربح من الفارق في الأسعار عندما تتقلب أسعار الأصول، لذلك عادة ما يستخدمون الخوارزميات وغيرها من التقنيات لتحليل السوق، والعثور على الفرص، وإجراء الصفقات بسرعة. قد يقوم صانعو السوق بالتداول في مجموعة متنوعة من الأسواق مثل الأسهم، والعملة الأجنبية، والسلع، والسندات، وما إلى ذلك.
1.1 نظرة عامة على الصناعة
1.1.1 وظائف الصناعة وخدمة العملاء
دور صانعي السوق في الأسواق المالية مهم جداً، وله خصوصية تختلف عن المشاركين الآخرين في السوق. خاصة في توفير السيولة وكفاءة السوق. بشكل محدد، يتحمل صانعو السوق 6 وظائف رئيسية:
توفير السيولة: توفير السيولة بين المشترين والبائعين لجعل السوق أكثر نشاطًا.
التسعير المستمر: يقوم صانع السوق بتقديم تسعيرات مستمرة، ويوفر أسعار الشراء والبيع في أي وقت، مما يسهل على المشاركين في السوق إجراء المعاملات.
إدارة المخاطر: يحتاج صناع السوق إلى إدارة مخاطر التداول، والحفاظ على نسبة العائد إلى المخاطر صحية، وحماية مصالحهم ومصالح العملاء.
تقديم الاستشارات: يمكن لصانعي السوق تقديم معلومات وتحليلات السوق، لمساعدة العملاء في اتخاذ قرارات تداول أفضل.
زيادة كفاءة السوق: وجود صناع السوق يمكن أن يزيد من كفاءة السوق، ويقلل من الفجوة بين الطرفين البائع والمشتري، ويعزز كفاءة السوق وتنافسيته.
تقديم منتجات مبتكرة: إطلاق منتجات جديدة تلبية لاحتياجات السوق، لتلبية احتياجات الاستثمار المتنوعة للعملاء.
تشمل عملاء صانعي السوق الفئات التالية:
المتداول: يوفر صانع السوق السيولة للمتداولين، مما يساعدهم على إجراء صفقات سريعة وفعالة.
المؤسسات الاستثمارية: يقدم صناع السوق السيولة والخدمات للمؤسسات الاستثمارية، مما يساعدهم في تخصيص الأصول وإدارة المخاطر.
شركات التداول عالي التردد: تقدم شركات صناعة السوق السيولة والخدمات لشركات التداول عالي التردد، لمساعدتهم في إجراء تداولات سريعة وعالية التردد.
المستثمرون الأفراد: يقدم صانعو السوق السيولة والخدمات للمستثمرين الأفراد، ويساعدونهم في تداول المنتجات المالية مثل الأسهم والعقود الآجلة.
المؤسسات المالية الأخرى: يقوم صانع السوق أيضًا بتوفير السيولة والخدمات لمؤسسات مالية أخرى، مثل البنوك وشركات التأمين.
1.1.2 تاريخ تطور مسار صناع السوق
يمكن تقسيم تاريخ تطوير مسار صناع السوق إلى خمسة مراحل:
قبل القرن التاسع عشر: المرحلة الأولية لصناع السوق، حيث يتم تسهيل التداول في الأسواق التقليدية. يعتبر نظام صناع السوق أحد أقدم أنظمة تداول الأوراق المالية، ويعود أصله إلى الأسواق خارج البورصة التقليدية. ويتولى التجار دور صناع السوق من أجل تسهيل التداول وتقليل تكاليف المعاملات، حيث يقدمون أسعار ثنائية للتجار الآخرين أو العملاء، وغالبًا ما يتم التواصل عبر الطرق التقليدية مثل التواصل المباشر أو الهاتف.
