العملة المستقرة "على الشاطئ"، تم فتح "الحد الأقصى" للتمويل المشفر الأمريكي مرة أخرى.
في وقت متأخر من الليلة الماضية، أقر مجلس النواب الأمريكي رسميًا مشروع قانون GENIUS ومشروع قانون CLARITY، مما منح سوق العملات المستقرة "إطارًا قانونيًا"، وحدد نغمة تنظيمية واضحة لصناعة الأصول الرقمية بالكامل. بعد ذلك، أعلنت البيت الأبيض أن ترامب سيوقع شخصيًا على مشروع قانون GENIUS يوم الجمعة القادم. من الآن فصاعدًا، لم تعد العملات المستقرة تجارب في منطقة رمادية، بل ستكتب قريبًا في القانون الأمريكي، مدعومة من الدولة كـ "أداة نقدية رسمية".
تقريبًا في نفس الوقت، أصدرت ثلاث هيئات رئيسية للرقابة المالية، وهي الاحتياطي الفيدرالي، وإدارة تأمين الودائع الفيدرالية، ومكتب مراقبة العملة، توجيهات مشتركة قبل أيام، تحدد لأول مرة أن البنوك الأمريكية يمكن أن تقدم خدمات حفظ الأصول المشفرة للعملاء. لم تتمكن جميع البنوك والمؤسسات في وول ستريت من الانتظار.
ترفع البنوك التقليدية راية العملات المستقرة
باعتبارها ثاني أكبر بنك في الولايات المتحدة، أكدت بنك أمريكا (BoA) رسميًا أنها تعمل بنشاط على إعداد منتجات العملات المستقرة، وتفكر في التعاون مع مؤسسات مالية أخرى لإطلاقها معًا. وأشارت إلى "لقد أعددنا أنفسنا، ولكننا لا نزال في انتظار مزيد من الوضوح من السوق والتنظيم."
"لقد قمنا بالكثير من التحضيرات." قال الرئيس التنفيذي لبنك أمريكا، بريان موينيهان، إنهم يقومون حاليًا بدراسة احتياجات العملاء بعمق، وسيقومون بإطلاق منتج العملة المستقرة في الوقت المناسب، وقد يتعاونون مع مؤسسات مالية أخرى.
في الوقت نفسه، أصدرت بنك أمريكا تقريرًا أسبوعيًا للبحث على السلسلة بعنوان "On Chain"، يركز بوضوح على العملات المستقرة، الأصول الحقيقية، تسويات الدفع والبنية التحتية. يأتي إصدار "On Chain" في وقت حاسم في واشنطن، حيث يقوم المشرعون بمراجعة مشروع قانون GENIUS، مشروع قانون CLARITY، ومشروع قانون لمراقبة العملات الرقمية للبنك المركزي، والتي قد تؤثر جميعها على سياسة الولايات المتحدة تجاه العملات المستقرة والبنية التحتية الرقمية.
!
أشار فريق البحث إلى أن "بدلاً من الضجة، نحن نركز على البنية التحتية التي يمكن أن تغير النظام المالي"، وركزوا بشكل خاص على أن الإيثيريوم من المتوقع أن يلعب دورًا رئيسيًا في تعزيز الاتصال بين الأصول الرقمية. حتى أنهم كشفوا أنهم يعملون بالفعل مع منصات التجزئة الرئيسية مثل Shopify و Coinbase و Stripe لاختبار التعاون مع العملات المستقرة، والهدف هو تجاوز الأساليب القديمة للعملات المستقرة، وجلب نماذج تجارية جديدة.
"طالما أن التنظيم واضح، فإن البنوك مستعدة بالفعل لقبول مدفوعات العملات المشفرة." هكذا صرح الرئيس التنفيذي لبنك أمريكا، بريان مويناهان.
يمثل بنك سيتي أيضًا حالة "انتظر الرياح لتطير".
أوضحت جين فريزر، الرئيسة التنفيذية لسيتي، أن البنك يعمل بنشاط على دفع خطط العملات المستقرة، ويعتبرها حجر الزاوية المهم للمدفوعات الدولية في المستقبل. تراهن سيتي على العملات المستقرة، التي تأتي في أعقاب تفكير عالمي حول المدفوعات عبر الحدود: رسوم مرتفعة، وتأخير في الوصول. وغالبًا ما تصل التكاليف الخفية للمعاملات عبر الحدود إلى 7%، بينما شبكة البنوك الحالية تعاني من نقص في القابلية للاستخدام والفعالية مقارنةً بالحلول القائمة على البلوكشين. هدف سيتي هو بناء مسار دفع جديد يمكن برمجته على مدار الساعة، مما يسمح للعملاء من الشركات بتحويل الأموال إلى أي مكان في العالم بتكاليف منخفضة وكفاءة عالية.
وباعتبارها "معرفة قديمة" في عالم العملات الرقمية، فإن خطوات جيه بي مورغان هنا أسرع قليلاً.
في 18 يونيو، أعلنت جي بي مورغان أنها ستبدأ تجربة رمز إيداع يسمى JPMD، سيتم نشره على سلسلة الكتل Base المدعومة من Coinbase. في البداية، سيكون هذا الرمز متاحًا فقط لعملاء جي بي مورغان المؤسسيين، وبعد ذلك سيتم توسيعه تدريجياً إلى مجموعة أوسع من المستخدمين ومزيد من العملات بعد الحصول على الموافقة التنظيمية في الولايات المتحدة.
هذه هي المرة الأولى التي يقوم فيها عمالقة وول ستريت بإصدار الودائع البنكية التقليدية مباشرة على سلسلة الكتل، مما يمثل خطوة رئيسية نحو الدمج العميق بين المالية التقليدية والعالم اللامركزي. JPMD هي نوع من "رموز الودائع المرخصة"، تتوافق 1:1 مع ودائع الدولار الأمريكي من بنك جي بي مورغان، تدعم التحويلات في الوقت الحقيقي على مدار 24 ساعة، وتكاليف المعاملات تصل إلى 0.01 دولار، وتتمتع بحماية الودائع والفوائد وغيرها من ضمانات المالية التقليدية.
!
بالمقارنة مع العملات المستقرة الحالية، تتمتع JPMD بمزيد من الامتثال التنظيمي ودعم الثقة، مما يتيح لها إحضار حجم أموال غير مسبوق وسيولة مؤسسية إلى سلسلة Base. صرح Naveen Mallela، رئيس قسم blockchain في JPM، قائلاً: "هذا ليس احتضانًا للعملات المشفرة، بل إعادة تعريف للبنوك."
عند النظر إلى القطاع المصرفي الأمريكي بأكمله، فإن سرعة دخول العملات المستقرة والانتقال إلى البلوكشين قد تجاوزت بكثير أكثر التوقعات تفاؤلاً في دائرة التشفير. لقد جاء بالفعل تيار حقيقي من التحول المالي.
"قد أضيء الضوء الأخضر"، هل يمكن للبنوك التقليدية شراء البيتكوين الآن؟
"لقد أضاءت الإشارة الخضراء، والدخول السريع للتمويل التقليدي. الحواجز بين البنوك والعملات المشفرة تنهار. هذا أمر إيجابي للغاية للعملات المشفرة."
كما ذكر مؤسس Profitz Academy Merlijn، في 14 يوليو، أصدرت ثلاث من الجهات التنظيمية الكبرى في الولايات المتحدة، وهي الاحتياطي الفيدرالي وFDIC وOCC، بيانًا مشتركًا يؤكد على ضرورة أن تقوم البنوك عند تقديم الخدمات ذات الصلة بإنشاء نظام شامل لإدارة المخاطر في مجالات إدارة المفاتيح، واختيار الأصول، والأمن السيبراني، والرقابة على التدقيق، والحفظ من قبل طرف ثالث، والامتثال وإدارة المخاطر.