القرن التاسع عشر - السبعينيات من القرن العشرين: ظهرت منصات التداول المنظمة وتطورت بسرعة، حيث قدم صناع السوق السيولة في الأسواق. في القرن التاسع عشر، تم إنشاء العديد من منصات التداول الرئيسية في الولايات المتحدة مثل منصة شيكاغو للأوراق المالية. في ذلك الوقت، كان صناع السوق نشطين بشكل رئيسي في منصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE). في تلك الفترة، كانت عمليات صناع السوق تعتمد بشكل رئيسي على التداول اليدوي، وليس على البرامج الحاسوبية. كان صناع السوق يقدمون عروض الشراء والبيع على دفتر تداول منصات الأوراق المالية، وبناءً على ذلك، يقدمون السيولة في السوق.
سبعينيات وثمانينيات القرن العشرين: مع تطور تكنولوجيا الكمبيوتر، بدأ صانعو السوق تدريجياً في تطبيق أنظمة التداول الإلكترونية، مما جعل التداول أسرع وأكثر كفاءة. في سبعينيات وثمانينيات القرن العشرين، زاد حجم تداول صناع السوق بسرعة، كما تم الابتكار والتحسين المستمر لاستراتيجياتهم وتقنياتهم.
في التسعينيات من القرن العشرين: في أواخر القرن العشرين، ظهرت المستثمرون المؤسسيون ووسطاء الخصم بالتجزئة، وزادت حصة السوق لمنصات تداول صناع السوق الداخلية بشكل مستمر. من ناحية، برز المستثمرون المؤسسيون مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المعاشات التقاعدية، وزادت بشكل واضح طلباتهم على التداولات الكبيرة، بينما كانت البنوك الاستثمارية الكبرى مثل غولدمان ساكس قادرة على تقديم خدمات شاملة للمستثمرين المؤسسيين، مما يمنحها ميزة نسبية في تحمل الأعمال المتعلقة بالتداولات الكبيرة؛ من ناحية أخرى، شهدت أحجام تداول الأوراق المالية للأفراد الذين تتعامل معهم وسطاء الخصم مثل روبينهود و تشاك شوايب ارتفاعاً هائلاً، حيث أن هؤلاء الوسطاء يوجهون بشكل رئيسي تدفق الطلبات إلى منصات صناع السوق، مقابل المدفوعات التي يتلقاها صناع السوق من أجل ذلك والمعروفة باسم "مدفوعات تدفق الطلبات" Payment for Order Flow(. مع العولمة في الأسواق المالية، بدأ صناع السوق في توسيع أعمالهم على مستوى عالمي، بينما واجهوا أيضاً تنافساً متزايداً. خلال هذه الفترة، بدأ صناع السوق في اعتماد استراتيجيات وتقنيات تداول أكثر تعقيداً وتقدماً، بهدف تحسين كفاءة التداول وزيادة الربحية.
القرن الحادي والعشرون: مع الابتكار والتطور المستمر في الأسواق المالية، توسع دور صانعي السوق وتعزز بشكل تدريجي. في القرن الحادي والعشرون، بدأ صانعو السوق في دخول الأسواق الناشئة، مثل سوق العملات المشفرة وسوق الخيارات، كما اعتمدوا أيضًا على تقنيات أكثر تقدمًا، مثل الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة.
! [10,000 كلمة Doxxing Crypto Market Maker: ناسك يقود ازدهار السوق ويمتد على دورة الثور والدب])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44c99442f6fefcfbf622520c72d4b4b0.webp(
)# 1.1.3 حجم السوق وبيئة المنافسة
وفقًا لبيانات الهيئة التنظيمية المالية FINRA###، بلغ عدد شركات السوق القانونية المسجلة في الولايات المتحدة أكثر من 500 شركة حتى سبتمبر 2021. هذه الشركات مسجلة لدى FINRA وتخضع لرقابتها. وفقًا لمكتب OCC(، حافظ إجمالي إيرادات التداول لشركات القابضة البنكية الأمريكية من 2012 إلى 2018 على حوالي 50 مليار دولار، على الرغم من أن بعض السنوات، تمثلها سنة 2018، تأثرت بأداء السوق الثانوية، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات التجارية سنويًا، إلا أن التقلبات كانت بشكل عام صغيرة وأظهرت اتجاهًا نحو النمو. منذ عام 2019، زادت إيرادات التداول في القطاع البنكي بشكل أكبر، حيث بلغ إجمالي إيرادات التداول لشركات القابضة البنكية الأمريكية في 2019 و2020 و2021 على التوالي 751.26 و795.12 و789.46 مليار دولار. غالبًا ما يرتبط حجم شركات السوق أو حصتها في السوق بمدى توفر السيولة في السوق، وبشكل أكثر تحديدًا، يمكن قياس حصة السوق لشركات السوق من خلال عدة مؤشرات:
نسبة حجم التداول: تمثل نسبة حجم التداول لصانعي السوق في سوق معين، ويمكن أن تعكس نشاطهم وتأثيرهم في هذا السوق.
عمق العرض: عمق عرض صانع السوق في سوق معين، أي الكمية والأسعار التي يستعد للتداول بها، يمكن أن تعكس مستوى السيولة التي يقدمها في تلك السوق.
كفاءة التداول: كفاءة صانع السوق في سوق معين، أي قدرته على إجراء التداول بسرعة وكفاءة.
بشكل عام، فإن حصة السوق لصانعي السوق هي مؤشر مهم يمكن أن يعكس أدائهم في جوانب مثل نشاط التداول في السوق، وقدرة توفير السيولة وكفاءة التداول.
من الشركات المعروفة في مجال صناع السوق ما يلي:
Jane Street: شركة تداول كمي مقرها في مدينة نيويورك الأمريكية، تأسست في عام 2000، تركز بشكل رئيسي على التداول في مجالات الأسهم والعقود الآجلة والفوركس.
Citadel Securities: شركة مالية مقرها في مدينة شيكاغو الأمريكية، تأسست في عام 2002، وهي واحدة من أكبر شركات السوق في العالم، تتعامل بشكل رئيسي في مجالات الأسهم والعقود الآجلة والفوركس والسندات.
IMC Trading: شركة مالية مقرها في أمستردام، هولندا، تأسست في عام 1989، وهي واحدة من أبرز صناع السوق عالميًا، وتشارك في مجالات التجارة مثل الأسهم، العقود الآجلة، العملات الأجنبية، وغيرها.
أوبتيفير: شركة مالية مقرها في أمستردام، هولندا، تأسست في عام 1986، وهي واحدة من أكبر شركات صناعة السوق في الخيارات في العالم، وتشارك أيضًا في مجالات أخرى من التداول.
مجموعة سسكيهانا الدولية: شركة مالية مقرها في مدينة فيلادلفيا الأمريكية، تأسست في عام 1987، وهي واحدة من أكبر صانعي السوق في خيارات التداول في العالم، وتشارك أيضًا في مجالات تداول أخرى.
Jump Trading: شركة تداول كمية مقرها في شيكاغو، إلينوي، الولايات المتحدة، تأسست في عام 1999. تكرس الشركة جهودها لاستخدام خوارزميات متقدمة وتقنيات حديثة للتداول، للبحث عن فرص الربح. تشمل أنشطة Jump Trading في جميع أنحاء العالم الأسهم والعقود الآجلة والفوركس والعملات الرقمية والأسواق الأخرى.
![التحقيق في التشفير صانع السوق: دفع ازدهار السوق، تجاوز دورات الثور والدب الخفية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb3a691f5c831068400f7f77dfde3c7e.webp(
) 1.2 شروط الضرورة لشركات صانع السوق
تتطلب إقامة شركة لصناعة السوق قوة مالية عالية، وقدرة تقنية، وبصيرة سوقية، كما يجب أن تفي بمتطلبات الرقابة من الجهات التنظيمية المالية، بالإضافة إلى مواجهة بيئة سوقية تنافسية للغاية وضغوط إدارة المخاطر العالية، وبالتالي فإن الصعوبة عالية.