على الرغم من عدم وضع قواعد جديدة، إلا أن هذه الإرشادات توضح لأول مرة بشكل منهجي توقعات الجهات التنظيمية بشأن خدمات الحفظ المشفرة. المالية المشفرة تنتقل من "ساحة تجريبية رمادية" إلى "مسار تنظيمي صحيح"، بينما لم تعد المالية التقليدية تراقب من بعيد.
!
هذه الإشارة أثارت بسرعة ردود فعل في السوق. عملاق وول ستريت بدأ يكشف عن أحدث التطورات في أعماله المتعلقة بالعملات المشفرة مثل العملات المستقرة، في محاولة للاستفادة من إعادة هيكلة البنية التحتية المالية الجديدة. في الوقت نفسه، تعمل مؤسسات مثل Circle وRipple بنشاط على دفع عملية الامتثال، بهدف تعزيز مكانتها في السوق مع تبلور الإطار التنظيمي العالمي.
هذا يعني أيضًا أن الحدود بين البنوك المستقبلية وإدارة الأصول المشفرة ومنصات التداول بدأت تصبح غامضة. حتى أن البنوك التقليدية بدأت في "احتلال" حصة السوق لمنصات إدارة الأصول المشفرة والتداول.
الصراع بين البنوك التقليدية وإدارة الأصول الأصلية في عالم التشفير
في 15 يوليو، أعلنت بنك ستاندرد تشارترد أنه سيقدم خدمات تداول البيتكوين والإيثريوم الفورية لعملائه المؤسسيين، وهو أول بنك ذو أهمية نظامية عالمية (G-SIBs) يقوم بذلك. ستبدأ العمليات في لندن وهونغ كونغ وفرانكفورت، وستغطي في البداية آسيا وأوروبا، مع خطط لتوفير الخدمة على مدار الساعة، 5 أيام في الأسبوع، بشكل متواصل، مباشرة مع منصات الفوركس التقليدية. لن يحتاج العملاء من الشركات وشركات إدارة الأصول بعد الآن إلى الالتفاف أو استخدام أساليب غير قانونية لفتح حسابات، بل يمكنهم شراء وبيع البيتكوين والإيثريوم مباشرة كما يفعلون مع الفوركس، مع إمكانية اختيار خدمات التسوية والحفظ من بين خدمات ذاتية أو طرف ثالث.
في الواقع ، قامت بنك ستاندرد تشارترد منذ عدة سنوات بإنشاء Zodia Custody و Zodia Markets لتأمين الأصول الرقمية والتداول ، وما يحدث الآن هو مجرد إعلان عن هذه الجهود وفتح جميع ما تم جمعه بالكامل. قال رينيه ميشاو ، رئيس الأصول الرقمية العالمية في ستاندرد تشارترد ، بوضوح: "ستبدأ الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة الفورية مع BTC و ETH ، وفي المستقبل ستتوسع لتشمل المزيد من المنتجات المشفرة ، بما في ذلك العقود الآجلة ، والعقود الهيكلية ، والعقود غير المدفوعة ، مما يتماشى تمامًا مع خطوط الأعمال الخاصة بمنصات تداول العملات المشفرة."
في الوقت نفسه، تستعد جي بي مورغان وبنك أمريكا وغيرهم لإطلاق خدمات الحفظ المتعلقة بالعملات الرقمية. الأمور التي كنت تعتقد أنها مستحيلة أصبحت الآن واقعًا ثابتًا. قبل 12 شهرًا، كنت تشك في "هل ستقوم جي بي مورغان بحفظ البيتكوين؟"، والآن السؤال الوحيد المتبقي هو "أي بنك سيفوز بأكبر حصة أولاً؟"
ومن الجدير بالذكر أيضًا "البنوك الجديدة" - مثل Revolut في لندن، التي تعتمد بشكل كبير على تداول العملات المشفرة لدعم جزء كبير من إيراداتها، والهدف طويل الأجل هو التقدم للحصول على ترخيص مصرفي محلي في الولايات المتحدة، ودخول النظام المالي السائد بشكل كامل.
طموح بيتر ثيل: بناء بنك سيليكون الجديد
بالإضافة إلى تقديم خدمات الحفظ للأصول، تسعى طموحات وول ستريت أيضًا إلى الاستحواذ على حصة السوق في إدارة الأصول الأصلية للتشفير ومنصات التداول، وقد وجدت مدخلًا جديدًا في خدمات الحساب ودعم الائتمان.
أكدت العديد من وسائل الإعلام المالية الرئيسية: أن بيتر ثيل (Peter Thiel) يتعاون مع عمالقة التكنولوجيا بالمر لاكي (Palmer Luckey) وجو لونسديل (Joe Lonsdale) لإطلاق بنك جديد باسم إيريبور (Erebor)، وقد قدموا رسميًا طلبًا للحصول على ترخيص بنك وطني من مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) في الولايات المتحدة. يستهدف هذا البنك العملاء الذين "ترفض البنوك الرئيسية خدمتهم" من شركات العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والدفاع والصناعات التحويلية الناشئة، في محاولة ليكون بديلاً بعد انهيار بنك سيليكون فالي.
تتسم تركيبة مؤسسي هذه البنك بخصائص بارزة لـ "التقاطع بين رأس المال السياسي في وادي السيليكون": بيتر ثيل (المؤسس المشارك لـ PayPal و Palantir، قائد Founders Fund)، بالمر لاكي (مؤسس Oculus، المؤسس المشارك لـ Anduril)، وجو لونزديل (المؤسس المشارك لـ Palantir، مؤسس 8VC). الثلاثة هم من المانحين السياسيين المهمين لدونالد ترامب في انتخابات الرئاسة الأمريكية لعام 2024، ولهم صلة وثيقة بقانون GENIUS الذي يجري دفعه في الكونغرس الحالي.
وفقًا لوثائق الطلب المقدمة من Erebor إلى مكتب مراقبة العملة الأمريكي (OCC)، ستشارك Founders Fund كجهة دعم رئيسية لرأس المال في الاستثمار، بينما لن يشارك المؤسسون الثلاثة في الإدارة اليومية، بل سيتدخلون في هيكل الحوكمة بصفة أعضاء في مجلس الإدارة. سيكون إدارة البنك من قبل مستشار سابق لشركة Circle والرئيس التنفيذي لشركة Aer Compliance المتخصصة في البرمجيات الامتثالية، بهدف توضيح الحدود بين السياسة والعمليات، وتسليط الضوء على موقع طلبهم كمنظمة مالية مؤسسية.
!
استلهامًا من تجربة بنك سيليكون فالي، قدمت إريبور بوضوح أنها ستطبق نظام احتياطي بنسبة 1:1، وستحدد نسبة الإقراض إلى الودائع بأقل من 50%، من أجل الوقاية من عدم التوافق في المواعيد والتضخم الائتماني من المصدر. تُظهر وثائق الطلب الخاصة بها أن خدمات العملات المستقرة هي واحدة من الأنشطة الأساسية للبنك، حيث تخطط لدعم الحفظ، والإصدار، والاسترداد للعملات المستقرة المتوافقة مثل USDC و DAI و RLUSD، لإنشاء "أكثر مؤسسات تداول العملات المستقرة تنظيمًا"، وتوفير قنوات دخول وخروج قانونية ومتوافقة بالعملات الورقية وخدمات الأصول على السلسلة للشركات.