(# 1.2.1 فهم السوق
يحتاج صانعو السوق إلى فهم عميق لقواعد السوق والسيولة وأنواع التداول وأنماط سلوك المتداولين من أجل اتخاذ قرارات تداول صحيحة. يحتاجون إلى فهم الاتجاهات والفرص في السوق من أجل الحصول على ميزة في السوق. هناك عدة طرق لفهم السوق:
دراسة معلومات السوق والبيانات: يحتاج صناع السوق إلى دراسة التاريخ والبيانات الحالية للتداول في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 7
أعجبني
7
4
مشاركة
تعليق
0/400
RooftopReserver
· منذ 20 س
الآن بدأ الأخ شانجي في القيام بالتداول أيضًا~
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeVictim
· منذ 21 س
العمق يعتمد على صناع السوق للبقاء
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquiditySurfer
· منذ 21 س
السيولة لا تعني الأمان يا إخوان
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkTrooper
· منذ 21 س
صناع السوق هم احترافي عالم العملات الرقمية الحقيقي
التشفير صانع السوق: توفير السيولة للمنعزل دافع السوق عبر دورات الثور والدب
التشفير صانع السوق: دفع ازدهار السوق، عبور دورات الثور والدب
ملخص
بدأت أعمال صناع السوق في التمويل التقليدي في الظهور منذ أوائل القرن التاسع عشر، والآن تتميز بتطور ناضج، وتنوع في أنواع التداول، واستقرار نسبي في الأعمال والعائدات. يعتبر صناع السوق من المشاركين المهمين في الأسواق المالية، حيث يلعبون دورًا فريدًا في توفير السيولة والكفاءة للسوق. مع التوسع المستمر في حجم السوق، انضمت المزيد من المؤسسات والبنوك الاستثمارية إلى أعمال صناع السوق، وأصبحت مصدرًا مهمًا للإيرادات. كما أن أعمال صناع السوق في السوق العامة تتجه أيضًا نحو التركز، مما يؤدي إلى منافسة شديدة. من أجل اقتناص السوق والعملاء، يقوم صناع السوق بتحديث خوارزمياتهم، وتقنيتهم، وإدارة المخاطر، والامتثال، ويتناولون تدريجياً مجال التشفير.
تختلف الأعمال التجارية لصانعي السوق في السوق المشفرة عن التمويل التقليدي من حيث الجوهر، ولكن هناك اختلافات شاسعة في نماذج التشغيل والتقنية وإدارة المخاطر والتنظيم. أولاً، من حيث حجم السوق، يعتبر السوق المشفر صغيرًا نسبيًا مقارنة بالسوق المالية التقليدية، كما أن حجم صانعي السوق في صناعة التشفير صغير أيضًا. السيولة في السوق المشفر منخفضة نسبيًا، والتقلبات كبيرة، مما يتطلب من صانعي السوق أن يكونوا أكثر حذرًا في إدارة المخاطر؛ ثانيًا، يُعرف فريق صانعي السوق في السوق المشفر أيضًا باسم المضاربين. نظرًا لأن عملية التداول في السوق المشفرة يصعب تنظيمها، ولا توجد أنظمة صارمة لصانعي السوق للحد من ذلك. تصبح العلاقة بين منصات التداول ومشاريع السوق وصانعي السوق أكثر تعقيدًا. ثم، لا تقتصر أعمال صانعي السوق على منصات التداول المركزية، بل تشمل أيضًا صنع السوق على السلسلة، وقد بدأت بعض البرمجيات الوسيطة والبروتوكولات التي تخدم صنع السوق في الظهور بناءً على ذلك؛ وأخيرًا، من حيث البنية التكنولوجية، يحتاج قطاع التشفير إلى قدرة تقنية أعلى لضمان أمان المعاملات.
تعتبر أنشطة سوق التشفير مجالًا واعدًا، حيث توفر الفرصة لكل مستثمر لكنها تأتي أيضًا مع مخاطر. حاليًا، تزداد صرامة الرقابة على سوق التشفير من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يؤثر على العديد من المؤسسات والأنشطة. بالإضافة إلى ذلك، فإن السوق الهابطة تؤدي إلى حدوث ظواهر انهيار للكيانات الكبيرة، مما يجعل إدارة المخاطر بالنسبة لصنّاع السوق أكثر تحديًا. علاوة على ذلك، يواجه صناع السوق في مجال التشفير مشاكل مثل تجزئة السوق / التشغيل البيني، وكفاءة رأس المال المنخفضة، وعدم اليقين التنظيمي، بالإضافة إلى تكنولوجيا التبادل / الاتصال التي لا تزال قيد التحسين.
حتى مع ذلك، لا يزال لدى ثور التشفير مساحة كبيرة للتطوير والربح. من المتوقع أن تظهر ثور التشفير بعض الخصائص التنموية لثور الأسواق المالية التقليدية في المستقبل: ( ) تنوع المشاركين في السوق بشكل متزايد; ( ) تنوع أنواع الأسواق; ( ) رفع الأعمال; ( ) تأثير رأس المال للثور يصبح أكثر وضوحًا. في مجال الاستثمار، يمكن التركيز على استراتيجيات ثور الأسواق الصغيرة المركزية أو المشاريع الخدمية، وأدوات حل التداخل، ومشاريع CeDeFi.
! صانع سوق التشفير Doxxing المكون من 10,000 حرف: ناسك يقود ازدهار السوق ويعبر دورة الثور والدب
1. مسار صناع السوق التقليديين
صانع السوق هو شخص أو مؤسسة تقدم السيولة في الأسواق المالية. تتمثل المسؤولية الرئيسية له في توفير السيولة وعمق السوق لسوق تداول الأوراق المالية. يقوم صانع السوق عادةً بالتداول بين طرفي الشراء والبيع في سوق تداول الأوراق المالية، ويقدم أسعارًا في السوق حتى يتمكن المتداولون الآخرون من الشراء أو البيع بناءً على تلك الأسعار. يتكون صانعو السوق عادةً من بنوك استثمارية أو شركات أوراق مالية أو مؤسسات متخصصة، ويلعبون دورًا مهمًا في السوق من خلال المساعدة في الحفاظ على استقرار السوق والسيولة. يقوم صانعو السوق عادةً بالتداول في سوق واحد أو أكثر في نفس الوقت، ومن خلال شراء وبيع نفس الأصل، يقدمون السيولة لتوفير فرص تداول لمشاركي السوق.
الهدف الرئيسي لصانعي السوق هو تحقيق الربح من الفارق في الأسعار عندما تتقلب أسعار الأصول، لذلك عادة ما يستخدمون الخوارزميات وغيرها من التقنيات لتحليل السوق، والعثور على الفرص، وإجراء الصفقات بسرعة. قد يقوم صانعو السوق بالتداول في مجموعة متنوعة من الأسواق مثل الأسهم، والعملة الأجنبية، والسلع، والسندات، وما إلى ذلك.
1.1 نظرة عامة على الصناعة
1.1.1 وظائف الصناعة وخدمة العملاء
دور صانعي السوق في الأسواق المالية مهم جداً، وله خصوصية تختلف عن المشاركين الآخرين في السوق. خاصة في توفير السيولة وكفاءة السوق. بشكل محدد، يتحمل صانعو السوق 6 وظائف رئيسية:
تشمل عملاء صانعي السوق الفئات التالية:
1.1.2 تاريخ تطور مسار صناع السوق
يمكن تقسيم تاريخ تطوير مسار صناع السوق إلى خمسة مراحل:
قبل القرن التاسع عشر: المرحلة الأولية لصناع السوق، حيث يتم تسهيل التداول في الأسواق التقليدية. يعتبر نظام صناع السوق أحد أقدم أنظمة تداول الأوراق المالية، ويعود أصله إلى الأسواق خارج البورصة التقليدية. ويتولى التجار دور صناع السوق من أجل تسهيل التداول وتقليل تكاليف المعاملات، حيث يقدمون أسعار ثنائية للتجار الآخرين أو العملاء، وغالبًا ما يتم التواصل عبر الطرق التقليدية مثل التواصل المباشر أو الهاتف.