تتمتع صورة عميلها بدقة مماثلة: تستهدف الشركات الابتكارية التي تعتبرها البنوك التقليدية "عالية المخاطر" في مجالات العملات الافتراضية، والذكاء الاصطناعي، وتكنولوجيا الدفاع، والتصنيع المتقدم، بالإضافة إلى موظفيها ومستثمريها؛ كما تخدم أيضًا "العملاء الدوليين" - أولئك الذين يواجهون صعوبة في الدخول إلى النظام المالي بالدولار، والذين يعتمدون على التسوية بالدولار أو يأملون في خفض تكاليف المعاملات عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة. تخطط إريبور لإنشاء "علاقات مصرفية وكيلة" لتكون بمثابة واجهة فائقة لهذه الشركات للربط بنظام الدولار.
تتميز نموذج أعمالها أيضًا بطابع أصلي مشفر: خدمات الإيداع والقروض تستخدم البيتكوين والإيثيريوم كأصول ضمان، ولا تتدخل في القروض التقليدية مثل قروض المنازل أو السيارات؛ وفي الوقت نفسه، تحتفظ بكمية صغيرة من BTC و ETH في الميزانية العمومية كاحتياجات تشغيلية (مثل دفع رسوم الغاز)، ولا تشارك في التداول المضارب. ومن الجدير بالذكر أن Erebor قد وضعت حدودًا تنظيمية واضحة: لا تقدم خدمات الحفظ التي تتطلب ترخيص الثقة، بل تقدم فقط تسويات على السلسلة، ولا تحتفظ بأصول المستخدمين بشكل مباشر.
باختصار، هذه نسخة متقدمة من بنك سيليكون فالي، ومن خلال مجموعة من السياسات الصديقة للعملات المشفرة، من المحتمل جداً أن تسعى "Erebor" لتصبح واحدة من أوائل "البنوك الوسيطة بالدولار" التي تحتفظ بشكل قانوني بعملات مستقرة رئيسية مثل USDC و RLUSD، مما يوفر مسار تسوية فدرالي لعملات الاستقرار.
رخصة البنك الوطني، مستقبل البنوك المشفرة
في ظل استقرار قانون العملات المستقرة وإشارة واشنطن الخضراء، يمكن للجميع أن يروا أن المنافسة التالية بين مصرفيي وول ستريت قد بدأت بهدوء.
أما "رخصة البنك الوطني للثقة" (National Trust Bank Charter)، فهي نقطة مهمة في هذه المنافسة. تعتبر واحدة من "رخص المستوى الأعلى" في النظام المالي الأمريكي، وأيضًا الطريق الأكثر واقعية لدخول جميع أصول التشفير، والحفظ المؤسسي، وشركات العملات المستقرة إلى النظام المالي السائد.
يتكون نظام المصارف في الولايات المتحدة من ثلاث تراخيص اتحادية رئيسية: البنك الوطني (National Bank) وجمعية الادخار الاتحادية (Federal Savings Association, FSA) والبنك الوطني للثقة (National Trust Bank). النوعان الأولان عبارة عن بنوك تقليدية وجمعيات ادخار، ذات تاريخ طويل، مع حواجز عالية للترخيص ومتطلبات صارمة. بينما تم تصميم ترخيص البنك الوطني للثقة خصيصًا للأعمال المتعلقة بالثقة، والحفظ، والمعاشات التقاعدية، مما يتماشى مع اللاعبين الجدد في عالم التشفير الذين يسعون إلى التوافق مع «حيازة العملات».
إن محتواه من الذهب أعلى مما يتخيله معظم الناس. أولاً، ترخيص بنك الثقة الوطني يعادل تصريح عبور بين الولايات، فبمجرد الحصول على هذا الترخيص يمكن القيام بالأعمال في جميع الولايات الخمسين في أمريكا دون الحاجة للتقدم بطلب لكل ولاية. بالإضافة إلى ذلك، يتيح هذا الترخيص للجهات المرخصة تقديم خدمات مالية متعددة مثل الحفظ المؤسسي للأصول، وحفظ العملات الرقمية، وصناديق الثقة للشركات، وإدارة المعاشات التقاعدية للعملاء. على الرغم من أنه لا يمكنه جذب ودائع التجزئة أو منح القروض، إلا أن ذلك يتماشى تمامًا مع "الحاجة الأساسية" لمقدمي خدمات الحفظ المشفرة - ما يحتاجه الجميع هو أمان الأصول، وحفظ العملات القانونية، والعنوان المتوافق والشفاف.
الأهم من ذلك، أن هذه الترخيص صادر مباشرة من مكتب مراقبة العملة الأمريكي (OCC)، وهو ترخيص على المستوى الفيدرالي. بعد الحصول على هذا الترخيص، يمكن لشركات التشفير التقدم للانضمام إلى نظام الدفع والتسوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما يعزز بشكل كبير من سيولة الأموال وكفاءة التسوية.
Anchorage Digital: أول بنك وصاية تشفير يأكل السلطعون
أول شركة تدير الأصول المشفرة التي تجرأت على المخاطرة في الصناعة هي Anchorage Digital.
تأسست شركة Anchorage Digital في عام 2017، ومقرها في كاليفورنيا، وهي شركة تكنولوجيا مالية تركز على تقديم خدمات "الحفظ الرقمي للأصول"، وتقدم خدمات تخزين وحفظ الأصول الرقمية بشكل آمن ومتوافق للعملاء من المستوى المؤسسي (مثل الصناديق، والمكاتب العائلية، ومنصات التداول).
قبل عام 2020، لم يكن بإمكان شركات الأصول المشفرة ممارسة أعمال الحفظ بشكل قانوني إلا من خلال تراخيص الثقة على مستوى الولاية (مثل ترخيص BitLicense في نيويورك، وترخيص الثقة في ولاية ساوث داكوتا)، مما كان له حدود كبيرة في نطاق العمل والسمعة.
لكن في عام 2020، استقبلت OCC "حليفًا من عالم العملات الرقمية" - المدير السابق في Coinbase، براين بروكس. بعد توليه المنصب، أعلن لأول مرة بوضوح: نرحب بشركات الأصول الرقمية المبتكرة للتقدم للحصول على ترخيص البنك الفيدرالي. استغلت Anchorage الفرصة، وسارعت بتقديم طلبها، حيث أعدت عشرات المستندات، ومئات الصفحات، موضحة كل شيء عن KYC/AML، الامتثال، إدارة المخاطر التقنية، الهيكل الإداري. في 13 يناير 2021، أعلنت OCC عن الموافقة، وتم إطلاق Anchorage Digital Bank National Association رسميًا - وهي أول بنك وطني موثوق للأصول الرقمية في الولايات المتحدة.
بعد أن أصبحت Anchorage Digital أول "بنك حراسة مشفر معتمد من الحكومة الفيدرالية" في تاريخ الولايات المتحدة، ارتفعت مكانتها بشكل كبير، وأصبحت تُعتبر مزود خدمات الحراسة المؤسسية بمستوى وول ستريت، حيث تُقدم خدمات حراسة الأصول الرقمية لعدة مؤسسات مالية وصناديق مثل BlackRock و Cantor Fitzgerald.
للأسف، لم تدم الأوقات الجيدة طويلاً، حيث تتغير اتجاهات السياسة بسرعة. تم تغيير الأشخاص في OCC، وت tightened الرقابة، وتم حظر الطلبات الجديدة على الثقة في الأصول الرقمية بين عشية وضحاها تقريبًا. أصبحت Anchorage هي الوحيدة في هذا المجال، وتم "تجميد" هذا المسار لأكثر من ثلاث سنوات.
حتى الآن، مع تولي ترامب السلطة، سيطر أصدقاء العملات الرقمية، وتم تعيين أحد المسؤولين المؤيدين للعملات المشفرة في إدارة ترامب، جوناثان غولد، كرئيس مؤقت لمكتب مراقبة العملة (OCC)، حيث تم سحب بعض "إرشادات البنوك" المتعلقة بصناعة العملات المشفرة التي أصدرتها إدارة بايدن.
في بداية هذا الشهر، تولى المسؤول الجديد في OCC، جوناثان غولد، الذي شغل سابقًا منصب المدير القانوني في شركة البلوكتشين للبنية التحتية Bitfury، حيث لديه خبرة في الأعمال والقانون والتنظيم. توليه المنصب جعل السوق يشعر بحساسية أن نافذة الامتثال الفيدرالية قد فتحت قليلاً مرة أخرى. بدأ رواد الأعمال في الصناعة والصناديق والمشاريع في "التحرك" بانتظار جولة جديدة من الترخيص.
اللعبة النهائية، الانضمام إلى نظام التسوية الفيدرالي الأمريكي
بالنسبة لدائرة التشفير، فإن الحصول فقط على "رخصة مصرف الثقة الوطني" ليس كافياً، ما يجعل الجميع يشعر بالغيرة حقاً هو "الانضمام إلى نظام التسوية الفيدرالي" - أي تلك "الحساب الرئيسي" الأسطورية (Fed Master Account).
هذه إغراء أكبر لصناعة التشفير.
التسوية والتصفية والتحويل والإيداع مباشرة مع الاحتياطي الفيدرالي، دون الاعتماد على البنوك الكبيرة من الطرف الثالث. بالنسبة لشركات التشفير، بمجرد الحصول على مؤهل الحساب الرئيسي، فإن وضع احتياطيات العملات المستقرة مباشرة في البنك المركزي يعني فتح البنية التحتية المالية الأمريكية بالكامل، ولم يعد "وافدًا" أو "مواطنًا من الدرجة الثانية"، بل يحصلون حقًا على تأييد النظام المالي الأمريكي كـ "الجيش النظامي".
يدرك الجميع في الدائرة أن هذا هو المعنى الحقيقي لـ "التحويل إلى الوضع الرسمي"، من اعتبار النظام المصرفي كأجانب، المواطنين من الدرجة الثانية، إلى أن يتم الاعتراف بهم كجيش نظامي من قبل النظام المالي الأمريكي. لذا، فإن نجوم التشفير مثل Circle وRipple وAnchorage وPaxos، يعملون في نفس الوقت على الحصول على ترخيص بنك الثقة الفيدرالي، بينما يكافحون من أجل الموافقة على الحسابات الرئيسية.
لكن بسبب قلق الاحتياطي الفيدرالي من إساءة استخدام "الحساب الرئيسي" من قبل شركات التشفير، مما قد يؤدي إلى مخاطر الاستقرار المالي (مثل تصفية الأصول ذات المخاطر بشكل مفاجئ، مما يؤثر على سيولة النظام)، وقد يكون هناك أيضًا تحديات تنظيمية تتعلق بغسيل الأموال، وحركة الأموال غير القانونية، وأمان التكنولوجيا، حتى الآن، لم يُوافق على حساب رئيسي من قبل الاحتياطي الفيدرالي لأي شركة تشفير خالصة. حتى شركة Anchorage، التي كانت أول من "يأكل السلطعون"، حصلت على ترخيص بنك الائتمان الفيدرالي، ولكن لم تتم الموافقة على الحساب الرئيسي.
من الذي لا يزال يسعى للحصول على ترخيص مصرفي؟
ستقدم شركة Circle في نهاية يونيو 2025 موادها أولاً، حيث تعتزم تأسيس بنك جديد يسمى First National Digital Currency Bank, N.A. بهدف إدارة احتياطيات USDC مباشرة وتقديم خدمات الحفظ على مستوى المؤسسات.
في وقت لاحق، أعلنت Ripple أيضًا في أوائل يوليو أنها قدمت طلبًا إلى OCC، وفي الوقت نفسه تقدمت بطلب للحصول على حساب رئيسي اتحادي، حيث أرادت وضع احتياطيات عملتها المستقرة RLUSD مباشرة في نظام البنك المركزي، مما يعكس موقفًا عدوانيًا جدًا.
تسعى شركة BitGo، وهي شركة حراسة قديمة، إلى مواكبة التطورات، وهي في انتظار موافقة OCC. وفقًا للمعلومات العامة، تعد BitGo واحدة من مقدمي الخدمات المعتمدين لحراسة احتياطي "ترامب USD1".
بالإضافة إلى هذه الثلاثة من أبرز "الجيش النظامي" للعملات المشفرة، تقدمت Wise (التي كانت تُعرف سابقًا باسم TransferWise) بطلب للحصول على ترخيص كإحدى البنوك الوكيلة غير المودعة. أما بنك Erebor، وهو من الأسماء الجديدة في عالم التكنولوجيا، فقد أعلن بشكل صريح أنه يعتزم دمج الصناعات الاقتصادية الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة والدفاع ضمن نطاق خدماته. لقد جرب البنك الأول من نوعه في مجال العملات المشفرة First Blockchain Bank and Trust خلال فترة بايدن، ولكنه سحب طلبه بهدوء لاحقًا بسبب ضيق الرقابة. هناك شائعات بأن Fidelity Digital Assets تخطط أيضًا لتقديم طلب، لكن لم تؤكد الشركة ذلك بعد.
دائرة، ريبيل، بيتغو إذا تمكنوا من الحصول على هذه الرخصة، فسوف يتجنبون الامتثال على مستوى الولاية، ويقومون بعمليات توسيع على مستوى البلاد، وحتى قد يتطلعون إلى الاتصال بالحساب الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي - بمجرد الانتهاء من ذلك، يمكن الاحتفاظ باحتياطي الدولار للعملات المستقرة في خزينة البنك المركزي، وستكون قدرات الحفظ والتسوية قادرة على المنافسة مع عمالقة وول ستريت التقليديين.
يبدو أن الجهات التنظيمية كانت تأمل وتحذر في نفس الوقت من رغبة شركات التشفير في أن تصبح بنوكًا. من ناحية، مع تغييرات الشخصيات في OCC ودفء السياسات، شهدت شركات التشفير بالفعل "نافذة فرصة"؛ ومن ناحية أخرى، فإن هذه التراخيص لا تعني القدرة على القيام بجميع أنشطة البنوك المرخصة، ولا تزال غير قادرة على قبول الودائع الجارية أو إقراض الأموال.
تم فتح نافذة جديدة، لكن العتبة لم تنخفض، من سيكون أول من يطرق باب الاحتياطي الفيدرالي؟ ستكون هذه أفضل لعبة في النصف الثاني بين مصرفيي وول ستريت وزعماء التشفير، ويمكن أن يغير الفائز حتى المشهد المالي للسنوات العشر القادمة.
أما بالنسبة لصناعة التشفير، فإن العملات المستقرة قد أصبحت رسميًا في السوق، وقد فتحت البنوك أبوابها، وأصبح للعالم المشفر والعالم المالي في وول ستريت أخيرًا «تقارب» تحت أشعة تنظيمية. الأصول المشفرة التي كانت موضوعًا للجدل المتكرر من قبل الجهات التنظيمية والبنوك وأسواق رأس المال، أصبحت اليوم تدخل في «الأصول الرئيسية» لتصبح جزءًا من الحسابات اليومية لكل أمريكي وعلى الميزانيات العمومية لكل مؤسسة مالية عالمية.
المصدر: BlockBeats الأصلي
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إلى يدك مشروع قانون العملة المستقرة، مع المصرفيين في وول ستريت الذين لا يستطيعون الجلوس
كتابة: ليدونغ شياو غونغ، ككك
العملة المستقرة "على الشاطئ"، تم فتح "الحد الأقصى" للتمويل المشفر الأمريكي مرة أخرى.
في وقت متأخر من الليلة الماضية، أقر مجلس النواب الأمريكي رسميًا مشروع قانون GENIUS ومشروع قانون CLARITY، مما منح سوق العملات المستقرة "إطارًا قانونيًا"، وحدد نغمة تنظيمية واضحة لصناعة الأصول الرقمية بالكامل. بعد ذلك، أعلنت البيت الأبيض أن ترامب سيوقع شخصيًا على مشروع قانون GENIUS يوم الجمعة القادم. من الآن فصاعدًا، لم تعد العملات المستقرة تجارب في منطقة رمادية، بل ستكتب قريبًا في القانون الأمريكي، مدعومة من الدولة كـ "أداة نقدية رسمية".
تقريبًا في نفس الوقت، أصدرت ثلاث هيئات رئيسية للرقابة المالية، وهي الاحتياطي الفيدرالي، وإدارة تأمين الودائع الفيدرالية، ومكتب مراقبة العملة، توجيهات مشتركة قبل أيام، تحدد لأول مرة أن البنوك الأمريكية يمكن أن تقدم خدمات حفظ الأصول المشفرة للعملاء. لم تتمكن جميع البنوك والمؤسسات في وول ستريت من الانتظار.
ترفع البنوك التقليدية راية العملات المستقرة
باعتبارها ثاني أكبر بنك في الولايات المتحدة، أكدت بنك أمريكا (BoA) رسميًا أنها تعمل بنشاط على إعداد منتجات العملات المستقرة، وتفكر في التعاون مع مؤسسات مالية أخرى لإطلاقها معًا. وأشارت إلى "لقد أعددنا أنفسنا، ولكننا لا نزال في انتظار مزيد من الوضوح من السوق والتنظيم."
"لقد قمنا بالكثير من التحضيرات." قال الرئيس التنفيذي لبنك أمريكا، بريان موينيهان، إنهم يقومون حاليًا بدراسة احتياجات العملاء بعمق، وسيقومون بإطلاق منتج العملة المستقرة في الوقت المناسب، وقد يتعاونون مع مؤسسات مالية أخرى.
في الوقت نفسه، أصدرت بنك أمريكا تقريرًا أسبوعيًا للبحث على السلسلة بعنوان "On Chain"، يركز بوضوح على العملات المستقرة، الأصول الحقيقية، تسويات الدفع والبنية التحتية. يأتي إصدار "On Chain" في وقت حاسم في واشنطن، حيث يقوم المشرعون بمراجعة مشروع قانون GENIUS، مشروع قانون CLARITY، ومشروع قانون لمراقبة العملات الرقمية للبنك المركزي، والتي قد تؤثر جميعها على سياسة الولايات المتحدة تجاه العملات المستقرة والبنية التحتية الرقمية.
!
أشار فريق البحث إلى أن "بدلاً من الضجة، نحن نركز على البنية التحتية التي يمكن أن تغير النظام المالي"، وركزوا بشكل خاص على أن الإيثيريوم من المتوقع أن يلعب دورًا رئيسيًا في تعزيز الاتصال بين الأصول الرقمية. حتى أنهم كشفوا أنهم يعملون بالفعل مع منصات التجزئة الرئيسية مثل Shopify و Coinbase و Stripe لاختبار التعاون مع العملات المستقرة، والهدف هو تجاوز الأساليب القديمة للعملات المستقرة، وجلب نماذج تجارية جديدة.
"طالما أن التنظيم واضح، فإن البنوك مستعدة بالفعل لقبول مدفوعات العملات المشفرة." هكذا صرح الرئيس التنفيذي لبنك أمريكا، بريان مويناهان.
يمثل بنك سيتي أيضًا حالة "انتظر الرياح لتطير".
أوضحت جين فريزر، الرئيسة التنفيذية لسيتي، أن البنك يعمل بنشاط على دفع خطط العملات المستقرة، ويعتبرها حجر الزاوية المهم للمدفوعات الدولية في المستقبل. تراهن سيتي على العملات المستقرة، التي تأتي في أعقاب تفكير عالمي حول المدفوعات عبر الحدود: رسوم مرتفعة، وتأخير في الوصول. وغالبًا ما تصل التكاليف الخفية للمعاملات عبر الحدود إلى 7%، بينما شبكة البنوك الحالية تعاني من نقص في القابلية للاستخدام والفعالية مقارنةً بالحلول القائمة على البلوكشين. هدف سيتي هو بناء مسار دفع جديد يمكن برمجته على مدار الساعة، مما يسمح للعملاء من الشركات بتحويل الأموال إلى أي مكان في العالم بتكاليف منخفضة وكفاءة عالية.
وباعتبارها "معرفة قديمة" في عالم العملات الرقمية، فإن خطوات جيه بي مورغان هنا أسرع قليلاً.
في 18 يونيو، أعلنت جي بي مورغان أنها ستبدأ تجربة رمز إيداع يسمى JPMD، سيتم نشره على سلسلة الكتل Base المدعومة من Coinbase. في البداية، سيكون هذا الرمز متاحًا فقط لعملاء جي بي مورغان المؤسسيين، وبعد ذلك سيتم توسيعه تدريجياً إلى مجموعة أوسع من المستخدمين ومزيد من العملات بعد الحصول على الموافقة التنظيمية في الولايات المتحدة.
هذه هي المرة الأولى التي يقوم فيها عمالقة وول ستريت بإصدار الودائع البنكية التقليدية مباشرة على سلسلة الكتل، مما يمثل خطوة رئيسية نحو الدمج العميق بين المالية التقليدية والعالم اللامركزي. JPMD هي نوع من "رموز الودائع المرخصة"، تتوافق 1:1 مع ودائع الدولار الأمريكي من بنك جي بي مورغان، تدعم التحويلات في الوقت الحقيقي على مدار 24 ساعة، وتكاليف المعاملات تصل إلى 0.01 دولار، وتتمتع بحماية الودائع والفوائد وغيرها من ضمانات المالية التقليدية.
!
بالمقارنة مع العملات المستقرة الحالية، تتمتع JPMD بمزيد من الامتثال التنظيمي ودعم الثقة، مما يتيح لها إحضار حجم أموال غير مسبوق وسيولة مؤسسية إلى سلسلة Base. صرح Naveen Mallela، رئيس قسم blockchain في JPM، قائلاً: "هذا ليس احتضانًا للعملات المشفرة، بل إعادة تعريف للبنوك."
عند النظر إلى القطاع المصرفي الأمريكي بأكمله، فإن سرعة دخول العملات المستقرة والانتقال إلى البلوكشين قد تجاوزت بكثير أكثر التوقعات تفاؤلاً في دائرة التشفير. لقد جاء بالفعل تيار حقيقي من التحول المالي.
"قد أضيء الضوء الأخضر"، هل يمكن للبنوك التقليدية شراء البيتكوين الآن؟
"لقد أضاءت الإشارة الخضراء، والدخول السريع للتمويل التقليدي. الحواجز بين البنوك والعملات المشفرة تنهار. هذا أمر إيجابي للغاية للعملات المشفرة."
كما ذكر مؤسس Profitz Academy Merlijn، في 14 يوليو، أصدرت ثلاث من الجهات التنظيمية الكبرى في الولايات المتحدة، وهي الاحتياطي الفيدرالي وFDIC وOCC، بيانًا مشتركًا يؤكد على ضرورة أن تقوم البنوك عند تقديم الخدمات ذات الصلة بإنشاء نظام شامل لإدارة المخاطر في مجالات إدارة المفاتيح، واختيار الأصول، والأمن السيبراني، والرقابة على التدقيق، والحفظ من قبل طرف ثالث، والامتثال وإدارة المخاطر.
على الرغم من عدم وضع قواعد جديدة، إلا أن هذه الإرشادات توضح لأول مرة بشكل منهجي توقعات الجهات التنظيمية بشأن خدمات الحفظ المشفرة. المالية المشفرة تنتقل من "ساحة تجريبية رمادية" إلى "مسار تنظيمي صحيح"، بينما لم تعد المالية التقليدية تراقب من بعيد.
!
هذه الإشارة أثارت بسرعة ردود فعل في السوق. عملاق وول ستريت بدأ يكشف عن أحدث التطورات في أعماله المتعلقة بالعملات المشفرة مثل العملات المستقرة، في محاولة للاستفادة من إعادة هيكلة البنية التحتية المالية الجديدة. في الوقت نفسه، تعمل مؤسسات مثل Circle وRipple بنشاط على دفع عملية الامتثال، بهدف تعزيز مكانتها في السوق مع تبلور الإطار التنظيمي العالمي.
هذا يعني أيضًا أن الحدود بين البنوك المستقبلية وإدارة الأصول المشفرة ومنصات التداول بدأت تصبح غامضة. حتى أن البنوك التقليدية بدأت في "احتلال" حصة السوق لمنصات إدارة الأصول المشفرة والتداول.
الصراع بين البنوك التقليدية وإدارة الأصول الأصلية في عالم التشفير
في 15 يوليو، أعلنت بنك ستاندرد تشارترد أنه سيقدم خدمات تداول البيتكوين والإيثريوم الفورية لعملائه المؤسسيين، وهو أول بنك ذو أهمية نظامية عالمية (G-SIBs) يقوم بذلك. ستبدأ العمليات في لندن وهونغ كونغ وفرانكفورت، وستغطي في البداية آسيا وأوروبا، مع خطط لتوفير الخدمة على مدار الساعة، 5 أيام في الأسبوع، بشكل متواصل، مباشرة مع منصات الفوركس التقليدية. لن يحتاج العملاء من الشركات وشركات إدارة الأصول بعد الآن إلى الالتفاف أو استخدام أساليب غير قانونية لفتح حسابات، بل يمكنهم شراء وبيع البيتكوين والإيثريوم مباشرة كما يفعلون مع الفوركس، مع إمكانية اختيار خدمات التسوية والحفظ من بين خدمات ذاتية أو طرف ثالث.
في الواقع ، قامت بنك ستاندرد تشارترد منذ عدة سنوات بإنشاء Zodia Custody و Zodia Markets لتأمين الأصول الرقمية والتداول ، وما يحدث الآن هو مجرد إعلان عن هذه الجهود وفتح جميع ما تم جمعه بالكامل. قال رينيه ميشاو ، رئيس الأصول الرقمية العالمية في ستاندرد تشارترد ، بوضوح: "ستبدأ الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة الفورية مع BTC و ETH ، وفي المستقبل ستتوسع لتشمل المزيد من المنتجات المشفرة ، بما في ذلك العقود الآجلة ، والعقود الهيكلية ، والعقود غير المدفوعة ، مما يتماشى تمامًا مع خطوط الأعمال الخاصة بمنصات تداول العملات المشفرة."
في الوقت نفسه، تستعد جي بي مورغان وبنك أمريكا وغيرهم لإطلاق خدمات الحفظ المتعلقة بالعملات الرقمية. الأمور التي كنت تعتقد أنها مستحيلة أصبحت الآن واقعًا ثابتًا. قبل 12 شهرًا، كنت تشك في "هل ستقوم جي بي مورغان بحفظ البيتكوين؟"، والآن السؤال الوحيد المتبقي هو "أي بنك سيفوز بأكبر حصة أولاً؟"
ومن الجدير بالذكر أيضًا "البنوك الجديدة" - مثل Revolut في لندن، التي تعتمد بشكل كبير على تداول العملات المشفرة لدعم جزء كبير من إيراداتها، والهدف طويل الأجل هو التقدم للحصول على ترخيص مصرفي محلي في الولايات المتحدة، ودخول النظام المالي السائد بشكل كامل.
طموح بيتر ثيل: بناء بنك سيليكون الجديد
بالإضافة إلى تقديم خدمات الحفظ للأصول، تسعى طموحات وول ستريت أيضًا إلى الاستحواذ على حصة السوق في إدارة الأصول الأصلية للتشفير ومنصات التداول، وقد وجدت مدخلًا جديدًا في خدمات الحساب ودعم الائتمان.
أكدت العديد من وسائل الإعلام المالية الرئيسية: أن بيتر ثيل (Peter Thiel) يتعاون مع عمالقة التكنولوجيا بالمر لاكي (Palmer Luckey) وجو لونسديل (Joe Lonsdale) لإطلاق بنك جديد باسم إيريبور (Erebor)، وقد قدموا رسميًا طلبًا للحصول على ترخيص بنك وطني من مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) في الولايات المتحدة. يستهدف هذا البنك العملاء الذين "ترفض البنوك الرئيسية خدمتهم" من شركات العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والدفاع والصناعات التحويلية الناشئة، في محاولة ليكون بديلاً بعد انهيار بنك سيليكون فالي.
تتسم تركيبة مؤسسي هذه البنك بخصائص بارزة لـ "التقاطع بين رأس المال السياسي في وادي السيليكون": بيتر ثيل (المؤسس المشارك لـ PayPal و Palantir، قائد Founders Fund)، بالمر لاكي (مؤسس Oculus، المؤسس المشارك لـ Anduril)، وجو لونزديل (المؤسس المشارك لـ Palantir، مؤسس 8VC). الثلاثة هم من المانحين السياسيين المهمين لدونالد ترامب في انتخابات الرئاسة الأمريكية لعام 2024، ولهم صلة وثيقة بقانون GENIUS الذي يجري دفعه في الكونغرس الحالي.
وفقًا لوثائق الطلب المقدمة من Erebor إلى مكتب مراقبة العملة الأمريكي (OCC)، ستشارك Founders Fund كجهة دعم رئيسية لرأس المال في الاستثمار، بينما لن يشارك المؤسسون الثلاثة في الإدارة اليومية، بل سيتدخلون في هيكل الحوكمة بصفة أعضاء في مجلس الإدارة. سيكون إدارة البنك من قبل مستشار سابق لشركة Circle والرئيس التنفيذي لشركة Aer Compliance المتخصصة في البرمجيات الامتثالية، بهدف توضيح الحدود بين السياسة والعمليات، وتسليط الضوء على موقع طلبهم كمنظمة مالية مؤسسية.
!
استلهامًا من تجربة بنك سيليكون فالي، قدمت إريبور بوضوح أنها ستطبق نظام احتياطي بنسبة 1:1، وستحدد نسبة الإقراض إلى الودائع بأقل من 50%، من أجل الوقاية من عدم التوافق في المواعيد والتضخم الائتماني من المصدر. تُظهر وثائق الطلب الخاصة بها أن خدمات العملات المستقرة هي واحدة من الأنشطة الأساسية للبنك، حيث تخطط لدعم الحفظ، والإصدار، والاسترداد للعملات المستقرة المتوافقة مثل USDC و DAI و RLUSD، لإنشاء "أكثر مؤسسات تداول العملات المستقرة تنظيمًا"، وتوفير قنوات دخول وخروج قانونية ومتوافقة بالعملات الورقية وخدمات الأصول على السلسلة للشركات.
تتمتع صورة عميلها بدقة مماثلة: تستهدف الشركات الابتكارية التي تعتبرها البنوك التقليدية "عالية المخاطر" في مجالات العملات الافتراضية، والذكاء الاصطناعي، وتكنولوجيا الدفاع، والتصنيع المتقدم، بالإضافة إلى موظفيها ومستثمريها؛ كما تخدم أيضًا "العملاء الدوليين" - أولئك الذين يواجهون صعوبة في الدخول إلى النظام المالي بالدولار، والذين يعتمدون على التسوية بالدولار أو يأملون في خفض تكاليف المعاملات عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة. تخطط إريبور لإنشاء "علاقات مصرفية وكيلة" لتكون بمثابة واجهة فائقة لهذه الشركات للربط بنظام الدولار.
تتميز نموذج أعمالها أيضًا بطابع أصلي مشفر: خدمات الإيداع والقروض تستخدم البيتكوين والإيثيريوم كأصول ضمان، ولا تتدخل في القروض التقليدية مثل قروض المنازل أو السيارات؛ وفي الوقت نفسه، تحتفظ بكمية صغيرة من BTC و ETH في الميزانية العمومية كاحتياجات تشغيلية (مثل دفع رسوم الغاز)، ولا تشارك في التداول المضارب. ومن الجدير بالذكر أن Erebor قد وضعت حدودًا تنظيمية واضحة: لا تقدم خدمات الحفظ التي تتطلب ترخيص الثقة، بل تقدم فقط تسويات على السلسلة، ولا تحتفظ بأصول المستخدمين بشكل مباشر.
باختصار، هذه نسخة متقدمة من بنك سيليكون فالي، ومن خلال مجموعة من السياسات الصديقة للعملات المشفرة، من المحتمل جداً أن تسعى "Erebor" لتصبح واحدة من أوائل "البنوك الوسيطة بالدولار" التي تحتفظ بشكل قانوني بعملات مستقرة رئيسية مثل USDC و RLUSD، مما يوفر مسار تسوية فدرالي لعملات الاستقرار.
رخصة البنك الوطني، مستقبل البنوك المشفرة
في ظل استقرار قانون العملات المستقرة وإشارة واشنطن الخضراء، يمكن للجميع أن يروا أن المنافسة التالية بين مصرفيي وول ستريت قد بدأت بهدوء.
أما "رخصة البنك الوطني للثقة" (National Trust Bank Charter)، فهي نقطة مهمة في هذه المنافسة. تعتبر واحدة من "رخص المستوى الأعلى" في النظام المالي الأمريكي، وأيضًا الطريق الأكثر واقعية لدخول جميع أصول التشفير، والحفظ المؤسسي، وشركات العملات المستقرة إلى النظام المالي السائد.
يتكون نظام المصارف في الولايات المتحدة من ثلاث تراخيص اتحادية رئيسية: البنك الوطني (National Bank) وجمعية الادخار الاتحادية (Federal Savings Association, FSA) والبنك الوطني للثقة (National Trust Bank). النوعان الأولان عبارة عن بنوك تقليدية وجمعيات ادخار، ذات تاريخ طويل، مع حواجز عالية للترخيص ومتطلبات صارمة. بينما تم تصميم ترخيص البنك الوطني للثقة خصيصًا للأعمال المتعلقة بالثقة، والحفظ، والمعاشات التقاعدية، مما يتماشى مع اللاعبين الجدد في عالم التشفير الذين يسعون إلى التوافق مع «حيازة العملات».
إن محتواه من الذهب أعلى مما يتخيله معظم الناس. أولاً، ترخيص بنك الثقة الوطني يعادل تصريح عبور بين الولايات، فبمجرد الحصول على هذا الترخيص يمكن القيام بالأعمال في جميع الولايات الخمسين في أمريكا دون الحاجة للتقدم بطلب لكل ولاية. بالإضافة إلى ذلك، يتيح هذا الترخيص للجهات المرخصة تقديم خدمات مالية متعددة مثل الحفظ المؤسسي للأصول، وحفظ العملات الرقمية، وصناديق الثقة للشركات، وإدارة المعاشات التقاعدية للعملاء. على الرغم من أنه لا يمكنه جذب ودائع التجزئة أو منح القروض، إلا أن ذلك يتماشى تمامًا مع "الحاجة الأساسية" لمقدمي خدمات الحفظ المشفرة - ما يحتاجه الجميع هو أمان الأصول، وحفظ العملات القانونية، والعنوان المتوافق والشفاف.
الأهم من ذلك، أن هذه الترخيص صادر مباشرة من مكتب مراقبة العملة الأمريكي (OCC)، وهو ترخيص على المستوى الفيدرالي. بعد الحصول على هذا الترخيص، يمكن لشركات التشفير التقدم للانضمام إلى نظام الدفع والتسوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما يعزز بشكل كبير من سيولة الأموال وكفاءة التسوية.
Anchorage Digital: أول بنك وصاية تشفير يأكل السلطعون
أول شركة تدير الأصول المشفرة التي تجرأت على المخاطرة في الصناعة هي Anchorage Digital.
تأسست شركة Anchorage Digital في عام 2017، ومقرها في كاليفورنيا، وهي شركة تكنولوجيا مالية تركز على تقديم خدمات "الحفظ الرقمي للأصول"، وتقدم خدمات تخزين وحفظ الأصول الرقمية بشكل آمن ومتوافق للعملاء من المستوى المؤسسي (مثل الصناديق، والمكاتب العائلية، ومنصات التداول).
قبل عام 2020، لم يكن بإمكان شركات الأصول المشفرة ممارسة أعمال الحفظ بشكل قانوني إلا من خلال تراخيص الثقة على مستوى الولاية (مثل ترخيص BitLicense في نيويورك، وترخيص الثقة في ولاية ساوث داكوتا)، مما كان له حدود كبيرة في نطاق العمل والسمعة.
لكن في عام 2020، استقبلت OCC "حليفًا من عالم العملات الرقمية" - المدير السابق في Coinbase، براين بروكس. بعد توليه المنصب، أعلن لأول مرة بوضوح: نرحب بشركات الأصول الرقمية المبتكرة للتقدم للحصول على ترخيص البنك الفيدرالي. استغلت Anchorage الفرصة، وسارعت بتقديم طلبها، حيث أعدت عشرات المستندات، ومئات الصفحات، موضحة كل شيء عن KYC/AML، الامتثال، إدارة المخاطر التقنية، الهيكل الإداري. في 13 يناير 2021، أعلنت OCC عن الموافقة، وتم إطلاق Anchorage Digital Bank National Association رسميًا - وهي أول بنك وطني موثوق للأصول الرقمية في الولايات المتحدة.
بعد أن أصبحت Anchorage Digital أول "بنك حراسة مشفر معتمد من الحكومة الفيدرالية" في تاريخ الولايات المتحدة، ارتفعت مكانتها بشكل كبير، وأصبحت تُعتبر مزود خدمات الحراسة المؤسسية بمستوى وول ستريت، حيث تُقدم خدمات حراسة الأصول الرقمية لعدة مؤسسات مالية وصناديق مثل BlackRock و Cantor Fitzgerald.
للأسف، لم تدم الأوقات الجيدة طويلاً، حيث تتغير اتجاهات السياسة بسرعة. تم تغيير الأشخاص في OCC، وت tightened الرقابة، وتم حظر الطلبات الجديدة على الثقة في الأصول الرقمية بين عشية وضحاها تقريبًا. أصبحت Anchorage هي الوحيدة في هذا المجال، وتم "تجميد" هذا المسار لأكثر من ثلاث سنوات.
حتى الآن، مع تولي ترامب السلطة، سيطر أصدقاء العملات الرقمية، وتم تعيين أحد المسؤولين المؤيدين للعملات المشفرة في إدارة ترامب، جوناثان غولد، كرئيس مؤقت لمكتب مراقبة العملة (OCC)، حيث تم سحب بعض "إرشادات البنوك" المتعلقة بصناعة العملات المشفرة التي أصدرتها إدارة بايدن.
في بداية هذا الشهر، تولى المسؤول الجديد في OCC، جوناثان غولد، الذي شغل سابقًا منصب المدير القانوني في شركة البلوكتشين للبنية التحتية Bitfury، حيث لديه خبرة في الأعمال والقانون والتنظيم. توليه المنصب جعل السوق يشعر بحساسية أن نافذة الامتثال الفيدرالية قد فتحت قليلاً مرة أخرى. بدأ رواد الأعمال في الصناعة والصناديق والمشاريع في "التحرك" بانتظار جولة جديدة من الترخيص.
اللعبة النهائية، الانضمام إلى نظام التسوية الفيدرالي الأمريكي
بالنسبة لدائرة التشفير، فإن الحصول فقط على "رخصة مصرف الثقة الوطني" ليس كافياً، ما يجعل الجميع يشعر بالغيرة حقاً هو "الانضمام إلى نظام التسوية الفيدرالي" - أي تلك "الحساب الرئيسي" الأسطورية (Fed Master Account).
هذه إغراء أكبر لصناعة التشفير.
التسوية والتصفية والتحويل والإيداع مباشرة مع الاحتياطي الفيدرالي، دون الاعتماد على البنوك الكبيرة من الطرف الثالث. بالنسبة لشركات التشفير، بمجرد الحصول على مؤهل الحساب الرئيسي، فإن وضع احتياطيات العملات المستقرة مباشرة في البنك المركزي يعني فتح البنية التحتية المالية الأمريكية بالكامل، ولم يعد "وافدًا" أو "مواطنًا من الدرجة الثانية"، بل يحصلون حقًا على تأييد النظام المالي الأمريكي كـ "الجيش النظامي".
يدرك الجميع في الدائرة أن هذا هو المعنى الحقيقي لـ "التحويل إلى الوضع الرسمي"، من اعتبار النظام المصرفي كأجانب، المواطنين من الدرجة الثانية، إلى أن يتم الاعتراف بهم كجيش نظامي من قبل النظام المالي الأمريكي. لذا، فإن نجوم التشفير مثل Circle وRipple وAnchorage وPaxos، يعملون في نفس الوقت على الحصول على ترخيص بنك الثقة الفيدرالي، بينما يكافحون من أجل الموافقة على الحسابات الرئيسية.
لكن بسبب قلق الاحتياطي الفيدرالي من إساءة استخدام "الحساب الرئيسي" من قبل شركات التشفير، مما قد يؤدي إلى مخاطر الاستقرار المالي (مثل تصفية الأصول ذات المخاطر بشكل مفاجئ، مما يؤثر على سيولة النظام)، وقد يكون هناك أيضًا تحديات تنظيمية تتعلق بغسيل الأموال، وحركة الأموال غير القانونية، وأمان التكنولوجيا، حتى الآن، لم يُوافق على حساب رئيسي من قبل الاحتياطي الفيدرالي لأي شركة تشفير خالصة. حتى شركة Anchorage، التي كانت أول من "يأكل السلطعون"، حصلت على ترخيص بنك الائتمان الفيدرالي، ولكن لم تتم الموافقة على الحساب الرئيسي.
من الذي لا يزال يسعى للحصول على ترخيص مصرفي؟
ستقدم شركة Circle في نهاية يونيو 2025 موادها أولاً، حيث تعتزم تأسيس بنك جديد يسمى First National Digital Currency Bank, N.A. بهدف إدارة احتياطيات USDC مباشرة وتقديم خدمات الحفظ على مستوى المؤسسات.
في وقت لاحق، أعلنت Ripple أيضًا في أوائل يوليو أنها قدمت طلبًا إلى OCC، وفي الوقت نفسه تقدمت بطلب للحصول على حساب رئيسي اتحادي، حيث أرادت وضع احتياطيات عملتها المستقرة RLUSD مباشرة في نظام البنك المركزي، مما يعكس موقفًا عدوانيًا جدًا.
تسعى شركة BitGo، وهي شركة حراسة قديمة، إلى مواكبة التطورات، وهي في انتظار موافقة OCC. وفقًا للمعلومات العامة، تعد BitGo واحدة من مقدمي الخدمات المعتمدين لحراسة احتياطي "ترامب USD1".
بالإضافة إلى هذه الثلاثة من أبرز "الجيش النظامي" للعملات المشفرة، تقدمت Wise (التي كانت تُعرف سابقًا باسم TransferWise) بطلب للحصول على ترخيص كإحدى البنوك الوكيلة غير المودعة. أما بنك Erebor، وهو من الأسماء الجديدة في عالم التكنولوجيا، فقد أعلن بشكل صريح أنه يعتزم دمج الصناعات الاقتصادية الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة والدفاع ضمن نطاق خدماته. لقد جرب البنك الأول من نوعه في مجال العملات المشفرة First Blockchain Bank and Trust خلال فترة بايدن، ولكنه سحب طلبه بهدوء لاحقًا بسبب ضيق الرقابة. هناك شائعات بأن Fidelity Digital Assets تخطط أيضًا لتقديم طلب، لكن لم تؤكد الشركة ذلك بعد.
دائرة، ريبيل، بيتغو إذا تمكنوا من الحصول على هذه الرخصة، فسوف يتجنبون الامتثال على مستوى الولاية، ويقومون بعمليات توسيع على مستوى البلاد، وحتى قد يتطلعون إلى الاتصال بالحساب الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي - بمجرد الانتهاء من ذلك، يمكن الاحتفاظ باحتياطي الدولار للعملات المستقرة في خزينة البنك المركزي، وستكون قدرات الحفظ والتسوية قادرة على المنافسة مع عمالقة وول ستريت التقليديين.
يبدو أن الجهات التنظيمية كانت تأمل وتحذر في نفس الوقت من رغبة شركات التشفير في أن تصبح بنوكًا. من ناحية، مع تغييرات الشخصيات في OCC ودفء السياسات، شهدت شركات التشفير بالفعل "نافذة فرصة"؛ ومن ناحية أخرى، فإن هذه التراخيص لا تعني القدرة على القيام بجميع أنشطة البنوك المرخصة، ولا تزال غير قادرة على قبول الودائع الجارية أو إقراض الأموال.
تم فتح نافذة جديدة، لكن العتبة لم تنخفض، من سيكون أول من يطرق باب الاحتياطي الفيدرالي؟ ستكون هذه أفضل لعبة في النصف الثاني بين مصرفيي وول ستريت وزعماء التشفير، ويمكن أن يغير الفائز حتى المشهد المالي للسنوات العشر القادمة.
أما بالنسبة لصناعة التشفير، فإن العملات المستقرة قد أصبحت رسميًا في السوق، وقد فتحت البنوك أبوابها، وأصبح للعالم المشفر والعالم المالي في وول ستريت أخيرًا «تقارب» تحت أشعة تنظيمية. الأصول المشفرة التي كانت موضوعًا للجدل المتكرر من قبل الجهات التنظيمية والبنوك وأسواق رأس المال، أصبحت اليوم تدخل في «الأصول الرئيسية» لتصبح جزءًا من الحسابات اليومية لكل أمريكي وعلى الميزانيات العمومية لكل مؤسسة مالية عالمية.
المصدر: BlockBeats الأصلي