القرن التاسع عشر - السبعينيات من القرن العشرين: ظهرت منصات التداول المنظمة وتطورت بسرعة، حيث قدم صناع السوق السيولة في الأسواق. في القرن التاسع عشر، تم إنشاء العديد من منصات التداول الرئيسية في الولايات المتحدة مثل منصة شيكاغو للأوراق المالية. في ذلك الوقت، كان صناع السوق نشطين بشكل رئيسي في منصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE). في تلك الفترة، كانت عمليات صناع السوق تعتمد بشكل رئيسي على التداول اليدوي، وليس على البرامج الحاسوبية. كان صناع السوق يقدمون عروض الشراء والبيع على دفتر تداول منصات الأوراق المالية، وبناءً على ذلك، يقدمون السيولة في السوق.
سبعينيات وثمانينيات القرن العشرين: مع تطور تكنولوجيا الكمبيوتر، بدأ صانعو السوق تدريجياً في تطبيق أنظمة التداول الإلكترونية، مما جعل التداول أسرع وأكثر كفاءة. في سبعينيات وثمانينيات القرن العشرين، زاد حجم تداول صناع السوق بسرعة، كما تم الابتكار والتحسين المستمر لاستراتيجياتهم وتقنياتهم.
في التسعينيات من القرن العشرين: في أواخر القرن العشرين، ظهرت المستثمرون المؤسسيون ووسطاء الخصم بالتجزئة، وزادت حصة السوق لمنصات تداول صناع السوق الداخلية بشكل مستمر. من ناحية، برز المستثمرون المؤسسيون مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المعاشات التقاعدية، وزادت بشكل واضح طلباتهم على التداولات الكبيرة، بينما كانت البنوك الاستثمارية الكبرى مثل غولدمان ساكس قادرة على تقديم خدمات شاملة للمستثمرين المؤسسيين، مما يمنحها ميزة نسبية في تحمل الأعمال المتعلقة بالتداولات الكبيرة؛ من ناحية أخرى، شهدت أحجام تداول الأوراق المالية للأفراد الذين تتعامل معهم وسطاء الخصم مثل روبينهود و تشاك شوايب ارتفاعاً هائلاً، حيث أن هؤلاء الوسطاء يوجهون بشكل رئيسي تدفق الطلبات إلى منصات صناع السوق، مقابل المدفوعات التي يتلقاها صناع السوق من أجل ذلك والمعروفة باسم "مدفوعات تدفق الطلبات" Payment for Order Flow(. مع العولمة في الأسواق المالية، بدأ صناع السوق في توسيع أعمالهم على مستوى عالمي، بينما واجهوا أيضاً تنافساً متزايداً. خلال هذه الفترة، بدأ صناع السوق في اعتماد استراتيجيات وتقنيات تداول أكثر تعقيداً وتقدماً، بهدف تحسين كفاءة التداول وزيادة الربحية.
القرن الحادي والعشرون: مع الابتكار والتطور المستمر في الأسواق المالية، توسع دور صانعي السوق وتعزز بشكل تدريجي. في القرن الحادي والعشرون، بدأ صانعو السوق في دخول الأسواق الناشئة، مثل سوق العملات المشفرة وسوق الخيارات، كما اعتمدوا أيضًا على تقنيات أكثر تقدمًا، مثل الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة.
! [10,000 كلمة Doxxing Crypto Market Maker: ناسك يقود ازدهار السوق ويمتد على دورة الثور والدب])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44c99442f6fefcfbf622520c72d4b4b0.webp(
)# 1.1.3 حجم السوق وبيئة المنافسة
وفقًا لبيانات الهيئة التنظيمية المالية FINRA###، بلغ عدد شركات السوق القانونية المسجلة في الولايات المتحدة أكثر من 500 شركة حتى سبتمبر 2021. هذه الشركات مسجلة لدى FINRA وتخضع لرقابتها. وفقًا لمكتب OCC(، حافظ إجمالي إيرادات التداول لشركات القابضة البنكية الأمريكية من 2012 إلى 2018 على حوالي 50 مليار دولار، على الرغم من أن بعض السنوات، تمثلها سنة 2018، تأثرت بأداء السوق الثانوية، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات التجارية سنويًا، إلا أن التقلبات كانت بشكل عام صغيرة وأظهرت اتجاهًا نحو النمو. منذ عام 2019، زادت إيرادات التداول في القطاع البنكي بشكل أكبر، حيث بلغ إجمالي إيرادات التداول لشركات القابضة البنكية الأمريكية في 2019 و2020 و2021 على التوالي 751.26 و795.12 و789.46 مليار دولار. غالبًا ما يرتبط حجم شركات السوق أو حصتها في السوق بمدى توفر السيولة في السوق، وبشكل أكثر تحديدًا، يمكن قياس حصة السوق لشركات السوق من خلال عدة مؤشرات:
بشكل عام، فإن حصة السوق لصانعي السوق هي مؤشر مهم يمكن أن يعكس أدائهم في جوانب مثل نشاط التداول في السوق، وقدرة توفير السيولة وكفاءة التداول.
من الشركات المعروفة في مجال صناع السوق ما يلي:
Jane Street: شركة تداول كمي مقرها في مدينة نيويورك الأمريكية، تأسست في عام 2000، تركز بشكل رئيسي على التداول في مجالات الأسهم والعقود الآجلة والفوركس.
Citadel Securities: شركة مالية مقرها في مدينة شيكاغو الأمريكية، تأسست في عام 2002، وهي واحدة من أكبر شركات السوق في العالم، تتعامل بشكل رئيسي في مجالات الأسهم والعقود الآجلة والفوركس والسندات.
IMC Trading: شركة مالية مقرها في أمستردام، هولندا، تأسست في عام 1989، وهي واحدة من أبرز صناع السوق عالميًا، وتشارك في مجالات التجارة مثل الأسهم، العقود الآجلة، العملات الأجنبية، وغيرها.
أوبتيفير: شركة مالية مقرها في أمستردام، هولندا، تأسست في عام 1986، وهي واحدة من أكبر شركات صناعة السوق في الخيارات في العالم، وتشارك أيضًا في مجالات أخرى من التداول.
مجموعة سسكيهانا الدولية: شركة مالية مقرها في مدينة فيلادلفيا الأمريكية، تأسست في عام 1987، وهي واحدة من أكبر صانعي السوق في خيارات التداول في العالم، وتشارك أيضًا في مجالات تداول أخرى.
Jump Trading: شركة تداول كمية مقرها في شيكاغو، إلينوي، الولايات المتحدة، تأسست في عام 1999. تكرس الشركة جهودها لاستخدام خوارزميات متقدمة وتقنيات حديثة للتداول، للبحث عن فرص الربح. تشمل أنشطة Jump Trading في جميع أنحاء العالم الأسهم والعقود الآجلة والفوركس والعملات الرقمية والأسواق الأخرى.
![التحقيق في التشفير صانع السوق: دفع ازدهار السوق، تجاوز دورات الثور والدب الخفية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb3a691f5c831068400f7f77dfde3c7e.webp(
) 1.2 شروط الضرورة لشركات صانع السوق
تتطلب إقامة شركة لصناعة السوق قوة مالية عالية، وقدرة تقنية، وبصيرة سوقية، كما يجب أن تفي بمتطلبات الرقابة من الجهات التنظيمية المالية، بالإضافة إلى مواجهة بيئة سوقية تنافسية للغاية وضغوط إدارة المخاطر العالية، وبالتالي فإن الصعوبة عالية.
(# 1.2.1 فهم السوق
يحتاج صانعو السوق إلى فهم عميق لقواعد السوق والسيولة وأنواع التداول وأنماط سلوك المتداولين من أجل اتخاذ قرارات تداول صحيحة. يحتاجون إلى فهم الاتجاهات والفرص في السوق من أجل الحصول على ميزة في السوق. هناك عدة طرق لفهم السوق: